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貨幣市場：流動性向好，新股申購近機構(gòu)謹慎（鄭培）

銀行間

今日銀行間市場隔夜回購利率微降，7天及以上期限回購利率有不同幅度上行。資金面延續(xù)昨日向好態(tài)勢，供給進一步增加，至尾盤隔夜資金充斥，同期跨新股申購資金需求增多。

央行公開市場操作未有突破，逆回購小幅投放400億且利率持平，再增700億資金回籠，雖有春節(jié)資金回流補充，但IPO臨近市場情緒依舊謹慎。

交易所

今日交易所隔夜利率較為平穩(wěn)，7天利率受新股申購影響大幅走高，14天利率維持高位。

隔夜利率開盤3.3%，最高成交至3.6%，尾盤跳水，日終收于1.33%，全日均價在2.431%附近；7天利率開盤4.695%，最高成交5.85%，日終收于5.7%，全日均價5.499%；14天利率開盤5.3%，最高成交5.65%，日終收于5.58%，全日均價5.547%。

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二級交易市場

固收類：低增長目標壓縮放松空間，赤字增加利率承壓

利率市場（張璇）

周四，二級市場進一步走弱，現(xiàn)券收益率大幅上行。下周IPO資金凍結(jié)令資金面預期謹慎，資金價格持續(xù)處于高位；較低經(jīng)濟增長目標縮減了政策放松空間，政府赤字率的提高讓憂慮再起，債市謹慎情緒彌漫，農(nóng)發(fā)七年新債明顯走高，推動現(xiàn)券進一步走弱。

七年國債150002收于3.35%，較昨日漲6BP；同期限老國開債140203報4.03%，漲幅達8BP。

信用市場（任春）

今日短融交投一般，成交集成在月內(nèi)到期的中高等級品種，收益率略有上行。

中票市場交投較為清淡，收益率略微下行。高等級、短久期估值附近中票關(guān)注較多。

企業(yè)債市場成交一般，成交集成在AA和AA+長久期品種，長端收益變化不大。

衍生品市場

利率互換（任春）

今日早盤資金面還是顯現(xiàn)出緊張的態(tài)勢，但較前兩日來說有所緩解。7d repo fixing定于4.74%，較前一交易日上1BP。

早盤開盤，1y repo 市場率先成交在3.47%的位置。隨后在多頭的帶動下，曲線緩緩上行，在3.49%到3.51%的位置多空雙方展開了激烈的博弈，密集來回成交。5y repo則是在3.34%—3.47%位置成交。1x5 repo spd 成交在-13.5bp及-15bp的位置數(shù)次。

午盤開盤后，利率繼續(xù)上揚。 17:00開始，各期限利率開始大幅上行，1Y快速上行至60位置，隨后站穩(wěn)60繼續(xù)上沖到66,5Y 暫無成交。聚焦后市，短端利率若難以快速下行，短端上行壓力猶在，本月待公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)將會引導5Y期后市走勢，1*5價差短時間快速修復的概率較低。

國債期貨(樊偉、呂曉威)

國債期貨昨日小幅反彈后今天繼續(xù)大幅下跌，主力合約TF1506收盤報98.392元，跌0.364元或0.37%，成交12529手。
此外，國債期貨TF1503合約報97.476元，跌0.434元或0.44%，成交208手；國債期貨TF1509合約報98.898元，跌0.372元或0.37%，成交372手。

銀行間市場，目前主力合約TF1506對應的活躍CTD券為140024，IRR=4.68%, 凈基差為0.0275，今日R007=4.74%，無套利空間。

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權(quán)益類：股指弱勢震蕩

股指(樊偉、呂曉威)

現(xiàn)貨：現(xiàn)貨方面，滬深300指數(shù)收盤跌34.48點或0.98%，報3496.34點。

A股主板指數(shù)低開低走，受銀行、保險等權(quán)重股低迷影響，上證綜指一度跌近2%，臨近尾盤，高鐵概念股直線拉升，帶動股指回升，跌幅收窄；中小板與創(chuàng)業(yè)板指表現(xiàn)相對較強，均以紅盤報收，其中創(chuàng)業(yè)板指再創(chuàng)歷史新高2032.22點。

截至收盤，上證綜指跌31.05點或0.95%報3248.48點，深證成指跌88.69點或0.76%報11566.39點。兩市全天成交約7294億元，上日為6829億元。中小板指收盤漲0.55%，創(chuàng)業(yè)板指收盤漲0.25%。

