黑色系
昨日黑色系商品空頭發(fā)力,螺紋鋼、鐵礦石、焦炭等品種大幅下跌,并帶動A股煤炭板塊和鋼鐵板塊深幅調(diào)整,西山煤電、盤江股份、柳鋼股份等品種大單封死跌停,黑色系殺跌投資者應該如何解讀?
自4月22日以來,黑色系品種出現(xiàn)回調(diào),一些投機資金也在逐步離場,以國內(nèi)鋼材市場為例,連續(xù)數(shù)周“火熱”的上漲場面后國內(nèi)鋼材價格已經(jīng)開始出現(xiàn)冷卻跡象,現(xiàn)貨鋼價開始下跌,周跌幅超過5%。與此同時,鐵礦石市場也進入了回落通道。市場預期短期商品供需的“緊平衡”狀態(tài)正在逐步被打破,加之監(jiān)管機構(gòu)為防止商品市場“過度”投機,采取多種降溫舉措,導致近期“黑色系”商品期貨價格出現(xiàn)大幅調(diào)整。但從大的方向看,大宗商品下跌的最黑暗時刻已經(jīng)結(jié)束。2016年商品價格的上漲是多種因素共振的結(jié)果。首先,隨著中國需求減速,以及全球范圍內(nèi)多數(shù)金屬、糧食和能源產(chǎn)品出現(xiàn)供應過剩,原材料價格過去五年持續(xù)下滑。企業(yè)大量減產(chǎn)、政府收儲增加以及中國“供給側(cè)”改革推進,供需關系較前幾年明顯改善。其次,目前全球經(jīng)濟均面臨產(chǎn)業(yè)空心化及人口老齡化問題,經(jīng)濟脫虛向?qū)崒ι唐穬r格形成上漲預期,特別是中國房地產(chǎn)市場基本面企穩(wěn)回溫,對未來商品價格形成一定支撐。但值得注意的是在需求相對穩(wěn)定時,供給端的變化是商品價格變化的關鍵。
所以我們中期看好商品價格的同時,也要選擇好基本面相對確定的商品和板塊。如:黃金和電解鋁行業(yè)分別受益于金屬價格上漲和生產(chǎn)成本下降,業(yè)績改善顯著。受益于黃金價格上漲,在所有資源股中黃金股的業(yè)績增長最為顯著。除此以外,受益于氧化鋁和電力價格下降,電解鋁行業(yè)業(yè)績也有顯著增長。個股關注:山東黃金、銀泰資源、云鋁股份和中孚實業(yè)。
黑色周一
周一A股跳空低開單邊下行,場內(nèi)資金蜂擁出逃,盤面上熱點零星,僅白酒、銀行等板塊表現(xiàn)較為抗跌,從跌幅榜看兩市共有140多只個股跌停,市場恐慌情緒再現(xiàn),投資者又該如何應對?
導致股指持續(xù)暴挫或有以下原因:首先,殼資源類概念降溫,直接撲滅弱市行情熱點,業(yè)績慘淡類個股拖累指數(shù)大跌;其次,商品期貨價格波動劇烈,特別是“黑色系”品種,使煤炭、鋼鐵等資源類個股成為資金集中殺跌重災區(qū),資金流出明顯;最后,最近一個月A股市場剛剛回暖,許多上市公司的大股東們就開始蠢蠢欲動,逢高“踩點”減持。4月份以來美的集團、天齊鋰業(yè)、全通教育等上市公司重要股東紛紛套現(xiàn),而本周兩市共計約21.29億股限售股解禁流通,市值約345億元,使市場承壓。上述三點或使短期指數(shù)仍有調(diào)整空間,但空間比較有限。第一,市場前期整體漲幅有限,獲利了解壓力較小。第二,商品期貨價格的波動是短期效應,從虛脫向?qū)嵄尘跋?,商品價格仍有可能上漲。第三,產(chǎn)業(yè)資本減持力度加大,但政府維穩(wěn)的預期仍在(劉主席 “2016年三不推”:不搞注冊制、不再推熔斷機制、中證金不會退出)。
所以在操作上一方面投資者不用過度恐慌,另一方面要回避以下三類品種:1)產(chǎn)業(yè)資本大舉減持類個股;2)業(yè)績不符合高成長、泡沫仍巨大類個股;3)技術(shù)走下降通道類個股,此類股的重心是不斷下移的,逢反彈須出局。