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風(fēng)行資訊（投資日?qǐng)?bào)）20171011.pdf

2017-10-11

一、風(fēng)行視點(diǎn)

風(fēng)行研判：

市場(chǎng)像我們預(yù)計(jì)的那樣，形成了震蕩盤(pán)升的走勢(shì)。短期技術(shù)修正良好，量能仍保持著合理態(tài)勢(shì)。

我們預(yù)計(jì)短期市場(chǎng)仍將繼續(xù)上行，倉(cāng)位建議保持六成！

醫(yī)療行業(yè)昨日表現(xiàn)十分搶眼，

行業(yè)指數(shù)大漲6.96%，

兩市共有19只個(gè)股強(qiáng)勢(shì)漲停！

醫(yī)療行業(yè)昨日表現(xiàn)可以用“井噴”兩個(gè)字來(lái)形容！

醫(yī)改相關(guān)意見(jiàn)出臺(tái)是醫(yī)療行業(yè)大漲的主要原因！

消息面上，近日關(guān)于深化審評(píng)審批制度改革鼓勵(lì)藥品醫(yī)療器械創(chuàng)新的意見(jiàn)正式發(fā)布。其分別從改革臨床試驗(yàn)管理、加快上市審評(píng)審批、促進(jìn)藥品創(chuàng)新和仿制藥發(fā)展等六方面提出了36條具體措施，促進(jìn)藥品醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和技術(shù)創(chuàng)新，提高產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。該意見(jiàn)的出臺(tái)，將進(jìn)一步激發(fā)醫(yī)藥企業(yè)加強(qiáng)創(chuàng)新和研發(fā)能力，引領(lǐng)中國(guó)醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)！

未來(lái)醫(yī)療器械行業(yè)集中度有望明顯提升，有助于提升相關(guān)上市公司盈利能力，三季報(bào)業(yè)績(jī)超預(yù)期的龍頭標(biāo)的迎上漲機(jī)遇。

值得注意的是，醫(yī)療行業(yè)一直是值得長(zhǎng)期投資的行業(yè)，縱觀國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)，醫(yī)療行業(yè)總能穿越牛熊周期。從公開(kāi)數(shù)據(jù)看醫(yī)療保健行業(yè)的總體業(yè)績(jī)繼續(xù)回升，正是資金入主醫(yī)保板塊的好時(shí)機(jī)，值得關(guān)注。

在操作上建議投資者重點(diǎn)關(guān)注創(chuàng)新藥、優(yōu)質(zhì)仿制藥、商業(yè)流通以及品牌中藥等享受政策紅利的細(xì)分領(lǐng)域龍頭企業(yè)！

昨日盤(pán)面中煤炭采選行業(yè)拖累市場(chǎng)，

行業(yè)指數(shù)下跌1.16%

值得注意的是，在煤炭板塊的帶動(dòng)下周期股集體走弱，鋼鐵、有色金屬板塊調(diào)整緊隨其后。

煤炭采選作為周期股的代表，其節(jié)后的弱勢(shì)表現(xiàn)有以下幾個(gè)原因：

首先，前期得益于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和商品價(jià)格的大漲，周期股中報(bào)表現(xiàn)搶眼，股價(jià)也大幅上漲。但進(jìn)入十月，市場(chǎng)關(guān)注的重心從中報(bào)已經(jīng)過(guò)渡到三季報(bào)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)。在經(jīng)歷了前期業(yè)績(jī)暴漲后，三季報(bào)周期股業(yè)績(jī)很難超預(yù)期！

其次，三季報(bào)是市場(chǎng)估值切換的敏感期。何為估值切換？即今年的業(yè)績(jī)預(yù)期已經(jīng)比較穩(wěn)定，來(lái)年的業(yè)績(jī)預(yù)期是左右股價(jià)的主要因素，從當(dāng)前時(shí)點(diǎn)看供給側(cè)改革已經(jīng)極大的改善了原有供給過(guò)剩的局面，但由于需求的提振仍有較大不確定性，所以周期股在估值切換的敏感期不會(huì)給市場(chǎng)驚喜！

