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風(fēng)行資訊（投資日報(bào)）20171024.pdf

2017-10-24

一、風(fēng)行視點(diǎn)

風(fēng)行研判：

昨日指數(shù)全天表現(xiàn)穩(wěn)健，中小創(chuàng)整體表現(xiàn)活躍、強(qiáng)于主板，而周五熱點(diǎn)自貿(mào)區(qū)概念出現(xiàn)分化。

目前來看，追題材股在今年往往容易吃癟，而只有持有白馬、成長板塊才能獲得穩(wěn)定的利潤。因此對于題材股，不要過度追高參與。同時(shí)，昨天盤面上明顯看出資金對白酒板塊的熱情有所消退，但同時(shí)對醫(yī)藥、傳媒等低位的成長板塊關(guān)注度變高，分眾傳媒、白云山等資金合力介入情況明顯，因此現(xiàn)在應(yīng)當(dāng)把重點(diǎn)放在關(guān)注三季度報(bào)表現(xiàn)亮眼的成長板塊當(dāng)中。中小板和創(chuàng)業(yè)板還有持續(xù)反彈動(dòng)力。在無明顯利空的情況下，我們判斷大盤仍將維持震蕩上行，倉位保持不變！

熱點(diǎn)聚焦：OLED

昨日OLED元器件行業(yè)異軍突起，在兩市概念股中漲幅第一，深天馬、長信科技、京東方A等龍頭紛紛大漲。

根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2017年，全球顯示市場整體產(chǎn)值將達(dá)到1146億美元，同比增長5%。其中，OLED對產(chǎn)值增長貢獻(xiàn)最大，同比增速達(dá)到71%。智能手機(jī)、智能汽車等科技設(shè)備出貨增速不斷增加，行業(yè)景氣度屬于高速發(fā)展期。

11月初，ipone10即將發(fā)布，OLED屏成了手機(jī)廠商的新寵，各面板廠商在不斷量產(chǎn)的情況下，仍供不應(yīng)求，尤其是龍頭京東方A在不斷擴(kuò)大產(chǎn)能的情況下，產(chǎn)能依然有限。

操作上，OLED整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的核心部件還是依賴進(jìn)口，創(chuàng)新能力有待提高，為預(yù)防投資過熱，只關(guān)注行業(yè)龍頭京東方A、深天馬等。

昨日醫(yī)藥行業(yè)也頗有亮點(diǎn)，

麗珠集團(tuán)、白云山、貴州百靈等

行業(yè)龍頭表現(xiàn)可圈可點(diǎn)。

最近醫(yī)藥行業(yè)政策頗多，迎來不少政策紅利，鼓勵(lì)創(chuàng)新成為主流導(dǎo)向。從一定程度上激發(fā)了市場對創(chuàng)新藥企的關(guān)注。我國本地藥企目前處于爆發(fā)的前期，創(chuàng)新藥企將成為與國際接軌的重要武器。

醫(yī)藥行業(yè)在今年的表現(xiàn)要遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后與白酒板塊，但從10月份開始，醫(yī)藥板塊開始獲得資金青睞，平均漲幅達(dá)到4.2%，在行業(yè)漲幅中排名第三，有明顯的補(bǔ)漲訴求，且在161家發(fā)布三季度預(yù)告的醫(yī)藥公司中，只有40家業(yè)績出現(xiàn)下滑，業(yè)績穩(wěn)健吸引避險(xiǎn)資金布局。

操作上，看好醫(yī)藥創(chuàng)新，即化學(xué)藥、生物藥創(chuàng)新龍頭企業(yè)。

文化傳媒表現(xiàn)亮眼，龍頭股分眾傳媒持續(xù)上漲，光線傳媒、視覺中國等表現(xiàn)活躍。

雖然現(xiàn)在傳統(tǒng)媒體的增速下滑趨勢非常明顯，但新媒體（戶外廣告、線上廣告）顯示出持續(xù)的高增長，2017年上半年，中國整體廣告市場同比上漲了0.4%，傳統(tǒng)廣告市場同比下降了4.1%，互聯(lián)網(wǎng)廣告行業(yè)表現(xiàn)搶眼。

