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第一部分：2009年行情綜述

2009年即將過去，盤點(diǎn)這一年來的股市，喜憂參半。08年底國務(wù)院提出的4萬億投資的刺激經(jīng)濟(jì)計(jì)劃吹響了絕地反擊的號(hào)角，隨著國民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步回升，全年“保八”的實(shí)現(xiàn)已經(jīng)沒有任何的懸念，這也為股市的反彈打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

2009年上證指數(shù)從1820.81點(diǎn)到8月4日的3478.01點(diǎn)，上漲了1658點(diǎn)，最大漲幅91%。八成以上的個(gè)股股價(jià)翻倍，漲幅在2-3倍的個(gè)股達(dá)到了五成。09年行情，尤其是上半年行情有二大明顯的特征：一是政策護(hù)航；二是資金推動(dòng)。首先是政策護(hù)航，也就是政府救市的措施包括：停止新股發(fā)行、降低印花稅、4萬億投資十大措施、十大行業(yè)調(diào)整振興規(guī)劃、家電汽車下鄉(xiāng)以及以舊換新擴(kuò)大內(nèi)需消費(fèi)等，對國民經(jīng)濟(jì)和資本市場構(gòu)成實(shí)質(zhì)性利好和支持；資金推動(dòng)主要表現(xiàn)在政府實(shí)行的積極的財(cái)政政策和寬松的貨幣政策導(dǎo)致流動(dòng)性過剩，09年全年新增貸款10萬億元人民幣，大大超過年初的預(yù)計(jì)。大量的流動(dòng)性資金并沒有完全注入到實(shí)體經(jīng)濟(jì)中，相當(dāng)一部分資金流入到股市和房市，從而推動(dòng)了股市走高，抬高了房價(jià)，形成新的資產(chǎn)泡沫。

隨著IPO重啟，政策上發(fā)出了強(qiáng)烈的調(diào)整信號(hào)，政府工作的重心由“救助虛擬經(jīng)濟(jì)——股市開始向救助實(shí)體經(jīng)濟(jì)——解決中小企業(yè)融資難的問題轉(zhuǎn)變（可參閱《天風(fēng)投資》第七期文章——IPO重啟，股指加速?zèng)_頂，或到天風(fēng)證券網(wǎng)站投資策略中查閱）。8月份上證指數(shù)快速調(diào)整，跌幅24%，后雖頑強(qiáng)震蕩攀升，但始終無法突破3478點(diǎn)的年中高點(diǎn)。充分說明中國當(dāng)前的股市在缺少政策扶持的前提下是多么的蒼白和無力，即使在下半年宏觀經(jīng)濟(jì)形勢趨好的大背景下，股市仍然顯得信心不足。

蔓延全球的這場金融危機(jī)遠(yuǎn)沒有過去，前不久爆發(fā)的迪拜債務(wù)危機(jī)事件可能只是冰山一角。在國內(nèi)利用4萬億投資拉動(dòng)的經(jīng)濟(jì)增長模式伴隨著隱憂也不能忽視，擴(kuò)大內(nèi)需的最終效果以及出口的啟動(dòng)復(fù)蘇最終將決定國民經(jīng)濟(jì)能否長期的可持續(xù)性發(fā)展，而這，將在2010年經(jīng)受考驗(yàn)。

第二部分：2010年股市投資方略

2009年12月5日至7日，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議在北京召開?！皩τ诿髂甑慕?jīng)濟(jì)工作，重點(diǎn)要在促進(jìn)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變上下功夫，真正把保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展和加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變有機(jī)統(tǒng)一起來，在發(fā)展中促轉(zhuǎn)變，在轉(zhuǎn)變中謀發(fā)展?！贝舜螘?huì)議明確了2010年的經(jīng)濟(jì)工作的重點(diǎn)：由“保增長”到“促轉(zhuǎn)變”。

