2010 年11 月11 日,國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布了2010 年10 月份經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示,經(jīng)濟(jì)增長速度繼續(xù)走低,同時(shí)CPI大幅上漲,“滯漲”局面日趨顯著。
一、節(jié)能限電導(dǎo)致工業(yè)經(jīng)濟(jì)增速再次下降
前10個(gè)月,全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長16.1%,較上月末回落0.2 個(gè)百分點(diǎn)。其中10 月當(dāng)月增長13.1%較上月下降0.2 個(gè)百分點(diǎn)。雖然工業(yè)生產(chǎn)同比增速仍繼續(xù)下滑,但下滑幅度由上個(gè)月的0.6 個(gè)百分點(diǎn)收窄至0.2 個(gè)百分點(diǎn)。
分輕重工業(yè)來看,10 月當(dāng)月,重工業(yè)同比增長13.2%,較上月下滑0.2 個(gè)百分點(diǎn),降幅收窄0.6 個(gè)百分點(diǎn)。9 月重工業(yè)同比增速較8 月大幅下降0.8 個(gè)百分點(diǎn);輕工業(yè)同比增長12.9 個(gè)百分點(diǎn),較上月下降0.1 個(gè)百分點(diǎn)。9 月輕工業(yè)工業(yè)增加值同比增速較8 月同樣為下降0.1 個(gè)百分點(diǎn)。
分行業(yè)來看,黑色金屬冶煉及壓延工業(yè)、電力、熱力的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)受節(jié)能減排的影響,增速繼續(xù)下滑,10 月當(dāng)月兩個(gè)行業(yè)工業(yè)增加值同比增速分別為4.6%和6.8%,較上月分別下降1.2 和1.8 個(gè)百分點(diǎn)。
但節(jié)能減排緊縮政策之后,一些重化工業(yè)行業(yè)開始筑底回升,比如化學(xué)原料與化學(xué)制品制造業(yè)工業(yè)增加值同比增速開始反彈:10 月份較上月提高0.8 個(gè)百分點(diǎn),達(dá)到13.3%。
通信設(shè)備、計(jì)算機(jī)及其他電子設(shè)備制造業(yè)工業(yè)增加值增速受外需改善的影響,也有小幅反彈:10 月份該行業(yè)工業(yè)增加值同比增長13.3%,較上月提高1.7 個(gè)百分點(diǎn)。但具有較高外貿(mào)依存度的電器機(jī)械及器材制造業(yè)工業(yè)生產(chǎn)增速仍繼續(xù)下滑,同比增長16.3%,較上月下滑1.9 個(gè)百分點(diǎn)。顯示外需的改善仍非常有限。
二、固定資產(chǎn)投資增速趨穩(wěn)
1-10 月全國城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資累計(jì)同比增長24.4%,較上月下降0.1 個(gè)百分點(diǎn),但10 月單月固定資產(chǎn)投資增速小幅上升。10 月份,城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增速為23.7%,比9 月上升0.5 個(gè)百分點(diǎn);房地產(chǎn)固定資產(chǎn)投資增速為37.0%,比9 月上升2 個(gè)百分點(diǎn)。
從新開工來看,今年1-10 月新開工項(xiàng)目計(jì)劃總投資同比增長23.8%,增速較上月末下降0.7 個(gè)百分點(diǎn)。總體上投資增速雖然繼續(xù)下滑,但幅度進(jìn)一步收窄。
分產(chǎn)業(yè)來看,第二產(chǎn)業(yè)固定資產(chǎn)投資增速小幅提高,第一和第三產(chǎn)業(yè)繼續(xù)放緩:其中第一產(chǎn)業(yè)累計(jì)同比增長17.2%,增速較上月末下降0.5 個(gè)百分點(diǎn)。第二產(chǎn)業(yè)累計(jì)同比增長22.3%,增速較上月末提高0.3 個(gè)百分點(diǎn)。第三產(chǎn)業(yè)增長26.4%,增速較上月末下降0.3 個(gè)百分點(diǎn)。
10 月的房地產(chǎn)開發(fā)投資增速超出市場預(yù)期:今年1-10 月全國房地產(chǎn)開發(fā)投資累計(jì)同比增長36.5%。其中10 月當(dāng)月,房地產(chǎn)開發(fā)投資4558 億元,增長37.0%。雖然由于房地產(chǎn)調(diào)控政策,房屋銷售面積環(huán)比下滑11.2%,但之前開發(fā)商的大量囤地由于限期開發(fā)政策的限制,房地產(chǎn)新開工面積持續(xù)維持高位。新開工面積的快速增長推動(dòng)房地產(chǎn)開發(fā)投資持續(xù)維持高位,并帶動(dòng)固定資產(chǎn)投資增速高位企穩(wěn)。
