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風(fēng)行資訊（投資日?qǐng)?bào)）20170906.pdf

風(fēng)行研判：

昨日盤面熱點(diǎn)再度轉(zhuǎn)換，與我們預(yù)期的那樣——市場(chǎng)熱點(diǎn)向主題類品種、題材類品種轉(zhuǎn)移。

從技術(shù)的角度看，昨日的指數(shù)縮量上漲，上檔壓力較弱，加之金融板塊穩(wěn)定了市場(chǎng)的重心，我們判斷短期市場(chǎng)仍將反彈，倉(cāng)位保持不變。

熱點(diǎn)聚焦：鋰電池

昨日午后鋰電池概念股異動(dòng)走強(qiáng)，

最終大漲1.10%，

納川股份、合縱科技、贏合科技、贛鋒鋰業(yè)等多只個(gè)股漲停！

圖片來自autocarweekly

鋰電池的再度強(qiáng)攻有以下原因：

首先，隨著中報(bào)披露結(jié)束，鋰電池行業(yè)相關(guān)上市公司上半年業(yè)績(jī)也全部出爐，近八成公司中報(bào)凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，業(yè)績(jī)表現(xiàn)較為突出。

其次，從國(guó)內(nèi)市場(chǎng)看，新能源車銷量下半年迎來季節(jié)性旺季，疊加2018年銷量增速有望繼續(xù)同比增長(zhǎng)以及國(guó)家補(bǔ)貼政策利好鋰電池與材料環(huán)節(jié)價(jià)格與盈利回升，帶動(dòng)動(dòng)力電池出貨量與需求增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2017年至2018年新能源車銷量同比增速將達(dá)到38%、57%。

最后，從國(guó)際市場(chǎng)看特斯拉在2016年3月底發(fā)布的廉價(jià)電動(dòng)汽車Model 3，在今年的7月28日已開始交付，首批30輛已交付給了用戶，但預(yù)訂量也高達(dá)45.5萬輛，市場(chǎng)需求也不存在問題，這意味著未來市場(chǎng)將釋放更多產(chǎn)能，而鋰電池產(chǎn)業(yè)做為特斯拉的能源自然得到市場(chǎng)更多的關(guān)注！

所以從操作的角度，建議關(guān)注鋰電池產(chǎn)業(yè)中業(yè)績(jī)預(yù)期好、短期滯漲、業(yè)績(jī)彈性大的龍頭個(gè)股。

附：

數(shù)據(jù)來自“撲克金融家”

熱點(diǎn)聚焦：基本金屬

昨日基本金屬震蕩走低，

行業(yè)指數(shù)下跌1.24%，

南山鋁業(yè)、羅平鋅電、鋅業(yè)股份等品種跌幅居前。

基本金屬的下跌一方面是前期持續(xù)上漲后技術(shù)面的修正，另一方面是盤面熱點(diǎn)轉(zhuǎn)換的結(jié)果。在前期的節(jié)目中我們反復(fù)的提到過，八月結(jié)束后，市場(chǎng)炒作的重心將由“中報(bào)業(yè)績(jī)”轉(zhuǎn)向“主題投資”。而在中報(bào)業(yè)績(jī)波中，以有色、煤炭、鋼鐵為代表的周期類品種由于“漲價(jià)”因素，股價(jià)表現(xiàn)突出。但九月中報(bào)結(jié)束后，市場(chǎng)或?qū)⑦M(jìn)入“經(jīng)濟(jì)觀察”的窗口！市場(chǎng)的疑慮主要集中在“新周期”的討論仍在持續(xù)，未來中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展方向是大家關(guān)注的焦點(diǎn)。7月份發(fā)電量當(dāng)月同比較6月增加了3.2%，而工業(yè)增加值卻較6月減少了1.2%，且創(chuàng)出2017年的最低點(diǎn)。發(fā)電量與工業(yè)增加值的背離使周期類品種的炒作預(yù)期也在降溫。

