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貨幣市場：資金利率繼續(xù)下探（鄭培）

銀行間

今日銀行間市場主要回購利率漲跌互現，其中14天以內品種利率下行，7天利率領跌，21天等長期限資金價格小漲，成交不多。

資金面保持寬松，跨月需求增加。央行公開市場操作單日對沖到期量，利率再度下調10基點，配合低位開盤，7天利率應聲回落降至4%以下。資金利率顯著下行，顯示公開市場兩次價格引導略顯成效，但央行數量調控上仍舊態(tài)度保守，季末流動性態(tài)勢難言輕松。

交易所

今日交易所資金面寬松，各期限利率波動不大。

隔夜利率開盤2.81%，最高成交至3.1%，日終收于1.235%，全日均價在2.831%附近；7天利率開盤2.9%，最高成交3.5%，日終收于2.225%，全日均價3.199%；14天利率開盤3.27%，最高成交3.75%，日終收于2.81%，全日均價3.555%。

央行公開市場

今日人民銀行以利率招標方式開展了200億元的7天逆回購操作，中標利率3.55%，下調10BP；另有200億元的7天逆回購到期，單日實現進出平衡。

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二級交易市場

固收類：一二級利率震蕩走高

利率市場（張璇）

周二PMI走低和逆回購利率意外下調助穩(wěn)利率，然市場謹慎情況仍在；國開行續(xù)發(fā)新債結果走高，帶動二級市場收益率整體上行，國債期貨轉跌。

十年國開債150205開盤成交3.90%，隨著PMI公布和逆回購利率下調，成交低點到3.87%；國開一級招標結果公布后，市場情緒愈發(fā)謹慎，日終收于3.95%，較昨日上漲4BP。

信用市場（任春）

今日短融交投活躍，成交集中在半年內短券，基金券商參與較多，收益率顯著上行。

中票市場交投火熱，收益率繼續(xù)向上，AAA中票交投較為活躍。

企業(yè)債市場則交投一般，買盤意愿稍有減弱。AAA企業(yè)債，受利率債及新發(fā)5年鐵道中票影響，收益率有所上行。

衍生品市場

利率互換（任春）

今天人民幣資金市場總體仍維持相對寬松，但需求較之前略有增加。在定價方面，市場定價持續(xù)下跌，7d repo 定價較昨天下跌13個基點，報4 % 而3m shibor 的定價較上周五微跌0.1個基點，報4.8980%。

受資金市場尚寬松氣氛影響，今日IRS市場價格相對維持穩(wěn)定，各期限價格小幅波動，長短期曲線價格完全修復。1y repo 今天率先成交在3.40%附近，隨后小幅下探至3.39%之后 維穩(wěn)反轉，市場價格上行，上摸最高3.42%之后在3.41%附近維持穩(wěn)定。而5y repo市場則從 3.40%附近開始小幅波動，尾盤成交在3.42%，從而1*5y repo spread成交在 +1個基點。

國債期貨(樊偉、呂曉威)

國債期貨今日早盤受公開市場操作和PMI數據的影響沖高后回落，在國開債一級招標結果公布后加速下跌。10年期國債期貨主力合約T1509收盤報96.92元，跌0.04元或0.04%，成交1380手。此外，國債期貨T1603合約報97.58元，漲0.48元或0.49%，成交3手。

5年期國債期貨主力合約TF1506收盤報97.94元，跌0.02元或0.02%， 成交10505手。此外，國債期貨TF1509合約報98.305元，跌0.045元或0.05%， 成交517手；國債期貨TF1512合約報98.915元，漲0.025元或0.03%，成交38手。

銀行間市場，目前5年期主力合約TF1506對應的活躍CTD券為150002，IRR=4.72%, 凈基差為-1.088。10年期主力合約T1509對應的活躍CTD券為140029，IRR=5.17%,凈基差為-2.51.今日R007=3.96%，有一定套利空間。

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權益類：主板大震蕩中創(chuàng)業(yè)板再創(chuàng)新高

股指(樊偉、呂曉威)

