股市已死，債市受累--天風(fēng)固收7月8日交易日評(píng)
貨幣市場：回購利率漲跌互現(xiàn)（鄭培）
銀行間
今日銀行間市場主要回購利率互有漲跌，短期限利率持續(xù)緩慢上漲，中長期限利率下降，質(zhì)押式回購總成交量縮水，主要在隔夜資金成交量大幅減少千余億，長端品種需求略有回升。
資金面總體呈現(xiàn)均衡略寬松態(tài)勢，但同時(shí)也需關(guān)注，貨幣市場利率度過流動(dòng)性最寬松時(shí)點(diǎn)后存在回升壓力，而權(quán)益市場流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)或推動(dòng)資金需求流向債市，造成流動(dòng)性壓力抬升。
質(zhì)押式回購
期限 | 開盤 | 加權(quán) | 變化 | 成交量變化（億） | |
R001 | 1.16 | 1.17 | 1 | -1141 | |
R007 | 2.50 | 2.53 | -1 | +4 | |
R014 | 2.96 | 2.99 | 0 | -51 | |
R1M | 3.08 | 3.19 | 0 | +40 | |
上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)
期限 | 當(dāng)日利率 | 昨日利率 | 變化 |
ON | 1.1870 | 1.1760 | 1 |
1W | 2.5890 | 2.6100 | -2 |
2W | 3.0320 | 3.0720 | -4 |
1M | 3.1550 | 3.1810 | -3 |
3M | 3.1860 | 3.1920 | -1 |
交易所
期限 | 日均 | 變化 | 最高 |
GC001 | 0.93 | 2 | 1.5 |
GC007 | 1.70 | 24 | 1.9 |
GC014 | 1.88 | 14 | 2.01 |
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二級(jí)交易市場
固收類：債市跌宕起伏
利率市場（張璇）
債市跌宕起伏，早盤延續(xù)昨日情緒繼續(xù)TKN，收益率大幅下行，今日一級(jí)市場招標(biāo)7Y國債，市場預(yù)測均值為3.36%，招標(biāo)結(jié)果為3.30%，邊際利率為3.36%。11點(diǎn)左右隨著賣盤的增加，收益率一路上行，國債期貨由大漲至大跌，日終較昨日上行，利率債收益率回到周一水平。
早盤150210一路被TKN至3.75%，達(dá)到4月以來低點(diǎn)，午后反彈，收盤時(shí)報(bào)3.95%，較昨日上行3BP，但日中波動(dòng)達(dá)到17BP。
國債
期限 | 標(biāo)的 | 當(dāng)日 | 昨日 | 浮動(dòng) |
3Y | 150004 | 2.79 | -- | -- |
5Y | 140026 | -- | -- | -- |
150003 | 3.06 | 3.10 | -4BP | |
7Y | 140024 150002 150007 | 3.36 -- 3.38 | 3.40 3.41 3.38 | -4BP -- -- |
10Y | 140021 | 3.50 | 3.47 | +3BP |
140029 150005 | -- 3.48 | 3.48 3.42 | -- +6BP |
政策性銀行金融債
期限 | 標(biāo)的 | 當(dāng)日 | 昨日 | 浮動(dòng) |
1Y | 150202 | 2.70 | 2.69 | +3BP |
150211 | 2.73 | 2.70 | +3PB | |
3Y | 140225 150201 | -- 3.55 | -- 3.45 | -- +10BP |
150207 | 3.55 | 3.41 | +14BP | |
150212 | 3.48 | 3.37 | +11BP | |
5Y | 140227 | 3.70 | 3.76 | -6BP |
150203 150208 | 3.74 3.77 | 3.75 3.68 | -1BP +9BP | |
7Y | 140228 150204 150209 | -- 4.00 4.05 | -- 4.03 3.99 | -- -3BP +6BP |
10Y | 140222 140229 150205 150210 | 4.06 4.08 4.07 3.95 | -- 4.08 4.01 3.92 | -- -- +6BP +3BP |
