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風行資訊（投資日報）20171016.pdf

2017-10-16

一、風行視點

風行研判：

上周市場震蕩上行，符合我們的判斷。

從技術上看，量能雖有萎縮，但技術上仍保持良好的上攻態(tài)勢，我們判斷市場仍將延續(xù)反彈走勢，倉位繼續(xù)保持六成！

上海家化13日早間復牌開盤即漲停，上周海家化發(fā)布公告稱，稱公司已收到控股股東家化集團發(fā)來的《上海家化聯(lián)合股份有限公司要約收購報告書摘要》。

按照計劃，家化集團本次要約收購股份數(shù)量約為1.35億股，占公司總股本的20%，要約收購的價格為38元/股，較上海家化停牌前32.17元/股的收盤價溢價約18.12%。大股東啟動對上海家化要約收購一方面穩(wěn)定了上市公司股權結構，另一方面也彰顯了對化妝品、日化行業(yè)發(fā)展前景的認可。

結合歷史操作情況，中期看，不排除會推出針對現(xiàn)任管理層的股權激勵，成為新一輪股價催化劑。

從上海家化的案例中，我們建議大家可以關注近期有大股東大比例增持的上市公司，因為產業(yè)資本對公司經營最為了解，大比例增持也是對公司未來發(fā)展信心的體現(xiàn)！

環(huán)保工程上周五大漲6.42%，

兩市環(huán)保股有近13只個股漲停！

環(huán)保板塊的井噴走勢有以下幾個原因：

首先，環(huán)保督察進入大面積整改階段，工業(yè)環(huán)保訂單箭在弦上。目前第二輪環(huán)保督察于7月底公布了整改方案，第三輪環(huán)保督察的整改方案已經起草完畢，預期很快公布?？梢钥闯?，第四輪環(huán)保督察的整改方案公布的時間點應該就在四季度。

其次，生態(tài)文明建設寫入十八大報告，十九大同樣不會缺席?；仡櫴舜髨蟾娴暮诵膬热?，生態(tài)文明建設是為數(shù)不多涉及具體領域的內容之一。此次環(huán)保板塊的活躍，可以視為股市積極響應十九大會議的預熱，伴隨著會議的進展，環(huán)保板塊仍將短期活躍！

最后，環(huán)保稅倒計時，提高稅額，倒逼企業(yè)加大節(jié)能減排改造力度。中國的排污費制度從70年代末期開始施行，已有接近40年歷史，自2018年1月1日開始，環(huán)保稅將正式開征。這也給環(huán)保板塊增加了業(yè)績增長的預期。

綜上所述，在操作中建議投資者關注有大量PPP訂單在手的環(huán)保工程、園林建設類上市公司！

上周五兩市有超40只次新股漲停，次新股的活躍給我們以下信息：

首先，次新股前期調整幅度大，有超跌反彈的空間！深次新股（399678）顯示，次新股板塊今年以來最大跌幅超過了35%，雖然近兩月持續(xù)反彈，但全年整體跌幅仍超過20%，大幅下跌后板塊的反彈空間被打開！

其次，目前市場會關注三季報預期，而三季報是市場估值切換的敏感時期，新上市次新股往往業(yè)績預期好，特別是明年的業(yè)績預期好的次新股更是得到了長線資金的布局！

從操作的角度，大家注意兩方面：

一方面，次新股的活躍有利于提振市場人氣，

另一方面，可以關注三季報預期，但股價超跌的次新股！

二、市場點睛

引言：　指數(shù)樂觀平穩(wěn)，個股慎思而為。

大盤：

上周五，兩市維持震蕩上行格局。滬指負責震蕩，深成指負責上行。

盤面上，市場風格依然是快速輪動。醫(yī)療股、環(huán)保股異動，其他盤中熱點如互聯(lián)網彩票等則曇花一現(xiàn)，人氣不足。

市場繼續(xù)維持蹺蹺板效應，二八分化明顯。中小創(chuàng)顯著上揚，中小創(chuàng)指數(shù)創(chuàng)出新高，創(chuàng)業(yè)板更是突破年線壓制，有望打開新一輪上漲空間。

在本周重要會議之前，市場消息面保持穩(wěn)健，平穩(wěn)運行的信心依然較強。雖然市場操作難度較大，但短期大跌可能性不大。即使滬指3400點難一蹴而就，但熱點或延續(xù)活躍，短線資金不會退潮。

建議投資者在謹慎的同時保持多頭思維，紅十月可期。建議短期可繼續(xù)持有低位滯漲股等待輪動到位。同時關注時事熱點機會。

行業(yè)：

不過本周周中重要會議召開，市場難免會起漣漪。近期媒體關于會議相關報道頗多，很多經濟政策是既定的，很可能在會議上再次得到強調和確認，相關行業(yè)或長期受益，建議關注國企改革、軍工混改、5G通信、土地流轉等板塊概念的潛在的事件驅動機會。