“保 持宏觀經(jīng)濟(jì)政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，根據(jù)新形勢新情況著力提高政策的針對性和靈活性，特別是要更加注重提高經(jīng) 濟(jì)增長質(zhì)量和效益，更加注重推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，更加注重推進(jìn)改革開放和自主創(chuàng)新、增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)增長活力和動(dòng)力，更加注重改善民生、保持社會(huì) 和諧穩(wěn)定，更加注重統(tǒng)籌國內(nèi)國際兩個(gè)大局，努力實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展?！痹凇昂蠼鹑谖C(jī)時(shí)代”，經(jīng)濟(jì)工作的重心將會(huì)發(fā)生微妙的改變，“調(diào)結(jié)構(gòu)”“有保有 壓”決定了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)政策將會(huì)發(fā)生深刻的變化。

一、 促進(jìn)消費(fèi)，國務(wù)院調(diào)整完善八項(xiàng)政策

（一）繼續(xù)實(shí)施家電下鄉(xiāng)政策。大幅提高下鄉(xiāng)家電產(chǎn)品最高限價(jià)，進(jìn)一步完善下鄉(xiāng)家電產(chǎn)品補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)和辦法；各省（區(qū)、市）可根據(jù)本地實(shí)際增選1個(gè)品種納入補(bǔ)貼范圍。

（二）將汽車下鄉(xiāng)政策延長實(shí)施至明年年底，已納入汽車下鄉(xiāng)補(bǔ)貼渠道的摩托車下鄉(xiāng)政策執(zhí)行到2013年1月31日。

（三）家電以舊換新明年5月底試點(diǎn)結(jié)束后,繼續(xù)實(shí)施這項(xiàng)政策，并在具有拆解能力等條件的地區(qū)推廣實(shí)施。

（四）繼續(xù)實(shí)施農(nóng)機(jī)具購置補(bǔ)貼政策,適當(dāng)增加補(bǔ)貼資金規(guī)模。

（五）繼續(xù)實(shí)施節(jié)能產(chǎn)品惠民工程，加大高效照明產(chǎn)品推廣力度，將節(jié)能與新能源汽車示范推廣試點(diǎn)城市由13個(gè)擴(kuò)大到20個(gè)，選擇5個(gè)城市進(jìn)行對私人購買節(jié)能與新能源汽車給予補(bǔ)貼試點(diǎn)。

（六）將減征1.6升及以下小排量乘用車車輛購置稅的政策延長至2010年底,減按7.5％征收。汽車以舊換新的單車補(bǔ)貼金額標(biāo)準(zhǔn)提高到5000元至1.8萬元。

（七）個(gè)人住房轉(zhuǎn)讓營業(yè)稅征免時(shí)限由2年恢復(fù)到5年,其他住房消費(fèi)政策繼續(xù)實(shí)施。

（八）將支持困難企業(yè)的緩繳社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)、降低部分保險(xiǎn)費(fèi)率、提供相關(guān)補(bǔ)貼及下崗失業(yè)人員再就業(yè)稅收優(yōu)惠和靈活就業(yè)人員社會(huì)保險(xiǎn)補(bǔ)貼政策執(zhí)行期延長1年。

二、發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。

（一）信息網(wǎng)絡(luò)、先進(jìn)制造業(yè)、生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)和新能源、新材料、生物醫(yī)藥等領(lǐng)域已被政府初步考慮作為培育重點(diǎn)，政府將對此制定專項(xiàng)規(guī)劃和產(chǎn)業(yè)政策,加強(qiáng)研發(fā)支持，力爭在中國形成一批自主技術(shù)和標(biāo)準(zhǔn),加快推動(dòng)產(chǎn)業(yè)化，促進(jìn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)。

（二）以3G和TD發(fā)展為契機(jī)，加快推進(jìn)通信業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展，及早規(guī)劃引導(dǎo)下一代網(wǎng)絡(luò)發(fā)展，并對集成電路、新型顯示器件、專用電子設(shè)備和材料、基礎(chǔ)軟件等領(lǐng)域的支持，實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵技術(shù)自主可控。

（三）高檔數(shù)控機(jī)床、新能源汽車以及大型飛機(jī)等則有望成為國家推動(dòng)先進(jìn)制造業(yè)的抓手。而針對新材料、生物醫(yī)藥等領(lǐng)域,著重從核心技術(shù)突破和產(chǎn)業(yè)化推進(jìn)兩方面下工夫。

