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風行資訊（投資日報）20171101.pdf

2017-11-01

一、風行視點

風行研判：

昨日大盤縮量反彈，站穩(wěn)20日線，在大跌之后，出現(xiàn)成長股、題材股的率先反彈，可以看做是企穩(wěn)的信號。昨天白馬股普遍回調(diào)，題材股中的芯片、機械、次新股、鋰電池部分個股反彈活躍，比如芯片兆易創(chuàng)新，機械恒立液壓等等，究其原因，還是其成長屬性較好，反彈力度大的，仍是細分行業(yè)龍頭。

因此今天預(yù)計指數(shù)繼續(xù)反彈，重點關(guān)注量能變化，但盤面不會出現(xiàn)大的風險。板塊方面，鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈仍有反彈動力，而白馬股仍會出現(xiàn)分化。重點賺錢效應(yīng)仍在傳媒、機械等相對低位的行業(yè)龍頭中。倉位請保持不變。

10月收官戰(zhàn)，鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈全線爆發(fā)，人氣個股寒銳鈷業(yè)、華友鈷業(yè)、天齊鋰業(yè)、杉杉股份等。紛紛收出大陽線，是大盤企穩(wěn)的重要力量。

“今年前三季度，新能源汽車合計銷售39.8萬輛，距離中汽協(xié)預(yù)計的70萬輛全年目標，還有30萬輛的缺口，對整個產(chǎn)業(yè)鏈來說，這都是一個巨大的機會?！蓖瑫r，鋰電池板塊亮出的三季度成績單，上證報資訊統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，80家涉足鋰電池的上市公司中，前三季度盈利過億元的公司數(shù)量達到52家，比亞迪、天齊鋰業(yè)等5家公司更是超過了10億元，整個行業(yè)迎來了大豐收。

目前鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈獲得大量資本涌入，龍頭企業(yè)已經(jīng)完成了全產(chǎn)業(yè)鏈布局，在前三季度業(yè)績鎖定的前提下，四季度、全年、明年整個產(chǎn)業(yè)鏈仍維持高景氣度，作為正極材料基礎(chǔ)原料的鈷和鋰，出現(xiàn)持續(xù)的供需緊張，導(dǎo)致價格大幅上漲，對應(yīng)相關(guān)上游原材料公司給予全年業(yè)績預(yù)告明確的看好信號。產(chǎn)品價格的持續(xù)暴漲，為股價的大漲提供了有力的支撐。

鋰電池近期回調(diào)也相對明顯，但在大盤出現(xiàn)調(diào)整之后，上游原材料廠商反彈明顯，對于未來大風口一直的新能源行業(yè)，我國的鈷、鋰等資源稀缺性明顯。因此對于A股中為數(shù)不多的最核心的鈷、鋰資源類的上市公司，仍是未來資金追捧的對象。

二、晨會紀要

【熱點聚焦】

1、鐵總改革加速  國家鐵路集團將成立

據(jù)媒體報道，鐵路總公司將按照“非運輸企業(yè)-鐵路局-總公司”這三步來完成公司制改革。如今改革第二步即將完成，總公司核心部門已經(jīng)被拆分，公司制改制也走到了最關(guān)鍵的時期。作為改革標志之一，鐵路局更名將于2017年11月底前完成，2018年起鐵路局全面按照新機制運行。

鐵總黨組書記、總經(jīng)理陸東福10月27日在會議上強調(diào)，堅定不移地推進鐵路改革，確保按期實現(xiàn)公司制改革目標。要按照時間節(jié)點，按期完成總公司、鐵路局、總公司所屬非運輸企業(yè)改制任務(wù)。鐵總下屬報刊近日披露，濟南、南寧、成都、昆明、等鐵路局及青藏鐵路公司已進行了公司制改革，任命了路局集團有限公司董事長。10月27日，昆明鐵路局下發(fā)的《公司制改革宣傳提綱》，對鐵路局公司制改革的細節(jié)要求進行闡釋。中鐵總旗下上市公司有鐵龍物流（600125）、廣深鐵路（601333）等。

