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風(fēng)行資訊（投資日報(bào)）20170816.pdf

一、風(fēng)行視點(diǎn)

風(fēng)行研判

上證指數(shù)近兩日的縮量反彈表明多頭信心不足，從熱點(diǎn)看真正在反彈中能帶動市場人氣的仍是以創(chuàng)業(yè)板為表現(xiàn)的小市值品種。技術(shù)上看，上證指數(shù)10日均線的壓力明顯，我們預(yù)計(jì)指數(shù)在3250點(diǎn)附近仍有震蕩整固的要求，建議投資者不要盲目樂觀，倉位保持不變！

熱點(diǎn)聚焦：方大炭素

前期妖股方大炭素昨日再次表現(xiàn)！

股價(jià)數(shù)次沖擊漲停，

全天成交量高達(dá)89.9億元！

方大炭素近期股價(jià)反復(fù)活躍的主要原因是由于石墨電極的價(jià)格持續(xù)上漲.

從需求端看，隨著供給側(cè)改革的深入，鋼鐵行業(yè)持續(xù)回暖，加之各地對“地條鋼”和中頻爐進(jìn)行徹底清理整治，導(dǎo)致鋼企對電爐的需求急增，從而帶動石墨電極的需求，預(yù)計(jì)全年需求量為60萬噸。

從石墨電極的價(jià)格看，年初超高功率的石墨電極報(bào)價(jià)不到2萬元每噸，目前高達(dá)19萬元每噸的價(jià)格漲幅達(dá)到了驚人的10倍。目前石墨電極生產(chǎn)企業(yè)中，方大炭素的產(chǎn)能為16.5萬噸，約占整個市場的三分之一。

數(shù)據(jù)來自東方財(cái)富

雖然行業(yè)景氣度和公司短期經(jīng)營都處于有利形勢，但在近期的盤面中我們卻發(fā)現(xiàn)在方大炭素資金面上分歧卻越來越大！雖然昨日資金凈流入4.7億，但近十個交易日資金凈流出22億。資金分歧的主要原因是來自于對市場估值的擔(dān)憂！

預(yù)計(jì)2017年1-6月歸屬于上市公司股東的凈利潤與上年同期相比增加26.47倍左右，按去年1500萬凈利潤計(jì)算，今年中報(bào)公司凈利潤接近4億！全年業(yè)績?nèi)绻_(dá)到8億，目前公司市值是600億，動態(tài)市盈率75倍！75倍的估值對于一個傳統(tǒng)的周期性企業(yè)來說高不高？當(dāng)然高！所以雖然昨日方大炭素大幅上漲，但從價(jià)值投資的角度我們還是要提示大家短期不要火中取栗，太危險(xiǎn)！

熱點(diǎn)聚焦：紅陽能源

紅陽能源昨日下跌4.54%，其主要原因是由于公司二股東中國信達(dá)擬減持不超過2340萬股。

公司主營煤炭產(chǎn)品，受益于今年上半年煤價(jià)上漲，公司中報(bào)凈利潤為4.5億與上年同期相比扭虧。

當(dāng)然伴隨著中報(bào)行情的到來，股價(jià)前期也是節(jié)節(jié)攀升。但就是在這個時(shí)刻二股東卻拋出了減持計(jì)劃。

上述現(xiàn)象一方面說明當(dāng)股價(jià)上漲后產(chǎn)業(yè)資本急于套現(xiàn)的心態(tài)，另一方面也說明以煤炭行業(yè)為代表的典型類“漲價(jià)”的現(xiàn)象或不可持續(xù)。

所以從操作的角度，建議對前期漲幅較大的品種要小心產(chǎn)業(yè)資本減持的風(fēng)險(xiǎn)，特別是在下半年漲價(jià)空間并不大的周期類品種。同時(shí)，對于后期仍有漲價(jià)空間的產(chǎn)業(yè)要做充分的關(guān)注，今天我們建議可以重點(diǎn)關(guān)注維生素的漲價(jià)現(xiàn)象。

