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一、風行視點

風行研判：

上周大盤出現(xiàn)明顯的調(diào)整，雖然周期性熱點出現(xiàn)回落，但我們判斷短期熱點的轉換能抵抗住周期股的殺跌！

從上證指數(shù)的角度看，雖然短期技術壓力仍將釋放，但空間并不大，我們預計短期缺口附近3330將有明顯支撐，建議積極調(diào)倉換股，重點關注出防御性強的品種，倉位保持不變！

熱點聚焦：航天軍工

航天軍工板塊前期一直表現(xiàn)弱于市場，

部分個股出現(xiàn)補漲行情，

中航黑豹、航發(fā)動力、洪都航空等品種在上周五都表現(xiàn)出眾，

航天航空板塊上漲1.98%，很是吸引眼球！

航空板塊的上漲除了補漲因素，還有事件催化因素。

首先，8月30日，航天科工宣布將研究最高時速達每小時4000公里的“高速飛行列車”，強調(diào)將通過市場化、商業(yè)化的模式運作，民間資本也將有望獲得投資機會。世界商業(yè)航天的蛋糕份額達到2500億美元，中國三年前開始發(fā)力商業(yè)航天，而今隨著各項政策的加速完善，商業(yè)航天有望迎來快速發(fā)展期。

其次，波音公司預計，從現(xiàn)在至2036年間，中國的航空公司將購買7,240架商用飛機，價值1.1萬億美元。根據(jù)國際航空運輸協(xié)會(IATA)的統(tǒng)計，中國將在2024年超過美國成為世界上最大的客運航空市場。這也為國產(chǎn)大飛機C919打開了無際的想象空間！值得注意的是，國產(chǎn)大飛機C919今年5月在浦東機場首飛之后，還將有5架同型飛機加入試飛“機隊”，今年底有望試飛“二號機”，這預示著我國大飛機技術或日趨成熟。

所以從操作的角度，航天軍工板塊值得關注，特別是行業(yè)整合、受益于軍民融合、國企改革的行業(yè)龍頭公司更值得關注。

附：屬于“航空航天”且“軍民融合”品種

（排名以前一交易日漲跌幅為準，數(shù)據(jù)來自于同花順）

熱點聚焦：煤炭采選

煤炭采選成為上周五兩市跌幅最大的行業(yè)。

行業(yè)指數(shù)跌幅高達4.06%，

恒源煤電、山西焦化、露天煤業(yè)等龍頭品種跌幅都超過了6%，

殺傷力較大！

值得注意的是，伴隨著煤炭板塊的下跌，更多周期性品種紛紛加入到殺跌正營，鋼鐵、有色都出現(xiàn)大幅調(diào)整。9月14日國家統(tǒng)計局公布的8月宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)全面不達預期，8月工業(yè)增加值同比增速較上月回落0.4個百分點，1-8月全國固定資產(chǎn)投資增速回落0.5個百分點，8月社會消費品零售總額同比增速回落0.3個百分點。數(shù)據(jù)一公布市場節(jié)奏就有變化，特別是周期品種出現(xiàn)了資金流出的局面。

我認為這種格局的改變并不是短期的，宏觀背景對周期類品種是不利的，更會有利于以下兩類品種第一類：逆周期品種。這其中重點看旅游和消費板塊。特別是雙節(jié)開啟倒計時假期概念股我們要重視起來。在目前結構性行情中，投資者可關注受益假期的旅游、航空、百貨零售等板塊。個股關注：中國國旅、中青旅、中國國航、王府井等。

第二類：穩(wěn)增長品種。近期房地產(chǎn)板塊表現(xiàn)不俗，上周五已經(jīng)重點解讀，除房地產(chǎn)以外，我認為基于現(xiàn)行的穩(wěn)健貨幣政策和積極的財政政策，PPP概念要重視起來。近期各地紛紛出臺促進投資政策，這其中PPP模式成推進重點。預計固定資產(chǎn)投資下半年將進一步發(fā)力，推動經(jīng)濟整體增長。

二、市場點睛

引言：中金所通知稱，自9月18日結算時起，滬深300和上證50股指期貨各合約交易保證金標準，由目前合約價值的20%調(diào)整為15%。滬深300、上證50、中證500股指期貨各合約平今倉交易手續(xù)費標準調(diào)整為成交金額的萬分之六點九。

