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風行資訊（投資日報）20170717.pdf

一、風行視點

風行研判：

上周五的盤面分化中殺跌氛圍比較濃：兩市漲跌家數(shù)比不足0.5，隨著中報風險的釋放，短期創(chuàng)業(yè)板仍將承壓，市場分化將持續(xù)。從上證指數(shù)的角度看，上周五的縮量上攻表明前期籌碼在3200點上方未見松動，但由于市場賺錢效應弱，指數(shù)失真。建議投資者多看少動，倉位保持不變。

熱點解讀：

1、指數(shù)分化

指數(shù)分化的原因有以下幾點：

首先，中報業(yè)績分化或是短期市場風格再次轉(zhuǎn)換的主要原因！近期盤面中個股閃崩現(xiàn)象時有發(fā)生，這與利潤不達預期或業(yè)績地雷都有直接關系，樂視網(wǎng)中報預虧6.4億這也使創(chuàng)業(yè)板承受了巨大的業(yè)績壓力。與此同時漂亮50卻因為業(yè)績的穩(wěn)定得到了越來越多的資金的認可。所以中報數(shù)據(jù)業(yè)績的分化是指數(shù)分化的主要原因！

其次，估值體系調(diào)整進行時。經(jīng)歷今年上半年大盤藍籌股與小盤股的兩極分化走勢后，漂亮50是否出現(xiàn)了泡沫的爭論又開始甚囂塵上。但通過數(shù)據(jù)對比發(fā)現(xiàn)，這些大盤藍籌股估值仍處于合理區(qū)間，甚至有的股票仍處于低估狀態(tài)，而以創(chuàng)業(yè)板為代表的小盤股估值依然高高在上。更深層次的原因是，創(chuàng)業(yè)板、小盤股雖然股性活躍，但由于目前正處于經(jīng)濟增速放緩的困難時期，沒有規(guī)模優(yōu)勢的中小企業(yè)，業(yè)績波動率較大。股價和業(yè)績同時調(diào)整估值較仍高。估值一方面是市盈率，同時也要考慮市凈率。

從操作的角度，短期可以有規(guī)模優(yōu)勢和改革預期，但估值和股價仍處于相對底部的一些行業(yè)龍頭。

2、蒙草生態(tài)

蒙草生態(tài)上周五股價出色表現(xiàn)是因為其中報業(yè)績大幅上升的預告：公司上半年凈利潤3.8億至4.1億，與上年同期相比增長210%-240%。

隨著國家對PPP模式的大力推進，公司迅速推進了PPP項目的落地。本報告期內(nèi)，公司與多個地方政府簽署的PPP項目施工進展順利，公司預計本報告期營業(yè)收入和凈利潤較去年同期大幅增長。真正有含金量的信息不在蒙草生態(tài)個股本身，而是它告訴我們PPP概念中有業(yè)績超預期的品種可以挖掘！

從政策導向看，七月初在國務院常務會議上總理明確表示未來將拿出更多優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)通過PPP模式引入各類投資。日前，國家發(fā)改委印發(fā)《關于加快運用PPP模式盤活基礎設施存量資產(chǎn)有關工作的通知》指導地方加快運用PPP模式、規(guī)范有序盤活基礎設施存量資產(chǎn)，形成投資良性循環(huán)。政策的持續(xù)推進使PPP概念未來更有想象空間！

值得注意的是，由于PPP模式是政府購買或兜底的方式推動的，一方面中標企業(yè)往往綜合競爭實力較強，另一方面也為中標企業(yè)長期的業(yè)績穩(wěn)定奠定了基礎！據(jù)了解經(jīng)過長期投資建設，我國在能源、交通運輸、水利、重大市政工程等基礎設施領域形成了大量優(yōu)質(zhì)存量資產(chǎn)。

