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貨幣市場(chǎng)：資金面較寬松（鄭培）

銀行間

今日銀行間市場(chǎng)主要回購(gòu)利率除7天利率二度上漲且漲幅有所擴(kuò)大外，多數(shù)下行。

長(zhǎng)期限資金價(jià)格波動(dòng)較大，成交寥寥，總成交量也進(jìn)一步下滑。資金面緩和，機(jī)構(gòu)隔夜供給依舊較多，季末資金需求旺盛但流動(dòng)性保持均衡。本周內(nèi)央行雖有一次逆回購(gòu)利率下調(diào)及小量?jī)敉斗?，但短期?nèi)市場(chǎng)對(duì)跨季末擔(dān)憂不減，同時(shí)也對(duì)降準(zhǔn)等永久注入流動(dòng)性措施預(yù)期增加。

交易所

今日交易所資金面寬松，隔夜利率微降，7天以上利率小幅上行。

隔夜利率開盤2.9%，最高成交至3%，日終收于1.295%，全日均價(jià)在2.607%附近；7天利率開盤3.39%，最高成交3.655%，日終收于2.5%，全日均價(jià)3.417%；14天利率開盤3.95%，最高成交4.02%，日終收于3.61%，全日均價(jià)在3.93%附近。

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二級(jí)交易市場(chǎng)

固收類：債券收益率繼續(xù)上行（任春）

利率市場(chǎng)

周五利率債收益率呈現(xiàn)先上后下的走勢(shì)。雖然資金面情況繼續(xù)保持寬松，債券供給放量的預(yù)期終于從預(yù)期漸近現(xiàn)實(shí)后，但機(jī)構(gòu)謹(jǐn)慎情緒仍較為謹(jǐn)慎。

10年國(guó)開債150205收益率開盤成交在4.10%，后上行最高到4.15%，之后回落至4.09%，較昨日上

漲4BP。

信用市場(chǎng)

今日短融交投活躍，成交集中在半年內(nèi)短券，AAA、AA+成交較多，收益率繼續(xù)上行。

中票市場(chǎng)交投則一般，AAA和AA+品種較為活躍。5Y鐵道債全天下行5BP，其他期限中票收益率繼續(xù)向上，多數(shù)高估值10-15BP成交。

企業(yè)債市場(chǎng)交投同樣一般，買盤意愿不高； AAA和AA品種成交較多，收益率上行。

衍生品市場(chǎng)

利率互換（任春）

今天全天互換延續(xù)上行走勢(shì)，市場(chǎng)資金面維持了相對(duì)穩(wěn)定的態(tài)勢(shì)。7d repo fixing較昨日上2個(gè)BP至3.8%，3m shibor fixing與前一日持平在4.8975%。

早開盤利率有所上調(diào)直接刺激了互換買盤的神經(jīng)，5y repo率先成交在3.67%之后，1Y在3.59%的位置成交后迅速上行到61。1*5 taken 10bp之后，利率上行走勢(shì)有所放緩。1Y、5Y隨后轉(zhuǎn)向，1Y gvn在3.545%、5y在3.64%成交之后企穩(wěn)。

午后情緒稍有緩和， 1y repo 再sell回3.53%，并在45-47位置震蕩，5Y 持穩(wěn)在62-64，隨后5Y 買盤開始發(fā)力，一路taken到3.69%。尾盤成交在69，較前日大漲10BP. 1*5成交在13bp。至下午收盤，1y repo 收于3.59/3.57%，5y repo收于3.72/69.5%。

國(guó)債期貨(呂曉威)  

5年期國(guó)債期貨主力合約TF1506合約報(bào)97.655元，漲0.2元或0.21%，成交16364手, 國(guó)債期貨TF1509收盤報(bào)97.96元，漲0.15元或0.15%，成交1160手。10年期國(guó)債期貨T1509漲0.07,報(bào)96.49元,成交1792手。

TF1506對(duì)應(yīng)CTD150002隱含回購(gòu)利率6.4439%， T1509對(duì)應(yīng)隱含回購(gòu)利率6.3993%,存在較小套利空間。

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權(quán)益類：上證指數(shù)震蕩收漲

股指(樊偉、呂曉威)

現(xiàn)貨： 上證綜指漲9.0點(diǎn)或0.24%報(bào)3691.10點(diǎn)，深證成指漲161.4點(diǎn)或1.27%報(bào)12874.42點(diǎn)。當(dāng)周，上證綜指累計(jì)上漲2.04%，深證成指累計(jì)上漲2.63%，均三周連漲。兩市全天成交約9320億元人民幣，上日成交1.18萬億元。