6月以來隨著環(huán)保核查壓力增大疊加夏季高溫檢修期到來，多個維生素品種價(jià)格出現(xiàn)大幅上漲，D3價(jià)格已從70元/公斤暴漲至450元/公斤左右；近兩周來，VA價(jià)格開始上漲，近兩周漲幅約17%，目前全球維生素產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)寡頭壟斷格局，環(huán)保壓力、寡頭限產(chǎn)、停產(chǎn)以及下游需求的改善，我們預(yù)計(jì)下半年維生素產(chǎn)業(yè)中上市公司業(yè)績或有良好表現(xiàn)。

二、市場點(diǎn)睛

隨著2017年上市公司中報(bào)的相繼披露，“國家隊(duì)”的投資圖譜及邏輯也逐漸浮出水面。截至8月10日，二季度“國家隊(duì)”新進(jìn)了11只創(chuàng)業(yè)板股票。上述11只創(chuàng)業(yè)板個股是邁克生物(基因測試)、先導(dǎo)智能(新能源)、清水源(環(huán)保)、昆侖萬維(TMT)、揚(yáng)杰科技(電子)、云意電氣(電子)、蘇交科(PPP概念)、捷成股份(TMT)、新研股份(農(nóng)業(yè))、華策影視(TMT)、億緯鋰能(新能源)。作為機(jī)構(gòu)資金的風(fēng)向標(biāo)，“國家隊(duì)”持股一般很受資金的關(guān)注，包括其他機(jī)構(gòu)和散戶均有參照“國家隊(duì)”投資的習(xí)慣。

根據(jù)筆者統(tǒng)計(jì)，“國家隊(duì)”買入的創(chuàng)業(yè)板股票，在創(chuàng)業(yè)板中屬于市值不小，估值偏低以及高成長性的行業(yè)。絕不是無的放矢，或者是市場投機(jī)，而是在創(chuàng)業(yè)板整體估值大幅下降的時(shí)候，試圖在創(chuàng)藍(lán)籌中撿便宜。

7月18日，創(chuàng)業(yè)板創(chuàng)出調(diào)整的最低點(diǎn)1641點(diǎn)，隨后走出一波反彈。而隨著“國家隊(duì)”買入創(chuàng)業(yè)板股票的消息進(jìn)一步的披露，創(chuàng)業(yè)板維持了震三步進(jìn)一大步的震蕩向上的格局。截至8月14日，已經(jīng)逼近1800點(diǎn)，反彈幅度近10%。創(chuàng)業(yè)板見底反彈時(shí)間和“國家隊(duì)”進(jìn)駐的消息高度同步，是不是相關(guān)呢？

我們也要明白，公布“國家隊(duì)”買入上述股票，是在二季度買入。而二季度創(chuàng)業(yè)板指數(shù)最高1953，最低1711，單從指數(shù)來說，“國家隊(duì)”的持倉成本已經(jīng)開始解套甚至開始有浮盈。作為機(jī)構(gòu)，都有盈利的動力，“國家隊(duì)”也不例外，雖然不至于做短差，但有充足的回報(bào)，或也可能不放過交易性機(jī)會。因此，作為三季度后知后覺的散戶，既要懂得“國家隊(duì)”買股的邏輯，又不要唯“國家隊(duì)”馬首是瞻。其實(shí)，今年貫穿整個市場的，主要是業(yè)績?yōu)橥醯乃枷?，?chuàng)業(yè)板基本失去了原先炒作定增和跨界等偽擴(kuò)張行為。因此，包括5-7月份的中報(bào)預(yù)增題材炒作在內(nèi)，創(chuàng)業(yè)板進(jìn)了“國家隊(duì)”最多就是錦上添花，本身創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)進(jìn)入到了中低區(qū)間位置。