所以在操作上建議大家關(guān)注兩點(diǎn):

首先，前期周期類品種股價(jià)上漲已經(jīng)反應(yīng)出基本面的變化了，未來超預(yù)期的概率也在降低，所以對(duì)周期股的追逐風(fēng)險(xiǎn)也隨之加大！

其次，對(duì)于“漲價(jià)”概念的深度挖掘要尋找確定性更強(qiáng)的品種！在環(huán)保的壓力下，部分品種漲價(jià)周期并不長(zhǎng)，股價(jià)也沒有充分表現(xiàn)，可以關(guān)注，如：造紙、維生素等行業(yè)。

二、晨會(huì)紀(jì)要

【熱點(diǎn)聚焦】

1、中國(guó)版原油期貨即將上市 期貨公司迎來新增長(zhǎng)點(diǎn)

據(jù)報(bào)導(dǎo)，世界頭號(hào)石油進(jìn)口國(guó)中國(guó)大陸準(zhǔn)備發(fā)行以人民幣計(jì)價(jià)、可轉(zhuǎn)換成黃金的原油期貨合約，該合約有望成為最重要的石油基準(zhǔn)，并且允許出口商們繞過美元計(jì)價(jià)，用人民幣交易。證監(jiān)會(huì)日前表示，截至8月底，原油期貨相關(guān)配套政策已全部出臺(tái)。待相關(guān)工作完成后，上海國(guó)際能源交易中心將擇機(jī)開展原油期貨交易。

原油期貨是商品期貨中最大的品種，交易金額巨大。據(jù)FIA的數(shù)據(jù)顯示，在全球市場(chǎng)中，金融期貨交易量占全球期貨總交易量的88%，商品期貨占比10%，其中能源期貨占所有商品期貨的1/3左右。經(jīng)過幾年的發(fā)展，我國(guó)股指期貨交易額一度占據(jù)國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)總交易額的8成以上，股災(zāi)后股指期貨成交和持倉(cāng)的下降，對(duì)期貨行業(yè)的帶來了巨大沖擊。原油期貨的推出將為期貨公司帶來新的增長(zhǎng)極，大幅提高期貨公司經(jīng)紀(jì)收益。中國(guó)中期（000996）是中期集團(tuán)下唯一上市平臺(tái)，持有國(guó)際期貨19.76%的股權(quán)。廈門國(guó)貿(mào)（600755）旗下國(guó)貿(mào)期貨擁有原油期貨交易的會(huì)員資格。

2、增量配電試點(diǎn)或有新動(dòng)作 將向社會(huì)資本開放

據(jù)報(bào)道，國(guó)家發(fā)改委、能源局等部門近日召開電力體制改革專題會(huì)議，提及進(jìn)一步推進(jìn)增量配電試點(diǎn)工作等內(nèi)容。相關(guān)會(huì)議紀(jì)要顯示，地方政府不得指定項(xiàng)目業(yè)主，增量配電業(yè)務(wù)試點(diǎn)項(xiàng)目原則上必須采取招投標(biāo)等競(jìng)爭(zhēng)性方式確定項(xiàng)目業(yè)主；電網(wǎng)企業(yè)要積極參與競(jìng)爭(zhēng)，但是應(yīng)當(dāng)采取與社會(huì)資本合作的方式。

從文件整體精神來看，均要求電網(wǎng)企業(yè)要向社會(huì)資本開放。增量配電網(wǎng)是新一輪電改中“有序放開配售電業(yè)務(wù)”的重要一環(huán)，配電環(huán)節(jié)引入社會(huì)資本，必將對(duì)原有電網(wǎng)壟斷格局形成沖擊。桂東電力（600310）、郴電國(guó)際（600969）、廣安愛眾（600979）等地方小電網(wǎng)憑借配網(wǎng)運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)實(shí)現(xiàn)異地?cái)U(kuò)張。