滬深300指數(shù)收盤漲21.7點(diǎn)或0.55%，報(bào)3971.7點(diǎn)，當(dāng)周漲2.03%。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲32.03點(diǎn)或1.40%，報(bào)2323.82點(diǎn)，當(dāng)周上漲4.97%；中小板指漲128.6點(diǎn)或1.66%，報(bào)7877.51點(diǎn)，當(dāng)周上漲6.11%。

期貨：滬深300股指期貨主力合約IF1504收盤漲45點(diǎn)或1.14%，報(bào)3985.6點(diǎn)，升水13.90點(diǎn)。全天成交129.65萬手，持倉13.39萬手，減倉2356手。主力合約當(dāng)周漲2.21%。

期權(quán)： 上證50ETF漲0.23%。上證50股指期權(quán)4月合約認(rèn)購(gòu)期權(quán)行權(quán)價(jià)2.5漲9.44%，成交649手。4月合約認(rèn)沽期權(quán)行權(quán)價(jià)2.65跌8.33%，成交667手。

分級(jí)基金（樊偉、張超倫）

A股震蕩收漲，上證綜指早盤低位震蕩，臨近午盤拉升翻紅，午后再度沖上3700點(diǎn)，但隨后回落，周線實(shí)現(xiàn)三連陽；深成指表現(xiàn)較強(qiáng)，盤中漲超1%再創(chuàng)47個(gè)月新高；創(chuàng)業(yè)板指則低開高走，收復(fù)2300點(diǎn)。盤面上，地產(chǎn)股集體飆升,建筑裝飾、電氣設(shè)備、輕工制造、通信等板塊也有較好表現(xiàn)，漲幅居前，僅國(guó)防軍工、食品飲料、鋼鐵、非銀金融板塊小幅下跌。

分級(jí)B類漲幅居前有TMT，地產(chǎn)，傳媒，證保類等，其中信誠(chéng)TMT上折觸發(fā)漲停，而跌幅較大的有互聯(lián)網(wǎng)，軍工，消費(fèi)類，其中前期連續(xù)漲停的互聯(lián)網(wǎng)B今日跌停。

分級(jí)A類漲幅居前的有滬深300，中小板，醫(yī)藥類，其中華安滬深300A漲停，而跌幅較大的有TMT，創(chuàng)業(yè)板，傳媒，證保等。

今日盤中出現(xiàn)溢價(jià)套利空間的有銀華消費(fèi)（161818.OF），鵬華中證傳媒（160629.OF）； 折價(jià)套利機(jī)會(huì)的有泰達(dá)聚利（162216.OF）。

轉(zhuǎn)債市場(chǎng)（曹巍浩）

中證轉(zhuǎn)債指數(shù)周五小漲0.22%，全周下跌3.35%；上證轉(zhuǎn)債則小漲0.44%，略大于滬綜指的漲0.24%。

轉(zhuǎn)債多先跌后漲，13只轉(zhuǎn)債上漲，計(jì)算機(jī)類個(gè)券重拾漲勢(shì)。東華和歌華，分別上漲10.33%和1.31%。齊翔則帶領(lǐng)5只轉(zhuǎn)債小跌。

創(chuàng)業(yè)板大挫后，今日上漲1.4%，大于主板；技術(shù)形態(tài)上，尚看不出大幅回調(diào)的空間。

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外匯市場(chǎng)（張璇）

周五，在岸市場(chǎng)人民幣兌美元下跌，報(bào)6.2167，為3月18日來最低。日高價(jià)為6.2106，日低價(jià)為6.2190，中間價(jià)為6.1397，前日為6.1375。

離岸市場(chǎng)，北京時(shí)間16：52，一年期NDF報(bào)6.3750/6.3800。

國(guó)際債市(樊偉、呂曉威)    

【周四美債收益率上漲，七年期國(guó)債標(biāo)售需求疲弱】周四(3月26日)美國(guó)國(guó)債價(jià)格下滑，指標(biāo)10年期國(guó)債收益率升穿2%，此前美國(guó)財(cái)政部標(biāo)售的290億美元七年期國(guó)債需求平平，上一日五年期國(guó)債標(biāo)售結(jié)果也是疲弱。

【周四德債收益率搖擺不定，投資者權(quán)衡油價(jià)急升影響】周四德債受避險(xiǎn)買盤推動(dòng)上揚(yáng)，之前沙特對(duì)也門發(fā)動(dòng)空襲，但分析師稱，油價(jià)上漲將推升通脹的前景限制了收益率跌幅。投資者買入德債避險(xiǎn)，與此同時(shí)，上述消息也推動(dòng)油價(jià)急升6%。

質(zhì)押式回購(gòu)

上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)

國(guó)債

政策性銀行金融債