我們?nèi)绻矚g底部買入的投資者朋友，不妨逢低分批吸納創(chuàng)業(yè)板個股中的新的高成長業(yè)績股，為未來該股的成長提前做好布局。如果是喜歡短炒題材的朋友，對“國家隊(duì)”建倉的消息也要早利用，早離場，用好自己的投機(jī)法則即可，“國家隊(duì)”買入的股不是底部保證，也不是盈利預(yù)期，不然不會“國家隊(duì)”買入創(chuàng)業(yè)板還在下降。但創(chuàng)業(yè)板畢竟容量較小，近期明顯優(yōu)于主板的彈性，或證明部分主板資金（一線白馬、資源股）已經(jīng)開始選擇相對較低的其他板塊，稍微流入個把百億，就形成了創(chuàng)業(yè)板紅火的局面。因此在我們投資思路上，要記得隨時(shí)做好切換，中短線的投資是必須跟隨資金流向走的。

三、晨會紀(jì)要

【熱點(diǎn)聚焦】

1、蘇寧首家無人店月底開業(yè) 人臉識別技術(shù)顯身手

蘇寧15日宣布，其首家無人店將于8月底開業(yè)，年內(nèi)計(jì)劃開業(yè)10至20家，定位客群主要針對有生活品質(zhì)的年輕人。用戶在進(jìn)行易付寶“綁臉”后，可由系統(tǒng)自動識別身份，付款中途無需停留，真正實(shí)現(xiàn)“拿了就走”。

不僅在新零售領(lǐng)域，人臉識別技術(shù)也正在安防 、門禁、人證合一等多個行業(yè)得到成功應(yīng)用，不但大幅提升了原有業(yè)務(wù)的運(yùn)營效率，更能創(chuàng)造多個前景廣闊的增量市場。在人工智能上升到國家戰(zhàn)略層面的背景下，人臉識別技術(shù)有望大顯身手。浙大網(wǎng)新研發(fā)了人臉識別閘機(jī)、社保卡人臉識別取證系統(tǒng)等產(chǎn)品；漢王科技日前中標(biāo)了銀川市智慧社區(qū)智能人臉識別門禁布控系統(tǒng)；佳都科技的“視頻云+”立體化社會治安防控體系已在廣東多地試點(diǎn)。      

2、黃磷主產(chǎn)區(qū)迎環(huán)保督查 磷價(jià)漲至去年高點(diǎn)

據(jù)百川資訊監(jiān)測，國內(nèi)黃磷企業(yè)近期陸續(xù)上調(diào)出廠價(jià)100-500元/噸，主流報(bào)價(jià)達(dá)到14800-15200元/噸，7月以來漲幅800-1000元/噸，現(xiàn)價(jià)已達(dá)到去年高點(diǎn)。目前，主產(chǎn)區(qū)四川已迎來中央環(huán)保督查組進(jìn)駐，區(qū)域內(nèi)企業(yè)開工率大幅下滑，四川市場貨源緊缺逐步影響云南、貴州等主產(chǎn)區(qū)，漲價(jià)潮開始蔓延。

往年三季度，黃磷價(jià)格會跟隨豐水期電價(jià)下調(diào)而走低，今年不跌反漲的表現(xiàn)明顯偏強(qiáng)，主要原因一是黃磷冶煉屬高污染行業(yè)，環(huán)保督查導(dǎo)致黃磷企業(yè)開工受阻；二是黃磷冶煉所需的石墨電極、焦炭等原料大幅漲價(jià)，對黃磷形成成本支撐。由于目前黃磷企業(yè)庫存普遍偏低，隨著9月下游生產(chǎn)旺季到來，供需缺口將繼續(xù)推漲黃磷價(jià)格。澄星股份、興發(fā)集團(tuán)等擁有磷礦資源公司有望受益