3、新能源車銷售有望繼續(xù)向好 產(chǎn)業(yè)鏈需求進(jìn)一步提升

受北京等地新能源車銷量向好等因素推動(dòng)，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)8月份行業(yè)整體產(chǎn)銷在6.5萬至7萬輛，相比7月份數(shù)據(jù)繼續(xù)向好。另?yè)?jù)了解，市場(chǎng)關(guān)注的雙積分政策近期有望落地。從上游資源情況來看，碳酸鋰、鈷等產(chǎn)品價(jià)格繼續(xù)上漲，冬季鹽湖提鋰受限，使得行業(yè)供需持續(xù)偏緊。三元材料方面，在成本上漲和下游需求推動(dòng)下，523型主流品種價(jià)格也不斷提價(jià)。

隨著新能源車銷量穩(wěn)步增長(zhǎng)，以及特斯拉國(guó)產(chǎn)化的推進(jìn)，鋰鈷、設(shè)備、濕法隔膜等環(huán)節(jié)需求有望進(jìn)一步提升。杉杉股份（600884）為國(guó)內(nèi)鋰電材料龍頭，積極布局高鎳三元材料，六氟磷酸鋰產(chǎn)能年底投產(chǎn)將提升電解液毛利率；天賜材料（002709）為國(guó)內(nèi)電解液行業(yè)龍頭。

【上市公司】

山東威達(dá)：控股股東計(jì)劃增持1%至3%股份

歐比特：人臉識(shí)別嵌入式智能產(chǎn)品近期將推向市場(chǎng)

人民網(wǎng)：擬在內(nèi)部設(shè)立彩票機(jī)構(gòu)

中電廣通：鵬起萬里擬繼續(xù)增持不低于10億元

兆易創(chuàng)新：擬簽署12億元晶圓的供貨協(xié)議

北京君正：股價(jià)異動(dòng) 人工智能產(chǎn)品對(duì)業(yè)績(jī)影響暫不明確

三、新股申購(gòu)

繳款提示

森霸股份（300701），每簽500股，需繳款6570元；

溫馨提示以上新股今日繳款，請(qǐng)中簽客戶在16：00前在賬戶內(nèi)備好足額資金。

新股申購(gòu)

華通熱力（002893）：申購(gòu)代碼002893，發(fā)行價(jià)8.56，申購(gòu)上限1.2萬股。

公司是集供熱項(xiàng)目投資、供熱承包運(yùn)營(yíng)、合同能源管理、節(jié)能技術(shù)研發(fā)、管理顧問服務(wù)于一體的專業(yè)化供熱公司,是國(guó)內(nèi)最早實(shí)施合同能源服務(wù)的供熱企業(yè)及國(guó)家發(fā)改委首批備案的“合同能源管理推薦單位”。

梅輪電梯（603321）：申購(gòu)代碼732321，發(fā)行價(jià)6.07，申購(gòu)上限3.0萬股。

公司是主要從事電梯、自動(dòng)扶梯、自動(dòng)人行道及相關(guān)配套產(chǎn)品的研發(fā)設(shè)計(jì)、制造、銷售、安裝、改造和維保服務(wù)。

原尚股份（603813）：申購(gòu)代碼732813，發(fā)行價(jià)10.17，申購(gòu)上限0.8萬股。

公司是華南地區(qū)較具影響力的第三方物流企業(yè),主要為汽車整機(jī)廠及其供應(yīng)商提供零部件干線運(yùn)輸、配送、倉(cāng)儲(chǔ)、品質(zhì)檢驗(yàn)、流通加工以及包裝等全方位、一體化的綜合物流服務(wù)。

新股申購(gòu)一覽表：

注：數(shù)據(jù)來源自wind、東方財(cái)富

新股網(wǎng)上申購(gòu)流程：

1）T-2日，計(jì)算配售市值。

2）T-1日，刊登網(wǎng)上發(fā)行公告。

3）T日，投資者根據(jù)可申購(gòu)額度進(jìn)行新股申購(gòu)；當(dāng)日配號(hào)，并發(fā)送配號(hào)結(jié)果數(shù)據(jù)。