此前股指期貨各合約平今倉交易手續(xù)費為成交金額的萬分之九點二。由于眾所周知的原因，中國的股指期貨交易一直受到比較嚴格的管控。自2015年7月開始，中金所先后4次對股指期貨交易的保證金、手續(xù)費、日內(nèi)開倉數(shù)量等方面進行了極為嚴格的收緊。

根據(jù)期貨行業(yè)和從事期貨交易的人士介紹，至此后，股指期貨套期保值和風險對沖已經(jīng)很難運作自如。雖然降低了期貨市場對股票市場的影響，但同時也抑制了股指期貨的價格發(fā)現(xiàn)功能以及金融衍生品對股票市場的推動作用。

這次中金所再次對期指進行松綁，是今年第二次降低交易費用和保證金率的舉措，政策信號非常明顯，顯示出監(jiān)管層對于目前的股市的運行非常認可。這有利于期指的流動性的提高，方便股票投資者利用期指進行套保和對沖交易，進而增強A股對各類交易者的吸引力，提振投資者信心。

那么此時期指松綁對股市是利好還是利空呢？從今年第一次調(diào)整來看，后市短期利好，中期延續(xù)了之前的走勢。上周，主要指數(shù)連跌2日，短期市場有打破高位橫盤下行的可能。但周末期指松綁的消息，或有利于多頭重新恢復強勢。周五的抵抗式下跌或是盤中的一種信號。3331的缺口附近或是多頭防守狙擊戰(zhàn)的重要關口，可以重點關注。

另外，上周盤中連出市場傳言。一則360借殼上市，一則京東金融洽購第一創(chuàng)業(yè)。360回歸A股心切，我們心知肚明。但市場上總有人利用這個事情反復炒作，雖然股市受消息刺激無可厚非，但投資者也要擦亮眼睛，并不是一個股票是XXX360就是360概念股就該上漲了。第一創(chuàng)業(yè)也是如此。當時在“牛角風行直播”中主持人提問，我即答復，消息未見真實，應小心謹慎。其實，證券公司的股東有一定的限制，一些公司并不見得符合條件。再則，市場傳言中“洽購”一詞非常精妙，是不是筆者跟第一創(chuàng)業(yè)問問價也是洽購呢？果然，周日第一創(chuàng)業(yè)：回復稱，不存在“京東金融洽購第一創(chuàng)業(yè)24%股份”的情形。雖然周五在第一創(chuàng)業(yè)一度直線拉升后眼見它“起高樓的”參與的投資者不見得一定會馬上“樓塌了”。但股市這樣的復雜情形甚至陷阱很多，我們難免中招，因此還是需要理性投資，為自己的投資決策做好準備，有合理的投資方法。

比如近期主線匱乏，熱點分散多為事件性因素刺激所致。雖說市場傳言也是“事件性”，我們不如多花些時間，去把握確定性的事件或帶來的股市影響。比如本周，工程機械、生物醫(yī)藥、石墨烯等多個行業(yè)會議將密集召開。不少產(chǎn)業(yè)行業(yè)會議召開前后，相關領域上市公司或有異動。如9月7日，受河北將于9月12-14日在石家莊舉辦“2017河北裝配式建筑博覽會暨京津冀推進裝配式建筑發(fā)展研討會”影響，雄安概念裝配式建筑相關上市公司即大漲。這次筆者將本周這些行業(yè)會議時間附后，大家不妨花點時間，看看相關股票有沒有值得關注的吧！個人建議，行業(yè)和領域近期的熱度和景氣度高的優(yōu)先，時間上盡量提前布局。

本周事件性機會如下：

9月18日，2017全球工程機械產(chǎn)業(yè)大會暨50強峰會召開；

9月20日，大陸橋國際運輸研討會暨“一帶一路”國際多式聯(lián)運峰會召開；

9月21日，第六屆中國金融科技峰會舉行；

9月21日，2017中國國際生物醫(yī)用材料產(chǎn)業(yè)博覽會召開；

9月22日，第三屆國際計算機前沿大會也將在下周召開；

9月24日，中國國際石墨烯創(chuàng)新大會將于南京舉行。

作者：查晶晶，天風證券

執(zhí)業(yè)資格編號：S1110617030002                              

股市有風險，投資須謹慎！上述評論不構成具體操作建議！投資者買者自負，謹慎投資。

三、晨會紀要

【熱點聚焦】

1、中國國際石墨烯創(chuàng)新大會  即將舉行千億級市場開啟

據(jù)媒體報道，2017中國國際石墨烯創(chuàng)新大會將于9月24-26日在南京舉行，以“全球化的合作與分工”為主題。屆時，將有各國石墨烯機構負責人、世界頂級石墨烯專家、行業(yè)相關組織者和骨干企業(yè)代表等3000余人參會。同期，大會還將舉行2017中國國際石墨烯材料應用博覽會及百項成果展示活動。

