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風(fēng)行資訊（投資日?qǐng)?bào)）20171114.pdf

2017-11-14

一、風(fēng)行視點(diǎn)

風(fēng)行研判

滬指繼續(xù)新高，賺錢效應(yīng)還是很扭曲，一半人在牛市，一半人在熊市，澇的澇死，旱的旱死。板塊方面，鋼鐵、銀行領(lǐng)漲全場(chǎng)；題材方面，半導(dǎo)體和次新繼續(xù)走高。

昨天有個(gè)值得關(guān)注的跡象，就是銀行、券商板塊的異動(dòng)，意味著資金開始尋求避險(xiǎn)。

適逢年底，美聯(lián)儲(chǔ)加息仍是大概率事件，目前白馬股一騎絕塵，山高風(fēng)大，盡管估值不高，但也離價(jià)值投資越拉越遠(yuǎn)。盡管中期看多，但短期要穩(wěn)健。目前除開白馬股以外，配置業(yè)績(jī)同樣良好的金融是首選。

指數(shù)仍會(huì)繼續(xù)震蕩上行，但可能會(huì)發(fā)生二八極端行情。

近期大盤風(fēng)起云涌，

國產(chǎn)芯片做多氛圍特別活躍，

昨天國產(chǎn)芯片再度發(fā)力，

北方華創(chuàng)、四維圖新、揚(yáng)杰科技等紛紛大漲。

在管理層報(bào)告中明確提出加快發(fā)展先進(jìn)制造業(yè)，而芯片則是未來制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的核心。近年來，集成電路規(guī)?？焖贁U(kuò)張，但國內(nèi)由于起步較晚，國內(nèi)市場(chǎng)所需的集成電路產(chǎn)品主要依靠進(jìn)口。據(jù)統(tǒng)計(jì)，中國本土公司芯片需求與供應(yīng)額缺口絕對(duì)量持續(xù)擴(kuò)大， 2016年只能滿足27%左右，到2019年預(yù)計(jì)滿足25%左右需求。

一場(chǎng)由半導(dǎo)體技術(shù)進(jìn)步引發(fā)的革命將在未來徹底改變?nèi)藗兊纳罘绞?，在環(huán)保、醫(yī)藥、機(jī)械、人工智能等重點(diǎn)領(lǐng)域都將應(yīng)用半導(dǎo)體技術(shù)。而我們國內(nèi)的半導(dǎo)體行業(yè)正在進(jìn)入快速發(fā)展。從2014年國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金成立以來，到2016年“十三五”發(fā)展規(guī)劃》提出 ，目前2017年一季度實(shí)現(xiàn)銷售額2201.3億元，同比增長(zhǎng)19%，遠(yuǎn)高于全球1.1%的增速。尤其是國產(chǎn)芯片已經(jīng)全面進(jìn)入國產(chǎn)替代進(jìn)口的新周期。

目前國產(chǎn)芯片景氣度非常高，依托政府政策支持，我國半導(dǎo)體行業(yè)將在未來10年迎來快速發(fā)展，其中國產(chǎn)芯片將孕育A股科技龍頭。尤其是物聯(lián)網(wǎng)、汽車電子的發(fā)展將帶來巨大新興市場(chǎng)需求。中線仍然看好。

9月以來，鋼鐵板塊在對(duì)環(huán)保限產(chǎn)和需求的悲觀預(yù)期下大幅走低，

鋼鐵指數(shù)從9月初高點(diǎn)一路下挫，

到11月初最大跌幅達(dá)13.4%。

明天黑色系鋼鐵行業(yè)也有不俗表現(xiàn)，

方大特鋼、韶鋼松山、南鋼股份收出中陽。

鋼鐵下跌的主要原因：

為前期環(huán)保督查及“十九大”召開，各地政府采取工地停工措施所導(dǎo)致的需求下降。目前，進(jìn)入采暖期，環(huán)保限產(chǎn)啟動(dòng)，近日重污染天氣頻發(fā)，京津冀啟動(dòng)重點(diǎn)督查重污染天氣應(yīng)急預(yù)案，強(qiáng)化督查和應(yīng)急減排，有望帶動(dòng)鋼材價(jià)格再度上漲。

鋼材價(jià)格堅(jiān)挺，鐵礦石煤炭?jī)r(jià)格大概率下行，鋼鐵板塊盈利繼續(xù)走高。全國45個(gè)主要港口的鐵礦石港口庫存來看，庫存高企，已達(dá)歷史高位。大大削弱了四大礦山的議價(jià)能力，下半年鐵礦石，煤炭?jī)r(jià)格大概率下行，四季度鋼鐵盈利有支撐，有望迎來估值修復(fù)行情。

操作上，明年地產(chǎn)投資有望超預(yù)期，需求不用過分悲觀，隨著限產(chǎn)的大規(guī)模落地以及重污染天氣應(yīng)急預(yù)案的啟動(dòng)，鋼鐵中螺紋鋼、板材等建筑鋼材有望受益。

二、晨會(huì)紀(jì)要

【熱點(diǎn)聚焦】

1、國際智能醫(yī)療大會(huì)本周召開  人工智能＋醫(yī)療前景廣闊

據(jù)媒體報(bào)道，首屆國際智能醫(yī)療大會(huì)本周三將在杭州G20會(huì)址拉開大幕。大會(huì)由中國醫(yī)療保健國際交流促進(jìn)會(huì)主辦，騰訊、微醫(yī)、浙大睿醫(yī)人工智能研究中心、紅杉資本、輝瑞制藥等100多家產(chǎn)業(yè)、投資與學(xué)術(shù)機(jī)構(gòu)將參會(huì)，50余位全球人工智能及醫(yī)學(xué)領(lǐng)域院士、產(chǎn)業(yè)界專家出席。首個(gè)中國智能醫(yī)療行業(yè)組織“醫(yī)學(xué)人工智能聯(lián)盟”也將在會(huì)上宣布成立。

