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行業(yè)點(diǎn)評：本周申萬信息服務(wù)行業(yè)加權(quán)平均收益率為-2.9%，其中漲幅較大的為通信運(yùn)營類上市公司，同期上漲超過0.96%。  滬深300同期下跌1.01%。其中信息服務(wù)業(yè)板塊漲幅居前的為超圖軟件（2.9%），省廣股份（2.1%），恒生電子（1.3%），ST傳媒（1.2%），三泰電子（1.2%）。

行業(yè)大事：

n   從中報行情看，計算機(jī)行業(yè)整體的營業(yè)收入增長了24%，由于毛利率的提升和費(fèi)用率的穩(wěn)定致使行業(yè)的營業(yè)利潤增長速度快于收入增長，達(dá)到34%。處于A股所有行業(yè)中領(lǐng)頭的地位。但是退稅的延遲使得凈利潤增速較慢，為24%。行業(yè)內(nèi)人力成本增長較為穩(wěn)定，人均上半年薪酬達(dá)到6.1萬元，增速為11%，低于A股全行業(yè)薪酬增長水平。

n   國內(nèi)團(tuán)購網(wǎng)半年增近3000家：前十大全部虧損，現(xiàn)階段，團(tuán)購網(wǎng)站的數(shù)量達(dá)到5000多家，融資規(guī)模達(dá)到4.1億美元，占整個電子商務(wù)行業(yè)融資規(guī)模的14%，單一公司的員工數(shù)甚至達(dá)到5000多人。這一切相當(dāng)于B2C網(wǎng)站發(fā)展了兩三年的水平。但是國內(nèi)的團(tuán)購網(wǎng)站主要的收入來源在于團(tuán)購的回扣和廣告費(fèi)用。在收入端，由于商家逐漸對團(tuán)購的促銷方式不感興趣，團(tuán)購網(wǎng)站收入難以持續(xù)擴(kuò)大。在費(fèi)用端，由于團(tuán)購網(wǎng)站眾多，競爭激烈，成本難以縮減。團(tuán)購網(wǎng)站虧損預(yù)計仍然將持續(xù)直到行業(yè)洗牌結(jié)束。

投資建議：從操作角度說，我們認(rèn)為，雖然在A股處于一個估值的底部，但是由于國內(nèi)的貨幣緊縮預(yù)期并沒有轉(zhuǎn)變的跡象，加之外圍市場的劇烈波動，A股還是處于一個底部震蕩的階段。信息服務(wù)行業(yè)整體市盈率達(dá)到41倍（TTM），且中小盤居多，板塊波動較大不可避免。  我們的策略還是精選個股。首推用友軟件，推薦繼續(xù)持有銀江股份、中瑞思創(chuàng)，數(shù)字政通、新國都。