隨著智能化模式在傳媒領(lǐng)域方面的應(yīng)用，消費(fèi)升級觀念的不斷改變，互聯(lián)網(wǎng)+已經(jīng)深深融入到互聯(lián)網(wǎng)中去，互聯(lián)網(wǎng)廣告、付費(fèi)閱讀等新媒體廣告收入增速持續(xù)加快，關(guān)鍵是整個(gè)傳媒板塊仍在低位。從昨天的盤面來看，成長屬性已經(jīng)吸引了部分資金從相對高位的消費(fèi)、白馬板塊中流入到傳媒板塊當(dāng)中。

二、市場點(diǎn)睛

引言：周一反彈，雙十一提前買買買

周一延續(xù)了上周五的反彈模式。

大盤回顧：

周一滬指高開深成指平開，但隨后兩市走勢出現(xiàn)不同，全天滬弱深強(qiáng)。滬指在上證50和滬深300影響下全天平盤震蕩，無力上攻。而中小創(chuàng)則震蕩上行，創(chuàng)業(yè)板指大漲1%，延續(xù)上周五反彈格局，。兩市個(gè)股漲多跌少，量能較上周五略有放量。
  盤面上看，上海自貿(mào)港概念有所退潮，而雄安新區(qū)概念則受規(guī)劃消息異動(dòng)，環(huán)保股也有一定表現(xiàn)，熱點(diǎn)依舊形成較快輪動(dòng)，持續(xù)性不強(qiáng)。

熱點(diǎn)關(guān)注：

其實(shí)自貿(mào)港概念退潮簡直是“眾望所歸”。為啥呢？我們就聯(lián)想一下哈，自貿(mào)港概念比自貿(mào)區(qū)概念大不？自貿(mào)區(qū)概念比雄安概念大不？既然雄安概念今年目前都趴在這兒，能指望自貿(mào)港概念一沖飛天嗎？

不過看到自貿(mào)港概念中的物流板塊，筆者不禁聯(lián)想到了“雙十一”。雙十一也快到了，現(xiàn)在你想在雙十一購好物，不管是淘寶還是京東，可能都得提前選好東西拿到優(yōu)惠券或者折扣，想等到當(dāng)天再去選，時(shí)間來不及，折扣也拿不到那么多了。當(dāng)然，這是商家的一種噱頭，但發(fā)現(xiàn)沒實(shí)際上跟咱們股市也挺像，做潛在熱點(diǎn)一定要提前，能提前預(yù)判到才能更準(zhǔn)更好的游刃有余。比如說筆者這個(gè)周末重感冒。筆者還以為是著涼了，去了醫(yī)院醫(yī)生很淡定的說現(xiàn)在是流感高發(fā)季，肯定是流感。趕緊一看“抗流感”板塊，今天也是1.76%的漲幅，十一之后有6%，看來筆者也是病晚了點(diǎn)，不然能早點(diǎn)聯(lián)想到。其實(shí)周末筆者就看到板塊龍頭白云山三季報(bào)證金增持的消息?，F(xiàn)在“國家隊(duì)”投資簡直是價(jià)值投資風(fēng)向標(biāo)，妥妥的提前布局，建議大家以后也更多關(guān)注下這方面消息，下一步咱們看看國家隊(duì)“雙十一”買什么？我建議首選物流、電商概念股。

操作建議：

滬指收出了一個(gè)假陰線，近期的蹺蹺板效應(yīng)在周一依然延續(xù)，權(quán)重壓制使得沖擊3400繼續(xù)留下懸念。從某種程度上說，近期的滬指很好的體現(xiàn)了一個(gè)“穩(wěn)”字，需觀察明日之后市場是否能出現(xiàn)新的變化。在穩(wěn)健行情中，中小創(chuàng)更為出彩，中小板調(diào)整意愿不強(qiáng)，而創(chuàng)業(yè)板則有望繼續(xù)沿著“頭肩底”形態(tài)反彈。建議投資者繼續(xù)低位持有四季度業(yè)績成長股，適當(dāng)參與消費(fèi)股尤其是跟“雙十一”相關(guān)的題材。策略上繼續(xù)維持中低倉位等待方向性變化的曙光。

