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風行資訊（投資日報）20171204.pdf

2017-12-04

一、風行視點

風行研判

上周滬指小幅下探后，呈現橫盤整理狀態(tài)，于3300點一線得到支撐，但量能仍有空缺，顯示出反彈力度的不足；創(chuàng)業(yè)板指周五大漲近2%，重返1800點，短期來看，上證指數仍受多條均線聯合壓制。在短期趨勢偏弱、量能并未配合的前期下，投資者還需警惕下行風險。倉位建議保持四成！

熱點聚焦：士蘭微

上周五士蘭微再度漲停，周漲幅高達19.12%。在士蘭微漲停的帶動下，半導體行業(yè)及國產芯片替代等概念紛紛企穩(wěn)反彈。如何解讀半導體行業(yè)上周的反彈？2017年以來，藍籌受追捧，而中小盤股受冷落的市場風格演繹得淋漓盡致。整個A股市場跑贏大盤的股票卻不到五分之一。不過，11月中旬以來，以貴州茅臺為首的藍籌白馬股持續(xù)調整，而以半導體、芯片、人工智能、5G等科技股為代表的成長股蠢蠢欲動。那么，臨近年末，成長股能接捧上漲，從而實現風格切換嗎？我們認為，站在目前時點，歷經較長時間調整的優(yōu)質成長股有望成為市場的新風格。不過，成長股難以形成整體性的爆發(fā)行情，只有一些業(yè)績增長穩(wěn)定，且估值合理的優(yōu)質成長股、個股也存在局部投資機會。即業(yè)界期待的成長股行情，仍然是一次新的“結構性行情”。 在操作上，中小創(chuàng)行業(yè)平均估值水平已經處在歷史估值下沿，與此同時，部分公司業(yè)績增速卻已有明顯好轉，三季度雖然環(huán)比低于二季度，但去年的基數較高，增速仍然較為可觀，許多個股已經具備較高的投資和配置價值，建議重點關注芯片、5G和AI等題材龍頭。個股關注：士蘭微、紫光國芯、科大訊飛、鋒火通信等。

熱點聚焦：金融權重

上周五銀行指數下跌1.01%，保險行業(yè)指數下跌0.73%。金融板塊的下跌是拖累市場反彈的主要因素。從日K線看，銀行業(yè)和保險業(yè)都處于調整階段，雖然調整的時點不同（銀行是9月開始的調整期，保險是11月下旬進入調整期），但在金融權重的調整背景下，投資者將如何去應對呢？

首先，我們已經提到，臨近年末，業(yè)績超預期的成長股或有望接捧上漲，形成新的熱點。如：國產芯片、5G概念。其次，隨著近期采暖季限產執(zhí)行，商品市場有回暖跡象，前期調整充分的資源品個股也值得關注，特別是在美國史上最狠稅改法案獲通過后，資金回流將支撐短期美元強勢，利好美股，但同時對我國部分產業(yè)的格局也將產生影響，這其中中國機電、化學制品、塑料橡膠、基本金屬和儀器生產等行業(yè)出口增速或將顯著抬升。所以以資源類品種為代表的周期類個股有望成為接力金融權重，成為權重熱點。

所以在操作上建議投資者關注以下兩類周期類品種：其一，關注煤炭采掘。煤炭板塊前期已經深度回調，除了超跌反彈動能以外，焦煤、焦炭商品價格近期持續(xù)反彈也為煤炭板塊上漲奠定了基礎。其二，關注有色金屬。有色金屬今年總體漲幅有限，前期同樣經歷了長周期調整，在商品價格上漲的預期下，有色金屬板塊同樣值得關注！個股關注：中國神華、西山煤電、廈門鎢業(yè)、江西銅業(yè)等。

二、晨會紀要

【熱點聚焦】

1、全球首個無人駕駛商業(yè)化公交線路在深試運行

日前，一批搭載“阿爾法巴智能駕駛公交系統(tǒng)”的自動運行公交車在深圳成功試運行，這是全球首次在開放道路上進行的智能駕駛公交試運行。該系統(tǒng)是一個國產無人駕駛系統(tǒng)整體解決方案，涉及人工智能、視覺計算等眾多技術。下一步，該系統(tǒng)將配合國家項目計劃在全國十個示范城市落地運營。