綜上所述，我們?cè)俅螐?qiáng)調(diào)周期股短期很難有所作為，投資者對(duì)周期股品種的布局應(yīng)該多一分謹(jǐn)慎和小心！

豬肉概念昨日盤(pán)中異動(dòng)明顯！

概念指數(shù)上漲1.81%，

正邦科技、牧原股份等品種漲幅均超過(guò)5%。

從行業(yè)看，在經(jīng)歷了今年上半年的持續(xù)下滑之后，我國(guó)生豬價(jià)格在三季度開(kāi)始出現(xiàn)企穩(wěn)并小幅回升。前期大幅擴(kuò)產(chǎn)的生豬養(yǎng)殖企業(yè)也由此迎來(lái)“好消息”。 今年1月1日，全國(guó)22個(gè)省市生豬平均價(jià)格為17.42元/kg；而到了6月末，生豬平均價(jià)格為13.78元/kg，下跌20.89%。進(jìn)入6月份，生豬價(jià)格開(kāi)始企穩(wěn)并現(xiàn)回暖勢(shì)頭。數(shù)據(jù)顯示，截至9月30日，生豬價(jià)格已經(jīng)回升至14.40元/kg，相比于6月末上漲了4.5%左右。

我們預(yù)計(jì)一方面，四季度都將進(jìn)入豬肉消費(fèi)的旺季，為需求面提供比較強(qiáng)的支撐；

另一方面，監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，今年前幾個(gè)月，生豬存欄量呈現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)，加上環(huán)保因素都會(huì)影響供給面。綜上所述，投資者可以關(guān)注豬肉概念超跌反彈的階段性機(jī)會(huì)，特別是受益于豬肉價(jià)格階段性上漲預(yù)期的龍頭上市公司值得關(guān)注

二、晨會(huì)紀(jì)要

【熱點(diǎn)聚焦】

1、冬奧會(huì)工作組部署下階段任務(wù) 場(chǎng)館建設(shè)將加快

第24屆冬奧會(huì)工作領(lǐng)導(dǎo)小組第四次全體會(huì)議10日召開(kāi)，總結(jié)籌辦工作進(jìn)展情況，研究部署下一階段重點(diǎn)任務(wù)，并審議通過(guò)北京延慶賽區(qū)核心區(qū)規(guī)劃和河北張家口賽區(qū)規(guī)劃。會(huì)議要求加快推進(jìn)場(chǎng)館建設(shè)，積極有序推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè) ，加強(qiáng)建設(shè)質(zhì)量、安全生產(chǎn) 監(jiān)管，注重環(huán)境保護(hù) ，確保主要競(jìng)賽場(chǎng)館和基礎(chǔ)設(shè)施在2019年底前建成。

我國(guó)體育場(chǎng)館設(shè)施較為落后且數(shù)量不多，隨著全民健身意識(shí)不斷增強(qiáng)，以及2022年冬奧會(huì)、亞運(yùn)會(huì)召開(kāi)，未來(lái)體育場(chǎng)館的建設(shè)規(guī)模將持續(xù)擴(kuò)大，東南網(wǎng)架（ 002135 ）、精工鋼構(gòu)（ 600496 ）等公司的鋼結(jié)構(gòu) 業(yè)務(wù)市場(chǎng)需求將得到提升。河北當(dāng)?shù)毓痉矫?，河北宣工?000923 ）位于張家口，華夏幸福（ 600340 ）開(kāi)發(fā)的懷來(lái)產(chǎn)業(yè)新城將努力建設(shè)為“冬奧會(huì)國(guó)際形象展示門(mén)戶區(qū)”。     

2、激光雷達(dá)成本將大降逾九成 無(wú)人駕駛走出重要一步

據(jù)媒體報(bào)道，日前通用汽車(chē)宣布收購(gòu)激光雷達(dá)公司Strobe。通用認(rèn)為Strobe解決了激光雷達(dá)的成本問(wèn)題，Strobe將整個(gè)傳感器整合到了單個(gè)芯片上，可以將單個(gè)激光雷達(dá)的成本降低99％。未來(lái)，Strobe的激光雷達(dá)也將用于通用收購(gòu)的另一家自動(dòng)駕駛公司Cruise。今年9月份通用旗下Cruise發(fā)布了全球首款量產(chǎn)無(wú)人駕駛汽車(chē)。

3D激光雷達(dá)是無(wú)人駕駛的核心技術(shù)之一，被視為現(xiàn)階段實(shí)現(xiàn)無(wú)人駕駛最有效的路徑。目前，谷歌、百度等主流無(wú)人駕駛汽車(chē)研發(fā)企業(yè)，都選擇激光雷達(dá)這一技術(shù)路徑。但是目前激光雷達(dá)價(jià)格昂貴，是無(wú)人汽車(chē)商業(yè)化的重要障礙之一。激光雷達(dá)成本若大幅下降，意味著向自動(dòng)駕駛的時(shí)代走出了一大步。無(wú)人駕駛漸行漸近，率先布局的公司有望迎來(lái)爆發(fā)。萬(wàn)安科技（002590）通過(guò)自身技術(shù)積累和參股Haldex，卡位智能駕駛執(zhí)行層。亞太股份（002284）打造智能汽車(chē)環(huán)境感知+主動(dòng)安全控制+移動(dòng)互聯(lián)的無(wú)人駕駛生態(tài)圈。