3、民航局發(fā)布航空器追蹤監(jiān)控路線圖 推動北斗應(yīng)用

近日，民航局發(fā)布了《中國民航航空器追蹤監(jiān)控體系建設(shè)實(shí)施路線圖》，明確到2025年底前，完善民航運(yùn)行信息監(jiān)控網(wǎng)絡(luò)，全面提升中國民航航空器全球追蹤監(jiān)控能力，建成具有自主知識產(chǎn)權(quán)的中國民航航空器追蹤監(jiān)控體系；推動以“北斗”為代表的國產(chǎn)裝備在民航的應(yīng)用，積極推進(jìn)自主知識產(chǎn)權(quán)技術(shù)和標(biāo)準(zhǔn)在國際上的應(yīng)用與引領(lǐng)。

截至2016年底，北斗民用用戶已達(dá)到千萬級，預(yù)計(jì)將于2018年率先覆蓋“一帶一路”國家，2020年覆蓋全球。隨著北斗組網(wǎng)的推進(jìn)，下游行業(yè)應(yīng)用呈現(xiàn)加速趨勢。當(dāng)前，衛(wèi)星導(dǎo)航與云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)、移動互聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)等融合發(fā)展已經(jīng)成為趨勢，“北斗+”時(shí)代正在到來。業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)2020年我國衛(wèi)星導(dǎo)航應(yīng)用產(chǎn)業(yè)年值將超過4000億元，復(fù)合增長率將大于40%，北斗產(chǎn)品市占率有望提升至60%以上。相關(guān)上市公司包括華測導(dǎo)航、超圖軟件等。

【上市公司】

安信信托：中報(bào)凈利超16億元 證金大幅增持

獅頭股份：獲大股東方面增持1.78%

杉杉股份：上半年?duì)I收凈利均同比增逾5成

成都路橋：獲宏義嘉華舉牌

天士力：半年報(bào)增一成 證金二季度增持

天際股份：前三季預(yù)增3至3.5倍

四、新股申購

繳款提示

皇馬科技（603181）：每簽1000股，需繳款10360元。

溫馨提示以上新股今日繳款，請中簽客戶在16：00前在賬戶內(nèi)備好足額資金。

新股申購

川恒股份，申購代碼002895，發(fā)行價(jià)7.03元，申購上限1.2萬股。中簽結(jié)果公布及繳款日8月18日。

公司的主營業(yè)務(wù)為磷酸及磷酸鹽產(chǎn)品的生產(chǎn)、銷售,其中磷酸為中間產(chǎn)品,最終產(chǎn)品主要為飼料級磷酸二氫鈣和磷酸一銨,磷酸一銨包括消防用磷酸一銨和肥料用磷酸一銨,但以消防用磷酸一銨為主。

新股申購一覽表：

注：數(shù)據(jù)來源自wind、東方財(cái)富

新股網(wǎng)上申購流程：

    1）T-2日，計(jì)算配售市值。

2）T-1日，刊登網(wǎng)上發(fā)行公告。

3）T日，投資者根據(jù)可申購額度進(jìn)行新股申購；當(dāng)日配號，并發(fā)送配號結(jié)果數(shù)據(jù)。

4）T+1日，公布中簽率，搖號抽簽，形成中簽結(jié)果，上交所于當(dāng)日盤后向證券公司發(fā)送中簽結(jié)果。

5）T+2日，公布中簽結(jié)果，投資者確保其資金賬戶在T+2日日終前有足額資金。（注意：投資者最快在T+1日晚間即可查詢中簽結(jié)果，在T+2日因銀證間系統(tǒng)16:00就會關(guān)閉，所以在此之前資金就需要到位）

五、熱點(diǎn)狙擊

 今天金融板塊的持續(xù)拉升，使指數(shù)重歸5天線，西水股份大漲7個點(diǎn)。但金融這類權(quán)重的拉升，也導(dǎo)致市場資金愈發(fā)謹(jǐn)慎，大盤在午后一度震蕩回落，題材股盡墨。多虧了方大碳素、御銀股份等成長股的代表撐住場面，才使得市場做多熱情在臨近尾盤的時(shí)候再度回升，稀土、鋰電池、磷化工等主要熱門題材均出現(xiàn)尾盤反彈，最終有驚無險(xiǎn)，度過一天。