板塊方面，銀行股領(lǐng)跌，個股全線飄綠；保險股緊隨其后，此外，電力、煤炭、石油、鋼鐵、房地產(chǎn)等板塊均下跌，而有色金屬、券商股較為抗跌，逆勢飄紅。

期貨：股指期貨今日震蕩下跌，尾盤有所反彈。主力合約IF1503收盤跌34點或0.96%，報3506.6點，升水10.26點。全天成交118.91萬手，持倉15.42萬手，減倉4330手。

其他合約方面，IF1504收盤跌35.2點或0.99%報3524.4點；IF1506跌35點或0.97%報3555點；IF1509跌31.2點或0.87%報3574.8點。

期權(quán)：上證50ETF期權(quán)各合約總體成交較上日上漲。當天，認購3月、4月合約普遍下跌，認沽3月、4月合約則集體上漲。認購3月2400合約跌35.19%，認購4月2400合約跌24.26%。認沽3月2400合約漲21.38%，認沽4月2400合約漲12.85%。

華夏上證50ETF盤中下跌，報收2.334元，跌1.19%。

分級基金(樊偉、張超倫)

今日A股震蕩下跌，權(quán)重板塊特別是銀行，保險跌幅較大，創(chuàng)業(yè)板和中小板表現(xiàn)強于主板。分級基金B(yǎng)類今日普遍下跌，跌幅較大的集中在轉(zhuǎn)債，軍工，地產(chǎn)和指數(shù)類，招商可轉(zhuǎn)債B，銀華中證轉(zhuǎn)債B，富國軍工B，招商地產(chǎn)等領(lǐng)跌，而TMT，醫(yī)藥，中小板，創(chuàng)業(yè)板等收紅。

A類則漲跌互現(xiàn)，中小板，醫(yī)藥，環(huán)保，國改和軍工類漲幅居前，長城中小板A，銀華中證90A，信誠醫(yī)藥A,新華環(huán)保A，富國國企改A和富國軍工A漲幅居前，跌幅較大的主要集中在指數(shù)類，其中華商中證500A,銀華中證800A，長盛中證200A等跌幅較大。

今日盤中沒有檢測到明顯折溢價套利機會。隱含收益率方面較昨日變化不大。

轉(zhuǎn)債市場（曹巍浩）

中證轉(zhuǎn)債指數(shù)周四跌1.22%，大于滬綜指的0.95%。

金融轉(zhuǎn)債領(lǐng)跌，中行和民生分別下跌3.19%和2.02%。近期表現(xiàn)較好的深燃轉(zhuǎn)債表現(xiàn)亦一般。

8只上漲的轉(zhuǎn)債品種中，歌爾、冠城和齊峰的漲幅更大一些。弱勢震蕩中，板塊在輪動。滬綜指失守10日均線，繼續(xù)向下測試3200點，短期內(nèi)仍不看空

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外匯市場（張璇）

周四，易綱又發(fā)言表示，目前匯率浮動區(qū)間比以前有很大區(qū)間，且目前區(qū)間夠用，今日匯率繼續(xù)走穩(wěn)。在岸市場人民幣兌美元收報6.2662，日高價為6.2657，日低價為6.2721。中間價為6.1528，前日為6.1525。

離岸市場，北京時間17：20，一年期NDF報6.3945/6.3995，較昨日上漲0.27%。

國際債市(樊偉、呂曉威)    

周三(3月4日)美國國債價格大致持平---美國民間部門就業(yè)增幅弱于預期，而美國服務(wù)業(yè)擴張速度則強于預期，在周五非農(nóng)就業(yè)報告公布前創(chuàng)造了不確定性。

指標10年期國債價格尾盤持平，收益率報2.12%，和周二尾盤持平。30年期國債價格尾盤跌，收益率從周二尾盤的2.71%升至2.72%。兩年期美國國債價格尾盤升，收益率報0.66%，高于周二尾盤的0.68%。

周三德債收益率走低---市場對歐元區(qū)通脹回升的預期接近今年以來最高，報1.71%，接近1月22日觸及的年內(nèi)高位約1.74%，當日歐洲央行公布量化寬松計劃。

高于預期的經(jīng)濟數(shù)據(jù)提振德債收益率攀升，從上周四觸及0.285%紀錄低位以來上漲了10個基點，至0.37%。

質(zhì)押式回購

上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)

國債

政策性銀行金融債