2、鋰電設(shè)備招標旺季來臨  行業(yè)龍頭分享百億訂單

據(jù)媒體報道，四季度迎來鋰電設(shè)備訂單招標旺季，目前CATL、上汽、力神等動力電池企業(yè)已經(jīng)開始招標流程。在CATL、銀隆、比亞迪等大型鋰電廠鋰電設(shè)備招標旺季推動下，市場訂單有望提升。據(jù)介紹，多家公司2018-2020年新增產(chǎn)能超過150GWh，共計需求600億設(shè)備。

鋰電廠前5大的市場占有率不斷提升，2015-2017Q1市占率分別為59%、68%、74%，強者恒強格局逐漸奠定。參考海外經(jīng)驗，日本電池廠與設(shè)備廠保持聯(lián)合研發(fā)模式，這一路徑將會被借鑒，鋰電設(shè)備企業(yè)將會受益于與大廠聯(lián)合開發(fā)模式，出現(xiàn)路徑依賴性，競爭力進一步增強。綁定下游鋰電池大廠，形成產(chǎn)業(yè)鏈競爭優(yōu)勢的設(shè)備公司有望獲得大部分訂單。先導(dǎo)智能（300450）是鋰電池裝備龍頭，為比亞迪、CATL、特斯拉等供應(yīng)鋰電卷繞機產(chǎn)品。贏合科技（300457）產(chǎn)品覆蓋鋰電生產(chǎn)設(shè)備上中下游全流程，主要客戶有沃特瑪、國軒高科、力神等。

3、超高密人臉識別方案問世 AI芯片行業(yè)空間廣闊

在日前舉行的第十六屆中國國際社會公共安全博覽會期間，商湯科技和華為聯(lián)合發(fā)布了SenseAtlas超高密人臉識別一體化方案。據(jù)介紹，傳統(tǒng)基于CPU的視頻處理方案需使用較多服務(wù)器資源，而SenseAtlas基于GPU加速和商湯算法的加持，服務(wù)器單機即可實現(xiàn)224路高清視頻流人臉識別的實時處理，為千億級智能視頻分析云端市場打造軟硬一體的最佳人工智能解決方案。

GPU在浮點運算、并行計算等部分計算方面可以提供數(shù)十倍乃至于上百倍于CPU的性能，最先受益于安防等需求爆發(fā)。隨著高清攝像頭的進一步普及和無人駕駛的逐漸落地，計算任務(wù)前移將成為人工智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展的下一階段，智能芯片作為計算任務(wù)的承載，將蘊含投資機會。景嘉微（300474）率先實現(xiàn)了軍用GPU國產(chǎn)化，日前公告擬定增引入大基金；中科創(chuàng)達（300496）是華為麒麟970芯片人臉識別應(yīng)用提供方；中科曙光（603019）近日成功研制出首款搭載寒武紀AI芯片的人工智能服務(wù)器Phaneron。

【上市公司】

雄韜股份：擬投建氫燃料電池產(chǎn)業(yè)園

東方通：董事長計劃增持不低于1000萬股

上海滬工：收購航天華宇 拓展航天軍工領(lǐng)域

山東高速：發(fā)起設(shè)立50億產(chǎn)業(yè)投資基金

賽摩電氣：收購廣浩捷 充實智能制造生態(tài)圈

華大基因：與康美藥業(yè)簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議

三、新股申購

藥石科技（300725）：申購代碼300725，申購價11.32元，申購上限1.80萬股。

發(fā)行人主營業(yè)務(wù)包括:藥物分子砌塊的設(shè)計、合成和銷售;關(guān)鍵中間體的工藝開發(fā)、中試、商業(yè)化生產(chǎn)和銷售;藥物分子砌塊的研發(fā)和工藝生產(chǎn)相關(guān)的技術(shù)服務(wù)。

