【電子元器件】液晶面板內(nèi)外交困，社?？ǚ帕吭诩?/h3>
上一周申萬電子元器件指數(shù)報(bào)收1664.12點(diǎn)， 5日下跌2.78%，跌幅略深過上證指數(shù)。總體市場氛圍較為悲觀。各子行業(yè)分化顯著，半導(dǎo)體行業(yè)陷入多年來市場景氣低點(diǎn)，液晶面板企業(yè)普遍虧損，而觸摸屏和LED照明領(lǐng)域的企業(yè)業(yè)績均有較大增長。原因在于電子元器件企業(yè)受制于下游需求的因素較大，其中半導(dǎo)體、TFT面板行業(yè)周期性明顯，而平板電腦、智能手機(jī)符合當(dāng)前移動互聯(lián)網(wǎng)形勢下的使用習(xí)慣，而且隨著產(chǎn)品價(jià)格的降低，普及率將進(jìn)一步提升。此外，社保卡加載金融功能的需求將在未來幾年之內(nèi)帶來6.1億張社?？ǖ陌l(fā)行量，同時(shí)有力帶動相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展。
l 液晶面板廠商普遍虧損
京東方A上周二發(fā)布的中報(bào)顯示上半年虧損12億元，公司預(yù)測前三季度虧損額在21億元-23億元，這一虧損額已經(jīng)超越了去年全年。深天馬A中期業(yè)績也出現(xiàn)了17%的負(fù)增長。這主要出于以下行業(yè)困境：全球終端電子消費(fèi)市場仍未好轉(zhuǎn)，產(chǎn)品價(jià)格繼續(xù)下滑造成較大經(jīng)營性虧損。
產(chǎn)品價(jià)格下滑已經(jīng)是全球液晶面板行業(yè)的整體現(xiàn)象。從2010年3月到2011年6月，42寸面板價(jià)格由423美元跌至255美元，40寸面板由410美元跌至235美元，32寸面板由268美元跌至102美元。同時(shí)，電子元器件行業(yè)的銷售毛利率今年中期同比下降0.88%，其中顯示器件子行業(yè)下降3.89%，幅度最大。
l 日企巨頭整合中小型液晶面板業(yè)務(wù)
日本東芝、日立、索尼3家企業(yè)31日宣布就統(tǒng)合中小型液晶面板業(yè)務(wù)達(dá)成基本一致，新公司成立后有望成為中小型液晶面板生產(chǎn)全球首強(qiáng)。根據(jù)協(xié)議，日本官民共同出資的產(chǎn)業(yè)革新機(jī)構(gòu)將出資2000億日元（約合26億美元），占新公司七成股份；東芝、日立、索尼各出資10％。新公司名為“日本顯示”，有望于明年春季正式成立，社長等公司高管將從外部選聘。結(jié)合三家企業(yè)現(xiàn)階段產(chǎn)能，新公司將占據(jù)中小型液晶面板全球份額的20％以上，成為該領(lǐng)域的全球首強(qiáng)企業(yè)。此外，新公司計(jì)劃上馬比現(xiàn)有液晶面板畫質(zhì)更精細(xì)的下一代生產(chǎn)線。
l 社保卡加載金融功能
國新辦于8月30日上午舉行發(fā)布會，人保部副部長胡曉義、央行行長助理李東榮在會上介紹社?？虞d金融功能的相關(guān)工作情況。社會保障卡加載金融功能主要通過在社會保障卡上加載銀行業(yè)務(wù)應(yīng)用實(shí)現(xiàn)。這意味著作為持卡人享有社會保障和公共就業(yè)服務(wù)權(quán)益的電子憑證，具有信息記錄、信息查詢、業(yè)務(wù)辦理等社會保障卡基本功能的同時(shí)，可作為銀行卡使用，具有現(xiàn)金存取、轉(zhuǎn)賬、消費(fèi)等金融功能。