信用市場（龔克寒）
今日短融成交較活躍，收益率日內(nèi)波動(dòng)較大，和昨日相比變化不大。344D 15電網(wǎng)CP002 成交3.25%。289D 15國電集CP002成交于3.3%。289D 15首鋼CP001成交于3.98%。36D 15中信CP006成交于3.0%。
中票成交活躍，收益率日內(nèi)波動(dòng)較大。4.73Y 15鐵道MTN001 成交于4.10%，下行4bp。1.95Y 12桂交投MTN（AA+）成交于4.53%，較昨日下行7bp。4.75Y 15紹興城投MTN001成（AA+）交于5.05%。
企業(yè)債交投活躍，收益率有所下行。5.44Y 13府谷債（AA）成交于6%。2.93Y 11遼陽債（AA）成交于5.10%。4.12Y 12隨州債（AA）成交于5.35%。4.48Y 12宜城投債（AA）成交于5.05%。
衍生品市場
利率互換（任春）
周三，回購開盤利率和昨日基本持平，最后的定盤利率也幾乎一致。但今日利率市場受到股票市場影響全天波幅劇烈，成交放量。
早盤債券市場波瀾壯闊的買盤行情讓市場感受到了避險(xiǎn)資金的強(qiáng)大，利率市場也應(yīng)聲下落。1y repo開盤成交2.40%后迅速下探至2.36%，5y repo跌幅更為劇烈，開盤gvn 2.72%后最低跌至2.64%反復(fù)橫盤成交。午盤后市場情緒迅速逆轉(zhuǎn)，傳由于基金公司贖回力度太大導(dǎo)致債基為了維持基金流動(dòng)性而紛紛拋售。利率市場和國債期貨均迅速做出反應(yīng)，1y repo最后大幅上漲至2.47%收盤，5y repo最后成交2.77%，最終整條curve賣盤難求，全天振幅均達(dá)到10多個(gè)BP。
Shibor方面，今日相比repo略顯清淡，5y s/r basis 市場有79成交隨后收于81/79。
FROO7 | 1Y | 5Y | 1*5Spd |
昨日 | 2.3991 | 2.7483 | 0.3492 |
今日 | 2.45 | 2.7681 | 0.3181 |
變動(dòng) （BP） | 5.09 | 1.98 | -3.11 |
SHIBOR3M | 1Y | 5Y | 1*5Spd |
昨日 | 3.3548 | 3.5898 | 0.235 |
今日 | 3.38 | 3.57 | 0.19 |
變動(dòng) （BP） | 2.52 | -1.98 | -4.5 |
國債期貨(樊偉、呂曉威)
國債期貨午后大跌。銀行間市場，目前5年期主力合約TF1509對(duì)應(yīng)的活躍CTD券為150002，IRR=-1.1612%, 10年期主力合約T1509對(duì)應(yīng)的活躍CTD券為140029，IRR=1.2637%,無套利空間。
國債期貨 | 收盤 | 漲跌（元） | 當(dāng)日成交（手） | 持倉變化（手） |
T1509 | 95.80 | -0.44 | 8839 | -1326 |
T1512 | 96.40 | -0.32 | 351 | 171 |
T1603 | 96.70 | -0.42 | 7 | 0 |
TF1509 | 96.47 | -0.67 | 16715 | -27 |
TF1512 | 98.55 | -0.39 | 1179 | 46 |
TF1603 | 99.00 | -0.40 | 93 | 27 |
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權(quán)益類： A股延續(xù)下跌趨勢
股指(樊偉、呂曉威)
上證綜指跌219.94點(diǎn)或5.90%報(bào)3507.19點(diǎn)，深證成指跌334.71點(diǎn)或2.94%報(bào)11040.89點(diǎn)。兩市全天成交約1.11萬億元人民幣，上日為1.08萬億元。中小板指收盤跌1.38%，創(chuàng)業(yè)板指收盤漲0.51%。萬得全A指數(shù)跌7.68%或333.95點(diǎn)，報(bào)4015.72點(diǎn)。
股指 | 收盤 | 漲跌幅(%) | 成交金額（億） |
上證綜指 | 3507.19 | -5.90 | 7002 |
深證成指 | 11040.89 | -2.94 |
債券發(fā)行業(yè)務(wù)
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