av激情网,18禁止免费网站,极品A∨成人片,91观看在线

作者：夏斌
一、行業(yè)總體概況

水處理行業(yè)是環(huán)保工程及服務(wù)的細(xì)分行業(yè)，“水處理”就是通過物理、化學(xué)、生物的手段，去除水中一些對生產(chǎn)、生活不需要的有害物質(zhì)的過程。是為了適用于特定的用途而對水進(jìn)行的沉降、過濾、混凝、絮凝，以及緩蝕、阻垢等水質(zhì)調(diào)理的過程。由于社會生產(chǎn)、生活與水密切相關(guān)。因此，水處理領(lǐng)域涉及的應(yīng)用范圍十分廣泛，構(gòu)成了一個(gè)龐大的產(chǎn)業(yè)應(yīng)用。

隨著國家對環(huán)保力度的不斷加大，水處理技術(shù)指標(biāo)正在不斷提高，而傳統(tǒng)水處理工藝已經(jīng)無法滿足現(xiàn)有政策要求，膜法水處理將會成為必然趨勢。膜行業(yè)核心技術(shù)在于膜的制作配方與制作工藝，根據(jù)不同原材料及相應(yīng)的制作工藝生產(chǎn)出來的膜性能大有不同。通常情況下膜生產(chǎn)企業(yè)采購進(jìn)高分子原材料，通過溶液紡絲法等方法將原材料加工成膜絲，然后進(jìn)行組裝，形成膜組件，膜組件再經(jīng)過一定的方法裝配成水處理設(shè)備。

分離膜是具有選擇性分離功能的材料。利用膜的選擇性分離實(shí)現(xiàn)料液的不同組分的分離、純化、濃縮的過程稱作膜分離。它與傳統(tǒng)過濾的不同在于，膜可以在分子范圍內(nèi)進(jìn)行分離，并且這過程是一種物理過程，不需發(fā)生相的變化和添加助劑。

二：行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈

分離膜主要應(yīng)用與水處理相關(guān)行業(yè)，我國水處理行業(yè)產(chǎn)業(yè)化時(shí)間早，但產(chǎn)業(yè)并未形成統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，隨著社會對于環(huán)保的日益重視，水處理質(zhì)量將日益受到社會關(guān)注，對于行業(yè)形成穩(wěn)定格局有一定推動力。

膜的應(yīng)用領(lǐng)域極其廣泛，簡單來說，一切涉及液體分離的領(lǐng)域都能應(yīng)用膜分離技術(shù)。在我國，其主要應(yīng)用領(lǐng)域可歸納為：污水處理、給水處理（凈化）、海水處理（淡化）和工業(yè)液體分離這幾個(gè)領(lǐng)域。

三、行業(yè)趨勢及動態(tài)

  根據(jù)“十二五”規(guī)劃中的指示，2015年全國城鎮(zhèn)污水處理規(guī)模要高于2010年1倍有余，但是關(guān)于水處理題材的個(gè)股表現(xiàn)欠佳，但是相對于原先的低端污水處理，目前各類高分子材料科技日益顯現(xiàn)，這種方式將有利于打破原先污水處理的地域性限制，加速此類企業(yè)發(fā)展。

據(jù)住房城鄉(xiāng)建設(shè)部介紹，截至2014年3月底，全國設(shè)市城市、縣累計(jì)建成污水處理廠3622座，污水處理能力約1.53億立方米/日，較2013年底新增約430萬立方米/日。其中，全國設(shè)市城市中，除西藏日喀則、海南三沙市外全部建成投運(yùn)城鎮(zhèn)污水處理廠，共計(jì)2051座。但是，中國再生水利用率僅占污水處理量的10%左右，與發(fā)達(dá)國家70%的利用率相比還有相當(dāng)大的差距。

“十二五”規(guī)劃指出，未來五年內(nèi)中國的再生水利用將提升到15%以上，再生水利用規(guī)模將從1,210萬立方米/日，增加到3,885萬立方米/日；近期有報(bào)道稱，上述目標(biāo)再次提高，到2017年再生水利用率將達(dá)到20%以上；中國目前雖然北京已達(dá)到60%的利用率，但是大部分城市還未達(dá)到平均水平，成長空間巨大。

