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在投資領(lǐng)域成功的大師的行列，沃倫.巴菲特一直以來備受世人敬仰和崇拜。巴菲特本人在其個(gè)人傳記《沃倫.巴菲特》中總結(jié)了他近50年來具有傳奇色彩投資生涯的心得和經(jīng)驗(yàn)：選股思路、投資法則及投資方式，現(xiàn)摘錄其主要內(nèi)容，供廣大投資者參考。

一、5項(xiàng)投資邏輯

1. 因?yàn)槲野炎约寒?dāng)成是企業(yè)的經(jīng)營者，所以我成為優(yōu)秀的投資人；因?yàn)槲野炎约寒?dāng)成投資人，所以我成為優(yōu)秀的企業(yè)經(jīng)營者。

2. 好的企業(yè)比好的價(jià)格更重要。

3. 一生追求消費(fèi)壟斷企業(yè)。

4. 最終決定股價(jià)的是實(shí)質(zhì)價(jià)值。

5. 沒有任何時(shí)間適合將最優(yōu)秀的企業(yè)脫手。

二、12項(xiàng)投資要點(diǎn)

1. 利用市場的愚蠢有規(guī)律的投資。

2. 買價(jià)決定報(bào)酬率的高低，即使是長線投資也是如此。

3. 利潤的復(fù)合增長與交易費(fèi)用和稅負(fù)的避免使投資人受益無窮。

4.不在意一家公司來年可賺多少，僅有意未來5至10年能賺多少。

5. 只投資未來收益高確定性企業(yè)。

6. 通貨膨脹是投資者的最大敵人。

7. 價(jià)值型與成長型的投資理念是相通的；價(jià)值是一項(xiàng)投資未來現(xiàn)金流量的折現(xiàn)值；而成長只是用來決定價(jià)值的預(yù)測過程。

8. 投資人財(cái)務(wù)上的成功與他對投資企業(yè)的了解程度成正比。

9. “安全邊際”從兩個(gè)方面協(xié)助你的投資：首先是緩沖可能的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)；其次是可獲得相對高的權(quán)益報(bào)酬率。

10. 擁有一只股票，期待它下個(gè)星期就上漲，是十分愚蠢的。

11. 就算聯(lián)儲(chǔ)主席偷偷告訴我未來兩年的貨幣政策，我也不會(huì)改變我的任何一個(gè)作為。

12. 不理會(huì)股市的漲跌，不擔(dān)心經(jīng)濟(jì)情勢的變化，不相信任何預(yù)測，不接受任何內(nèi)幕消息，只注意兩點(diǎn)：A.買什么股票；B.買入價(jià)格。

三、8項(xiàng)投資標(biāo)準(zhǔn)

1. 必須是消費(fèi)壟斷企業(yè)。

2. 產(chǎn)品簡單、易了解、前景看好。

3. 有穩(wěn)定的經(jīng)營史。

4. 經(jīng)營者理性、忠誠，始終以股東利益為先。

5. 財(cái)務(wù)穩(wěn)鍵。

6. 經(jīng)營效率高、收益好。

7. 資本支出少、自由現(xiàn)金流量充裕。

8. 價(jià)格合理。

四、2項(xiàng)投資方式

1. 卡片打洞、終生持有，每年檢查一次以下數(shù)字：A.初始的權(quán)益報(bào)酬率；B.營運(yùn)毛利；C.負(fù)債水準(zhǔn)；D.資本支出；E.現(xiàn)金流量。

2. 當(dāng)市場過于高估持有股票的價(jià)格時(shí)，也可考慮進(jìn)行短期套利。

——王 斌 善