消息面上，近期黨外人士座談會召開，就統(tǒng)籌生態(tài)文明體制改革等問題提出意見，上周五環(huán)保股強勢突起，十余只個股漲停，其中包括園林、空氣治理、水污染處理等細分領域龍頭，在重要會議前后，環(huán)保行業(yè)或繼續(xù)得到市場重點關注，強勢行業(yè)建議多關注前期龍頭股以及有優(yōu)良業(yè)績支撐的品種。

9月新能源乘用車銷售5.82萬輛 同比猛增90%。新能源車概念尤其是整車股在節(jié)前的飆漲，和銷售預期有一定關系。而且在9月底，相關部委宣布2018年1月1日起，對1.6升及以下乘用車購置稅的減免政策取消，而新能源車是免稅的，從市場選擇看，未來消費者或更多被政策導向選購新能源汽車，將促進行業(yè)繼續(xù)快速發(fā)展。近期新能源汽車板塊高位調整，一方面是利好兌現(xiàn)，另一方面也和部分相關上市公司業(yè)績和股票的火熱南轅北轍有關。

如安凱客車前三季度預計凈利潤虧損7700—8900萬元，德賽電池半年報時還稱電池封裝業(yè)務良好，客戶需求增長，但近期又表示公司新能源汽車電池業(yè)務上半年經營情況不理想，尚未形成持續(xù)規(guī)模銷售，未達預期，目前情況仍未有明顯改善。近期還是需要警惕一些股價已經透支的個股的調整需求，等震蕩過后再根據(jù)行業(yè)趨勢把握盈利修復機會。

作者：查晶晶，天風證券

執(zhí)業(yè)資格編號：S1110617030002                              

股市有風險，投資須謹慎！上述評論不構成具體操作建議！投資者買者自負，謹慎投資。

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三、晨會紀要

【熱點聚焦】

1、中共中央召開黨外人士座談會  環(huán)保成為重要聚焦點

據(jù)新華社10月15日報道，中共中央8月30日在中南海召開黨外人士座談會，就中共十九大報告征求意見稿聽取各民主黨派中央、全國工商聯(lián)領導人和無黨派人士意見和建議。與會同志圍繞推進結構性減稅、優(yōu)化經濟發(fā)展環(huán)境、統(tǒng)籌謀劃脫貧攻堅和生態(tài)建設、推進健康中國和美麗中國建設、統(tǒng)籌生態(tài)文明體制改革等問題提出意見和建議。

十八大首提“美麗中國”，將生態(tài)文明提升到更高的戰(zhàn)略層面。目前污染防治已經形成社會高度共識。習總書記“7·26”重要講話中，提出要堅決打好污染防治的攻堅戰(zhàn)，這是全面建成小康社會必須啃下的又一塊硬骨頭。環(huán)保部環(huán)境規(guī)劃院表示，國家通過加大污水處理投資將帶動環(huán)保行業(yè)發(fā)展，未來市場規(guī)模約1.9萬億元。水處理行業(yè)前景廣闊，相關公司值得關注。贊宇科技（002637）斥資7億元并購武漢新天達美，將環(huán)保業(yè)務拓展到水處理行業(yè)。東華科技（002140）作為中國化學生態(tài)環(huán)保治理PPP項目平臺，在污水治理領域具有深厚的技術沉淀，有望成為水環(huán)境治理潛在龍頭。

2、雄安未來主打智能交通 擬建設無人駕駛示范區(qū)

雄安新區(qū)14日與百度集團舉行對接座談，雙方就大數(shù)據(jù) 、人工智能、云計算等潛在合作領域進行對接。雄安新區(qū)管委會主任陳剛表示：雄安新區(qū)未來將實現(xiàn)以智能公共交通為主、無人駕駛私家車個性化出行為輔的出行方式，以此構成未來雄安新區(qū)的路網結構和空間分配模式；歡迎百度在雄安新區(qū)籌建開放的、國際化的國家級人工智能實驗室、高端應用研究機構，特別是建設無人駕駛高新產業(yè) 的示范區(qū)。

河北省省長許勤把雄安新區(qū)定位為“打造成人類發(fā)展史上的典范城市”。包括智能交通在內，一系列新科技有望在這里試驗、落地，成為拉動中國經濟增長的新引擎。位于京津冀當?shù)氐闹悄芙煌ㄆ髽I(yè)有望率先分享其中機遇。易華錄（ 300212 ）今年7月與河北省公安廳簽下了3.59億元智能交通訂單；中航電測（ 300114 ）子公司石家莊華燕正在大力發(fā)展車聯(lián)網平臺、車載終端產品技術。