資料來源：2013年中國再生水行業(yè)投資簡報(bào)

近期行業(yè)主要動態(tài)如下：

1、第九屆水處理行業(yè)熱點(diǎn)技術(shù)論壇開幕

2014年4月10日至11日，在北京舉辦了“ 2014（第九屆）水處理行業(yè)熱點(diǎn)技術(shù)論壇”，本次論壇主要圍繞水處理行業(yè)政策市場現(xiàn)狀與技術(shù)發(fā)展方向, 污水處理與再生水技術(shù)的探索與實(shí)踐,污泥處理處置的市場分析與技術(shù)解決方案三大熱點(diǎn)板塊展開。在論壇中，詳細(xì)分析我國1991-2010年城鎮(zhèn)污水處理特征與發(fā)展機(jī)制，提出了“生態(tài)循環(huán)，城鄉(xiāng)統(tǒng)籌”的新型城鎮(zhèn)化污泥處理處置模式，為我們污水處理和污泥處理處置指明了政策發(fā)展方向。

2、國務(wù)院重點(diǎn)推進(jìn)節(jié)水供水重大水利工程建設(shè)

李克強(qiáng)總理2014年5月21日主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，部署加快推進(jìn)節(jié)水供水重大水利工程建設(shè)，釋放深化水利改革政策新信號。國務(wù)院常務(wù)會議明確，從今明兩年到“十三五”期間，要分步建設(shè)172項(xiàng)具有全局性、戰(zhàn)略性節(jié)水供水重大水利工程，以此來夯實(shí)農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)、保障糧食安全，提高水資源利用效率、改善水生態(tài)環(huán)境，同時(shí)帶動相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長。

3、國家新型城鎮(zhèn)化規(guī)劃（2014－2020年）頒布

《國家新型城鎮(zhèn)化規(guī)劃（2014-2020年）》已于2014年3月16日正式頒布。這是中央頒布實(shí)施的首份城鎮(zhèn)化規(guī)劃，也是今后一個(gè)時(shí)期指導(dǎo)全國城鎮(zhèn)化健康發(fā)展的宏觀性、戰(zhàn)略性、基礎(chǔ)性的規(guī)劃。規(guī)劃突出城鎮(zhèn)化要體現(xiàn)生態(tài)文明、綠色、低碳、節(jié)約集約等要求，明確提出將“密度較高、功能混用和公交導(dǎo)向的集約緊湊型開發(fā)模式成為主導(dǎo)”，人均城市建設(shè)用地嚴(yán)格控制在100平方米以內(nèi)，建成區(qū)人口密度逐步提高；綠色生產(chǎn)、綠色消費(fèi)成為城市經(jīng)濟(jì)生活的主流，節(jié)能節(jié)水產(chǎn)品、再生利用產(chǎn)品和綠色建筑比例大幅提高；城市地下管網(wǎng)覆蓋率明顯提高。

三、國內(nèi)市場分析

①工業(yè)廢水排污市場

根據(jù)環(huán)保部的《2012年環(huán)境統(tǒng)計(jì)年報(bào)》顯示，2012年，全國重點(diǎn)調(diào)查了147996家工業(yè)企業(yè)，其中，有廢水及廢水污染物排放的企業(yè)有93283家。對其他工業(yè)企業(yè)的污染排放量按比率進(jìn)行估算。

環(huán)保部《2012年環(huán)境統(tǒng)計(jì)年報(bào)》天風(fēng)證券整理

重點(diǎn)調(diào)查工業(yè)企業(yè)中，共有85673套廢水治理設(shè)施，形成了26620萬噸/日的廢水處理能力，投入運(yùn)行費(fèi)667.7億元。共處理527.5億噸工業(yè)廢水，去除化學(xué)需氧量2092.1萬噸，氨氮119.7萬噸，石油類27.9萬噸，揮發(fā)酚6.4萬噸，氰化物0.5萬噸。