4）T+1日，公布中簽率，搖號(hào)抽簽，形成中簽結(jié)果，上交所于當(dāng)日盤后向證券公司發(fā)送中簽結(jié)果。

5）T+2日，公布中簽結(jié)果，投資者確保其資金賬戶在T+2日日終前有足額資金。（注意：投資者最快在T+1日晚間即可查詢中簽結(jié)果，在T+2日因銀證間系統(tǒng)16:00就會(huì)關(guān)閉，所以在此之前資金就需要到位）

四、風(fēng)行研究

事件：

在岸人民幣延續(xù)強(qiáng)勢(shì)上漲勢(shì)頭，破6.55大關(guān)，航空航運(yùn)板塊明顯受益。對(duì)于四季度政策性投資為主的思路，國(guó)企改對(duì)于交運(yùn)板塊的影響不容小覷。

行業(yè)分析：

1、交運(yùn)板塊的宏觀前提

1）下半年油價(jià)趨于穩(wěn)定，航空油價(jià)不利因素減弱

2）人民幣匯率風(fēng)險(xiǎn)緩和的基礎(chǔ)之上

3）從策略角度，國(guó)企改革將會(huì)是延續(xù)交運(yùn)板塊的投資主線，下半年的國(guó)企改革標(biāo)的將會(huì)迎來不斷加速的催化

2、細(xì)分板塊邏輯與個(gè)股策略

1）板塊方面，首推改革持續(xù)推進(jìn)的鐵路板塊，催化將會(huì)不斷加速；航空股在逐步消化油價(jià)匯率風(fēng)險(xiǎn)之后，預(yù)計(jì)三季度盈利轉(zhuǎn)正；與之聯(lián)動(dòng)的機(jī)場(chǎng)板塊則受益于內(nèi)航內(nèi)線提價(jià)與免稅店招標(biāo)。

2）  擇股策略：繼續(xù)自下而上推薦安全邊際充分、具有改革/轉(zhuǎn)型彈性的品種，主要關(guān)注板塊在高速公路與物流；同時(shí)，繼續(xù)提示航運(yùn)和快遞的季節(jié)性投資機(jī)會(huì)。

3、改革主線引領(lǐng)各細(xì)分行業(yè)投資主題

1）鐵路

堅(jiān)定看好鐵路改革將進(jìn)入黃金加速期，從年初的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議定調(diào)鐵路系統(tǒng)混改任務(wù)以來，近來鐵總在公司制改革、土地推介、融資方式、高鐵普鐵等多方都在積極推進(jìn)，催化密集

2）  航空

暑運(yùn)期間三大航座公里收益水平同比表現(xiàn)良好；

隨著航油成本、人民幣匯率的優(yōu)異表現(xiàn)，預(yù)計(jì)三季度各航司主業(yè)盈利將同比明顯轉(zhuǎn)正

繼續(xù)看好三季度及全年業(yè)績(jī)表現(xiàn)

3）  機(jī)場(chǎng)

上半年航空與非航均表現(xiàn)出色，下半年維持樂觀。

白云T2出境免稅招商結(jié)果即將落地，上海免稅談判或有序推進(jìn)，長(zhǎng)期看好樞紐機(jī)場(chǎng)空間。

4）  公路

交通運(yùn)輸部強(qiáng)化對(duì)超載違規(guī)車輛的查治，長(zhǎng)期利好于高速貨車流量的恢復(fù)，建議把握兼有股息率和轉(zhuǎn)型預(yù)期的標(biāo)的

5）  航運(yùn)

①預(yù)計(jì)17-18年運(yùn)力交付增速為4.3%與4.1%，18年需求適度放緩至4.7%，供需整體維持平衡。

②行業(yè)更多體現(xiàn)出歐美干線需求和超大型船舶交付之間的矛盾，市場(chǎng)維護(hù)有賴于船公司對(duì)供給的控制。

③股價(jià)波動(dòng)性主要來自于A股鋼鐵、有色、煤炭等行業(yè)盈利改善驅(qū)動(dòng)的前周期板塊投資情緒和集運(yùn)旺季漲價(jià)的共振。