樂惠國際（603076）：申購代碼732076，申購價19.71元，申購上限1.80萬股。

公司專注于啤酒釀造為主的過程裝備及無菌灌裝設(shè)備的設(shè)計研發(fā)、制造、安裝。

大業(yè)股份（732278）：申購代碼732278，申購價15.31元，申購上限2.00萬股。

公司主要產(chǎn)品為胎圈鋼絲、鋼簾線和膠管鋼絲,均為橡膠骨架材料。其中,胎圈鋼絲和鋼簾線屬于輪胎骨架材料,膠管鋼絲屬于膠管骨架材料。

新股申購一覽表：

注：數(shù)據(jù)來源自wind、東方財富

新股網(wǎng)上申購流程：

1）T-2日，計算配售市值。

2）T-1日，刊登網(wǎng)上發(fā)行公告。

3）T日，投資者根據(jù)可申購額度進行新股申購；當日配號，并發(fā)送配號結(jié)果數(shù)據(jù)。

4）T+1日，公布中簽率，搖號抽簽，形成中簽結(jié)果，上交所于當日盤后向證券公司發(fā)送中簽結(jié)果。

5）T+2日，公布中簽結(jié)果，投資者確保其資金賬戶在T+2日日終前有足額資金。（注意：投資者最快在T+1日晚間即可查詢中簽結(jié)果，在T+2日因銀證間系統(tǒng)16:00就會關(guān)閉，所以在此之前資金就需要到位）

四、風行研究

引言：

伴隨著周期行業(yè)的集體調(diào)整，有色資源指數(shù)也步入了長達一個月的下行調(diào)整節(jié)奏。進入冬季，京津冀出現(xiàn)環(huán)保嚴查期，隨著采暖限產(chǎn)的開始，有色金屬還有沒有機會呢？

解讀：

1、采暖季限產(chǎn)行情臨近，鋁價震蕩偏強。

①本周LME鋁價上漲2.06%，SHFE鋁價震蕩偏強，國內(nèi)鋁庫存有小幅的上升。

②國內(nèi)即將迎來采暖季減產(chǎn)期，據(jù)亞洲金屬網(wǎng)消息，河南省內(nèi)一些鋁廠如萬基鋁業(yè)、林豐鋁電等，已明確了錯峰生產(chǎn)實施方案，減產(chǎn)將于11月份開始，中旬執(zhí)行完成。

③7月以來原鋁產(chǎn)量環(huán)比連續(xù)下降，錯峰限產(chǎn)后四季度全國原鋁產(chǎn)量有望繼續(xù)下行，國內(nèi)鋁庫存或出現(xiàn)趨勢性下降。建議關(guān)注氧化鋁供應(yīng)相對充分的云鋁股份等。

2、鉛鋅庫存回落，供需缺口依然存在。

①本周LME鉛鋅庫存雙雙繼續(xù)回落，目前庫存水平處在2011年以來的低點，庫存下降反映出鉛鋅金屬的供需缺口仍然存在。

②隨著宏觀經(jīng)濟持續(xù)向好、制造業(yè)景氣度提升，鉛鋅金屬需求回暖，而新建產(chǎn)能反映在供需平衡表中尚需時日，鉛鋅價格仍然存在上行空間。

3、多重利空打壓，貴金屬頹勢延續(xù)

①國參議院共和黨人通過了下一個財年的預(yù)算后，稅改前景進一步推進，同時美國國債收益率有所攀升，美元收到刺激周內(nèi)走高；

②歐洲央行宣布自2018年1月起降月度QE規(guī)模從600億歐元降至300億歐元，持續(xù)九個月。

③多重利空打壓貴金屬價格延續(xù)上周以來的下跌。貴金屬市場同樣關(guān)注加泰羅尼亞危機可能帶來的資金避險需求，以及新任美聯(lián)儲主席人選。

4、堅定看好鋰資源板塊的機會

進入四季度后下游新能源汽車銷量有望進一步拉升，在需求提升的背景下鋰價或有繼續(xù)上行的機會，10月中旬以來，電池級碳酸鋰價格維持在17.1萬元的高位，我們認為后市仍有上行的空間。鋰板塊行情在本月有所回調(diào)，但在產(chǎn)業(yè)趨勢確定的情況下，仍堅定看好鋰資源板塊的機會。

相關(guān)公司：

雅化集團、天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、云鋁股份

（以上僅代表個人觀點，不作為任何投資依據(jù)。股市有風險，入市必謹慎，投資者買賣自負，謹慎投資！）

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