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一、公司概況

深圳市機場股份有限公司作為空港物流龍頭之一，主營航空客貨地面運輸及過港保障服務(wù)，是中國境內(nèi)第一個實現(xiàn)海、陸、空聯(lián)運的現(xiàn)代化國際空港，也是中國境內(nèi)第一個采用過境運輸方式的國際機場，是民航總局規(guī)劃的全國四大航空貨運中心之一。2009年4月25日公司披露的一季報顯示其每股收益0.087元，稀釋每股收益0.087元，每股凈資產(chǎn)2.804元，凈資產(chǎn)收益率3.09%，營業(yè)收入3.8億元，凈利潤1.46億元。

二、投資亮點

1、公司航空業(yè)務(wù)持續(xù)高速增長，航線總量達到139條，每周國內(nèi)航班3173班，國際航班326班。2009年6月11日公司披露5月份生產(chǎn)經(jīng)營簡報顯示其5月份旅客吞吐量達187.71萬人次，前5月累計旅客吞吐量為1002.09萬人次，分別同比增長9.6%和11.4%，呈現(xiàn)出良好的回升態(tài)勢。

2、2009年2月 國家海關(guān)總署等四部委明確同意設(shè)立深圳機場保稅物流中心。保稅物流中心具備保稅倉儲、國際物流配送等諸多功能，是海關(guān)總署建立多元化保稅物流監(jiān)管體系的重 點項目。隨著保稅物流中心的建成將大大優(yōu)化深圳機場國際航空貨物的通關(guān)環(huán)境，提升國際航空貨物通關(guān)的運作效率，有助于國際航空貨運業(yè)務(wù)的長遠發(fā)展。

3、經(jīng)過長期努力，深圳機場與國際航空快遞業(yè)巨頭UPS 簽訂了協(xié)議，UPS 亞太轉(zhuǎn)運中心成功落戶深圳機場。而UPS作為世界上最大的包裹遞送公司以及全球領(lǐng)先的供應鏈服務(wù)提供商，有著一個多世紀的交通運輸及物流經(jīng)驗，其業(yè)務(wù)網(wǎng)點遍布世界200多個國家和地區(qū)。因此UPS 亞太轉(zhuǎn)運中心的落戶，對于深圳機場航空貨運的長遠發(fā)展具有重要的戰(zhàn)略意義。

4、我們注意到公司的廣告收益正在穩(wěn)步增長，航空廣告有望成為新的利潤增長點。根據(jù)深圳機場財務(wù)報表顯示其航空廣告毛利率高達90%，且占主營業(yè)務(wù)收入的比重正在呈現(xiàn)逐年上升趨勢。

5、2009年4月25日公司披露一季報顯示深圳機場在冊股東總計115332戶，相比上一季度減少7539戶，降幅為6.14%。股東總數(shù)減少，十大股東均為公募基金，顯示出籌碼開始集中。

6、2009年4月25日公司披露一季報預計2009半年度的累計凈利潤3.15億元,同比增加317%左右，深圳機場優(yōu)秀的業(yè)績增長必將在09年中報中得以體現(xiàn)。

三、風險分析

受全球金融危機影響，航空運輸需求減弱。

四、投資建議

深圳機場作為機場板塊中盈利最為穩(wěn)定的公司，以珠江三角洲區(qū)域為依托，有著豐富的航空客貨資源以及一流的硬件和軟件，是任何一家航空公司飛往中國的良好選擇，未來發(fā)展前景明確。二級市場上，該股本輪行情反彈幅度不到50%，遠遠落后于市場平均水平，后市存在著強烈的補漲要求。近期該股技術(shù)上呈現(xiàn)多頭排列組合，量價配合優(yōu)秀，實力資金介入跡象明顯。后市有望在優(yōu)秀中報公布的利好配合下展開強勁補漲行情，值得投資者重點關(guān)注。

                                                        ——武侯祠謝林江