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2016年，天風證券ABS（Asset-backed Securities，即資產(chǎn)證券化）業(yè)務(wù)正式起步，作為一家ABS業(yè)務(wù)起步不算早的券商，卻在短時間內(nèi)實現(xiàn)了爆發(fā)式增長。2017年，天風證券ABS業(yè)務(wù)C位出道，首年發(fā)行數(shù)量和發(fā)行規(guī)模雙雙躋身行業(yè)前十。在隨后的五年中，天風證券以獨特核心優(yōu)勢驅(qū)動ABS業(yè)務(wù)高速發(fā)展，始終保持行業(yè)領(lǐng)先地位，成為ABS行業(yè)的領(lǐng)頭羊。如今，天風資管作為天風證券資管子公司正以全新的面貌續(xù)寫這個傳奇。2020年，天風證券設(shè)立天風資管子公司，凝聚核心團隊力量，打造專業(yè)化獨立業(yè)務(wù)平臺，以產(chǎn)品創(chuàng)新為驅(qū)動，發(fā)揮其在融資租賃、地產(chǎn)金融、零售金融和汽車金融等核心產(chǎn)業(yè)的差異化競爭優(yōu)勢，續(xù)寫ABS業(yè)務(wù)發(fā)展新傳奇。

五年磨一劍，“風”芒不可當

ABS業(yè)務(wù)是以基礎(chǔ)資產(chǎn)的未來現(xiàn)金流為償付支持，通過結(jié)構(gòu)化設(shè)計進行信用分級，在此基礎(chǔ)上發(fā)行資產(chǎn)支持證券的過程，在西方發(fā)達國家已經(jīng)有多年發(fā)展歷史，而且市場地位舉足輕重。以美國為例，ABS理論萌芽于上個世紀六七十年代，到八十年代開始成為一種成熟的金融產(chǎn)品，進入快速發(fā)展期，到2007年次貸危機前，美國的資產(chǎn)證券化總規(guī)模達到頂峰的11.1萬億美元。金融危機后雖然規(guī)模有所下降，但是市場地位始終未變，截至2020年末，美國資產(chǎn)證券化市場存量規(guī)模占固定收益市場存量規(guī)模的25.54%，國內(nèi)ABS產(chǎn)品存量規(guī)模在固收市場占比僅為3.99%。

相對來說，我國ABS業(yè)務(wù)則起步較晚，2005年正式啟動信貸資產(chǎn)證券化試點，后因為全球金融危機而暫停。2011年證監(jiān)會重啟企業(yè)資產(chǎn)證券化審批，2014年，我國資產(chǎn)證券化完成備案制和注冊制的轉(zhuǎn)變，整個市場迎來了真正的快速發(fā)展期。也正是在這樣的大背景下，2016年天風證券ABS業(yè)務(wù)開始起步。

雖然國內(nèi)ABS業(yè)務(wù)起步較晚，但是其地位和價值同樣不容小覷，ABS業(yè)務(wù)將缺乏流動性的資產(chǎn)通過現(xiàn)金流分層包裝為標準化產(chǎn)品，將資產(chǎn)提前變現(xiàn)，從而增加資產(chǎn)的流動性。ABS業(yè)務(wù)具有非常重要的盤活存量資產(chǎn)的價值和巨大的市場空間，這也是天風證券著重發(fā)力ABS業(yè)務(wù)的主要原因。

厚積薄發(fā)的天風證券ABS業(yè)務(wù)，2017年便發(fā)行了13單產(chǎn)品，發(fā)行規(guī)模達到280.14億元，發(fā)行數(shù)量和發(fā)行規(guī)模均居行業(yè)第八位。在接下來的幾年中，天風證券ABS業(yè)務(wù)始終穩(wěn)居行業(yè)前列。資料顯示，2016-2020年，天風證券作為計劃管理人，累計發(fā)行企業(yè)ABS產(chǎn)品130單，規(guī)模1423.37億元，發(fā)行數(shù)量和規(guī)模分別排名行業(yè)第七和第九。

在這個過程過，天風證券也贏得了行業(yè)權(quán)威機構(gòu)的高度認可，連續(xù)五年先后獲得數(shù)十項獎項，尤其是2018-2020年更是連續(xù)三年獲得上海證券交易所和深圳證券交易所“資產(chǎn)證券化優(yōu)秀管理人”“優(yōu)秀固定收益業(yè)務(wù)創(chuàng)新機構(gòu)”榮譽。