最近的投資者深有體會，那就是行情操作難度越來越大，如果說之前資源股眾星捧月般上漲導(dǎo)致其他題材沒有行情，那么今天金融板塊的上漲，更是導(dǎo)致盤面明顯缺乏熱點(diǎn)，群龍無首，市場一致性看多的創(chuàng)業(yè)板，今天全天疲軟，擔(dān)不起大任。主力只好拉一拉雄安、軍工、電子支付等概念，也是均無功而返，小打小鬧，翻不出大浪。因此，不是石墨烯、稀土板塊的強(qiáng)勢表現(xiàn)止住了下跌的勢頭，那么今天難免是一個28嚴(yán)重分化的行情。

從今天的行情已經(jīng)看出來了幾大熱門題材的性質(zhì)。

1、創(chuàng)業(yè)板目前是底部，仍不能定義為反轉(zhuǎn)，因?yàn)闄C(jī)構(gòu)持倉過低，還需震蕩，會有突破，但不是現(xiàn)在

2、軍工、雄安板塊的持續(xù)性不好，基本上資源股一動，他們還是乖乖地沖高回落，配角地位明顯。

3、目前稀土、鋰電池要明顯好于有色、煤炭、鋼鐵，鋰電池的這種圖形，感覺要加速了。龍頭股贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)、雅化的走勢很穩(wěn)健。

需要注意的是，今天拉升的鋰電池概念股，明顯前期漲幅偏小，比如湘潭電化、中國動力、風(fēng)華高科、大連電機(jī)等等，而今天大幅拉升的石墨烯，近期漲幅也遠(yuǎn)小于鋰電池。

所以可得出一個邏輯，主力想做鋰電池，但有些恐高。因此做好鋰電池，把握2點(diǎn)：

1、在鋰電池全產(chǎn)業(yè)鏈中中尋找相對低位的品種，包括充電樁、電網(wǎng)、電機(jī)等等，持有時(shí)間或許長一些，但說不定哪天就輪動到漲停。

2、抓住稀土、鈷、鋰等鋰電池核心龍頭，右側(cè)買入。

今天還有兩則重要消息：

1、  晚間，證監(jiān)會表示去年以來牢牢堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，把防控金融風(fēng)險(xiǎn)放到更加重要的位置，會同有關(guān)部門采取了一系列有力措施消除風(fēng)險(xiǎn)隱患，實(shí)現(xiàn)了資本市場平穩(wěn)運(yùn)行。去年3月份至年底，上證綜指、深證成指累計(jì)分別上漲15.46%和11.87%。今年前7個月，市場穩(wěn)的態(tài)勢進(jìn)一步鞏固，并出現(xiàn)了一些積極變化 。

2、 證監(jiān)會：并購重組成為資本市場支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展重要方式
證監(jiān)會8月15日發(fā)文稱，近年來，證監(jiān)會認(rèn)真貫徹落實(shí)黨中央、國務(wù)院決策部署，通過大力推進(jìn)并購重組市場化改革，扎實(shí)開展“簡政放權(quán)”和“放管服”改革，進(jìn)一步激發(fā)了市場活力，支持了供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。按全市場口徑統(tǒng)計(jì)，2013年上市公司并購重組交易金額為8892億元，到2016年已增至2.39萬億元，年均增長率41.14%，居全球第二，并購重組已成為資本市場支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要方式。

高度肯定監(jiān)管層今年的工作，股指也確實(shí)穩(wěn)步向上了，后面的股指走勢會越來越平穩(wěn)。

而并購重組這則消息，需要重點(diǎn)觀察明天對市場帶來的影響，重組題材股是否重新活躍在市場中，大家一起靜觀其變。

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