根據(jù)此前人保部的要求，各地要在五年左右的時(shí)間基本實(shí)現(xiàn)社?？ń鹑诨哪繕?biāo)。到2010年底，我國社?？ù媪考s為1.9億張，若按照“十二五”規(guī)劃中到2015年期末全國統(tǒng)一社?？òl(fā)卡數(shù)量達(dá)到8億張的目標(biāo)計(jì)算，未來幾年將發(fā)6.1億張社保卡，存在逾3倍的市場增量規(guī)模。
投資機(jī)會
社?？ńy(tǒng)一采用IC芯片卡，整條產(chǎn)業(yè)鏈上可分為芯片設(shè)計(jì)與制造、芯片封裝、制卡以及讀卡機(jī)等幾大部分。在整條IC卡產(chǎn)業(yè)鏈上，最核心的技術(shù)集中于IC卡芯片環(huán)節(jié)，進(jìn)入壁壘高，市場集中度高。雖然我國制卡公司采用IC卡芯片主要為向國外廠商購買，但由于社保卡的特殊性，預(yù)期在IC卡大規(guī)模推廣時(shí)會采取與當(dāng)初推廣第二代身份證類似的方式，集中采購國產(chǎn)IC芯片?？申P(guān)注（1）國產(chǎn)芯片中的領(lǐng)先者。（2）在社?？ㄊ袌鲞M(jìn)展較大的公司。
晶源電子：國內(nèi)IC芯片龍頭，旗下的同方微電子公司在芯片領(lǐng)域掌握技術(shù)和較大市場份額，該公司在二代身份證的智能卡市場上占有四分之一的份額，預(yù)期在社?？ㄊ袌鰧⒄加休^大份額。
易聯(lián)眾：在社?？ㄊ袌鲩_拓速度較快，產(chǎn)品線覆蓋卡片制造和軟硬件系統(tǒng)集成，公司上半年在福建省社保卡的發(fā)行放量，使得定制軟件及IC卡的收入激增322%達(dá)到1.47億元。公司在山西的收入增長224%，有望成為福建之后公司的又一重要市場。
上一周申萬電子元器件指數(shù)報(bào)收1664.12點(diǎn)， 5日下跌2.78%，跌幅略深過上證指數(shù)。總體市場氛圍較為悲觀。各子行業(yè)分化顯著，半導(dǎo)體行業(yè)陷入多年來市場景氣低點(diǎn)，液晶面板企業(yè)普遍虧損，而觸摸屏和LED照明領(lǐng)域的企業(yè)業(yè)績均有較大增長。原因在于電子元器件企業(yè)受制于下游需求的因素較大，其中半導(dǎo)體、TFT面板行業(yè)周期性明顯，而平板電腦、智能手機(jī)符合當(dāng)前移動互聯(lián)網(wǎng)形勢下的使用習(xí)慣，而且隨著產(chǎn)品價(jià)格的降低，普及率將進(jìn)一步提升。此外，社保卡加載金融功能的需求將在未來幾年之內(nèi)帶來6.1億張社?？ǖ陌l(fā)行量，同時(shí)有力帶動相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展。
l 液晶面板廠商普遍虧損
京東方A上周二發(fā)布的中報(bào)顯示上半年虧損12億元，公司預(yù)測前三季度虧損額在21億元-23億元，這一虧損額已經(jīng)超越了去年全年。深天馬A中期業(yè)績也出現(xiàn)了17%的負(fù)增長。這主要出于以下行業(yè)困境：全球終端電子消費(fèi)市場仍未好轉(zhuǎn)，產(chǎn)品價(jià)格繼續(xù)下滑造成較大經(jīng)營性虧損。
產(chǎn)品價(jià)格下滑已經(jīng)是全球液晶面板行業(yè)的整體現(xiàn)象。從2010年3月到2011年6月，42寸面板價(jià)格由423美元跌至255美元，40寸面板由410美元跌至235美元，32寸面板由268美元跌至102美元。同時(shí)，電子元器件行業(yè)的銷售毛利率今年中期同比下降0.88%，其中顯示器件子行業(yè)下降3.89%，幅度最大。