創(chuàng)新驅(qū)動，深入產(chǎn)業(yè)，打造核心優(yōu)勢

天風證券ABS業(yè)務(wù)在短時間內(nèi)創(chuàng)造了輝煌業(yè)績并贏得市場認可，既得益于國家的政策紅利和資產(chǎn)證券化行業(yè)發(fā)展紅利，更源于天風證券公司管理層的戰(zhàn)略前瞻和對核心優(yōu)勢的打造。

在過去五年里，天風證券管理層上下一心，給予ABS業(yè)務(wù)發(fā)展大力支持，重點打造了一支專業(yè)突出、經(jīng)驗豐富、能打硬仗的核心團隊，確保了ABS業(yè)務(wù)整體戰(zhàn)略的有力執(zhí)行和創(chuàng)新產(chǎn)品的完美發(fā)行。

天風證券ABS團隊核心成員均為國內(nèi)首批證券化專業(yè)人士，在不同基礎(chǔ)資產(chǎn)領(lǐng)域具有較為豐富的實務(wù)經(jīng)驗，曾直接主導(dǎo)設(shè)計數(shù)十單國內(nèi)具有影響力的各類資產(chǎn)證券化項目，在業(yè)內(nèi)具有很高影響力。

這樣一支ABS業(yè)務(wù)團隊，在公司領(lǐng)導(dǎo)的鼎力支持下，發(fā)揮自身特點，以產(chǎn)品創(chuàng)新為驅(qū)動，深入融資租賃、地產(chǎn)金融、零售金融和汽車金融等核心產(chǎn)業(yè)，用五年時間打造出了極具特色的差異化核心優(yōu)勢，發(fā)行了多支創(chuàng)新產(chǎn)品，也收獲了多個創(chuàng)新榮譽大獎。

尤其是在融資租賃、地產(chǎn)金融、零售金融和汽車金融等細分領(lǐng)域，天風證券更是坐上了行業(yè)頭把交椅，以融資租賃ABS為例，天風證券持續(xù)為遠東租賃、平安租賃、易鑫租賃和獅橋租賃等融資租賃領(lǐng)域頭部客戶提供ABS融資服務(wù)。2018-2019年，天風證券發(fā)行的融資租賃ABS項目發(fā)行規(guī)模連續(xù)兩年排名領(lǐng)先市場。

天風資管重裝出發(fā)，傳奇仍將繼續(xù)

2020年，天風資管ABS業(yè)務(wù)迎來重要時刻。為適應(yīng)資管新規(guī)的要求和滿足行業(yè)未來發(fā)展的需要，天風證券資管子公司天風資管正式成立并獲準開業(yè)，這標志著天風證券ABS業(yè)務(wù)進入了全新發(fā)展階段。新成立的天風資管繼承了天風證券全部的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，借助資管獨立子公司的特點，發(fā)揮天風資管業(yè)務(wù)的核心優(yōu)勢，為客戶提供更豐富、更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。

根據(jù)中國證券投資基金業(yè)協(xié)會發(fā)布的2020年第四季度數(shù)據(jù)，2020年四季度天風資管主動管理資產(chǎn)月均規(guī)模747.42億元。天風證券為證券公司私募主動管理資產(chǎn)月均規(guī)模第16名。

放眼未來，十四五迎來開局，中國經(jīng)濟全球一枝獨秀，大資管群雄逐鹿的時代也已拉開大幕，隨著券商、銀行、基金等資管子公司的陸續(xù)入局，在這一片藍海之中，ABS產(chǎn)品具有與股票、債券相關(guān)系數(shù)低、自身具有顯著的收益溢價和投資安全邊際等特點，在優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)加速轉(zhuǎn)標流轉(zhuǎn)和理財產(chǎn)品標準化、凈值化的時代背景下，將成為諸多產(chǎn)業(yè)融資的重要工具，也將成為市場中廣受歡迎的投資品種?？梢哉f，未來大資管的競爭，ABS資產(chǎn)將占據(jù)重要地位。這種大背景下，被寄予厚望的天風資管ABS業(yè)務(wù)也迎來了新的發(fā)展契機，在大資管的浪潮中繼續(xù)書寫更加靚麗的篇章。