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3月市場總結

    3月新股發(fā)行30只，2月份新股發(fā)行20只，仍呈現(xiàn)高速發(fā)行的勢頭。

指數(shù)方面，3月市場延續(xù)著2月的縮量整理態(tài)勢，波動幅度也再度縮小。從均線系統(tǒng)來看，上有60日均線和120日均線的壓制，而且，60日均線已經下穿120日均線，中期調整的趨勢仍在延續(xù)；下有逐步抬高的年線的支撐，60日線和年線相差不足5%的空間,呈逐漸會合的狀態(tài)，市場面臨方向選擇。

    在指數(shù)縮量整理的市道下，熱點炒作卻一直持續(xù)，區(qū)域振興概念炒作在海南、新疆、西藏、海西之后，川渝、青海也陸續(xù)走強；在三網(wǎng)融合相關政策的推動下，電子、信息、物聯(lián)網(wǎng)、手機支付等板塊概念的炒作是3月市場最大的亮點，臨近月底，熱點切換開始加速，持續(xù)性也嚴重不夠，今日漲幅居前的個股常常就成為明日跌幅居前的個股，這是市場信心不穩(wěn)的信號，也是市場變盤前的征兆。

  “兩會”定下宏觀調控基調

   8%、調結構、防通脹。

   溫總理在政府工作報告中提出今年的GDP增長目標是8%，具有很深的意義。我們知道，09年第四季度的增幅是10.7%，09年在第一季度出現(xiàn)6%增速之后，全年達到了8.7%，因此2010年正常來講GDP的增速會超過9%，甚至可能不止。但是總理還是堅持8%，顯然這已經不僅僅只是經濟決定，從某種程度來說是一個帶有社會性質的政治決定，正如總理所強調的2010年的經濟發(fā)展不一味地追求速度，而是把注意力放在“好”上，即一個有尊嚴的8%。

    在此背景下，調結構、防通脹就成為具體的調控措施。轉變經濟增長方式這一策略的提出為2010年證券市場提供了豐富的炒作題材，但經濟總體指標呈相對平衡狀態(tài)。

新材料、新能源、信息、生物醫(yī)藥、低碳環(huán)保、區(qū)域振興等成為扶持重點。

    在調結構的大環(huán)境下，國家對各個行業(yè)的發(fā)展規(guī)劃是區(qū)別對待的，證監(jiān)會19日發(fā)布《創(chuàng)業(yè)板推薦工作指引》中提到，保薦機構應該重點推薦新能源、新材料、信息、生物醫(yī)藥等九行業(yè)，審慎推薦紡織服裝、房地產、交通運輸、金融、食品飲料等八行業(yè)?？梢?，證監(jiān)會支持推薦的行業(yè)就是國家今年扶持的行業(yè)，這些行業(yè)在后市將會得到反復炒作。

    股指期貨四月中旬推出對股市的影響分析

    在三月份的“兩會”上，中金所總經理朱玉辰表示，將在四月中旬推出股指期貨。對于股指期貨的推出，對A股市場會產生多大的影響是我們所關注的?？偨Y海外股市在推出股指期貨前后的走勢，得出如下結論：

    股指期貨的推出不會改變上市公司的經營與盈利狀況，不會改變投資者對上市公司的盈利預期，因而不會改變上市公司的長期投資價值，所以，股指期貨的推出不會影響股票市場的長期走勢。

   從美歐亞8個主要國家以及地區(qū)推出股指期貨的歷史來看，股指期貨推出之前，市場往往表現(xiàn)更強，推出之后，市場則出現(xiàn)普遍下跌的過程。

    股指期貨行情的風格特征并不明顯，在股指期貨推出前市場上漲的過程中，四個海外案例中的兩個大盤指數(shù)表現(xiàn)更好，而兩個市場小盤股表現(xiàn)更好。

   由于A股的市場炒作氛圍更濃，A股市場可能具有更強的股指期貨行情。歷史上每當有股指期貨的推出的消息，都會推動A股市場大盤股出現(xiàn)超額收益。

   4月A股市場走勢判斷及機會分析

    回落趨勢不可避免，股指期貨或對運行節(jié)奏形成干擾。

   4月市場將面臨方向的選擇，當這種方向上的選擇遭遇了股指期貨的推出時，短線的運行節(jié)奏就難以判斷，大盤股的相對活躍增加了指數(shù)波動，從當前盤面的特點來看，每一次大盤股的拉抬都成為中小盤股的派發(fā)機會，所以，4月份大盤股出現(xiàn)反彈行情或者對60日線和半年線造成假突破是有可能的，但向下考驗年線甚至擊穿年線的探底走勢應該是最終的主力意圖。這種判斷的主要理由就是在經濟基本面的相對溫和的背景下，加息的預期和對信貸的調控對市場形成心理壓力，從市場自身的炒作脈絡來看，中小市值個股經過09年的充分炒作后，還沒有經過一個深幅、充分的回吐整理過程，在這種情況下的市場風格的切換就難以真正形成，那么市場新一輪的上漲也就無法實現(xiàn)。

    熱點轉換，三網(wǎng)融合概念下的低價科技股有望成4月亮點。

   從一季度的炒作特點來看，2010年總體的投資策略應該是輕指數(shù)重個股。在區(qū)域振興概念炒作告一段落之后，三網(wǎng)融合概念股又再起波瀾，從各個題材的龍頭個股就可以看出炒作的本質，仍是對中低價小市值滯漲股的輪番挖掘。如川渝概念的龍頭股四川路橋（600039）、太陽能概念的龍頭德賽電池（000049）、物聯(lián)網(wǎng)概念的長電科技（600584）、浙大網(wǎng)新（600797）以及其他概念的上海普天、北礦磁材、超聲電子等，都是沒有經過大幅炒作的個股，而且，中長期均線系統(tǒng)呈多頭排列，這類個股目前僅僅是第一輪炒作，還沒有資金退出的痕跡，隨著市場進一步調整，股價經過夯實之后，有望能夠再度雄起。重點關注：四川路橋（600039）、浙大網(wǎng)新（600797）、福日電子（600203）、長城信息（000748）、國旅聯(lián)合（600358）。

                                                         張仁濤