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 大家都知道投資大師們都有這樣的名言： 投資第一要記住的是保本，第二還是保本，第三是記住前兩條。保本，簡簡單單的兩個字，看起來是廢話一句，但實際上很難參透并做到。 
    為 什么要保本？第一、本錢就像一個人的生命一樣，保本就是保命，保本就是生存。第二、避免錯誤比擺脫錯誤容易得多。這也是巴菲特的一句名言。如果一個人的資 金虧損50%，要賺回這個資金，投資得翻倍才行。虧損50%容易，但要翻倍那可是何其難哉。第三、要保本，你就會長期研究并耐心等待你所要投資的目標(biāo)達到 理想價位，自然就會如臨深淵，如履薄冰，戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢。 
    怎樣會賠本？原因多種多樣，但從大的方面，一是人的認(rèn)識能力問題；二是人性本身使 然。從人的認(rèn)識能力看，缺乏對股票的認(rèn)知能力?；蛘呤菍镜难芯扛」饴佑?，一知半解。只看到了不重要的一面，忽視了影響公司發(fā)展根基的因素，發(fā)生選股錯 誤。或者是僅僅依賴技術(shù)圖形與指標(biāo)，缺乏對圖形與指標(biāo)背后深層原因的分析；或者是根本就沒有認(rèn)知股票的能力，聽信內(nèi)部消息，依靠內(nèi)部消息做投資決定，慢慢 形成一個依賴外在消息的投資習(xí)慣，再也不會自己研究，也不再相信自己的研究。由于投資的依據(jù)建立在別人提供的消息上面，消息本身的模糊含混，使得這種投資 的漲跌都讓人心神不定，在恐慌之中煎熬，雖然可能賺錢，但賺的是痛苦錢，是短壽的錢。更有可能是，某一個錯誤的消息會讓你賠光所有的投資。借助消息賺了 10次，但可能一次賠光。 
    從人性方面看，只看到股票賺錢的一面，而忽視了股市的風(fēng)險，受人性貪婪與恐懼心理驅(qū)使，追漲殺跌頻繁操作?；蛘邠Q句話說，就是能選到好股票也守不住倉，賺不到錢。 
    怎 樣才能做到保本呢？第一、你的資金的性質(zhì)，是長線資金還是短線資金，是自有資金還是借貸資金？如果你投入是自有資金并可以放在股市至少達到5年以上。那 么，從資金的性質(zhì)來看，你就具備了不賠錢的基礎(chǔ)。不然的話，本來計劃的長線投資，可能因為資金的性質(zhì)，會在股價波動處于底部的時候被迫出局，那么賠錢的可 能性就會大大增加。而且，投資資金的性質(zhì)會影響你的投資思路和持倉心態(tài)，對你的投資產(chǎn)生你無法控制的影響。股票市場的破產(chǎn)者，往往都與借貨資金炒股有 關(guān)。 
    第二、你投資的期限是長線還是短線？如果是短線，那么很可能碰到個股和大盤調(diào)整，就可能將賬上的浮虧變?yōu)閷嵦?。如果是長線，那么從 經(jīng)濟發(fā)展角度來說，人類或者一個國家的經(jīng)濟總是處在發(fā)展之中，符合價值投資條件的公司也在發(fā)展之中，總在增長之中，短期看來虧損的股票，隨著投資年限的延 長，也一定會在企業(yè)的發(fā)展中獲得豐厚的利潤。投資的長期限，也是不賠錢的一個基礎(chǔ)。 
    第三、成功投資的關(guān)鍵在于選擇正確的股票，也就是 說，投資股票的成功首先是選股的成功。其實選股票的時候，不是選股票而是選公司，你必須像一個企業(yè)的所有者一樣來看待這個公司的價值，而不是來回波動的股 價。選好股票，確定了安全邊際，也就解決了買入時機問題。如果你對選擇什么樣的股票沒有把握，就選擇指數(shù)基金，從長遠看，指數(shù)永遠是上漲的，只是構(gòu)成指數(shù) 的個股會發(fā)生優(yōu)勝劣汰。 
    第四、在買入一只股票時就已經(jīng)作出了何時賣出的決定?？稍O(shè)定一些賣出條件，比如公司基本面發(fā)生了不利的變化，比如開始多元化發(fā)展，或者公司的靈魂人物出現(xiàn)變動，或者股價短期內(nèi)體現(xiàn)了公司3-5年的價值，的確被高估了等等。 
    投資保本的概念，也不是對每一筆投資總考慮保本的問題，也不是隨時關(guān)心短期的股價漲跌，而是遵照一定的原則選擇公司、進行合理估價、確立賣出條件，也就是說建立一個投資系統(tǒng)，只要按照這個系統(tǒng)去運作，保本進而贏利自然是水到渠成。
   （本文于2005年5月10日發(fā)表在證券時報B3版http://www.p5w.net/today/200805/t1652762.htm）