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貨幣市場(chǎng)：資金需求向長(zhǎng)期限分流（鄭培）

銀行間

資金面有新股申購(gòu)解凍資金加碼，供給重回充裕，下周起進(jìn)入下旬，預(yù)計(jì)跨月需求將逐步升溫。今日銀行間市場(chǎng)主要回購(gòu)利率多數(shù)上漲，其中14天以?xún)?nèi)期限回購(gòu)利率波動(dòng)不大，但隨著月末臨近及新一輪新股購(gòu)到來(lái)，資金需求逐步由隔夜拆借向較長(zhǎng)期限的7天跨月及14天跨IPO品種分流。

證監(jiān)會(huì)5月22日核準(zhǔn)了23家企業(yè)的IPO申請(qǐng)，主要集中于下周二及周三發(fā)行，凍結(jié)資金量預(yù)計(jì)遠(yuǎn)超以往，屆時(shí)市場(chǎng)或難保持此前打新洪峰過(guò)境時(shí)的從容心態(tài);此外，進(jìn)入季末，六月效應(yīng)也令流動(dòng)性承壓。

質(zhì)押式回購(gòu)

上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)

交易所

今日交易所資金面總體平穩(wěn)，隔夜利率繼續(xù)回落，7天跨月和14天跨新股申購(gòu)品種小幅抬升。

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二級(jí)交易市場(chǎng)

固收類(lèi)：利率債持續(xù)弱勢(shì)

利率市場(chǎng)（張璇）

周一權(quán)益市場(chǎng)成交火爆，相反的利率債二級(jí)市場(chǎng)現(xiàn)券交投清淡，全曲線(xiàn)上行2bp左右，7Y新債無(wú)成交，且本周一級(jí)供給壓力較大，債市本周預(yù)計(jì)持續(xù)偏弱震蕩。

長(zhǎng)端利率品150005收于3.46%，較上周五上行2BP;同期限國(guó)開(kāi)150210收于3.98%，波動(dòng)幅度相同。

國(guó)債

政策性銀行金融債

信用市場(chǎng)（龔克寒）

今日短融交投略平淡，成交主要在九個(gè)月內(nèi)的高等級(jí)品種，收益率波動(dòng)變化不大。主體評(píng)級(jí)AA+的15中鹽CP002（363D）在3.97%-3.95%成交；主體評(píng)級(jí)AAA的15首鋼CP001（333D）成交在3.90%。

中票市場(chǎng)成交平淡，買(mǎi)盤(pán)難詢(xún)，收益率較昨日小幅上行。15鐵道中票MTN001在4.18%位置成交，較昨日上行3BP；15中電投MTN001（4.85Y）成交在5.00%。

企業(yè)債交投平淡，市場(chǎng)關(guān)注9y-10y的14鐵道老債；14評(píng)級(jí)AA/AA的15洞庭新城債（6.82Y）成交在5.69%；總體來(lái)看，企業(yè)債收益率小幅下行。

衍生品市場(chǎng)

利率互換（任春）

今日7d repo fixing定于2.0058%，較前一交易日略微下行0.42bp，3m shibor fixing定于2.9030%，較前一交易日繼續(xù)下行5.6bp。

早盤(pán)機(jī)構(gòu)交投意愿不強(qiáng)，市場(chǎng)1y repo gvn 2.32%，之后5y repo tkn 2.79%，1y repo tkn 2.33%，1x5y repo成交46bp。

午盤(pán)伊始，機(jī)構(gòu)買(mǎi)盤(pán)興趣逐漸起來(lái)，1y repo tkn 2.34%-2.355%，市場(chǎng)短暫回調(diào)后，買(mǎi)盤(pán)再度發(fā)力，1y repo成交在2.36%，1x5y repo spd trd 45.5bp，spd略微平坦。

Shibor方面也隨著repo曲線(xiàn)的推高而上行，3y shibor tkn 3.25%， basis同時(shí)下行，1y s.r basis trd 61bp。

國(guó)債期貨(樊偉、呂曉威)

國(guó)債期貨維持震蕩弱勢(shì)。

銀行間市場(chǎng)，目前5年期主力合約TF1509對(duì)應(yīng)的活躍CTD券為150002，IRR=-6.2157%, 10年期主力合約T1509對(duì)應(yīng)的活躍CTD券為150005，IRR=4.1452%,有小幅套利空間。