所以基于中報業(yè)績的角度，可對上述行業(yè)中的PPP概念龍頭品種重點關注！

二、數(shù)據(jù)情報局

20170714復盤

1、賺錢效應

當日漲停股（不含ST股）：18只； 

自然漲停：10只；

未開板新股：8只；

最多漲停股：中報概念（板塊）4只

昨日（前一交易日）打板成功率（不含未開板新股和ST股，收盤上漲股/昨漲停股）

成功率：36%

新股開板（一字板打開）：

睿能科技：7板

百達精工：7板

君禾股份：9板

長纜科技：5板

2、大盤熱點

周五兩市低開之后滬指橫盤震蕩，創(chuàng)業(yè)板單邊下行，早盤中保預增高送轉(zhuǎn)個股活躍，午后保險帶動指數(shù)上行，題材股方面鋰電池、物流板塊活躍。截至收盤，滬指上漲0.13%，報收3222.42點；深成指下跌0.37%，報收10427.79點；創(chuàng)業(yè)板下跌0.37%，報收1745.57點。

盤面上，早盤中報預增高送轉(zhuǎn)個股有所活躍，但個股走勢相對獨立，沒有明顯的聯(lián)動效應，尾盤物流板塊受到萬科等財團收購國外的物流地產(chǎn)龍頭的刺激，中儲股份快速漲停引發(fā)地位物流股的集體活躍，后續(xù)板塊可能還會有一定的持續(xù)性。

聊完盤面，再來說說周末的消息面。周末全國金融工作會議在京召開，習主席出席會議并發(fā)表重要講話。他強調(diào)，金融是國家重要的核心競爭力，金融安全是國家安全的重要組成部分，金融制度是經(jīng)濟社會發(fā)展中重要的基礎性制度。以前此類會議基本由總理主持，這次習主席親參會并講話或是向市場傳遞某種信號，就是政府對現(xiàn)階段的金融改革十分重視。會上有以下幾個亮點值得關注：

1、習主席會上宣布將成立國務院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會。按照個人理解，這是一行三會合并的第一步，也是我國金融行業(yè)混業(yè)監(jiān)管的第一步，也傳遞出了目前中央希望整頓治理各類亂象的決心。

2、習主席還強調(diào)，金融是實體經(jīng)濟的血脈，為實體經(jīng)濟服務是金融的天職，是金融的宗旨，也是防范金融風險的根本舉措，要把發(fā)展直接融資放在重要位置，形成融資功能完備、基礎制度扎實、市場監(jiān)管有效、投資者合法權益得到有效保護的多層次資本市場體系。這也表明政府對IPO加速的認可，未來IPO常態(tài)化可期。

3、習主席表示要推動經(jīng)濟去杠桿，堅定執(zhí)行穩(wěn)健的貨幣政策，處理好穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、控總量的關系。這也表明短期利率上行的壓力仍然存在，但是政府希望把利率上行的風險降到最低，防范系統(tǒng)性風險的發(fā)生。

整體來說此次全國金融工作會議在十九大之前的一個關鍵時點召開，意義非凡，會議傳遞出的還是一個嚴監(jiān)管、控風險的信號，對市場短期的風險偏好或有一定的影響。

操作建議

創(chuàng)業(yè)板周五放量跌破布林線下軌后大概率會去試探前期低點1711.82處的支撐，短期不建議投資者去抄底創(chuàng)業(yè)板的超跌品種。在市場整體風險偏好較低時，以右側(cè)思維為主，靜待趨勢形成。反觀主板，滬指雖然盤中偶有調(diào)整，但整體依舊維持在本輪反彈形成的上升通道運行，投資者主板方面的個股仍可以耐心持有。熱點題材方面，由于近期市場熱點較少，除了炒中報業(yè)績外，新孕育出的概念，如周五的物流、周四的川藏公路，后續(xù)都還有反復操作的空間。投資者可以在相關個股出現(xiàn)急跌回調(diào)時適當參與

三、晨會紀要

【熱點聚焦】

1、全國金融工作會議召開 提出加強監(jiān)管協(xié)調(diào)

