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一、黃金板塊

昨天黃金板塊表現(xiàn)出眾，山東黃金、金貴銀業(yè)、東方金鈺等品種漲幅居前，黃金板塊上漲是何原因？其板塊上漲對市場將產(chǎn)生何種影響？

黃金板塊昨日逆市上漲有以下原因：首先，從外圍市場看，近期美國公布耐用品訂單及消費者信心指數(shù)的疲弱為金價帶來一定支撐，由于經(jīng)濟數(shù)據(jù)沒有給市場太多驚喜，美聯(lián)儲加息預(yù)期減弱，加之美元指數(shù)近期持續(xù)調(diào)整，使黃金股受捧。其次，從國內(nèi)市場看，我國作為全球最大的黃金生產(chǎn)國、進口國和消費國，中國希望打破國際黃金交易中美元定價的現(xiàn)狀，在金價上發(fā)揮自身更大的影響力。4月19日，上海黃金交易所發(fā)布了全球首個以人民幣計價的黃金基準(zhǔn)價格，新的黃金基準(zhǔn)價格將會更好地反映本地市場的資金流動，并能相對減少美元定價的影響力。受此消息影響，近期黃金板塊走出較為獨立的走勢。最后從行業(yè)發(fā)展看，2016年全球主要經(jīng)濟體均存在產(chǎn)業(yè)空心化及人口老齡化問題，大類資產(chǎn)波動率提高都將使市場避險情緒升溫，黃金板塊的避險功能或?qū)有袠I(yè)估值提升。

綜上所述，從操作的角度黃金板塊值得中長期關(guān)注。龍頭品種業(yè)績彈性大重點關(guān)注，如：山東黃金、湖南黃金、中金黃金等。

二、煤炭板塊

昨日煤炭板塊跌幅居前，從個股看平莊能源、盤江股份、潞安環(huán)能等品種跌幅居前，煤炭極板塊下跌帶動鋼鐵板塊調(diào)整，黑色系集體殺跌底在何方？

煤炭、鋼鐵成為昨日兩市領(lǐng)跌品種，并拖累指數(shù)走低，其主要原因是：近期大宗商品期貨開始進入“冷靜期”。特別是黑色系品種開啟暴跌模式，繼焦煤、鐵礦石跌停之后，熱札卷板、焦炭也相繼大跌，從而拖累煤炭鋼鐵股相應(yīng)走弱。大宗商品價格多年熊市，導(dǎo)致產(chǎn)能收縮，企業(yè)庫存處在歷史低位，是本輪價格上漲的主要原因，但我們認(rèn)為是大宗商品前期表現(xiàn)是反彈不是反轉(zhuǎn)，這次反彈是對底部的確認(rèn)。特別是煤炭行業(yè)，2015年煤炭業(yè)負(fù)債3.68萬億元，利潤總額僅2011年1/10，今年一季度沒有明顯改善。煤炭市場供大于求的態(tài)勢短期難以改變，煤價恢復(fù)到2011年的高位或短期大幅上漲，都是不現(xiàn)實的。所以煤炭板塊短期表現(xiàn)機會十分有限。

值得注意是，本輪煤炭板塊走勢上攻乏力，并無太多空間，昨日雖有調(diào)整，但我們判斷短期調(diào)整空間也相對有限，未來煤炭板塊更多是在底部震蕩運行，難以向上或向下選擇方向，從操作的角度首先煤炭板塊昨日雖領(lǐng)跌，但調(diào)整空間有限，對市場利空效應(yīng)不會加強！其次建議投資者對于煤炭板塊不可盲目布局，因為漫長的等待需要消耗較多的時間成本。