作者：查晶晶，天風(fēng)證券

執(zhí)業(yè)資格編號：S1110617030002                              

股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎！上述評論不構(gòu)成具體操作建議！投資者買者自負(fù)，謹(jǐn)慎投資。

PS：鄭重聲明，本人及天風(fēng)證券風(fēng)行投顧團(tuán)隊(duì)未在新浪微博或其它任何平臺開展薦股收費(fèi)業(yè)務(wù)，凡入群收費(fèi)服務(wù)均屬假冒，如有上當(dāng)受騙請與我們或微博客服聯(lián)系，也希望網(wǎng)友配合我們積極舉報(bào)相關(guān)欺騙微博，謝謝！

三、晨會紀(jì)要

【熱點(diǎn)聚焦】

1、工信部公布2017年重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室名單 可視計(jì)算名列前茅

從工信部網(wǎng)站了解到，工信部公布了2017年工業(yè)和信息化部重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室名單。名單包括24個(gè)重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室，其中可視計(jì)算與人機(jī)智能實(shí)驗(yàn)室名列第二。其他重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室還包括基因編輯系統(tǒng)與技術(shù)、人工智能關(guān)鍵技術(shù)與應(yīng)用評測、網(wǎng)絡(luò)空間安全戰(zhàn)略預(yù)警與決策支撐、工業(yè)大數(shù)據(jù)分析與集成應(yīng)用、物聯(lián)網(wǎng)標(biāo)準(zhǔn)與應(yīng)用實(shí)驗(yàn)室等。

目前，可視計(jì)算系統(tǒng)是集建立數(shù)字模型、渲染、模擬仿真、大數(shù)據(jù)可視化、大數(shù)據(jù)結(jié)點(diǎn)分析、計(jì)算機(jī)圖形圖像識別、物理信息系統(tǒng)與數(shù)字虛擬信息系統(tǒng)交互為一體的重要融合平臺。將來，可視計(jì)算技術(shù)會成為信息社會整合數(shù)據(jù)的一種必須的工具，可應(yīng)用于智慧城市、智能制造、醫(yī)療、災(zāi)害預(yù)警、航空航天、軍事、物聯(lián)網(wǎng)等各個(gè)領(lǐng)域。隨著技術(shù)的不斷進(jìn)步與革新，可視計(jì)算會逐漸走進(jìn)千家萬戶，為人民的日常生活提供更多的便利。絲路視覺、華力創(chuàng)通等有望受益。

2、水泥價(jià)格創(chuàng)近四年新高  多重利好推升行業(yè)明年盈利

據(jù)數(shù)字水泥網(wǎng)消息，國慶節(jié)后，全國水泥價(jià)格連漲，過去一周環(huán)比漲0.2％報(bào)341元/噸，續(xù)創(chuàng)2013年底以來近四年新高。從區(qū)域看，安徽、江西、浙江等華東省份漲幅居前，達(dá)到30元/噸。華東、華南區(qū)域近一周來天氣好轉(zhuǎn)，下游需求迅速改善，旺季效應(yīng)加快顯現(xiàn)。同時(shí)，北方區(qū)域迎來前所未有大力度限產(chǎn)停產(chǎn)政策。低庫存疊加旺季產(chǎn)量下降，行業(yè)供需結(jié)構(gòu)持續(xù)改善。