此次發(fā)布會上，由中國石墨烯產(chǎn)業(yè)技術創(chuàng)新戰(zhàn)略聯(lián)盟產(chǎn)業(yè)研究中心編寫的《2017全球石墨烯產(chǎn)業(yè)研究報告》英文版正式面向全球發(fā)布?！秷蟾妗奉A測，全球石墨烯應用市場2020年將達到1000億元的規(guī)模，中國將在全球石墨烯市場上占據(jù)主導地位。國家層面的政策引導、系統(tǒng)規(guī)劃明顯加速，產(chǎn)學研合作貫通產(chǎn)業(yè)鏈條，品牌競爭格局即將形成，標志著我國的石墨烯產(chǎn)業(yè)智庫走在了國際前列。東旭光電（000413）將參與此次大會，公司已推出石墨烯基鋰離子電池。華麗家族（600503）是較早進行石墨烯領域的研究及產(chǎn)業(yè)化開發(fā)的上市公司。

2、國辦發(fā)文力促民間投資 鼓勵民資參與PPP項目

國務院辦公廳15日印發(fā)《關于進一步激發(fā)民間有效投資活力促進經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展的指導意見》，從深入推進“放管服”改革、支持民間投資創(chuàng)新發(fā)展、鼓勵民間資本參與PPP項目、降低企業(yè)經(jīng)營成本等多方面入手，進一步提振民間投資。意見提出，要加大基礎設施和公用事業(yè) 領域開放力度，支持民間資本股權占比高的社會資本方參與PPP項目，建立PPP項目合理回報機制，推動PPP項目資產(chǎn)證券化。

二季度以來PPP項目的入庫金額回升趨勢十分明顯，考慮到8月經(jīng)濟數(shù)據(jù)回落，預計下半年PPP落地將有所加速。此外，發(fā)改委在2017年下半年重點工作中表態(tài)將加大力度推廣PPP模式 ，PPP規(guī)模有望持續(xù)快速擴大。公司方面，嶺南園林 （ 002717 ）、文科園林（ 002775 ）、東方園林（ 002310 ）等PPP訂單充足，且前三季業(yè)績預增幅度都在50%以上。

3、智能汽車創(chuàng)新發(fā)展戰(zhàn)略正在起草 產(chǎn)業(yè)望迎加速發(fā)展

發(fā)改委新聞發(fā)言人孟瑋15日表示，我國已啟動國家智能汽車創(chuàng)新發(fā)展戰(zhàn)略起草工作，將明確未來一個時期我國智能汽車發(fā)展的戰(zhàn)略方向、發(fā)展目標、主要路徑、重點任務、保障措施，并在戰(zhàn)略中提出近期行動計劃，確保盡早啟動、有序?qū)嵤?。另外，在日前召開的新一代互聯(lián)網(wǎng)基礎設施論壇上，中國電信、百度、大唐共同發(fā)布了“基于車聯(lián)網(wǎng) 的無人駕駛行動計劃”。

總體看，我國發(fā)展智能汽車具有良好的汽車產(chǎn)業(yè)基礎、先進的通信網(wǎng)絡技術和巨大的市場需求。機構認為，發(fā)改委對于相關的問題和情況進行了深入分析研究，從頂層設計層面去考慮智能汽車發(fā)展戰(zhàn)略，相關法律法規(guī)有望得以完善，核心技術的項目有望獲得更多的支持，我國智能汽車創(chuàng)新發(fā)展將加快。索菱股份（ 002766 ）是車聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品和智能一體化解決方案提供商；高鴻股份（ 000851 ）積極推動擁有自主知識產(chǎn)權LTE-V的標準研究和產(chǎn)業(yè)化應用，控股股東為大唐電信科技產(chǎn)業(yè)集團。