隨著技術逐步走向成熟，自動駕駛商業(yè)化落地進程正加快。此前百度宣布將無人駕駛汽車的量產時間提前至明年，將與江淮汽車、北汽、奇瑞等合作推出無人車；國外，蘋果和Uber都在加緊籌備無人駕駛商業(yè)化。政策面上，此前，工信部發(fā)布的《汽車產業(yè)中長期發(fā)展規(guī)劃》提出到2020年，汽車駕駛輔助、部分自動駕駛、有條件自動駕駛系統(tǒng)新車裝配率要超過50%。本次深圳試運行的無人駕駛公交車車身由安凱客車（000868）制造，公司已在全國近百個城市布局公交車運營；索菱股份（002766）在車聯網及車載智能駕駛設備上布局領先。

2、北斗與GPS信號將實現兼容 北斗民用產業(yè)化提速

中國航天科技集團官方微信公眾號1日發(fā)布消息稱，中美簽署了《北斗與GPS信號兼容與互操作聯合聲明》，聲明表示，兩系統(tǒng)在國際電聯(ITU)框架下實現射頻兼容，實現了民用信號互操作，并將持續(xù)開展兼容與互操作合作。11月29日，中美衛(wèi)星導航會晤在北京舉行，北斗系統(tǒng)總設計師、中國衛(wèi)星導航系統(tǒng)管理辦公室和美國國務院空間和先進技術辦公室等部門負責人參會。

業(yè)內認為，物聯網、5G的大量場景都存在定位需求，是北斗絕佳的趕超GPS的機會。北斗系統(tǒng)是國家重要空間基礎設施，已成為推動經濟社會發(fā)展新的增長點。今年11月5日，北斗三號雙星在西昌發(fā)射成功，邁出了全球組網的第一步。按計劃，明年一季度還將連續(xù)發(fā)生4顆衛(wèi)星，預計2018年底可面向“一帶一路”國家和地區(qū)提供基本服務，北斗民用產業(yè)化正加速到來，利好北斗產業(yè)鏈公司。A股中，北斗星通（002151）開發(fā)的全系統(tǒng)全頻RTK定位模塊UM4B0，已率先成功捕獲并跟蹤到北斗三號導航衛(wèi)星信號播發(fā)的新體制信號；華測導航（300627）是國內高精度衛(wèi)星導航定位產業(yè)龍頭企業(yè)之一，核心產品GNSS接收機在國內占有較大的市場份額。

3、蘋果看好AR技術應用 產業(yè)鏈公司迎發(fā)展機遇

蘋果公司CEO庫克12月3日表示，一直看好AR（增強現實技術），通過智能手機攝像頭和屏幕，這項技術可以把數字影像疊加在真實世界中。蘋果應用商店目前有超過1000款增強現實App。11月曾有媒體報道，蘋果最快將在2019年推出自家的AR增強現實設備，可支持映射、消息傳遞和虛擬會議室等功能。

相關App的大量涌現，將從軟件方面助力AR技術的普及。而iPhone X率先搭載3D成像技術，則為各類AR體驗奠定了硬件基礎。蘋果有望憑借硬件+平臺+應用+用戶優(yōu)勢，引領AR產業(yè)大發(fā)展。摩根士丹利預測，未來三年，AR技術的市場機會將達到4040億美元，設備和服務整體營收將達到20%復合年增長率。A股公司中，水晶光電（ 002273 ）率先受益于第一波移動AR應用普及所帶來的3D成像滲透率提升；福晶科技（ 002222 ）參與了微軟混合現實設備HoloLens的供貨；聯創(chuàng)電子（ 002036 ）成功從運動相機延伸至智能手機及VR /AR等領域。

【上市公司】

精倫電子：獲中健祥及其一致行動人舉牌

龍蟒佰利：上調鈦白粉價格至500元/噸

覽海投資：控股股東簽署272億元項目

榮晟環(huán)保：高送轉調整為“10送4派6”

先鋒新材：實控人協議轉讓5%股份

海虹控股：出售醫(yī)藥電商等資產

三、新股申購

無

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