數(shù)據(jù)顯示，今年1-9月份生產(chǎn)水泥17.6億噸，同比略降0.5%，價(jià)格同比提高75元/噸，行業(yè)盈利大幅增長。中國水泥協(xié)會副會長崔星太近期在行業(yè)會議上表示，預(yù)計(jì)前9個(gè)月行業(yè)利潤約600億元，全年達(dá)到950-1000億。若明年1月份水泥價(jià)保持穩(wěn)定，高位價(jià)格將持續(xù)至明年上半年，明年行業(yè)形勢會比2017年更好，行業(yè)利潤有望攀上歷史最高峰。萬年青（000789）產(chǎn)能集中在江西和福建，區(qū)域供需改善明顯，上周產(chǎn)品提價(jià)幅度在30元/噸；海螺水泥（600585）作為行業(yè)龍頭，主要布局華東、中南等地區(qū)，受益程度明顯。

3、我國大力開展重要產(chǎn)品追溯標(biāo)準(zhǔn)化工作

據(jù)商務(wù)部網(wǎng)站23日消息，近日，質(zhì)檢總局、商務(wù)部、食品藥品監(jiān)管總局等十部門聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于開展重要產(chǎn)品追溯標(biāo)準(zhǔn)化工作的指導(dǎo)意見》?！吨笇?dǎo)意見》提出，到2020年，要基本建成國家、行業(yè)、地方、團(tuán)體和企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)相互協(xié)同，覆蓋全面、重點(diǎn)突出、結(jié)構(gòu)合理的重要產(chǎn)品追溯標(biāo)準(zhǔn)體系。

重要產(chǎn)品特別是食品追溯是我國食品安全管理的重要組成部分，將獲得政策重點(diǎn)扶持，并帶來百億級市場規(guī)模。隨著配套政策的逐步到位，行業(yè)需求將步入加速發(fā)展期，這將給相關(guān)上市公司帶來業(yè)務(wù)擴(kuò)張新機(jī)遇。相關(guān)概念股包括遠(yuǎn)望谷（002161）、航天信息（600271）等。

【上市公司】

東土科技：實(shí)控人擬不低于1億元增持

保利地產(chǎn)：租賃住房資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃掛牌轉(zhuǎn)讓獲批

平潭發(fā)展：擬現(xiàn)金收購中核系五家新能源子公司

美尚生態(tài)：聯(lián)合預(yù)中標(biāo)12.44億元市政項(xiàng)目

金萊特：控股股東擬協(xié)議轉(zhuǎn)讓29.99%股份

廣生堂：在肝纖維化逆轉(zhuǎn)方面取得重大進(jìn)展

四、新股申購

璞泰來（603659）：申購代碼732659，申購價(jià)16.53元，申購上限1.80萬股。

公司主營業(yè)務(wù)為鋰離子電池負(fù)極材料、自動(dòng)化涂布機(jī)、涂覆隔膜、鋁塑包裝膜、納米氧化鋁等關(guān)鍵材料及工藝設(shè)備研發(fā)、生產(chǎn)和銷售,為下游客戶提供專業(yè)性、高品質(zhì)的新能源鋰離子電池材料及專業(yè)工藝設(shè)備綜合解決方案。公司產(chǎn)品中負(fù)極材料和隔膜屬于鋰離子電池主要原材料,涂布機(jī)屬于鋰離子電池關(guān)鍵生產(chǎn)裝備,鋁塑包裝膜屬于聚合物軟包鋰離子電池關(guān)鍵輔助材料。

新股申購一覽表：

注：數(shù)據(jù)來源自wind、東方財(cái)富

新股網(wǎng)上申購流程：

1）T-2日，計(jì)算配售市值。

2）T-1日，刊登網(wǎng)上發(fā)行公告。

3）T日，投資者根據(jù)可申購額度進(jìn)行新股申購；當(dāng)日配號，并發(fā)送配號結(jié)果數(shù)據(jù)。

4）T+1日，公布中簽率，搖號抽簽，形成中簽結(jié)果，上交所于當(dāng)日盤后向證券公司發(fā)送中簽結(jié)果。

5）T+2日，公布中簽結(jié)果，投資者確保其資金賬戶在T+2日日終前有足額資金。（注意：投資者最快在T+1日晚間即可查詢中簽結(jié)果，在T+2日因銀證間系統(tǒng)16:00就會關(guān)閉，所以在此之前資金就需要到位）