3、解放智能卡車(chē)完成高速公路 測(cè)試 汽車(chē)電子潛力巨大

據(jù)新華社報(bào)道，由一汽集團(tuán)3臺(tái)解放牌智能牽引車(chē)組成的集裝箱運(yùn)輸車(chē)隊(duì)近日在長(zhǎng)深高速成功完成實(shí)車(chē)測(cè)試，標(biāo)志著國(guó)內(nèi)商用車(chē)首次在高速公路環(huán)境下實(shí)現(xiàn)智能駕駛功能的應(yīng)用。據(jù)介紹，此次測(cè)試主要包括自適應(yīng)巡航（ACC），緊急自動(dòng)剎車(chē)（AEB），自動(dòng)車(chē)道保持輔助（LKAS）三項(xiàng)功能。

大貨車(chē)一般為長(zhǎng)距離行駛，其對(duì)高級(jí)輔助駕駛乃至自動(dòng)駕駛的需求更為迫切。自動(dòng)駕駛行業(yè)將變革汽車(chē)產(chǎn)業(yè)，據(jù)麥肯錫估計(jì)2030年全球自動(dòng)駕駛市場(chǎng)可達(dá)6.7萬(wàn)億美元。自動(dòng)駕駛技術(shù)的實(shí)現(xiàn)對(duì)汽車(chē)電子控制設(shè)備要求較高，相關(guān)配套產(chǎn)品有望迎來(lái)發(fā)展機(jī)遇，車(chē)內(nèi)通訊娛樂(lè)系統(tǒng)也有望迎來(lái)較大的發(fā)展空間。均勝電子（ 600699 ）是A股汽車(chē)電子龍頭企業(yè)；啟明信息（ 002232 ）承擔(dān)一汽智能汽車(chē)戰(zhàn)略服務(wù)技術(shù)部分。

【上市公司】

中遠(yuǎn)?？兀呵叭径阮A(yù)計(jì)大幅扭虧 盈利27億

*ST華菱：預(yù)計(jì)第三季度凈利超15億

建研集團(tuán)：隆順祥二度舉牌 持股10%

博匯紙業(yè)：三季報(bào)業(yè)績(jī)?cè)?70%

錢(qián)江水利：控股股東一致行動(dòng)人增持5.45%股份

龍蟒佰利：上調(diào)鈦白粉價(jià)格500元/噸

東易日盛：裝修訂單上升 上調(diào)業(yè)績(jī)預(yù)期

三、新股申購(gòu)

新股申購(gòu)

華森制藥（002907）：申購(gòu)代碼002907，申購(gòu)價(jià)4.53元，申購(gòu)上限1.15萬(wàn)股。

公司被認(rèn)定為國(guó)家中藥現(xiàn)代化科技產(chǎn)業(yè)基地,被評(píng)為重慶市優(yōu)秀“企業(yè)技術(shù)中心”和優(yōu)秀“中藥提取分離企業(yè)工程技術(shù)研究中心”。公司已承擔(dān)十余項(xiàng)國(guó)家級(jí)課題,其中包括3項(xiàng)―國(guó)家重大新藥創(chuàng)制‖科技重大專(zhuān)項(xiàng)項(xiàng)目、2項(xiàng)國(guó)家火炬計(jì)劃項(xiàng)目、1項(xiàng)―863”計(jì)劃項(xiàng)目、1項(xiàng)國(guó)家中醫(yī)藥行業(yè)科研專(zhuān)項(xiàng)項(xiàng)目。公司還與中國(guó)中醫(yī)科學(xué)院、中國(guó)醫(yī)學(xué)科學(xué)院、北京中醫(yī)藥大學(xué)、重慶大學(xué)、中國(guó)人民解放軍總醫(yī)院、復(fù)旦大學(xué)附屬華山醫(yī)院等單位建立了良好的合作關(guān)系,聯(lián)合進(jìn)行相關(guān)產(chǎn)品的合作開(kāi)發(fā)。

金鴻順（603922）：申購(gòu)代碼732922，申購(gòu)價(jià)17.54元，申購(gòu)上限1.2萬(wàn)股。

公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為汽車(chē)車(chē)身和底盤(pán)沖壓零部件及其相關(guān)模具的開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售。

