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風行資訊（投資日報）20171120.pdf

2017-11-20

一、風行視點

風行研判

進入11月以來，市場已經(jīng)發(fā)生了微妙了變化，漲幅較大的白馬股出現(xiàn)了明顯的資金流出，機構拋售。特別是在11月17日市場下跌調(diào)整中，北上資金大量賣出前期漲幅較高的貴州茅臺和中國平安，單日減持額分別達11.3、4.3億元，占當日成交額的13.2%、3.7%。

因此短期來看，注重穩(wěn)健，國內(nèi)國債利率上升，監(jiān)管去杠桿的擾動未消退，要配置業(yè)績與估值合理品種，如銀行、券商。但中期仍然向好，大跌反而是機會，新科技、新時代行業(yè)必然是機構調(diào)倉換股的重點，如先進制造、芯片等。

指數(shù)將在60日線附近弱勢震蕩，倉位請保持不變。

熱點聚焦：金融

昨天大盤瘋狂殺跌，金融板塊一枝獨秀，銀行、保險、券商均有表現(xiàn)堅挺。

在今年以來里，滬深300指數(shù)漲幅超過50%，上證50的指數(shù)漲幅也已經(jīng)超過30%，而銀行板塊的指數(shù)在最近二個月下跌了15%，券商更是跌跌不休。僅有保險指數(shù)跟上了50的步伐，作為50中比較滯漲的題材，年底有望補漲。

今年以來市場最大的特點是大市值板塊的輪動和結構性機會，統(tǒng)計以往的10年市場經(jīng)驗，12月一般是金融股表現(xiàn)強于大盤，再結合今年的經(jīng)濟、利率、流動性環(huán)境的情況，目前，銀行、券商的估值和公募持倉均處于底部，有較強的配置需求，拉升動力。

操作上，最看好券商、保險。交易額、融資額不斷創(chuàng)新高，使估值處于底部的券商具備彈性。對于保險來說，利率是核心變量，在看到金融監(jiān)管靴子落地和總需求快速走弱之前，利率環(huán)境將使得保險公司的利潤和價值持續(xù)改善。

周五的市場是今年以來少見的大幅殺跌，幾大股指中僅有滬深300和上證50保持紅盤，代表市場人氣的深成指、中小板、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌幅均在2%左右，有100只個股跌停，有1000多只股票跌幅在5%以上。二八現(xiàn)象隱隱出現(xiàn)更極端的一九行情。

指數(shù)有迷惑性，二八分化的調(diào)整已經(jīng)開始。過去一周市場整體下跌，上證綜指跌盡管只跌了1.4%，但個股跌幅中位數(shù)為-5.8%，下跌個股家數(shù)占比為82.8%，上漲家數(shù)占比為17.2%，二八分化現(xiàn)象重現(xiàn)。大市值權重股漲、大部分小市值個股下跌，從10月底以來的3周，雖然指數(shù)表現(xiàn)尚可，個股實際上已經(jīng)普遍進入調(diào)整期了。

主要是兩大市場擔憂因素國內(nèi)金融監(jiān)管、海外貨幣環(huán)境收緊，11月17日央行聯(lián)合三會、外匯局發(fā)布《關于規(guī)范金融機構資產(chǎn)管理業(yè)務的指導意見》，主要是對資管產(chǎn)品投資資產(chǎn)有限制和要求，降低影子銀行風險、減少流動性風險、控制資管產(chǎn)品的杠桿水平、抑制多層嵌套和通道業(yè)務，在金融監(jiān)管的深化持續(xù)下，對股市的擾動是顯而易見的，另外美聯(lián)儲加息、國債利率走高，都對市場流動性形成沖擊。