五、風(fēng)行研究

事件：

上周，醫(yī)藥生物同比上漲0.05%，整體跑贏大盤。全部A股估值為19.42倍，醫(yī)藥生物估值為40.16倍，對全部A股溢價(jià)率上升至106.80%。各子行業(yè)估值整體上升。預(yù)計(jì)17年醫(yī)藥生物估值30.96倍，相對A股溢價(jià)率94.35%

解讀：

1、進(jìn)入四季度，理應(yīng)是“喝酒吃藥”階段

1）醫(yī)藥目前估值合理，后續(xù)關(guān)注；

2）全部A股估值為19.42倍，醫(yī)藥生物估值為40.16倍，對全部A股溢價(jià)率上升至106.80%。各子行業(yè)估值整體上升，分板塊具體表現(xiàn)為：化藥43.10倍，中藥32.10倍，生物制品48.91倍，醫(yī)藥商業(yè)28.03倍，醫(yī)療器械61.09倍，醫(yī)療服務(wù)74.72倍（TTM，整體法，剔除負(fù)值）。

2、三季報(bào)陸續(xù)發(fā)布，建議關(guān)注業(yè)績表現(xiàn)好的行業(yè)細(xì)分龍頭

1）中報(bào)業(yè)績龍頭表現(xiàn)相對穩(wěn)健，原料藥行業(yè)表現(xiàn)搶眼符合判斷，

2）流通行業(yè)的全國龍頭受調(diào)撥業(yè)務(wù)的影響，判斷網(wǎng)絡(luò)覆蓋完整的省級或直轄市龍頭在當(dāng)前階段更為受益

3）從業(yè)績彈性的角度，繼續(xù)推薦原料藥（環(huán)保風(fēng)暴有望持續(xù)推進(jìn)）、消費(fèi)升級（品牌OTC，家用醫(yī)療器械，?？品?wù)）和流通板塊龍頭

3、三季度加配18年業(yè)績向好的龍頭，逐步關(guān)注處方藥

1）符合國家報(bào)銷目錄，銷售+品種+一致性評價(jià)的綜合優(yōu)勢

2）建議關(guān)注超跌的優(yōu)質(zhì)白馬

4、OTC行業(yè)迎來配置機(jī)會

1）2016年受兩票制和營改增影響，渠道發(fā)貨收到明顯影響，如江中藥業(yè)、葵花藥業(yè)等，目前政策影響基本消化，預(yù)計(jì)三季度OTC行業(yè)同比去年增長明顯。

2）同時(shí)伴隨著消費(fèi)升級趨勢到來，具備資源稀缺屬性或品牌效應(yīng)明顯的品種將顯著受益。

相關(guān)標(biāo)的：

?  江中藥業(yè)：OTC行業(yè)龍頭，當(dāng)前估值20倍，參與省級產(chǎn)業(yè)基金，持續(xù)存在外延和國改預(yù)期

?  康恩貝：公司聚焦內(nèi)生增長，實(shí)行"大品牌戰(zhàn)略"，已披露中報(bào)數(shù)據(jù)顯示，大品種如腸炎寧、復(fù)方魚腥草、珍視明、三七藥酒等重點(diǎn)品種增速超過70%，大品牌戰(zhàn)略初顯成效。

?  奧佳華：原名蒙發(fā)利，按摩椅龍頭。行業(yè)處于快速增長前夕，對研發(fā)和銷售能力要求高，公司完成從代工企業(yè)到自有品牌升級

?  花園生物：維生素 D3 龍頭，短中期看好花園生物的維生素D3提價(jià)持續(xù)性，長期看好 25-羥基維生素D3和全活性維生素 D3制劑。

?  開立醫(yī)療：醫(yī)療器械概念，次新，公司運(yùn)營狀況良好，彈性大，前三季度業(yè)績增速搶眼

（以上僅代表個(gè)人觀點(diǎn)，不作為任何投資依據(jù)。股市有風(fēng)險(xiǎn)，入市必謹(jǐn)慎，投資者買賣自負(fù)，謹(jǐn)慎投資！）

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