環(huán)保部《2012年環(huán)境統(tǒng)計(jì)年報(bào)》天風(fēng)證券整理

隨著我國政府對環(huán)保的逐步重視，工業(yè)廢水排放的指標(biāo)審核越來越嚴(yán)格，由此各工業(yè)企業(yè)在自身廢水排放上所應(yīng)用的標(biāo)準(zhǔn)也越來越嚴(yán)格，而要達(dá)到此等日趨嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)，用傳統(tǒng)的方式進(jìn)行水處理已經(jīng)無法滿足要求，而膜法水處理將完美的解決類似問題，因此該類市場基礎(chǔ)龐大。

②市政給水市場

根據(jù)環(huán)保部《2012年環(huán)境統(tǒng)計(jì)年報(bào)》，2012年，全國共調(diào)查統(tǒng)計(jì)4628座城市污水處理廠，比上年增加654座；設(shè)計(jì)處理能力為15313.8萬噸/日，比上年新增1322.9萬噸/日；運(yùn)行費(fèi)用為348.2億元，比上年增加41.0億元。全年共處理廢水416.2億噸，比上年增加13.3億噸，其中，處理生活污水361.8億噸，占總處理水量的86.9%。再生水生產(chǎn)量18.0億噸，再生水利用量12.1億噸。共去除化學(xué)需氧量1013.1萬噸，氨氮88.6萬噸，油類4.6萬噸，總氮73.1萬噸，總磷12.5萬噸，揮發(fā)酚0.1萬噸，氰化物0.1萬噸。污水處理廠的污泥產(chǎn)生量為2418.6萬噸，污泥處置量為2418.5萬噸。

環(huán)保部《2012年環(huán)境統(tǒng)計(jì)年報(bào)》天風(fēng)證券整理

現(xiàn)階段，我國分離膜主要服務(wù)于城市給水領(lǐng)域，而城市給水處理主要通過污水處理廠。衛(wèi)生部和國家標(biāo)準(zhǔn)委于2006年12月29日聯(lián)合發(fā)布了《生活飲用水衛(wèi)生標(biāo)準(zhǔn)》（GB5749-2006），生活飲用水標(biāo)準(zhǔn)總指標(biāo)從以前規(guī)定的35項(xiàng)增加到106項(xiàng)，全部指標(biāo)最遲于2012年7月1日實(shí)施；膜法水處理技術(shù)給水凈化系統(tǒng)能夠完全達(dá)到上述指標(biāo)。

四：行業(yè)上市公司分析

我們認(rèn)為應(yīng)該重點(diǎn)關(guān)注圍繞城鎮(zhèn)化污水處理的相關(guān)上市公司，例如津膜科技， 公司業(yè)務(wù)主要為超濾/微濾膜領(lǐng)域，其市場空間主要在市政供水、市政污水處理及回用、工業(yè)水處理和海水淡化處理領(lǐng)域。公司膜技術(shù)在這些領(lǐng)域具有比較大的發(fā)展?jié)摿Α?014年5 月13 日公司公告簽訂了東營市市東城南污水處理廠的BOT 協(xié)議，該廠規(guī)模為12 萬立方米/日，計(jì)劃總投資人民幣4.19 億元。雖然公司重組失敗，但是這次訂單對2014年到2015年的業(yè)績會起到積極的作用。

津膜科技2013年年報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入38192萬元,同比增長31.35%;歸屬母公司凈利潤為8043萬元,同比增長35.61%。公司2013年應(yīng)收賬款已經(jīng)高達(dá)2.66億,同比增長約109%,連續(xù)兩年增長超過100%,且大幅超過收入增速,占資產(chǎn)比重由12年同期的14.5%增至13年末的25.5%，由于公司政府工程較多，應(yīng)收賬款的回收速度需要關(guān)注，警惕應(yīng)收賬款回收的風(fēng)險(xiǎn)。

五、風(fēng)險(xiǎn)分析

從長期來講，我們看好水處理行業(yè)的發(fā)展前景。但從年度投資的角度來看，水處理企業(yè)以及其所處的行業(yè)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)因素包括： 

 估值向市場均值的回歸。環(huán)保股，尤其是市場普遍看好的環(huán)保類股票，其動態(tài)市盈率均處于較高的位置。如果未來市場估值中樞持續(xù)下行，或者持續(xù)在低位盤整，那么，環(huán)保領(lǐng)域的高估值個(gè)股，其股價(jià)將面臨顯著的下行風(fēng)險(xiǎn)。