A股高位震蕩，債券收益率繼續(xù)下行--天風(fēng)固收4月14日交易日評
貨幣市場：回購利率漲跌互現(xiàn)（鄭培）
銀行間
今日銀行間市場主要回購利率互有漲跌，短期利率波動不大，其中7天回購利率止跌微升，短端成交占比繼續(xù)擴大，隔夜回購成交增逾千億，再創(chuàng)新高。今日新股申購相對較為集中，資金供給較前幾日的泛濫局面稍顯收斂，但基本滿足需求，流動性較平穩(wěn)。央行公開市場回籠資金100億，并再度下調(diào)逆回購利率10BP,影響相對有限。季度繳稅漸近，推動機構(gòu)謹(jǐn)慎情緒。
質(zhì)押式回購
期限 | 今日加權(quán) | 昨日加權(quán) | 變化 |
R001 | 2.30 | 2.33 | -2 |
R007 | 2.81 | 2.90 | 0 |
R014 | 3.32 | 3.40 | -2 |
R1M | 4.05 | 4.10 | -4 |
上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)
期限 | 當(dāng)日利率 | 昨日利率 | 變化 |
ON | 2.3720 | 2.4050 | -3 |
1W | 2.9200 | 2.9490 | -3 |
2W | 3.4360 | 3.4870 | -5 |
1M | 4.4420 | 4.4983 | -6 |
3M | 4.7535 | 4.7667 | -1 |
交易所
今日交易所4天以內(nèi)期限回購利率受新股申購影響大幅走高，7天及14天利率走勢較為平穩(wěn)。
期限 | 日均 | 變化 | 最高 |
GC001 | 5.26 | 332 | 9 |
GC007 | 4.68 | -38 | 6 |
GC014 | 3.93 | -5 | 4.6 |
央行公開市場
今日人民銀行以利率招標(biāo)方式開展了100億元的7天逆回購操作，中標(biāo)利率3.35%，較前次降10BP，另有200億元的7天逆回購到期，單日凈回籠資金100億元。
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二級交易市場
固收類：債券收益率繼續(xù)下行
利率市場（張璇、龔克寒）
周二利率債交投活躍，收益率繼續(xù)下行。雖有新股申購影響，但資金面整體寬松，上午國開一級招標(biāo)結(jié)果偏暖，下午金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)貨幣供應(yīng)數(shù)據(jù)低于預(yù)期，均推動收益率下探。
10年國開債150205收益率開盤成交在4.15%，之后一路下行至最低4.11%，在4.10%-4.11%位置成交多筆，后反彈至4.16%，隨后下行到4.13%，較昨日下行2BP。5年國開150203收于4.01%，較昨日下行4BP。
國債
期限 | 標(biāo)的 | 當(dāng)日 | 昨日 | 浮動 |
3Y | 140004 | -- | -- | -- |
5Y | 140008 | -- | -- | -- |
140026 150003 | 3.43 -- | 3.42 -- | +1BP -- | |
7Y | 140024 150002 | 3.60 3.55 | 3.60 -- | -- -- |
10Y | 140012 | 3.65 | -- | -- |
140021 140029 | 3.62 3.62 | 3.67 3.67 | -5BP -5BP |
政策性銀行金融債
期限 | 標(biāo)的 | 當(dāng)日 | 昨日 | 浮動 |
1Y | 140213 | -- | -- | -- |
140230 150202 | -- -- | -- 3.64 | -- -- | |
3Y | 140201 | 4.02 | -- | -- |
140225 150201 | 4.08 3.88 | 4.13 3.92 | -5BP -4BP | |
5Y | 140202 | -- | -- | -- |
140227 150203 | 4.20 4.01 | -- 4.05 | -- -4BP | |
7Y | 140203 140210 140228 150204 | 4.29 4.14 -- 4.24 | 4.35 -- -- 4.31 | -6BP -- -- -7BP |
10Y | 140205 140222 140229 150205 | 4.36 4.38 4.30 4.13 | 4.38 4.39 4.32 4.15 | -2BP -1BP -2BP -2BP |
信用市場（任春）
今日短融成交仍集中于高評級的AA+和AAA品種。AAA評級的15國藥控股SCP001成交在4.72%，收益率較上一交易日小幅下行。
中票市場交投相對活躍，成交主要集中在4到5年AA+和AAA品種。15鐵道中票MTN001成交在4.67%-4.685%區(qū)間，收益率繼續(xù)下行。
企業(yè)債市場交投也相對活躍，成交主要集中在4到6年的AA高收益品種。AA評級的12包國資債成交在5.75%，收益率較上一交易日下行15BP。
衍生品市場
利率互換（任春）
今日雖然 IPO，但市場資金還是維持相當(dāng)?shù)膶捤傻膽B(tài)勢，7d 回購開盤 2.81%，較昨天下降 4 個 bp，隔夜回購更是低開至 2.30%。7d repo fixing 在 3.00bp，較昨日上漲了 04bp，但 3m shibor fixing 繼續(xù)下跌 1.32bp 至 4.7535%。
早盤市場買盤較重，1y repo 率先 taken 在 3.09%，隨后被連續(xù) given 3.08%和 3.07%。隨著國債期貨市場行情上揚，1y repo 最低被 given 到3.05%的位置。5y repo 最低被 given 至 3.21%。下午，債券市場和國債期貨市場行情走弱，repo 市場買盤再度涌現(xiàn)出來。1y repo 最高被推至3.09%，5y repo 推高至 3.27%。但是隨著 4 點后較差的金融數(shù)據(jù)公布，5y repo 重新被 given 回 3.23%的位置，最后收于 3.23/3.21%。
Shibor 市場隨著 Fixing 的下跌，1y Shibor 在 4.22%成交數(shù)筆，1y shibor/repo basis 成交于 115bp 的位置。5y shibor 成交在 3.97-3.99%這一區(qū)間，5y shibor/repo basis 成交在 75bp，最終收于 77/72 bp。
FROO7 | 1Y | 5Y | 1*5Spd |
昨日 | 3.0987 | 3.2915 | 0.1928 |
今日 | 3.0700 | 3.2417 | 0.1717 |
變動 （BP） | -2.87 | -4.98 |
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