三、消費(fèi)增速出現(xiàn)下降
10 月當(dāng)月全社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長18.6%,用CPI 進(jìn)行簡單平減后的增速為14.7%,名義增速和實(shí)際增速分別較上月末下降0.2 和0.5 個(gè)百分點(diǎn)。由于房屋銷售的下降帶動(dòng)住房配套消費(fèi)的下滑,社會(huì)消費(fèi)品零售總額穩(wěn)中略降。
耐用品消費(fèi)方面,汽車銷售環(huán)比回落:10 月汽車銷售(包括乘用車和商用車)同比增長25.5%,增速較上月提高7.5 個(gè)百分點(diǎn);環(huán)比下降1.2%。汽車銷售在持續(xù)2 個(gè)月環(huán)比快速增長后,開始回歸常態(tài)。
房屋銷售面積的環(huán)比下滑帶動(dòng)住房配套消費(fèi)增速全面下降。其中建筑及裝潢材料類商品零售額同比增長30.1%,較上月大幅下滑8.9 個(gè)百分點(diǎn);家用電器和音像器材類銷售同比增長22.6%,增速較上月末下滑5.9 個(gè)百分點(diǎn)。家具銷售同比增長35.8%,較上月末小幅下降3.8 個(gè)百分點(diǎn)。
四、CPI大幅上升超預(yù)期
10月份CPI 同比上漲4.4%,達(dá)到24 個(gè)月以來的新高,數(shù)值超過我們的預(yù)期。10 月
份拉動(dòng)CPI 走高的關(guān)鍵因素已經(jīng)從單一食品類價(jià)格擴(kuò)散大其他價(jià)格。一方面是近期食品價(jià)格環(huán)比持續(xù)上漲;另一方面,上游大宗商品價(jià)格開始向下游傳導(dǎo),PPI 上漲較快,導(dǎo)致非食品價(jià)格掉頭向上。在流動(dòng)性充裕的背景下,社會(huì)通脹預(yù)期持續(xù)高企,導(dǎo)致整體價(jià)格走勢出現(xiàn)普漲的情況,管理通脹的難度進(jìn)一步加大。
受生產(chǎn)資料和生活資料價(jià)格的影響,10月份PPI 掉頭向上。從生產(chǎn)資料價(jià)格分類情況來看,采掘工業(yè)和原材料工業(yè)價(jià)格和加工工業(yè)價(jià)格全線上漲,表明通脹壓力從上游傳導(dǎo)到中游和下游。
五、信貸投放規(guī)模不減,全年信貸可能超預(yù)期
10 月份新增貸款5877 億元,與上月5952 億元相比減少75 億元。從目前的情況來看,如果央行和銀監(jiān)會(huì)等部門沒有更多的有力措施出臺(tái),那么在商業(yè)銀行相關(guān)指標(biāo)基本達(dá)標(biāo)的情況下,年內(nèi)11 月和12 月的信貸投放將不少于6000 億元,也就是今年的信貸規(guī)??赡艹?/span>7.5 萬億的目標(biāo)。
同時(shí),貨幣供給增速居高不下。10月份 M1 余額25.33 萬億元,同比增長22.1%,相比上月20.9%上升1.2 個(gè)百分點(diǎn);M2 余額69.98 萬億元,同比增長19.3%,相比上月19.0%上升0.3 個(gè)百分點(diǎn)。M1、M2 增速差距有所擴(kuò)大。10 月份凈回籠現(xiàn)金208 億元。
但是從近期的走勢來看,年內(nèi)17.5%的M2 增速目標(biāo)可能較難實(shí)現(xiàn)。在這樣的背景下,可以預(yù)計(jì)央行將進(jìn)一步采取措施加強(qiáng)流動(dòng)性管理。
六、物價(jià)控制將成為政策重心
國務(wù)院總理溫家寶17 日主持召開國務(wù)院常務(wù)會(huì)議,分析當(dāng)前價(jià)格形勢,研究部署穩(wěn)定消費(fèi)價(jià)格總水平、保障群眾基本生活的政策措施。中國人民銀行、商務(wù)部、發(fā)改委等多個(gè)部門近日也紛紛表示,要采取措施抑制通脹。
2010年經(jīng)濟(jì)增長呈現(xiàn)前高后低走勢本來就是年初大家的預(yù)期,但10月份CPI迅速?zèng)_到4.4%的高水平卻出乎幾乎所有人的意料。盡管從控制目標(biāo)上看,已有將3%的控制目標(biāo)款到4%的說法,但物價(jià)的快速上漲趨勢卻是令人無法容忍的,特別是在老百姓收入水平并沒有出現(xiàn)同步上升的情況下,國民對(duì)物價(jià)上漲過快的不滿一定會(huì)反映到政府對(duì)物價(jià)水平進(jìn)行控制的政策上來。
——甘鴻鳴