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• 個(gè)股期權(quán)是什么？

  
  

期權(quán)是交易雙方關(guān)于未來(lái)買賣權(quán)利達(dá)成的合約。就個(gè)股期權(quán)來(lái)說(shuō)，期權(quán)的買方（權(quán)利方）通過(guò)向賣方（義務(wù)方）支付一定的費(fèi)用（即期權(quán)費(fèi)或權(quán)利金），獲得一種權(quán)利，即有權(quán)在約定的時(shí)間以約定的價(jià)格向期權(quán)賣方買入或賣出約定數(shù)量的特定股票、ETF或其他證券品種。當(dāng)然，買方（權(quán)利方）也可以選擇放棄行使權(quán)利。如果買方?jīng)Q定行使權(quán)利，賣方就有義務(wù)履約。

• 各股期權(quán)有哪些分類
  

按照不同標(biāo)準(zhǔn)，個(gè)股期權(quán)分為以下幾種類型：

• 按期權(quán)買方的權(quán)利劃分，分為認(rèn)購(gòu)期權(quán)和認(rèn)沽期權(quán)：

  認(rèn)購(gòu)期權(quán)是指期權(quán)買方（權(quán)利方）有權(quán)在約定時(shí)間以約定價(jià)格從期權(quán)賣方（義務(wù)方）手中買進(jìn)一定數(shù)量標(biāo)的證券的期權(quán)合約，買方享有的是買入選擇權(quán)

  認(rèn)沽期權(quán)是指期權(quán)買方（權(quán)利方）有權(quán)在約定時(shí)間以約定價(jià)格將一定數(shù)量標(biāo)的證券賣給期權(quán)賣方（義務(wù)方）的期權(quán)合約，買方享有的是賣出選擇權(quán)。

• 按期權(quán)買方執(zhí)行期權(quán)的時(shí)限劃分，分為歐式期權(quán)和美式期權(quán)：

  歐式期權(quán)是指期權(quán)買方（權(quán)利方）只能在期權(quán)到期日行權(quán)的期權(quán)。美式期權(quán)是指期權(quán)買方（權(quán)利方）可以在期權(quán)購(gòu)買日至到期日之間任一交易日行權(quán)的期權(quán)。

• 按行權(quán)價(jià)格與標(biāo)的證券市價(jià)的關(guān)系劃分，分為實(shí)值期權(quán)、平值期權(quán)和虛值期權(quán)：

  實(shí)值期權(quán)，也稱價(jià)內(nèi)期權(quán)，是指行杈價(jià)格低于標(biāo)的證券的市場(chǎng)價(jià)格的認(rèn)購(gòu)期權(quán)，或者行權(quán)

  價(jià)格高于標(biāo)的證券市場(chǎng)價(jià)格的認(rèn)沽期權(quán)。

  平值期權(quán)，也稱價(jià)平期權(quán)，是指行權(quán)價(jià)格與標(biāo)的證券的市場(chǎng)價(jià)格相同或最為接近的認(rèn)購(gòu)（認(rèn)沽）期權(quán)。

  虛值期權(quán)，也稱價(jià)外期權(quán)，是指行權(quán)價(jià)格高于標(biāo)的證券的市場(chǎng)價(jià)格的認(rèn)購(gòu)期權(quán)，或者行權(quán)價(jià)格低于標(biāo)的證券市場(chǎng)價(jià)格的認(rèn)沽期權(quán)。

  對(duì)于行權(quán)價(jià)格為1 5元的某股票認(rèn)購(gòu)期權(quán)，當(dāng)該股票市場(chǎng)價(jià)格為20元時(shí)，該期權(quán)為實(shí)值期權(quán)；如果該股票市場(chǎng)價(jià)格為10元，則期權(quán)為虛值期權(quán)；如果該股票價(jià)格為15元，則期權(quán)為平值期權(quán)。

• 個(gè)股期權(quán)合約中包含哪些基本要素

• 合約標(biāo)的是指期權(quán)交易雙方權(quán)利和義務(wù)所共同指向的對(duì)象。通常，個(gè)股期權(quán)的合約標(biāo)的是在交易所上市交易的單只股票或ETF。

• 合約類型是指屬于認(rèn)購(gòu)期權(quán)和認(rèn)沽期權(quán)中的某一種。

• 合約到期日是指合約有效期截止的日期，也是期權(quán)權(quán)利方可行使權(quán)利的最后日期。合約到期后自動(dòng)失效，期權(quán)權(quán)利方不再享有權(quán)利，期權(quán)義務(wù)方不再承擔(dān)義務(wù)。

• 合約單位指一張期權(quán)合約對(duì)應(yīng)的合約標(biāo)的的數(shù)量。合約單位與權(quán)利金的乘積，即為買入（賣出）一張期權(quán)合約的交易金額。

• 行權(quán)價(jià)格，也稱為執(zhí)行價(jià)格、敲定價(jià)格、履約價(jià)格，是期權(quán)合約規(guī)定的、在期權(quán)權(quán)利方行權(quán)時(shí)合約標(biāo)的的交易價(jià)格。

• 這一價(jià)格確定后，在期權(quán)到期日．無(wú)論合約標(biāo)的的市場(chǎng)價(jià)格上漲或下跌到什么水平，只要期權(quán)權(quán)利方要求行權(quán)，期權(quán)義務(wù)方都必須以此行權(quán)價(jià)格履行交易。

行權(quán)價(jià)格間距是指基于同一合約標(biāo)的的期權(quán)合約相鄰兩個(gè)行權(quán)價(jià)格的差值，一般為事先設(shè)定。

假設(shè)合約標(biāo)的價(jià)格在20至50元的期權(quán)合約，行權(quán)價(jià)格間距確定為2元。某股票的股價(jià)為40元，處于20至50元的價(jià)格區(qū)間，則以該股票為標(biāo)的證券且到期日相同的認(rèn)購(gòu)（認(rèn)沽）期權(quán)，其相鄰兩個(gè)行權(quán)價(jià)格均應(yīng)當(dāng)相差兩元，如38、40、42、44元，依此類推。

期權(quán)的交割方式分為實(shí)物交割和現(xiàn)金交割兩種。

實(shí)物交割是指在期權(quán)合約到期后，對(duì)于認(rèn)購(gòu)期權(quán)而言，權(quán)利方支付現(xiàn)金買入標(biāo)的資產(chǎn)，義務(wù)方收入現(xiàn)金賣出標(biāo)的資產(chǎn)；對(duì)于認(rèn)沽期權(quán)而言，權(quán)利方賣出標(biāo)的資產(chǎn)收入現(xiàn)金，義務(wù)方則買入標(biāo)的資產(chǎn)并支付現(xiàn)金。

現(xiàn)金交割是指期權(quán)買賣雙方按照結(jié)算價(jià)格以現(xiàn)金的形式支付價(jià)差，不涉及標(biāo)的資產(chǎn)的交付。