操作上，金融監(jiān)管深化改革的進程仍在持續(xù)，短期幾大擔憂因素仍未消除，仍要謹慎。

二、晨會紀要

【熱點聚焦】

1、天河二號將換國產(chǎn)芯  中國超算全球領先

據(jù)外媒報道，“天河二號”研究中心專家稱，今年年底，“天河二號”將使用全新的國產(chǎn)Matrix 2000加速器，替換原有的Intel加速器，替換后“天河二號”將成為真正的國產(chǎn)超級計算機，運算速度有望達到每秒10億億次，接近目前的三倍。Matrix 2000由國防科大自主研發(fā)，性能功耗比大幅超越第一代Inter加速器，可完成實現(xiàn)替代。

最新公布的全球超算Top 500榜單中，中國超級計算機“神威·太湖之光”和“天河二號”連續(xù)第四次分列冠亞軍，且中國超算機上榜總數(shù)達到202臺，超過美國奪得第一。業(yè)內(nèi)認為，超級計算機作為世界科技領域的戰(zhàn)略制高點， 是體現(xiàn)科技競爭力和綜合國力的重要標志。同時，依托超算中心構建的應用平臺，已在生命科學、新材料新能源、智慧城市等領域取得一系列應用成果，并將在人工智能等領域發(fā)揮重要作用。A股中，中科曙光（603019）是國內(nèi)高性能計算領軍企業(yè)，近日成功研制出面向E級計算（每秒可進行百億億次數(shù)學運算）的Torus硅元交換機；浪潮信息（000977）作為國內(nèi)服務器市場龍頭，近期發(fā)布了多款“AI 超級計算機”。

2、特斯拉全球最大超級充電站落戶上海

據(jù)媒體報道，特斯拉官網(wǎng)發(fā)布最新消息，特斯拉宣布在全球最大的超級充電站“上海浦東丁香國際商業(yè)中心”充電站，將于11月22日正式揭幕。這座最新的超級充電站擁有50個超級充電樁。

特斯拉作為電動車領域的領軍企業(yè)，其在充電網(wǎng)絡上的大筆投入，或對行業(yè)發(fā)展起到引領作用。新能源車產(chǎn)銷量恢復后將進一步倒逼充電設施投資加速，隨著補貼由購車向充電環(huán)節(jié)傾斜，社會主體投資積極性也顯著提升。A股上市公司中，眾業(yè)達（002441）在互動平臺表示，公司助力特斯拉超級充電網(wǎng)絡建設，與特斯拉合作建立粵東地區(qū)第一個超級充電站。中恒電氣（002364）是特斯拉充電設備伊頓電氣的代工企業(yè)，雙方已有多年合作歷史。

3、18個鐵路局公司正式掛牌  鐵路改革進入加速階段

據(jù)媒體報道，19日，已完成公司制改革工商變更登記的18個鐵路局公司正式掛牌，標志著鐵路公司制改革取得重要成果。2018年起，鐵路局公司將全面按照新機制運行，實現(xiàn)從傳統(tǒng)運輸生產(chǎn)型企業(yè)向現(xiàn)代運輸經(jīng)營型企業(yè)轉型。與此同時，中國鐵路總公司本級的公司制改革方案建議也已經(jīng)上報財政部。

中央明確提出鐵路改革今年要邁出實質性步伐。按照鐵路企業(yè)的公司制改革三步計劃，目前已完成兩步，即將進入最后加速階段，鐵總將更名為中國國家鐵路集團公司，目標是實現(xiàn)絕對的政企分開。同時，鐵總在高鐵、土地、普鐵以及制度上的改革也將全面推進，6萬億的總資產(chǎn)規(guī)模將為改革創(chuàng)造極大空間。A股中，鐵總下屬公司有鐵龍物流（600125）、廣深鐵路（601333）等。

【上市公司】

TCL集團：擬投資96億元建設華星光電項目

華聞傳媒：大股東累計增持達5%

瑞豐高材：獲江蘇瑞元及一致行動人舉牌

凱普生物：首份年報高送轉預案，擬10轉10派5元

輔仁藥業(yè)：擬78億收購開藥集團100%股權

渤海金控：擬向波音公司采購75架飛機

三、新股申購

無

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