全國金融工作會議14日至15日在北京召開。會議強調(diào)，要緊緊圍繞服務實體經(jīng)濟、防控金融風險、深化金融改革三項任務，創(chuàng)新和完善金融調(diào)控，健全現(xiàn)代金融企業(yè)制度，完善金融市場體系，推進構(gòu)建現(xiàn)代金融監(jiān)管框架，加快轉(zhuǎn)變金融發(fā)展方式，健全金融法治，保障國家金融安全，促進經(jīng)濟和金融良性循環(huán)、健康發(fā)展。會議還創(chuàng)新性地提出設立國務院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會。

與以往歷次金融工作會議相比，監(jiān)管、風險是此次會議講話中的高頻詞匯。此次會議部署的做好金融工作四大原則中，“強化監(jiān)管，提高防范化解金融風險能力”頗受關注。國家金融與發(fā)展實驗室理事長李揚指出，此次會議標志著中國的金融發(fā)展進入了一個新階段——防范風險和加強監(jiān)管占據(jù)了更為優(yōu)先的地位。

2、京新公路大通道全線貫通 新疆固定資產(chǎn)投資或提速

15日，隨著京新高速公路新疆明水至哈密段等三個路段聯(lián)動通車，京新公路大通道全線貫通。近年來，隨著新疆絲綢之路經(jīng)濟帶核心區(qū)建設不斷推進，新疆交通建設迎來新機遇。據(jù)了解，今年新疆公路交通建設項目4410個、總投資7571億元，計劃今年完成投資2006億元。此外，新疆14日簽訂了一批總額逾千億元的合作協(xié)議和貸款合同，以推動各方務實合作，加快推進“絲綢之路經(jīng)濟帶核心區(qū)”建設。

新疆固定資產(chǎn)投資前5個月累計同比增長19.8%，距離50%的目標仍有較大差距。考慮到新疆今年完成固投增長目標的決心較大，且未來幾個月是新疆今年最后的開工旺季，因此三季度將是沖刺階段，建材和鋼鐵等基建相關方向受益確定性高。北新路橋為新疆規(guī)模最大、實力最強的大型公路工程施工企業(yè)；天山股份主營水泥，七成營收來自新疆地區(qū)。

3、中鐵總邀請騰訊參與鐵路混改 相關公司受關注

14日上午，中國鐵路總公司總經(jīng)理陸東福會見了騰訊公司董事局主席兼首席執(zhí)行官馬化騰一行，雙方就深化路企合作舉行會談。陸東福表示，鐵路總公司正在探索推進優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)資本化、股權化、證券化，歡迎騰訊公司參與鐵路企業(yè)混合所有制改革，進一步放大高鐵的溢出效應。今年5月份，中鐵總公司與阿里巴巴董事局主席馬云會面，邀請阿里巴巴積極參與鐵路總公司資產(chǎn)資本化。

鐵路是政府提出改革的七個行業(yè)之一，2017年鐵路行業(yè)改革大概率會有所作為。市場普遍認為最核心的阻礙是中國鐵路集團的盈利能力過低，固定資產(chǎn)投資周期長但回報低等都很難吸引社會資本進入。鐵路改革很難大面積鋪開，短期內(nèi)物流及熱門高鐵路線可以期待。中國鐵路總公司旗下上市公司有鐵龍物流、大秦鐵路、廣深鐵路等。

【上市公司】

1、龍凈環(huán)保：陽光集團及其一致人持股比例增至20%

2、中國化學：上半年新簽合同額465億元 同比增77%

3、達實智能：擬5億設立雄安新區(qū)智慧城市子公司

4、沃森生物：股東工投集團增持3556萬股

5、中鼎股份：控股股東耗資近2億增持1005萬股

6、黑貓股份：預計半年報盈利2億

7、萬科A：擬參與物流地產(chǎn)巨頭普洛斯私有化

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