A股大幅反彈3%，現(xiàn)券收益率曲線陡峭--天風(fēng)固收5月11日交易日評(píng)
貨幣市場(chǎng)：回購利率全線下行（鄭培）
銀行間
今日銀行間市場(chǎng)主要回購利率全線下行，月內(nèi)期限回購利率紛紛低開，日終降幅較大。上周末，央行宣布5月11日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存貸款基準(zhǔn)利率各0.25個(gè)百分點(diǎn)，旨在引導(dǎo)社會(huì)融資成本下行，并擴(kuò)大存款利率上限至1.5倍。
此次預(yù)料之中的降息，進(jìn)一步打開貨幣市場(chǎng)短端利率下行空間，加之本周有大量新股申購解凍資金流入，各期限資金全天均有大量供給，短期內(nèi)流動(dòng)性充裕無虞。
質(zhì)押式回購
期限 | 今日加權(quán) | 昨日加權(quán) | 變化 |
R001 | 1.30 | 1.30 | -10 |
R007 | 2.19 | 2.21 | -7 |
R014 | 2.56 | 2.61 | -10 |
R1M | 3.02 | 3.09 | -5 |
上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)
期限 | 當(dāng)日利率 | 昨日利率 | 變化 |
ON | 1.3450 | 1.4430 | -10 |
1W | 2.2450 | 2.3340 | -9 |
2W | 2.6390 | 2.8340 | -20 |
1M | 3.1200 | 3.2110 | -9 |
3M | 3.7350 | 3.7985 | -6 |
交易所
今日交易所資金面受新股申購結(jié)束資金解凍利好趨松，隔夜利率回落。
期限 | 日均 | 變化 | 最高 |
GC001 | 1.50 | -61 | 2.7 |
GC007 | 1.74 | -19 | 2.2 |
GC014 | 2.52 | 43 | 3 |
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二級(jí)交易市場(chǎng)
固收類：收益率曲線繼續(xù)陡峭
利率市場(chǎng)（張璇）
央媽選擇在母親節(jié)當(dāng)天降息且提高存款利率上浮比例，周一二級(jí)市場(chǎng)現(xiàn)券交投活躍，收益率表現(xiàn)并不如上次政策落地，收益率端下長(zhǎng)上，曲線繼續(xù)陡峭化。
短端國開150206任性下降22BP沖進(jìn)3%以內(nèi)，收于2.95%，長(zhǎng)端國開150210小幅上行2BP，較上周五上行2BP。
國債
期限 | 標(biāo)的 | 當(dāng)日 | 昨日 | 浮動(dòng) |
3Y | 150004 | -- | 3.07 | -- |
5Y | 140008 | -- | -- | -- |
140026 150003 | 3.22 3.19 | 3.23 3.23 | -1BP -4BP | |
7Y | 140024 150002 150007 | 3.40 3.40 3.43 | 3.41 3.43 3.40 | -1BP -3BP +3BP |
10Y | 140021 | 3.44 | 3.42 | +2BP |
140029 150005 | -- 3.38 | 3.41 3.38 | -- -- |
政策性銀行金融債
期限 | 標(biāo)的 | 當(dāng)日 | 昨日 | 浮動(dòng) |
1Y | 150202 | 3.00 | -- | -- |
150206 | 2.95 | 3.17 | -22BP | |
3Y | 140208 | 3.65 | 3.73 | -8BP |
140225 150201 | -- 3.66 | 3.82 3.71 | -- -5BP | |
150207 | 3.55 | 3.59 | -4BP | |
5Y | 140227 | -- | 3.94 | -- |
150203 150208 | 3.84 3.72 | 3.86 3.72 | -2BP -- | |
7Y | 140228 150204 150209 | 4.13 4.12 4.08 | 4.15 4.12 4.09 | -2BP -- -1BP |
10Y | 140222 140229 150205 150210 | -- 4.19 4.03 3.84 | 4.19 4.17 4.03 3.82 | -- -2BP -- +2BP |
信用市場(chǎng)（龔克寒）
受昨晚央行降息影響，今日短融交投火熱，收益率全線下行，成交主要集中在高等級(jí)。主體評(píng)級(jí)AAA的15首鋼CP002（362D）在4.13%-4.10%位置成交。
中票市場(chǎng)成交明顯活躍，買盤對(duì)四年左右高評(píng)級(jí)品種較為關(guān)注。15鐵道中票MTN001在4.30%-4.28%位置成交，較昨日小幅下行2BP。
企業(yè)債成交略顯平淡，市場(chǎng)仍關(guān)注高收益品種。評(píng)級(jí)AA/AA的14樂清債（6.44Y）成交在5.80%；評(píng)級(jí)AA+/AA+的14滬南匯債（6.28Y）成交在5.19%-5.16%?？傮w來看，短端收益率略有下行，長(zhǎng)端小幅波動(dòng)。
衍生品市場(chǎng)
利率互換（任春）
今日資金延續(xù)寬松態(tài)勢(shì)，7d repo定盤于2.35下行2BP，3m shibor fixing: 3.7350% (-6.35bp)。
受周末降息的影響，早盤開盤利率開始下行， 5Y率先成交在78的位置，在開盤利率出來以后1Y Gvn在44，1*5繼續(xù)陡峭化，隨后利率略有反彈，1Y依舊低位震蕩，5Y回彈到周五82的位置，午后伊始，情緒稍有緩和，利率微幅震蕩，隨后利率繼續(xù)下行態(tài)勢(shì)，尾盤1Y收在42.5 較上周五下行8.5BP，5Y收在80，較上周五下行1BP，1*5在37BP。
FROO7 | 1Y | 5Y | 1*5Spd |
昨日 | 2.4977 | 2.84 | 0.3423 |
今日 | 2.4443 | 2.8258 | 0.3815 |
變動(dòng) （BP） | -5.34 | -1.42 | 3.92 |
債券發(fā)行業(yè)務(wù)
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