【上市公司】

華大基因：不存在未披露的重大事項 18日復牌

拓邦股份：實控人增持1.83%股份

漢商集團：控股股東擬要約收購不低于5%股份

博天環(huán)境：所屬聯(lián)合體中標67億水美城市工程PPP項目

奧佳華：擬投資百萬臺智能按摩椅生產(chǎn)基地

佳都科技：參與設立人工智能產(chǎn)業(yè)基金

四、新股申購

繳款提示

傲農(nóng)生物（603363），每簽1000股，需繳款4790元；

世紀天鴻（300654），每簽500股，需繳款3855元；

溫馨提示以上新股今日繳款，請中簽客戶在16：00前在賬戶內(nèi)備好足額資金。

新股申購

無

新股申購一覽表：

注：數(shù)據(jù)來源自wind、東方財富

新股網(wǎng)上申購流程：

1）T-2日，計算配售市值。

2）T-1日，刊登網(wǎng)上發(fā)行公告。

3）T日，投資者根據(jù)可申購額度進行新股申購；當日配號，并發(fā)送配號結果數(shù)據(jù)。

4）T+1日，公布中簽率，搖號抽簽，形成中簽結果，上交所于當日盤后向證券公司發(fā)送中簽結果。

5）T+2日，公布中簽結果，投資者確保其資金賬戶在T+2日日終前有足額資金。（注意：投資者最快在T+1日晚間即可查詢中簽結果，在T+2日因銀證間系統(tǒng)16:00就會關閉，所以在此之前資金就需要到位）

五、風行研究

事件

①我國土地流轉呈現(xiàn)兩個特征：一是15-16年開始放緩；二是企業(yè)流轉意愿不強，16年企業(yè)流轉土地面積占總流轉面積比重僅10%左右。

②截止2017年7月底，全國農(nóng)村承包地確權面積已完成10.5億畝，約占二輪承包地面積的80%，預計到年底，全國土地確權工作將基本完成。

行業(yè)分析

1、全國土地確權基本完成，土地流轉改革有望加速深化

解讀：預計我國土地流轉改革有望繼續(xù)深化，在流轉程序、定價機制和交易機制方面推進，以強化企業(yè)流轉意愿，通過企業(yè)流轉土地來實現(xiàn)我國糧食種植的產(chǎn)業(yè)化，打造糧食產(chǎn)業(yè)龍頭。

2、 農(nóng)墾改革有望乘國改大勢和土地流轉推進而加速

解讀：

①2017年，聯(lián)通混改方案落地，為國有企業(yè)混合所有制改革提供了樣板，預計未來我國國有企業(yè)改革將會加速推進

②全國土地確權基本完成，在這樣的背景下，我國農(nóng)墾改革也有望加速

3、根據(jù)國家政策要求和農(nóng)墾改革的實踐，我國農(nóng)墾改革的重點在于提升效率，做大做強

解讀：核心思想

1、剝離包袱，提升效率；

2、推進混改，借勢發(fā)展；

3、提升資產(chǎn)證券化率；

4、產(chǎn)業(yè)延伸，做大做強

相關公司

①蘇墾農(nóng)發(fā)：目前A股唯一一家從事稻麥種子生產(chǎn)、種植和加工銷售一體化的土地流轉和糧食產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營的龍頭公司，16年底流轉耕地面積22萬畝。土地流轉和糧食產(chǎn)業(yè)化有望迎來政策扶持窗口期，公司作為土地流轉和糧食產(chǎn)業(yè)化龍頭企

②輝隆股份：公司在商業(yè)、工業(yè)、農(nóng)業(yè)、投融資四大板塊布局已成，是國內(nèi)農(nóng)業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈布局最為完善的公司。公司農(nóng)業(yè)板塊流轉的2萬畝地經(jīng)營日趨成熟，有望在土地流轉推進下繼續(xù)擴張；
③北大荒：我國目前規(guī)模最大、現(xiàn)代化水平最高的種植業(yè)上市公司和重要的商品糧生產(chǎn)基地，通過虧損資產(chǎn)處置有望實現(xiàn)利潤釋放，新產(chǎn)業(yè)擴張打開成長空間，改革有望繼續(xù)深化
④亞盛集團：公司是甘肅農(nóng)墾集團旗下唯一的農(nóng)業(yè)經(jīng)營上市平臺，產(chǎn)業(yè)布局完善，經(jīng)營方式轉變和管理效率提升有望助力業(yè)績釋放；高效節(jié)水灌溉大發(fā)展有望增厚公司工業(yè)板塊利潤。

（以上僅代表個人觀點，不作為任何投資依據(jù)。股市有風險，入市必謹慎，投資者買賣自負，謹慎投資！）

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