l 日企巨頭整合中小型液晶面板業(yè)務(wù)
日本東芝、日立、索尼3家企業(yè)31日宣布就統(tǒng)合中小型液晶面板業(yè)務(wù)達(dá)成基本一致，新公司成立后有望成為中小型液晶面板生產(chǎn)全球首強(qiáng)。根據(jù)協(xié)議，日本官民共同出資的產(chǎn)業(yè)革新機(jī)構(gòu)將出資2000億日元（約合26億美元），占新公司七成股份；東芝、日立、索尼各出資10％。新公司名為“日本顯示”，有望于明年春季正式成立，社長等公司高管將從外部選聘。結(jié)合三家企業(yè)現(xiàn)階段產(chǎn)能，新公司將占據(jù)中小型液晶面板全球份額的20％以上，成為該領(lǐng)域的全球首強(qiáng)企業(yè)。此外，新公司計(jì)劃上馬比現(xiàn)有液晶面板畫質(zhì)更精細(xì)的下一代生產(chǎn)線。
l 社保卡加載金融功能
國新辦于8月30日上午舉行發(fā)布會，人保部副部長胡曉義、央行行長助理李東榮在會上介紹社?？虞d金融功能的相關(guān)工作情況。社會保障卡加載金融功能主要通過在社會保障卡上加載銀行業(yè)務(wù)應(yīng)用實(shí)現(xiàn)。這意味著作為持卡人享有社會保障和公共就業(yè)服務(wù)權(quán)益的電子憑證，具有信息記錄、信息查詢、業(yè)務(wù)辦理等社會保障卡基本功能的同時(shí)，可作為銀行卡使用，具有現(xiàn)金存取、轉(zhuǎn)賬、消費(fèi)等金融功能。
根據(jù)此前人保部的要求，各地要在五年左右的時(shí)間基本實(shí)現(xiàn)社?？ń鹑诨哪繕?biāo)。到2010年底，我國社?？ù媪考s為1.9億張，若按照“十二五”規(guī)劃中到2015年期末全國統(tǒng)一社?？òl(fā)卡數(shù)量達(dá)到8億張的目標(biāo)計(jì)算，未來幾年將發(fā)6.1億張社保卡，存在逾3倍的市場增量規(guī)模。
投資機(jī)會
社?？ńy(tǒng)一采用IC芯片卡，整條產(chǎn)業(yè)鏈上可分為芯片設(shè)計(jì)與制造、芯片封裝、制卡以及讀卡機(jī)等幾大部分。在整條IC卡產(chǎn)業(yè)鏈上，最核心的技術(shù)集中于IC卡芯片環(huán)節(jié)，進(jìn)入壁壘高，市場集中度高。雖然我國制卡公司采用IC卡芯片主要為向國外廠商購買，但由于社保卡的特殊性，預(yù)期在IC卡大規(guī)模推廣時(shí)會采取與當(dāng)初推廣第二代身份證類似的方式，集中采購國產(chǎn)IC芯片?？申P(guān)注（1）國產(chǎn)芯片中的領(lǐng)先者。（2）在社?？ㄊ袌鲞M(jìn)展較大的公司。
晶源電子：國內(nèi)IC芯片龍頭，旗下的同方微電子公司在芯片領(lǐng)域掌握技術(shù)和較大市場份額，該公司在二代身份證的智能卡市場上占有四分之一的份額，預(yù)期在社?？ㄊ袌鰧⒄加休^大份額。
易聯(lián)眾：在社?？ㄊ袌鲩_拓速度較快，產(chǎn)品線覆蓋卡片制造和軟硬件系統(tǒng)集成，公司上半年在福建省社保卡的發(fā)行放量，使得定制軟件及IC卡的收入激增322%達(dá)到1.47億元。公司在山西的收入增長224%，有望成為福建之后公司的又一重要市場。
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