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現(xiàn)在的A股市場是否已經(jīng)進(jìn)入底部？建信核心精選擬任基金經(jīng)理田擎表示，A股市場的反應(yīng)顯然是先于實體經(jīng)濟(jì)的變化的。其實，前一段股市的暴跌恰恰反映出了現(xiàn) 在的共識。普遍認(rèn)為市場已經(jīng)見底，事實上到底如何呢？田擎對這個市場長期的判斷是，這次肯定不會像以前一樣，無論是宏觀經(jīng)濟(jì)還是股票市場，都不會是一個V 型的底。“我覺得這次的筑底會成L型，底部可能會持續(xù)一個較長的時間，這是我們對中長期下的一個結(jié)論。至于現(xiàn)在，很難說市場是否已經(jīng)見底，但是可以肯定的 是，現(xiàn)在市場已經(jīng)處于低估值、低風(fēng)險的區(qū)域?！?/p>

    建信基金有關(guān)報告表示，目前市場對于宏觀經(jīng)濟(jì)增速回落已無爭議，分歧主要在于回落的幅度和持續(xù)時間?！癈PI和PPI正在下行通道 中，PPI下行剛剛開始，CPI下行程度可能剛過半。因歐美經(jīng)濟(jì)何時走出底部尚不確定，國內(nèi)房地產(chǎn)業(yè)過剩產(chǎn)能的消化需要1年半左右。但經(jīng)濟(jì)增長從底部爬出 是否就步入上升通道還是盤整，取決于外需和內(nèi)需增長的恢復(fù)速度。”

    今年第三季度，上市公司的業(yè)績增速明顯下滑，在建信核心精選擬任基金經(jīng)理田擎看來，這與三季度上市公司的存貨指標(biāo)過高有關(guān)?！艾F(xiàn)在 許多工業(yè)產(chǎn)品的下游需求都在銳減，這就使得后期消化存貨的難度加大，可以說，現(xiàn)在上市公司開拓產(chǎn)品需求的壓力非常大。這也就造成了對上市公司的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)、 現(xiàn)金流，包括運(yùn)營成本的壓力。接下來，這一趨勢會更加明顯，包括今年四季度或者明年一季度。因此，對四季度乃至明年一季度，我們對上市公司的利潤狀況持謹(jǐn) 慎態(tài)度?！?/p>

    理柏中國大陸及臺灣研究主管馮志源則認(rèn)為，中國第三季度經(jīng)濟(jì)增長回落至9.0%，說明這波全球金融危機(jī)對中國經(jīng)濟(jì)的沖擊開始發(fā)酵， 但相較于歐美先進(jìn)工業(yè)經(jīng)濟(jì)體，中國經(jīng)濟(jì)增長仍屬亮眼，中國經(jīng)濟(jì)雖然有放緩風(fēng)險，但強(qiáng)勁的消費(fèi)支出和固定資產(chǎn)投資將繼續(xù)成為推動中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的動力，今明兩 年中國經(jīng)濟(jì)放緩幅度有限，全球金融危機(jī)過后，中國更將躍居國際舉足輕重的要角，全球經(jīng)濟(jì)影響力將全面洗牌。

    田擎對記者表示，國際市場將來的走勢更多的是要取決于國際經(jīng)濟(jì)持續(xù)運(yùn)轉(zhuǎn)的趨勢和方向。“我們認(rèn)為，接下來A股市場受國際市場的影響 應(yīng)該是越來越弱的，尤其是跌破2000點以后，我們可以看到在港股和亞太股市出現(xiàn)大幅波動的時候，A股市場的下跌和上漲都明顯變少。我覺得國際股市對A股 的擾動會減少，各個市場的波動取決于各自的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行方式。”（記者 楊源）來源：國際金融報