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【ETF期權(quán)】

1、節(jié)前市場成交清淡，節(jié)后依舊需要保持謹慎

上周五50ETF期權(quán)總成交量是143,956手，較前一交易日減少53,849手，減少了27.22%；其中認購期權(quán)為75,615手，認沽期權(quán)為68,341手，認沽/認購合約成交量的比值增加至90.38%。未平倉的期權(quán)合約總數(shù)增加30,914手至604,652手，其中認購期權(quán)增加19,534手至324,023手，而認沽期權(quán)增加11,380手至280,629手，認沽/認購期權(quán)未平倉合約的比值為86.61%。

點評：上周五是放假前的最后一個交易日，滬指縮量震蕩，截至收盤，滬指報2938.32點，跌7.27點，跌幅0.25%，成交僅1285億元。周五期權(quán)成交量亦大幅減少，但持倉數(shù)量有所增加。認沽期權(quán)和認購期權(quán)持倉比為86.61%，后市對大盤仍然保持謹慎。

2、上交所iVIX指數(shù)接近歷史最低

上周五上證所公布的iVIX指數(shù)收于23.58%，較昨日繼續(xù)下降，接近歷史最低位，市場在猶豫中選擇方向，屆時波動率會相應(yīng)增加，推薦做多波動率的策略。

【金融期貨】

1、經(jīng)濟政策

中國4月官方制造業(yè)PMI指數(shù)為50.1%，比上月微落0.1個百分點，與去年同期持平，連續(xù)兩個月處于擴張區(qū)間，走勢平穩(wěn)。4月官方非制造業(yè)PMI指數(shù)為53.5%，比上月小幅回落0.3個百分點，微高于去年同期，持續(xù)位于擴張區(qū)間。國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于調(diào)整中央與地方增值稅收入劃分過渡方案的通知》，以2014年為基數(shù)核定中央返還和地方上繳基數(shù)；增值稅劃分比例由中央75%、地方25%變?yōu)橹醒搿⒌胤礁?0%；自5月1日起執(zhí)行，過渡期暫定2-3年。國土部新近向地方政府明確了不動產(chǎn)統(tǒng)一登記工作兩個時間節(jié)點，首先是在2016年底前，要基本實現(xiàn)“停發(fā)舊證，改發(fā)不動產(chǎn)產(chǎn)權(quán)證”；其次，到2017年底前，不動產(chǎn)統(tǒng)一登記技術(shù)平臺必須基本覆蓋全國所有市縣。

點評：我國制造業(yè)及非制造業(yè)繼續(xù)保持增長態(tài)勢，但增速略有減緩。營改增本月起執(zhí)行，有望為企業(yè)減稅。不動產(chǎn)同一等級工作明確時間節(jié)點，或抑制房地產(chǎn)投資需求。

2、貨幣政策

美國財政部：估計中國在去年8月至今年3月間出售4800億美元外匯以支持人民幣；中國的人民幣在中期內(nèi)應(yīng)繼續(xù)表現(xiàn)出真正的升值。美元指數(shù)創(chuàng)2015年1月末以來的15個月新低，CFTC美元凈空頭頭寸升至2013年2月以來最高水平。上周美元凈頭寸自近一年以來首次轉(zhuǎn)為凈空。銀監(jiān)會28日下發(fā)《關(guān)于規(guī)范銀行業(yè)金融機構(gòu)信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)的通知》。通知明確指出，出讓方銀行不得通過本行理財資金直接或間接投資本行信貸資產(chǎn)收益權(quán)，不得以任何方式承擔顯性或者隱性回購義務(wù)。

點評：因美聯(lián)儲對加息謹慎的態(tài)度重壓美元，利于人民幣穩(wěn)定跌勢。一季度人民幣信貸規(guī)?？焖僭鲩L，隨著地產(chǎn)調(diào)控政策落實，二季度信貸規(guī)模增速料放緩。