人工智能今年被首次寫入《政府工作報(bào)告》，加快人工智能等技術(shù)的研發(fā)和轉(zhuǎn)化已上升至國家戰(zhàn)略高度。目前，醫(yī)療市場(chǎng)已成為人工智能規(guī)模最大以及增長(zhǎng)最快的領(lǐng)域之一。機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，到2025年，人工智能應(yīng)用市場(chǎng)總值將達(dá)到1270億美元，其中醫(yī)療行業(yè)將占據(jù)1/5市場(chǎng)，達(dá)到千億人民幣規(guī)模。A股中，思創(chuàng)醫(yī)惠（300078）智慧醫(yī)療業(yè)務(wù)加速推進(jìn)，參股的杭州認(rèn)知加速推進(jìn)全球頂級(jí)人工智能IBMWatson在華落地；衛(wèi)寧健康（300253）今年初成立人工智能實(shí)驗(yàn)室，先后與上海交大、復(fù)旦、中科院大學(xué)以及多家醫(yī)院。

2、發(fā)改委能源局發(fā)文 直指棄水棄風(fēng)棄光問題

發(fā)改委、能源局日前印發(fā)《解決棄水棄風(fēng)棄光問題實(shí)施方案》，提出云南、四川水能利用率力爭(zhēng)達(dá)到90%左右。甘肅、新疆棄風(fēng)率降至30%左右，吉林、黑龍江和內(nèi)蒙古棄風(fēng)率降至20%左右。甘肅、新疆棄光率降至20%左右，陜西、青海棄光率力爭(zhēng)控制在10%以內(nèi)。其它地區(qū)風(fēng)電和光伏發(fā)電年利用小時(shí)數(shù)應(yīng)達(dá)到國家能源局2016年下達(dá)的本地區(qū)最低保障收購年利用小時(shí)數(shù)（或棄風(fēng)率低于10%、棄光率低于5%）。到2020年在全國范圍內(nèi)有效解決棄水棄風(fēng)棄光問題。

此前兩部委已聯(lián)合發(fā)文促進(jìn)西南地區(qū)水電消納，預(yù)計(jì)將給川投能源（600674）等水電公司的裝機(jī)容量、利用小時(shí)、發(fā)電量帶來顯著增幅。此外，棄風(fēng)、棄光問題若得到緩解，節(jié)能風(fēng)電（601016）作為純正的風(fēng)電運(yùn)營商將受益；太陽能（000591）是國內(nèi)最大的光伏運(yùn)營商之一，發(fā)電業(yè)務(wù)將顯著受益棄光限電的改善。

3、機(jī)構(gòu)買入韶鋼松山 鋼企盈利空間繼續(xù)看漲

13日龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，韶鋼松山（000717）獲四機(jī)構(gòu)席位合計(jì)凈買入1.42億元，占該股當(dāng)日成交額的12.55%。近期鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)呈現(xiàn)“鋼強(qiáng)礦弱”，申萬宏源測(cè)算的五大鋼材品種噸鋼毛利較一周前上漲約百元，達(dá)到919元至1235元區(qū)間，再創(chuàng)近期新高。

上周鋼材社會(huì)庫存顯著下降，從側(cè)面佐證了在“供需兩弱”的情況下，鋼市需求仍然大于供應(yīng)。隨著采暖季限產(chǎn)落地在即，鋼材供給即將開始真正收縮，有望繼續(xù)支撐鋼材價(jià)格。而港口鐵礦石庫存高企，壓制了原料鐵礦石的價(jià)格，有利于鋼企盈利提升。對(duì)于韶鋼松山所在的華南地區(qū)而言，我國鋼鐵供需存在地理性失衡，華南地區(qū)缺鋼嚴(yán)重，公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的良好態(tài)勢(shì)有望持續(xù)。位于華中、華東的*ST華菱、新鋼股份、南鋼股份，以及擁有湛江項(xiàng)目的寶鋼股份也受到多家機(jī)構(gòu)青睞。

【上市公司】

亞廈股份：獲認(rèn)定為首批“裝配式產(chǎn)業(yè)建筑基地”

*ST烯碳：公司實(shí)控人變更為共青團(tuán)中央

安潔科技：五家機(jī)構(gòu)席位共計(jì)賣出近2億元

蘇奧傳感：實(shí)控人擬增持不超2%股份

力帆股份：攜手百度推進(jìn)無人駕駛技術(shù)

光環(huán)新網(wǎng)：擬20億元向亞馬遜購買云技術(shù)相關(guān)資產(chǎn)

三、新股申購

無

新股網(wǎng)上申購流程：

1）T-2日，計(jì)算配售市值。

2）T-1日，刊登網(wǎng)上發(fā)行公告。

3）T日，投資者根據(jù)可申購額度進(jìn)行新股申購；當(dāng)日配號(hào)，并發(fā)送配號(hào)結(jié)果數(shù)據(jù)。

4）T+1日，公布中簽率，搖號(hào)抽簽，形成中簽結(jié)果，上交所于當(dāng)日盤后向證券公司發(fā)送中簽結(jié)果。

5）T+2日，公布中簽結(jié)果，投資者確保其資金賬戶在T+2日日終前有足額資金。（注意：投資者最快在T+1日晚間即可查詢中簽結(jié)果，在T+2日因銀證間系統(tǒng)16:00就會(huì)關(guān)閉，所以在此之前資金就需要到位）