新股申購(gòu)一覽表：

注：數(shù)據(jù)來(lái)源自wind、東方財(cái)富

新股網(wǎng)上申購(gòu)流程：

1）T-2日，計(jì)算配售市值。

2）T-1日，刊登網(wǎng)上發(fā)行公告。

3）T日，投資者根據(jù)可申購(gòu)額度進(jìn)行新股申購(gòu)；當(dāng)日配號(hào)，并發(fā)送配號(hào)結(jié)果數(shù)據(jù)。

4）T+1日，公布中簽率，搖號(hào)抽簽，形成中簽結(jié)果，上交所于當(dāng)日盤(pán)后向證券公司發(fā)送中簽結(jié)果。

5）T+2日，公布中簽結(jié)果，投資者確保其資金賬戶在T+2日日終前有足額資金。（注意：投資者最快在T+1日晚間即可查詢中簽結(jié)果，在T+2日因銀證間系統(tǒng)16:00就會(huì)關(guān)閉，所以在此之前資金就需要到位）

四、風(fēng)行研究

計(jì)算機(jī)行業(yè)重點(diǎn)公司前三季度預(yù)計(jì)普遍實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)，并表是主要驅(qū)動(dòng)因素。對(duì)行業(yè)重點(diǎn)公司前三季度凈利增速的展望，預(yù)計(jì)高增長(zhǎng)是普遍情況，但具體來(lái)看主要驅(qū)動(dòng)因素仍為并表。

1、關(guān)注重點(diǎn)公司前三季度預(yù)計(jì)利潤(rùn)增速情況

①預(yù)計(jì)凈利增速中值超過(guò)50%（15家）：
金財(cái)互聯(lián)（1300%~1350%），蘇州科達(dá)（360%~390%），漢王科技（100%~200%），熙菱信息（130%~150%），久其軟件（85%~110%），二三四五（80%~100%），超圖軟件（70%~100%），匯納科技（65%~90%），索菱股份（70%~80%），藍(lán)盾股份（60%~70%），恒華科技（55%~70%），華測(cè)導(dǎo)航（45%~60%），新大陸（45%~55%）、、用友網(wǎng)絡(luò)（40%~60%），四維圖新（40%~55%）
  ②預(yù)計(jì)凈利增速中值在30%~50%（6家）：
新北洋（35%~40%），東方國(guó)信（30%~35%），廣聯(lián)達(dá)（26%~48%），漢得信息（25%~40%），東方網(wǎng)力（30%~40%），捷順科技（25%~35%）
  ③預(yù)計(jì)凈利增速中值在0~30%（8家）：
千方科技（10%~20%）、東華軟件（扣非10%~15%）、鼎捷軟件（15%~25%）、潤(rùn)和軟件（20%~30%）、思創(chuàng)醫(yī)惠（20%~25%）、易華錄（10%~25%）、銀信科技（10%~25%）、啟明星辰（0）
  ④預(yù)計(jì)凈利負(fù)增長(zhǎng)（2家）：
同花順（-5%~-20%）、神州泰岳（-50%~-20%）

2、龍頭白馬迎來(lái)轉(zhuǎn)型的拐點(diǎn)期，中小市值公司分化較為明顯

①龍頭公司在經(jīng)歷過(guò)去三到五年的轉(zhuǎn)型投入后，紛紛迎來(lái)發(fā)展拐點(diǎn)進(jìn)入收獲期。從財(cái)務(wù)特征上來(lái)看，這些公司表現(xiàn)為新業(yè)務(wù)虧損收窄和收入提速。展望未來(lái)，應(yīng)堅(jiān)定看好具備長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力的龍頭公司。

②中小市值公司分化較為明顯，部分公司業(yè)務(wù)低迷，但亦有部分公司受益于行業(yè)發(fā)展拐點(diǎn)或競(jìng)爭(zhēng)力提升實(shí)現(xiàn)內(nèi)生高增長(zhǎng)。在IPO放開(kāi)加速這一高確定性趨勢(shì)下，建議精選具備核心競(jìng)爭(zhēng)力的中小市值公司。

3、產(chǎn)業(yè)整合期業(yè)績(jī)平穩(wěn)，優(yōu)質(zhì)領(lǐng)軍標(biāo)的最佳。

①在行業(yè)景氣度高和商業(yè)模式變現(xiàn)優(yōu)勢(shì)下，人工智能、信息安全、互聯(lián)網(wǎng)金融、政府信息化等領(lǐng)域公司業(yè)績(jī)顯眼。