6）  港口

17年內(nèi)外貿(mào)數(shù)據(jù)改善帶動(dòng)業(yè)績(jī)，疊加主題機(jī)會(huì)

其次是受益灣區(qū)經(jīng)濟(jì)一體化和招商局港口整合概念

7）  快遞

①快遞板塊中報(bào)業(yè)績(jī)繼續(xù)分化，龍頭快遞增速之間出現(xiàn)了明顯差異

②毛利率下降成為標(biāo)的普遍現(xiàn)象

③板塊投資的核心邏輯在于判斷競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)對(duì)估值的影響和個(gè)別公司是否具備核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，關(guān)注具有參與航空貨運(yùn)混改的上市公司

8）  物流

自下而上精選價(jià)值股，選擇遵循估值低業(yè)績(jī)優(yōu)；

9月廈門金磚國(guó)際會(huì)議作為催化，物流市場(chǎng)重構(gòu)引起市場(chǎng)關(guān)注

相關(guān)公司

廣深鐵路、鐵龍物流、大秦鐵路、中國(guó)國(guó)航、建發(fā)股份、深高速、上港集團(tuán)、安通控股、海峽股份、海南高速

五、元寶股市匯

滬指三連陽(yáng)，創(chuàng)業(yè)板指五連陽(yáng)同步創(chuàng)出了反彈以來的新高。但這陽(yáng)線的成色有所不同。

滬指今天靠的是保險(xiǎn)銀行和機(jī)場(chǎng)權(quán)重股，創(chuàng)業(yè)板則是權(quán)重股走勢(shì)弱于小盤股，賺錢效應(yīng)依然存在。

盤面上熱點(diǎn)較為散亂，另外兩市漲停板個(gè)股家數(shù)大幅度減少，說明市場(chǎng)主力資金追高的意愿不強(qiáng)。

復(fù)牌后的次新股龍頭中科信息今日被證券時(shí)報(bào)點(diǎn)名稱：停牌核查需自查與資查并重。文章稱，公司因?yàn)楣蓛r(jià)上漲而進(jìn)行停牌核查，僅僅從自查角度進(jìn)行，未免有盲人摸象之嫌。尤其對(duì)于游資哄抬下的股價(jià)炒作，只有實(shí)現(xiàn)“自查”與“資查”并舉，才能在重塑價(jià)值投資方面，實(shí)現(xiàn)更為理想的效果。

你要當(dāng)打不死的程咬金，我就施展連環(huán)殺。

晚間，中科信息再次申請(qǐng)停牌核查，這是次是不是要查資金呢？試目以待。

明天的次新股里的炒作資金應(yīng)該作鳥獸散了。

目前周期股走勢(shì)明顯出現(xiàn)疲軟，龍頭股中國(guó)鋁業(yè)、山西焦化等都是放量收陰線，

而同時(shí)，人工智能龍頭股用友、漢王也出現(xiàn)股東減持，科技股今天也出現(xiàn)分化，反彈力度明顯已經(jīng)不如之前，資金心有余悸。

因此，目前大盤縮量上漲其實(shí)已經(jīng)是指數(shù)步步為營(yíng)的結(jié)果了，熱點(diǎn)已經(jīng)開始分散，幸虧最核心的老邏輯鋰電池大發(fā)神威，從而造成盤中人氣不散，不然今天盤面應(yīng)該是陰霾一片。

由此判斷，10月份重大會(huì)議召開之前，指數(shù)應(yīng)該不會(huì)出現(xiàn)大的波動(dòng)，但目前盤面上迫切需要新熱點(diǎn)來刺激多頭，目前看來，只有雄安、國(guó)改、證券這個(gè)3個(gè)板塊有這個(gè)資格，后面輪動(dòng)到哪里，我們將拭目以待。

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