現貨：A股今日盤中巨幅震蕩，上證綜指早盤短暫盤桓后站上3700點，隨即快速跳水并跌逾2%，在觸及3600點后反彈，午后持續(xù)上揚并翻紅，全天振幅超3%；中小板與創(chuàng)業(yè)板指盤中均再創(chuàng)歷史新高，其中創(chuàng)業(yè)板指最高上摸2363.06點，站上2300點，振幅近5%。

截至收盤，上證綜指漲3.68點或0.10%報3691.41點，深證成指漲20.88點或0.16%報12801.20點。兩市全天成交約1.42萬億元，刷新2014年12月9日以來歷史紀錄，上日成交1.21萬億元。

中小板指收盤漲1.23%，創(chuàng)業(yè)板指收盤漲2.80%。滬深300指數收盤漲0.99點或0.02%，報3973.05點。

期貨:股指期貨今日震蕩下跌，回踩5日均線后獲得支撐反彈，高位收小陰線。主力合約IF1504收盤跌21.4點或0.54%，報3963.6點，貼水9.45點。全天成交138.66萬手，持倉14.37萬手，減倉2104手。其他合約方面，IF1505收盤跌19.8點或0.49%報3987.2點；IF1506跌22.2點或0.55%報4002點；IF1509跌27.2點或0.67%報4018點。

期權：上證50ETF收盤跌0.038點或-1.42%，報收2.638元。上證50ETF認購期權合約普跌，認沽合約則漲跌互現。認購合約中，當天成交量最高的認購3月2650合約收盤跌67.67%，認購4月2800合約收盤跌21%；認沽合約中，當天成交量最高的認沽3月2650合約收盤漲幅63.85%，認沽4月2700合約收盤漲13.89%。

分級基金(樊偉、張超倫)

A股今日迎來大幅震蕩，鋼鐵、計算機、傳媒、交通運輸等板塊漲幅居前；非銀金融、建筑材料、銀行、采掘、家用電器等板塊跌幅居前。

分級基金今日A類多數調整，跌幅較大的集中在創(chuàng)業(yè)板，互聯(lián)網，軍工，地產，中小板等；A類經歷前期連續(xù)上漲的后開始回落，加上近期上折較多和套利資金的打壓，A類出現明顯回調，隱含收益率開始回升。

B類份額漲跌互現，漲幅靠前的軍工，地產，傳媒，互聯(lián)網，TMT均漲停，創(chuàng)業(yè)板，信息，環(huán)保等跟隨其后；而跌幅較大的有轉債，證保，證券，地產等。B類近期同樣受到上折的影響，出現大幅上漲的家數明顯增多。

轉債市場（曹巍浩）

中證轉債指數周二下跌1.12%，上證轉債則下跌1.13%，有異于滬綜指的小漲0.10%。轉債繼續(xù)與股指分化的表現，壓縮轉股溢價率。

13只轉債下跌，大盤轉債民生和浙能概莫能外；深燃、海運和深機領跌，分別下行2.79%、2.42%和2.35%。

地產轉債表現繼續(xù)不錯，冠城和格力占據了4席上漲碩果里的一半。

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外匯市場（張璇）

周二央行繼續(xù)調升人民幣中間價，在岸市場人民幣兌美元收報6.2053，日高價為6.2000，日低價為6.2122。中間價為6.1398，前日為6.1448。

離岸市場，北京時間18：22，一年期NDF報6.3625/6.3675。

國際債市(樊偉、呂曉威)    

【美債價格周一上漲，希臘債務談判提振風險情緒】美國國債價格周一（3月23日）上漲，因投資人對希臘同其債權人就2400億歐元金援條件的磋商感到不安。

本周美國將有900億美元兩年期、五年期和七年期國債發(fā)售，以及130億美元兩年期浮息國債供應，這限制了市場的升幅。

【周一歐元區(qū)國債收益率上升，德拉吉預計年底前通脹上升】周一歐元區(qū)國債收益率上升，此前歐洲央行行長德拉吉對通脹表達了樂觀的看法，且數據顯示歐洲央行購債計劃正取得穩(wěn)步進展。

德國10年期國債收益率漲4個基點，報0.22%，意大利10年期國債收益率升9個基點，報1.30%。

質押式回購

上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)

國債

政策性銀行金融債