3、金融期貨市場

受美元匯率下跌推動，美股周一收高，非必需消費品與金融板塊領(lǐng)漲，泛歐斯托克600指數(shù)收盤下跌不到0.1%，報341.24點。數(shù)據(jù)顯示，當前“國家隊”合計持有A股5492.57億股，涉及個股1433只，持有市值合計達到2.74萬億元。滬深兩市市值合計為44.85萬億元，當前的國家隊持股比重超越了整個A股市場的“舉牌線”，達到6.11%。2016年一季度，A股上市公司實現(xiàn)營業(yè)收入6.94萬億元，同比增長3%，實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤6346億元，同比下滑2%。

點評： A股兩融余額連續(xù)六日下滑，成交持續(xù)處于低位。短期股指仍在震蕩區(qū)間，建議輕倉區(qū)間內(nèi)高拋低吸，縮量接近區(qū)間底部可嘗試性買入，注意設(shè)置止損。

【金屬期貨】

1、貴金屬

周一美黃金上漲5.3美元或0.4%，報收于1295.8美元每盎司。白銀下跌0.137或0.8%，報收于17.682美元每盎司。

因國際勞動節(jié)假期部分市場休市，但由于上周美聯(lián)儲措辭并沒有給6月加息與否給出明顯的信號，且一季度GDP和最新的PCE物價指數(shù)等數(shù)據(jù)均表現(xiàn)差強人意，美聯(lián)儲加息前景較為悲觀，據(jù)美國聯(lián)邦基金利率期貨數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲6月份加息的概率僅12%，年內(nèi)加息的概率也僅57%。周一美元持續(xù)走弱創(chuàng)8個月新低至92.71，幫助金價小幅沖高，一度突破1300美元整數(shù)關(guān)口。白銀一度小幅沖高至18美元整數(shù)關(guān)口，創(chuàng)15個月新高。

點評：美國加息預(yù)期減弱，美元下跌刺激貴金屬繼續(xù)反彈，黃金已經(jīng)突破，前期建議多單繼續(xù)持有。白銀創(chuàng)新高后擔心國內(nèi)開盤后受政策影響回撤，逢低適當加倉。金銀比值仍較高，金銀套利仍可持有并參與。

2、基本金屬

倫銅上漲103.5美元或2.1%，報收于5035美元每噸。

1-3月份，采礦業(yè)虧損54.1億元，上年同期盈利633.5億元；制造業(yè)實現(xiàn)利潤總額12199.9億元，同比增長14.6%；電力、熱力、燃氣及水生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)實現(xiàn)利潤總額1275.7億元，增長4.6%。上周，期銅升至5,091美元的逾四周高位，因中國公布的新增貸款、工業(yè)生產(chǎn)、投資和地產(chǎn)數(shù)據(jù)優(yōu)于預(yù)期，帶動了對中國消費的樂觀情緒。中國監(jiān)管層已要求三大商品交易所控制大宗商品的日內(nèi)投機交易，避免交易量和波動率過大。交易所并分別已約談無產(chǎn)業(yè)背景、投機過重的交易大戶，要求他們降低倉位并減少交易。

點評：國內(nèi)采礦業(yè)相對于其他行業(yè)業(yè)績?nèi)暂^差，國內(nèi)抑制大宗商品的波動可能限制整個國內(nèi)商品市場的快速上漲，總體上供需仍偏寬松，不支撐其大幅反彈，基本金屬小幅反彈，可輕倉逢低跟隨。

【化工品期貨】

美國石油庫存增加且OPEC產(chǎn)量增加，原油期貨回落

因供應(yīng)數(shù)據(jù)令全球油市供應(yīng)過剩量不會如一些交易商預(yù)期的那樣快速萎縮的擔憂重燃，周五原油期貨脫離日高，小幅收低；周一又因中東產(chǎn)量增加，蓋過美國產(chǎn)出下降及最近美元貶值的提振，原油期貨再次回落。

點評：國盤工業(yè)品上周末小反彈或震蕩為主，總體幅度有限，今日早盤開盤后并不建議投資者大幅參與，瀝青、甲醇等品種繼續(xù)震蕩的可能性大，不過由于日膠周一大幅回落，國盤天膠低開的可能性大，市場會處于一種尋求下方支撐的過程，多看少動，等待市場進一步明確。黑色品上周收市前依然保持強勢，多數(shù)品種漲停報收，前期大幅盈利單仍可持有，新單逢低做多者隨時注意盤中風控，空單暫不入場。