3、人工智能將獲國家資金支持 助力行業(yè)快速發(fā)展

發(fā)改委網站13日發(fā)布通知稱，2018年發(fā)改委將組織實施“互聯(lián)網+”、人工智能創(chuàng)新發(fā)展和數(shù)字經濟試點重大工程。試點重大工程項目由發(fā)改委批復后，將獲得國家補助資金。其中，人工智能創(chuàng)新發(fā)展重大工程申報方向有四部分，包括深度學習智能芯片 、高準確度人臉識別系統(tǒng)、高靈敏度語音識別系統(tǒng)、智能無人系統(tǒng)和智能機器人等。

重大先進項目需要大額資金投入，直接實行補助政策是各類支持（鼓勵、稅負減免、建立園區(qū)等）中的最高級別政策，展示政府對于人工智能等IT關鍵領域支持的決心。在國家資金支持下，隨著數(shù)據(jù)資源、計算能力和學習算法的日趨成熟，產業(yè)將迎來千億級市場?？拼笥嶏w（ 002230 ）為語音識別龍頭；四維圖新（ 002405 ）在高精度地圖和車載芯片市場處于行業(yè)領先地位；中科曙光（ 603019 ）與新銳人工智能芯片研發(fā)公司“寒武紀”簽約合作。

【上市公司】

匯鴻集團：獲控股股東注入11.76億元資產

中興通訊：大股東10%股權掛牌轉讓

沙隆達A：前三季凈利預增70至85倍

萬華化學：三季報業(yè)績同比增逾兩倍

長安汽車：與阿里巴巴簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議

金科文化：擬16.3億元投建精細化工項目

柳工：前三季度業(yè)績預增逾43倍

四、新股申購

新股申購

無

新股申購一覽表：

注：數(shù)據(jù)來源自wind、東方財富

新股網上申購流程：

1）T-2日，計算配售市值。

2）T-1日，刊登網上發(fā)行公告。

3）T日，投資者根據(jù)可申購額度進行新股申購；當日配號，并發(fā)送配號結果數(shù)據(jù)。

4）T+1日，公布中簽率，搖號抽簽，形成中簽結果，上交所于當日盤后向證券公司發(fā)送中簽結果。

5）T+2日，公布中簽結果，投資者確保其資金賬戶在T+2日日終前有足額資金。（注意：投資者最快在T+1日晚間即可查詢中簽結果，在T+2日因銀證間系統(tǒng)16:00就會關閉，所以在此之前資金就需要到位）

五、風行研究

蘋果新品發(fā)布后，果8的關注度和購買量明顯低于預期，在性能和價格相差不大的情況下，iPhoneX明顯成為果粉們的首選，因為黑科技大有噱頭！隨著10月16日華為首款AI手機發(fā)布，iPhoneX預定時間臨近，市場對于智能手機的創(chuàng)新新周期再次關注，蘋果產業(yè)鏈重拾熱情。

分析：

1、iPhone X進入量產階段，重視智能手機創(chuàng)新新周期

解讀：

①我們從產業(yè)鏈了解到10月份iPhone x已經進入量產爬坡階段，供給問題大幅改善

②市場擔憂的兩個主要問題明顯改善：1）整機良率不高，我們從產業(yè)鏈了解到目前整機良率已經做到90%以上，未完全量產主要是3D SENSING供應問題；2）關于3D SENSING，夏普和LG本身的良率問題得到大幅改善，產能逐步提升，預計到10月底3D SENSING將進入穩(wěn)定供應階段。

2、供應廠商全力配合，現(xiàn)有產線馬力全開

解讀：

①富士康積極準備新產能，10月底供應鏈問題解決后富士康預期會有新iphone X線投放。從富士康當前產能情況看，11-12月兩個月量產，對4000萬部iphone X產量維持不變。

②零組件廠商提前1-2個月備貨，維持零組件廠商6000萬左右備貨量判斷。

3、iphone 8/8 plus屏幕膨脹不是問題，已有方案解決

解讀：

①節(jié)假日媒體消息iphone X膨脹爆裂問題，從供應鏈了解到這個問題對于蘋果是一個known issue，主要是手機設計因素非電池因素，影響的用戶非常少。并且蘋果很快已經有了解決方案，目前新出貨的手機都不會有這個問題。

關于iphone 8/8 plus銷量，此次蘋果創(chuàng)新的重點是iphone X，很多用戶都在等新機型。iphone X才是引領創(chuàng)新重點。

4、強調iphone X引領的智能手機創(chuàng)新新周期才是真正值得重視的

解讀：

蘋果產業(yè)鏈企業(yè)深度受益于智能手機創(chuàng)新大趨勢：包括無線充電、雙面玻璃、OLED、雙電芯、人臉識別、全面屏等；此外從蘋果到非蘋果，從手機到汽車，大幅打開成長空間。

相關標的：

信維通信、歌爾股份、立訊精密、?？低暋⒋笕A股份

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