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    3月16日，中國證券業(yè)協(xié)會下發(fā)征求意見通知通知，擬允許合格的券商和投資咨詢公司等依法從事投資顧問開展賬戶管理業(yè)務。隨著此類新政頻頻出臺，繼2014年券商轉(zhuǎn)型開啟大幕之后，2015年已經(jīng)成為券商行業(yè)整體轉(zhuǎn)型突破的關鍵年。

    專家表示，2014年，券商行業(yè)在以融資融券、股票質(zhì)押式回購等為代表的資本中介業(yè)務上表現(xiàn)搶眼。標志著未來券商的轉(zhuǎn)型突破之路，將從通道或牌照競爭，轉(zhuǎn)向?qū)I(yè)能力、個性化產(chǎn)品服務以及資本實力的競爭。諸如天風證券等一些體制靈活、具有創(chuàng)新優(yōu)勢的新銳券商或?qū)⒂瓉砜焖侔l(fā)展。

    2014資本中介業(yè)務成新亮點

    各項數(shù)據(jù)顯示，2014年券商業(yè)務轉(zhuǎn)型勢頭明顯。平安證券研報指出，2014年全年證券行業(yè)整體在大盤帶動下增長迅猛，行業(yè)凈利潤965.54 億，同比增長119%。資產(chǎn)管理類業(yè)務迎來迅猛增長，實現(xiàn)凈收入124億元,同比增長25.3%。融資融券規(guī)模已超1萬億，同比增長196%，為券商帶來了大量的利息收入。

    而隨著降息引導金融機構之間資金成本的下降，有助于券商通過相對較低的成本獲取更多的資金開展資本中介業(yè)務，使得資本中介業(yè)務規(guī)?；?qū)⑦M一步擴大，贏得更多的利潤增長空間。

    另一方面，從各家券商的經(jīng)營數(shù)據(jù)中，也可以看出資本中介業(yè)務已成為券商業(yè)務新亮點。例如華泰證券，2014年公司兩融市場份額躍居第2位，共實現(xiàn)資本中介型利息收入29.63億元，資本中介型業(yè)務的利息收入占比則大幅提升至61.09%。而一些發(fā)展速度迅猛的的新銳券商也不甘示弱，雖然資本中介型業(yè)務在體量和規(guī)模上尚無法與行業(yè)龍頭媲美，但是其增長速度依舊讓人眼前一亮，大有趕超之勢。如天風證券，截止2014年底其融資融券規(guī)模相比2014年初增長了三倍之多，業(yè)務收入增長近四倍?？梢钥闯觯Y本中介業(yè)務等創(chuàng)新業(yè)務已成為券商爭相開拓的領域。

    資本實力和發(fā)展速度成創(chuàng)新保障

    市場分析認為，融資融券、股票約定購回、質(zhì)押融資等資本中介業(yè)務在近年的爆發(fā)式發(fā)展， 使得券商對于資金的需求程度不斷提高。同時，量化交易、資產(chǎn)證券化、股票期現(xiàn)套利等一系列的各類創(chuàng)新業(yè)務發(fā)展，也對券商的資本實力提出了更高的要求。必須保證充足的資本實力和良好的擴充勢頭，才能有力支撐上述業(yè)務的發(fā)展。

    2014年9月，證監(jiān)會和證券業(yè)協(xié)會相繼發(fā)布了《關于鼓勵證券公司進一步補充資本的通知》和《證券公司資本補充指引》，要求各證券公司未來3年至少應通過首次公開發(fā)行、增資擴股、資本積累等方式補充資本一次。目前，西南證券、海通證券等多家券商均已制定了相應的資本補充計劃。

    而根據(jù)人福醫(yī)藥最新公告顯示，公司擬出資3億元認購天風證券新發(fā)行的1.36億股股份。從公告中可以看出，天風證券此次共擬新發(fā)行23.2億股股份，相較增資前23.4億股的總股本擴張近一倍。而根據(jù)歷年財務數(shù)據(jù)顯示，天風證券自2008年至本次增資擴股前，短短6年時間，總資產(chǎn)即實現(xiàn)了16倍增長，凈資產(chǎn)和凈資本均實現(xiàn)19倍增長，凈利潤更是增長了僅20倍。不難看出，公司資本實力的快速提升，成為了天風證券在以資本中介為代表的諸多創(chuàng)新業(yè)務上發(fā)展迅猛的堅實基礎。

    行業(yè)新亮點推動競爭新模式

    資本中介業(yè)務的迅速發(fā)展，事實上是券商行業(yè)變革升級的一個縮影。有市場觀點認為，在2014年舉行的證券行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展大會之后，證券行業(yè)已經(jīng)迎來了一個轉(zhuǎn)折點和全新的發(fā)展時期。依靠通道或牌照的傳統(tǒng)業(yè)務模式將逐漸變革，隨著證券公司業(yè)務范圍的不斷擴大，券商作為金融機構的銷售交易、托管結(jié)算、投融資和支付等功能將逐漸完善。未來券商將從被動的通道提供者，轉(zhuǎn)為市場組織者、流動性提供者、產(chǎn)品和服務的創(chuàng)造者、交易對手方以及財富管理者等角色，實現(xiàn)從“以產(chǎn)品為中心”向“以客戶為中心”的轉(zhuǎn)變。

   專家指出，2015年，創(chuàng)新和變革將依舊主導金融行業(yè)的發(fā)展，有關創(chuàng)新金融的思路和發(fā)展方向?qū)⒏忧逦c明確。券商只有從內(nèi)在機制上具備了持續(xù)創(chuàng)新能力，不斷提供完善的并具有差異性的金融證券化服務，才能在創(chuàng)新型業(yè)務中獲得長遠發(fā)展。

    例如以民營資本為主導的混合所有制新銳券商天風證券，多年來積極踐行探索體制上的優(yōu)勢互補，將民營資本的靈活機制和效率優(yōu)勢與國有資本的規(guī)范化管理能力相結(jié)合，依照市場化的運作機制，進行內(nèi)部資源的整合，提高了金融專業(yè)化服務的能力。而由于長期積淀下來的靈活機制和高效率，使得其在行業(yè)變革中能夠敏銳地發(fā)現(xiàn)機遇，并及時做出反應以抓住機遇，實現(xiàn)較快成長。2014年資本中介業(yè)務的增長勢頭，便是最好的佐證。此外，在新三板做市商領域，天風證券同樣異軍突起，以采用在市場買入的方式儲備做市股票，此后又和公司溝通補充做市的創(chuàng)新性“天風模式”，曾位列券商新三板做市商排名次席。

    天風證券方面表示，作為一個處在高速發(fā)展時期，以跨界創(chuàng)新為定位的新銳券商，未來的發(fā)展目標必定是以財富管理能力和大投行服務能力為核心雙驅(qū)動的綜合金融服務平臺。

信息來源：中華網(wǎng)