②計(jì)算機(jī)行業(yè)每個(gè)細(xì)分產(chǎn)業(yè)，均至少經(jīng)歷“泡沫-競(jìng)爭(zhēng)-領(lǐng)軍”三個(gè)階段:

a）泡沫期預(yù)期行業(yè)爆發(fā)、參與者眾多，投資者買(mǎi)入“賽道”，在乎收入，不苛刻區(qū)分企業(yè)質(zhì)地。

b）竟?fàn)幤谛袠I(yè)成長(zhǎng)穩(wěn)健、參與者有序。投資者買(mǎi)入“有潛力的賽馬”，在乎競(jìng)爭(zhēng)格局、 經(jīng)常性利潤(rùn)、盈利能力、股權(quán)結(jié)構(gòu)，不苛刻擔(dān)心規(guī)模天花板。代表產(chǎn)業(yè)是 2015 至今的網(wǎng)絡(luò)信息安全。

c）領(lǐng)軍期行業(yè)成長(zhǎng)平穩(wěn)、寡頭競(jìng)爭(zhēng)。投資者買(mǎi)入“唯一賽馬”，在乎行業(yè)外替代、規(guī)模天花板、股東回報(bào)、估值，不擔(dān)心行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)。代表產(chǎn)業(yè)是當(dāng)前的安防解決方案。

4、三季報(bào)對(duì)全年業(yè)績(jī)指引性較強(qiáng)

根據(jù)2016年數(shù)據(jù)，計(jì)算機(jī)行業(yè)上市公司前三季度業(yè)績(jī)占全年業(yè)績(jī)接近70%。考慮年底估值切換時(shí)刻來(lái)臨，建議投資者向內(nèi)生高增長(zhǎng)個(gè)股靠攏

相關(guān)標(biāo)的：

用友網(wǎng)絡(luò)、索菱股份、東方國(guó)信、恒華科技、蘇州科達(dá)、新大陸、漢得信息

（以上僅代表個(gè)人觀點(diǎn)，不作為任何投資依據(jù)。股市有風(fēng)險(xiǎn)，入市必謹(jǐn)慎，投資者買(mǎi)賣(mài)自負(fù)，謹(jǐn)慎投資！）

五、元寶股市匯

步子邁大了，就容易扯著蛋。用這句話來(lái)形容目前的滬指再恰當(dāng)不過(guò)了。
主板的指數(shù)不能波動(dòng)過(guò)大，昨天漲太多了有權(quán)重壓盤(pán)，今天開(kāi)始跳水補(bǔ)缺，銀行股就拉抬護(hù)盤(pán)，仍然收出小陽(yáng)線。
     

今天滬指回補(bǔ)了一部分跳空缺口，創(chuàng)業(yè)板卻一舉攻克年線，完全是題材股的戲。全天有40多家非新股漲停，賺錢(qián)效應(yīng)比較明顯，在指數(shù)維穩(wěn)格局下，資金積極尋找做多機(jī)會(huì)。

醫(yī)療器械股無(wú)疑是最火的板塊，九安醫(yī)療，陽(yáng)普醫(yī)療，凱利泰，通策醫(yī)療，理邦儀器，迪安診斷，開(kāi)立醫(yī)療，樂(lè)心醫(yī)療，迦南科技，大博醫(yī)療，尚榮醫(yī)療，戴維醫(yī)療，正海生物、康德萊，和佳股份等20只股漲停。

消息面上，近日，中共中央辦公廳、國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)了《關(guān)于深化審評(píng)審批制度改革鼓勵(lì)藥品醫(yī)療器械創(chuàng)新的意見(jiàn)》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《意見(jiàn)》)。《意見(jiàn)》分別從改革臨床試驗(yàn)管理、加快上市審評(píng)審批、促進(jìn)藥品創(chuàng)新和仿制藥發(fā)展等六方面提出了36條具體措施，促進(jìn)藥品醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和技術(shù)創(chuàng)新，提高產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，滿足公眾臨床需要。

之所以如此火爆，一是題材新，二是板塊股票價(jià)格位置低。
今天醫(yī)療器械股出現(xiàn)漲停潮，這類(lèi)股是相對(duì)處于低位的，而相對(duì)高位的股票如保險(xiǎn)股其實(shí)處于下跌過(guò)程。像新華保險(xiǎn)從最高點(diǎn)66跌到了55元多半年線附近，而低位的全通教育這類(lèi)股開(kāi)始反彈
    因此，主線還是要放在中小創(chuàng)上面。
    在超級(jí)主力調(diào)控指數(shù)之時(shí)，應(yīng)該是買(mǎi)跌賣(mài)漲。

5G概念股龍頭武漢凡谷，被證監(jiān)會(huì)強(qiáng)烈指責(zé)違法披露信息，并點(diǎn)名有退市風(fēng)險(xiǎn)。

5G的短炒來(lái)的塊，去的也快，應(yīng)該告一段落了。

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