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風(fēng)行資訊（投資日?qǐng)?bào)）20180418.pdf

2018-04-18

一、風(fēng)行視點(diǎn)

風(fēng)行研判

大盤觀點(diǎn)：昨日整個(gè)市場(chǎng)情緒低迷，三大指數(shù)在高開后一路下跌，毫無抵抗，丟城卸甲。最終，上證指數(shù)下跌1.41%，深證指數(shù)下跌2.13%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌2.99%。兩市成交量4661.37億。與前一交易日相比基本持平；主力資金動(dòng)態(tài)：昨日兩市主力資金凈

流出達(dá)415億元，創(chuàng)近15個(gè)交易日的峰值，這也說明了昨日市場(chǎng)的恐慌情緒得到一定的釋放，這也是全天指數(shù)低迷的原因之一；

漲跌家數(shù)比：昨日漲跌家數(shù)比為1：7，在8個(gè)個(gè)股中上漲的只有一個(gè)，賺錢效應(yīng)極差，后市情緒不容樂觀。

雖然從盤口數(shù)據(jù)看，兩市主力資金大幅出逃，全天指數(shù)毫無抵抗下跌，都代表了做多力量的薄弱，后市嚴(yán)峻，但我們提示投資者不宜過度悲觀。首先、在昨晚中國(guó)人民銀行決定下調(diào)部分金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率以置換中期借貸便利，這說明政府在積極應(yīng)對(duì)金融市場(chǎng)波動(dòng)，采取了注入流動(dòng)性的措施來維持市場(chǎng)的穩(wěn)定，這對(duì)于后市來說是個(gè)積極的信號(hào)。其次、雖然技術(shù)中均線系統(tǒng)5日均線死叉10日均線，整個(gè)均線系統(tǒng)再次形成空頭排列，但離前期低點(diǎn)3062點(diǎn)僅一步之遙，該低點(diǎn)或有明顯支撐，正所謂不破不立，在政府出手維穩(wěn)，短期市場(chǎng)超跌的背景下，我們判斷短期有望出現(xiàn)技術(shù)性反彈走勢(shì)，所以大家要保持定力，控制風(fēng)險(xiǎn)。

熱點(diǎn)聚焦：農(nóng)業(yè)

點(diǎn)評(píng)：整個(gè)農(nóng)業(yè)板塊在昨日大盤下跌的環(huán)境下表現(xiàn)的非常好。自從中美貿(mào)易摩擦以來，農(nóng)業(yè)股的整體表現(xiàn)活躍，得到資金追捧，國(guó)內(nèi)豆粕、豆油等產(chǎn)品價(jià)格快速飆漲，大北農(nóng)、正邦科技等飼料企業(yè)也密集調(diào)漲價(jià)格，農(nóng)業(yè)品集體出現(xiàn)持續(xù)上漲。

從大國(guó)博弈的角度來說，貿(mào)易戰(zhàn)雙方在此關(guān)鍵時(shí)刻都不會(huì)先行退讓，因此，對(duì)待貿(mào)易戰(zhàn)要做好中長(zhǎng)期的打算，因此，未來我國(guó)在哪個(gè)行業(yè)針對(duì)美國(guó)的貿(mào)易戰(zhàn)措施最強(qiáng)，哪個(gè)板塊就會(huì)出現(xiàn)持續(xù)的炒作，從目前看來，農(nóng)業(yè)股顯然是首選。

大北農(nóng)——公司是飼料行業(yè)龍頭企業(yè)。 公司近3 年來堅(jiān)定貫徹降費(fèi)增效策略不動(dòng)搖，業(yè)績(jī)正處于快速恢復(fù)軌道中，并且當(dāng)前縱向橫向估值均偏低，可中長(zhǎng)期關(guān)注！

登海種業(yè)：公司是國(guó)內(nèi)玉米種子行業(yè)龍頭，經(jīng)過兩年的供給側(cè)改革，國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)供需結(jié)構(gòu)本就已經(jīng)逆轉(zhuǎn)，一旦美國(guó)高粱進(jìn)口被限制，無疑將進(jìn)一步加快國(guó)內(nèi)玉米庫存去化速度，從而推漲玉米價(jià)格，提升玉米種植積極性。

 北大荒：公司是我國(guó)目前規(guī)模最大、現(xiàn)代化水平最高的農(nóng)業(yè)類上市公司和優(yōu)質(zhì)商品糧生產(chǎn)基地，具有明顯的規(guī)模、資源、技術(shù)、管理、綠色產(chǎn)品等優(yōu)勢(shì)。