三、推進(jìn)節(jié)能減排，抑制過剩產(chǎn)能。

（一）到2020年中國單位國內(nèi)生產(chǎn)總值二氧化碳排放比2005年下降40%—45%。

（二）大力發(fā)展可再生能源、積極推進(jìn)核電建設(shè)等行動(dòng)，到2020年中國非化石能源占一次能源消費(fèi)的比重達(dá)到15%左右。

（三）通過植樹造林和加強(qiáng)森林管理，到2020年中國森林面積比2005年增加4000萬公頃，森林蓄積量比2005年增加13億立方米。

（四）國務(wù)院和發(fā)改委將鋼鐵、水泥、平板玻璃、煤化工、多晶硅、風(fēng)電設(shè)備六個(gè)行業(yè)確定為調(diào)控和引導(dǎo)的重點(diǎn)，抑制部分行業(yè)產(chǎn)能過剩和重復(fù)建設(shè)，引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)健康。

四、夯實(shí)“三農(nóng)”發(fā)展基礎(chǔ)，擴(kuò)大內(nèi)需增長空間。

（一）完善強(qiáng)農(nóng)惠農(nóng)政策，增加涉農(nóng)補(bǔ)貼規(guī)模，加快發(fā)展現(xiàn)代農(nóng)業(yè)，扎實(shí)推進(jìn)社會(huì)主義新農(nóng)村建設(shè)，穩(wěn)步擴(kuò)大農(nóng)村需求，鞏固和發(fā)展農(nóng)業(yè)農(nóng)村好形勢。

（二）鞏固農(nóng)產(chǎn)品保障供給能力、促進(jìn)農(nóng)民增收，提高農(nóng)業(yè)綜合生產(chǎn)能力，完善農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼和價(jià)格支持制度，保持主要農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格基本穩(wěn)定，提高主要糧食品種最低收購價(jià)格水平。

（三）加強(qiáng)對農(nóng)民創(chuàng)業(yè)的金融和財(cái)稅支持，培育農(nóng)民收入新的增長點(diǎn)。

（四）大力加強(qiáng)農(nóng)業(yè)農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，推進(jìn)電網(wǎng)改造、飲水安全、農(nóng)村道路等建設(shè)。

（五）培育農(nóng)村新型金融組織，解決好農(nóng)村融資難問題。

（六）推動(dòng)農(nóng)村改革創(chuàng)新，加快發(fā)展農(nóng)民專業(yè)合作組織，培育發(fā)展專業(yè)化、市場化的農(nóng)業(yè)社會(huì)化服務(wù)體系。

第三部分：2010年投資股票池

一、消費(fèi)類：汽車、摩托車、家電。相關(guān)股票：一汽轎車、一汽夏利、長安汽車、錢江摩托、新大洲、青島海爾、海信電器、美的電器、華帝股份、蘇泊爾等。

二、新興產(chǎn)業(yè)：信息網(wǎng)絡(luò)、先進(jìn)制造業(yè)、生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)和新能源、新材料、生物醫(yī)藥。相關(guān)股票：大唐電信、烽火通信、中興通訊、中聯(lián)重科、蘇常柴、中核科技、孚日股份、海陸重工、時(shí)代新材、華工科技、海王生物、麗珠集團(tuán)、同仁堂等。

三、節(jié)能減排：綠化、環(huán)保、低炭經(jīng)濟(jì)。相關(guān)股票：綠大地、山鷹紙業(yè)、永安林業(yè)、菲達(dá)環(huán)保、龍凈環(huán)保、創(chuàng)業(yè)環(huán)保、同方股份、國電南瑞、信雅達(dá)、三愛富、東方電氣等。

四、大農(nóng)業(yè)：農(nóng)、林、牧、副、漁。相關(guān)股票：新五豐、豐樂種業(yè)、水中漁業(yè)、獐子島、升達(dá)林業(yè)、金健米業(yè)、新農(nóng)開發(fā)等。

五、上海本地股主題投資：國際金融中心和航運(yùn)中心、世博會(huì)、迪士尼。相關(guān)股票：浦發(fā)銀行、中海發(fā)展、上海機(jī)場、申通地鐵、陸家嘴、新黃浦、中路股份、界龍實(shí)業(yè)、百聯(lián)股份等。

——王斌善