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公司概況：

     深圳燃氣：主要從事液化石油氣批發(fā)、瓶裝液化石油氣零售、燃氣投資業(yè)務，并獨家負責深圳市管道燃氣供應，銷售市場無后顧之憂的一家上市公司。

隨著今年5月31日，國家發(fā)改委發(fā)布了《關于提高國產陸上天然氣出廠基準價格的通知》。對公司業(yè)績的穩(wěn)定、利潤的增長，奠定了堅實的政策基礎，公司的發(fā)展迎來新的空間。

投資看點：

　  （1） 收購為公司業(yè)績增長添磚添瓦：公司全資子公司深圳市燃氣投資公司，在今年3月底;以1947萬元價格成功收購了成都深燃天然氣公司50%股權，而該公司主要業(yè)務通過下屬四家全資子公司，目前，該公司在安徽省獲得了該省四個縣的政府授予30年管道燃氣特許經營權（他們是：明光市、長豐縣、肥東縣、肥西縣）的經營管道燃氣業(yè)務。

　(2)  穩(wěn)定國內市場，開拓境外渠道業(yè)務發(fā)展良好：09年報告期內，公司管道氣用戶總數111.46萬戶，管道氣用戶、管道氣銷量分別較上年增長10.25%、 14.73%。而公司在穩(wěn)定國內銷量同時，積極拓展海外市場，成功開辟東南亞市場，使液化石油氣銷量增加，同比增長18.42%。

（3）稀缺資源，不可再生。隨著國際國內石油、天然氣的需求增大，不可再生的石油、天然氣稀缺資源，更鑄了該行業(yè)的獨特的相對壟斷性和發(fā)展空間。

（4）銷售渠道暢通：公司管道氣用戶以年均約15%的復合增長率增長，擁有固定大客戶深圳賽格三星股份有限公司、深圳市比亞迪汽車有限公司、深圳金威啤酒有限公司等工業(yè)大客戶，管道氣供氣量達到 27萬噸／年。09年公司瓶裝液化石油氣用戶達65萬戶，也是深圳最大的瓶裝液化石油氣經營企業(yè)，市場份額仍呈增長態(tài)勢。

（5）氣源穩(wěn)定，無后顧之憂：公司現擁有廣東省液化天然氣項目廣東大鵬公司10%股權，也是繼中海油和英國BP石油公司后的第三大股東之一。公司共與兩公司簽訂了67.1億立方米，25年照付不議的天然氣采購框架協(xié)，與中石油簽訂25年照付不議的天然氣采購框架協(xié)，并經國家發(fā)改委核準，在穩(wěn)產期年供40億立方米；這些框架協(xié)議的簽訂無疑為公司在將來較長的時期內，資源得到較大程度的穩(wěn)定，有力的保障公司的氣源供應；

（6）技術面：該股從09年12月底上市來，通過短暫的走高后，與市場一道，一路走低半年來雖然盤中有反復，但始終未成氣候；從股東進出看沒有出現減持，只有新進；近期走勢，抗跌性較強，周、月技術指標調整充分，K線圖看處于上市來的低位，嚴重超賣，有較大的反彈空間。

綜 上看來，該公司，具有區(qū)位優(yōu)勢，并逐漸形成了獨家經營優(yōu)勢，與此同時，公司的主要經營業(yè)務涵蓋了氣源供應及終端銷售的全部環(huán)節(jié)，體現出資源渠道穩(wěn)定，進銷 渠道暢通、業(yè)務鏈完整的良好發(fā)展勢頭，而公司的管道天然氣業(yè)務必將是未來公司業(yè)務發(fā)展的主導產品；為此，我們認為，該股是兩市天燃氣類的三家上市公司之 一，隨著公司業(yè)務和業(yè)績的持續(xù)增長，區(qū)位和獨家經營優(yōu)勢明顯等，必將為投資者帶來良好的短中期投資價值；目前股價10元左右，建議：回調時積極逢低關注。

                                 個人觀點 僅供參考  據此投資 風險自擔

                                                          新津營業(yè)部  羅曉林