二、晨會(huì)紀(jì)要

【熱點(diǎn)聚焦】

1、央行降準(zhǔn)置換MLF、有助于銀行及企業(yè)降成本

央行宣布從25日起，下調(diào)大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、非縣域農(nóng)村商業(yè)銀行、外資銀行人民幣存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)。央行表示，此次降準(zhǔn)釋放的資金大部分用于償還MLF,屬于兩種流動(dòng)性調(diào)節(jié)工具的替代，余下的小部分資金則與本月中下旬的稅期形成對(duì)沖。以一季度末數(shù)據(jù)估算，在降準(zhǔn)操作當(dāng)日，將償還MLF約9000億元，同時(shí)釋放增量資金約4000億元。通過降準(zhǔn)來置換原有MLF,能夠降低銀行資金成本,并有利于降低企業(yè)融資成本。

截至發(fā)稿時(shí)，新交所A50中國(guó)指數(shù)期貨上漲2%。當(dāng)前信貨需求旺盛，貨款量?jī)r(jià)齊升將推動(dòng)銀行收入端修復(fù)，看好農(nóng)業(yè)銀行（601288)等四大行，以及平安銀行（000001)等股份制銀行。

2、美國(guó)商務(wù)部封殺中興通訊國(guó)產(chǎn)化加速迫在眉睫

據(jù)媒體報(bào)道，美國(guó)商務(wù)部下令禁止美國(guó)公司向中興通訊出口電信零部件產(chǎn)品，期限為7年。目前中興占全球電信設(shè)備市場(chǎng)約10%的市場(chǎng)份額，占中國(guó)電信設(shè)備市場(chǎng)約30%市場(chǎng)份額。若不能盡快達(dá)成和解，短期內(nèi)影響重大。

中興的基帶芯片、射頻芯片、存儲(chǔ)、大部分光器件均來自美國(guó)，進(jìn)口美國(guó)的零部件占比20%-30%。上游關(guān)鍵高端芯片目前國(guó)內(nèi)缺乏替代能力，光通信領(lǐng)域已經(jīng)可以部分進(jìn)行替代。不管后續(xù)中興及美國(guó)商務(wù)部之間能否達(dá)成和解，這都凸顯了關(guān)鍵領(lǐng)域國(guó)產(chǎn)化的緊迫性，光通信相關(guān)公司有望受益國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程。烽火通信（600498）在光通信領(lǐng)域公司100GOTN芯片取得研發(fā)突破；自研400G光模塊產(chǎn)品成功發(fā)布并完成國(guó)內(nèi)\\國(guó)際的正式商用。天孚通信(300394) 是光器件/組件優(yōu)質(zhì)企業(yè)，定增加碼高速率光器件。

 3、晉華集成電路將量產(chǎn)、內(nèi)存芯片國(guó)產(chǎn)化空間大

據(jù)電子行業(yè)媒體報(bào)道，福建晉華集成電路公司的生產(chǎn)線設(shè)備安裝將于7月底完成，為三季度的大規(guī)模量產(chǎn)鋪平了道路。消息人士表示，生產(chǎn)線的建設(shè)早于原計(jì)劃完成，一期工程將在三季度投入生產(chǎn)。資料顯示，晉華公司旨在成為具有先進(jìn)工藝與自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)體系的集成電路內(nèi)存（DRAM)制造企業(yè)，到2018年年底投產(chǎn)后，將形成月處理6萬片12英寸晶圓的產(chǎn)能，這將填補(bǔ)中國(guó)在內(nèi)存芯片領(lǐng)域的空白。

數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)2017年芯片進(jìn)口額約2600億美金,存儲(chǔ)芯片進(jìn)口額接近800億美金，而國(guó)產(chǎn)化率幾乎為0。隨著大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能的發(fā)展，智能終端對(duì)于存儲(chǔ)數(shù)據(jù)量需求不斷增加，2018年我國(guó)集成電路行業(yè)將延續(xù)快速增長(zhǎng)。亞翔集成（603929)去年中標(biāo)福建晉華12寸DRAM集成電路項(xiàng)目潔凈室工程等，預(yù)計(jì)公司將在二、三季度迎來工程確認(rèn)高峰；長(zhǎng)電科技（600584)是集成電路封測(cè)行業(yè)龍頭，有望深度受益于集成電路國(guó)家戰(zhàn)略。

【上市公司】

川化股份：參股公司正在建設(shè)年產(chǎn)五萬噸鋰鹽項(xiàng)目

農(nóng)業(yè)銀行：千億定增方案獲銀保監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)

百利科技：簽12.95億元重大合同

萬科A：昨日大宗交易單筆賣出近27億元

旋極信息：擬合資創(chuàng)建海南通用航空平臺(tái)

寶萊特：血液透析設(shè)備取得CE認(rèn)證

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