A股巨幅震蕩，收益率繼續(xù)下行--天風(fēng)固收4月9日交易日評
貨幣市場：回購利率繼續(xù)下行（鄭培）
銀行間
今日銀行間市場主要回購利率多數(shù)保持下行，其中7天利率逼近3%，跌幅已有所收窄，后期伴隨跨IPO需求增加，料下行空間有限。資金面保持寬松，各期限品種供給均尚可，需求集中在14天以內(nèi)期限資金，長端成交不多。
央行公開市場本周凈回籠150億，利率持平，符合市場預(yù)期，對流動(dòng)性影響不大。后續(xù)平復(fù)財(cái)政存款上繳及新股申購對流動(dòng)性擾動(dòng)依賴于央行未來在貨幣市場的持續(xù)引導(dǎo)。
質(zhì)押式回購
期限 | 今日加權(quán) | 昨日加權(quán) | 變化 |
R001 | 2.55 | 2.54 | -9 |
R007 | 2.98 | 3.02 | -7 |
R014 | 3.52 | 3.62 | -9 |
R1M | 4.26 | 4.31 | -15 |
上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)
期限 | 當(dāng)日利率 | 昨日利率 | 變化 |
ON | 2.5990 | 2.6830 | -8 |
1W | 3.0730 | 3.1630 | -9 |
2W | 3.6360 | 3.7330 | -10 |
1M | 4.6475 | 4.7616 | -11 |
3M | 2.5990 | 2.6830 | -8 |
交易所
今日交易所隔夜利率繼續(xù)走低，7天利率繼續(xù)上漲，14天利率則稍有回落。
期限 | 日均 | 變化 | 最高 |
GC001 | 1.63 | 8 | 2.3 |
GC007 | 4.59 | 140 | 5.28 |
GC014 | 4.33 | -4 | 5 |
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二級交易市場
固收類：利率債收益率下行，曲線仍舊陡峭
利率市場（張璇、龔克寒）
周四利率債交投活躍，收益率較昨日下行。資金面繼續(xù)維持寬松，上午一級農(nóng)發(fā)債招標(biāo)結(jié)果尚可，加之權(quán)益類市場震蕩下跌，推動(dòng)收益率下行，機(jī)構(gòu)緊張情緒較昨日稍有緩解。
10年國開債150205收益率開盤成交在4.22%，后下行至4.20%-4.21%位置成交多筆,最后收于4.20%，較昨日下行3BP。
國債
期限 | 標(biāo)的 | 當(dāng)日 | 昨日 | 浮動(dòng) |
3Y | 140004 | -- | 3.21 | -- |
5Y | 140008 | -- | -- | -- |
140026 150003 | 3.45 3.45 | 3.46 -- | -1BP -- | |
7Y | 140024 150002 | 3.68 3.62 | 3.65 3.65 | +3BP -3BP |
10Y | 140012 | 3.70 | 3.68 | +2BP |
140021 140029 | 3.69 3.70 | 3.69 3.69 | -- +1BP |
政策性銀行金融債
期限 | 標(biāo)的 | 當(dāng)日 | 昨日 | 浮動(dòng) |
1Y | 140213 | 3.62 | 3.65 | -3BP |
140230 150202 | 3.70 3.70 | 3.73 3.77 | -3BP -7BP | |
3Y | 140201 | 4.14 | 4.11 | +3BP |
140225 150201 | 4.21 3.96 | 4.22 4.00 | -1BP -4BP | |
5Y | 140202 | -- | -- | -- |
140227 150203 | -- 4.10 | -- 4.14 | -- -4BP | |
7Y | 140203 140210 140228 150204 | 4.40 -- 4.44 4.35 | 4.42 4.40 -- 4.30 | -2BP -- -- +5BP |
10Y | 140205 140222 140229 150205 | -- 4.46 4.36 4.20 | 4.45 4.47 4.40 4.23 | -- -1BP -4BP -3BP |
信用市場（任春）
今日短融成交集中在半年以內(nèi)AAA和AA+品種，收益率繼續(xù)下行，銀行基金參與較多。
中票市場交投活躍，AAA中票仍舊備受青睞，買盤報(bào)價(jià)積極，多集中在銀行券商類機(jī)構(gòu)，基金少量參與。
企業(yè)債市場較為冷清，基金券商主要參與，收益率先揚(yáng)后抑，早盤小幅上行后，午盤稍有回調(diào)，總體來說與昨日波動(dòng)不大。
衍生品市場
利率互換（任春）
今日利率掉期交易活躍，七天回購定盤于3.09%，下行3bp；三個(gè)月shibor定盤于4.8008%，下行2.9bp。
早盤1y repo率先跳空低開至09/07后在09水平放量成交，隨即7天回購開盤2.98%出于市場預(yù)料，1y repo很快given 3.06%和3.05%后企穩(wěn)。1x5 repo多次成交今日最高位27bp，5y repo成交3.38%。
午盤后，1y repo在3.11%繼續(xù)放量成交后下行，repo 5y則成交在3.37%多次，1x5 下行至26bp。隨后5y repo開始發(fā)力下行，given在3.33%后收盤于34/33。受此帶動(dòng)1x5也快速平坦收于24/22。
FROO7 | 1Y | 5Y | 1*5Spd |
昨日 | 3.1584 | 3.3781 | 0.2197 |
今日 | 3.1035 | 3.3633 | 0.2598 |
變動(dòng) （BP） | -5.49 | -1.48 | 4.01 |
債券發(fā)行業(yè)務(wù)
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