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對于如今全球金融市場中如此火熱的金融衍生工具——期權(quán)，在歷史上會是如何發(fā)展而來的呢？有關(guān)期權(quán)交易的最早記載是《圣經(jīng)·創(chuàng)世紀》中關(guān)于合同制的協(xié)議。

大約在公元前1700年，雅克布為同拉班的女兒瑞切爾結(jié)婚，而簽訂了同意為拉班工作七年的協(xié)議，以獲得與瑞切爾結(jié)婚的許可。在這里，雅克布7年勞作的報酬就是“權(quán)利金”，以此換來結(jié)婚的“權(quán)利”，而非義務。

到17世紀30年代末，荷蘭的批發(fā)商已經(jīng)懂得利用期權(quán)管理郁金香交易的風險了。在當時，郁金香是身份的象征，受到了荷蘭貴族的追捧，批發(fā)商們普遍出售遠期交割的郁金香。由于從種植者處收購郁金香的成本價格無法事先確定，對于批發(fā)商而言，需要承擔較大的風險，因此，郁金香期權(quán)應運而生。

批發(fā)商通過向種植者購買認購期權(quán)的方式在合約簽訂時就鎖定未來郁金香的最高進貨價格。收購季到來時，如果郁金香的市場價格比合約規(guī)定的價格還低，那么批發(fā)商可以放棄期權(quán)，選擇以更低的市場價購買郁金香而損失權(quán)利金（為購買期權(quán)付出的費用）；如果郁金香的市場價格高于合約規(guī)定的價格，那么批發(fā)商有權(quán)按照約定的價格從種植者處購買郁金香，控制了買入的最高價格。

    18世紀時，期權(quán)被引入了金融市場。早期的股票期權(quán)交易屬于場外交易，較為分散。1973年，全球第一個

規(guī)范化的股票期權(quán)交易場所—芝加哥期權(quán)交易所（CBOE）經(jīng)美國證券交易委員會批準成立，同時推出了標準化的認購期權(quán)合約。這標志著有組織、標準化期權(quán)交易時代的開始…