天風(fēng)證券 - 債券發(fā)行業(yè)務(wù)

股市：Hello，艾瑞巴蒂，I'm back！

貨幣市場(chǎng)：回購(gòu)利率多數(shù)下跌（鄭培）

銀行間

今日銀行間市場(chǎng)主要回購(gòu)利率除隔夜品種繼續(xù)上漲1BP外均小幅走低，利率走勢(shì)趨于平穩(wěn)，質(zhì)押式回購(gòu)總量反彈增量近1400億，其中隔夜資金成交增加千余億。

央行公開(kāi)市場(chǎng)開(kāi)展350億元7天逆回購(gòu)操作，繼續(xù)對(duì)沖到期量，本周保持零投放，資金面無(wú)明顯壓力點(diǎn)，此前央行表態(tài)支持中證金公司多種方式獲取流動(dòng)性，貨幣市場(chǎng)暫未產(chǎn)生大的影響。

質(zhì)押式回購(gòu)

期限	開(kāi)盤(pán)	加權(quán)	變化	成交量變化（億）
R001	1.17	1.18	1		+1101
R007	2.50	2.52	-1		+83
R014	2.90	2.90	-9		+166
R1M	3.06	3.10	-9		+34

上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)

期限	當(dāng)日利率	昨日利率	變化
ON	1.1980	1.1870	1
1W	2.5780	2.5890	-1
2W	2.9860	3.0320	-5
1M	3.1400	3.1550	-2
3M	3.1820	3.1860	0

交易所

期限	日均	變化	最高
GC001	1.22	31	1.78
GC007	1.94	23	3.1
GC014	2.11	22	2.6

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二級(jí)交易市場(chǎng)

固收類：曲線略走平

利率市場(chǎng)（張璇）

今日二級(jí)市場(chǎng)現(xiàn)券收益率走出“V”字型，相比昨日振幅收窄，日終漲跌互現(xiàn)。收益率曲線從昨日開(kāi)始產(chǎn)生微妙變化，利率品期限利差收窄，曲線略走平。

7Y果然還是最不招人待見(jiàn)的，在波動(dòng)中收益率下的最慢，上的最快，今日7Y國(guó)債上行7BP至3.45%，國(guó)開(kāi)150204上行8BP，最后成交于4.08%。

國(guó)債

期限	標(biāo)的	當(dāng)日	昨日	浮動(dòng)
3Y	150004	--	2.79
5Y	140026	--	--	--
	150003	3.12	3.06	+6BP
7Y	140024 150002 150007	-- 3.46 3.45	3.36 -- 3.38	-- -- +7BP
10Y	140021	3.45	3.50	-5BP
	140029 150005	3.47 3.46	-- 3.48	-- -2BP

政策性銀行金融債


期限	標(biāo)的	當(dāng)日	昨日	浮動(dòng)
1Y	150202	2.75	2.70	+5BP
	150211	2.73	2.73	--
3Y	140225 150201	-- 3.53	-- 3.55	-- -2BP
	150207	3.51	3.55	-4BP
	150212	3.45	3.48	-3BP
5Y	140227	--	3.70	--
	150203 150208	3.76 3.70	3.74 3.77	+2BP -7BP
7Y	140228 150204 150209	-- 4.08 4.05	-- 4.00 4.05	-- +8BP --
10Y	140222 140229 150205 150210	4.10 -- 4.05 3.91	4.06 4.08 4.07 3.95	+4BP -- -2BP -4BP

信用市場(chǎng)（龔克寒）

今日短融成交較活躍，略有下行。338D 15中電投CP003成交于3.25%。323D 15日照港CP001成交于3.85%。36D 15中信CP006成交于3.0%，與昨日持平。
中票成交較活躍，收益率略有反彈。4.73Y 15鐵道MTN001 成交于4.13%，上行3bp。4.65Y 15國(guó)電集MTN002成交于4.14%。4.33Y 14湘高速M(fèi)TN001（AAA）成交于4.91%。

企業(yè)債交投活躍，收益率有所上行。2.93Y 11遼陽(yáng)債（AA）成交于5.18%，較昨日上行8bp。3.23Y 12青州債02（AA）成交于5.05%。4.29Y 12滬閔行債（AA+）成交于4.63%。4.33Y 12雞西國(guó)資債（AA）成交于5.88%。

衍生品市場(chǎng)

利率互換（任春）

今天資金面繼續(xù)維持寬松，7d回購(gòu)開(kāi)盤(pán)和昨日持平在2.50%，7d fixing收于2.57%，較昨日下降4個(gè)bp。3m shibor fixing收于3.1820%，較昨日下降0.4個(gè)bp。

受到昨日債券尾盤(pán)拋售的情緒影響，今天repo市場(chǎng)早上開(kāi)盤(pán)明顯買(mǎi)盤(pán)較重。1y repo率先taken 在2.47%。但隨著國(guó)債期貨市場(chǎng)繼續(xù)上攻，賣(mài)盤(pán)開(kāi)始涌現(xiàn)。1y repo given到2.43%的水平并成交大量。5y repo given到2.74%。下午隨著股票市場(chǎng)的大幅上揚(yáng)，利率又有回升的趨勢(shì)。1y repo重新taken回2.46%，5y repo則最高taken回2.77%，最終收盤(pán)于2.76/2.75。曲線較前一天變化不大。

Shibor今天報(bào)價(jià)和成交清淡，5y s/r basis僵持在85/81bp未見(jiàn)成交。

FROO7	1Y	5Y	1*5Spd
昨日	2.45	2.7681	0.3181
今日	2.455	2.7603	0.3053
變動(dòng) （BP）	0.5	-0.78	-1.28
SHIBOR3M	1Y	5Y	1*5Spd
昨日	3.38	3.57	0.19
今日	3.3853	3.5813	0.196
變動(dòng) （BP）	0.53	1.13	0.6

國(guó)債期貨(樊偉、呂曉威)

國(guó)債期貨午后大跌。銀行間市場(chǎng)，目前5年期主力合約TF1509對(duì)應(yīng)的活躍CTD券為150002，IRR=-1.1612%, 10年期主力合約T1509對(duì)應(yīng)的活躍CTD券為140029，IRR=1.2637%,無(wú)套利空間。

國(guó)債期貨	收盤(pán)	漲跌（元）	當(dāng)日成交（手）	持倉(cāng)變化（手）
T1509	96.15	0.52	4365	-712
T1512	96.70	0.43	268	133
T1603	96.70	-0.11	0	0
TF1509	97.08	0.72	8081	-461
TF1512	98.98	0.61	488	-83
TF1603	99.41	0.50	109	54