【化工】化工產(chǎn)品價格持續(xù)低迷 但跌幅有望趨緩
行業(yè)運行趨勢：
紐商所(NYMEX)原油期貨價格本周五報每桶94.26美元，周漲幅1.01%，連升五周，結(jié)算價為8月1日來最高。布蘭特原油期貨結(jié)算價報111.97美元，周上漲1.03%。本周美國公布的10月就業(yè)報告好于預(yù)期,但油價升幅受限,因希臘即將進行信任投票加深投資者對歐元區(qū)債務(wù)的憂慮。下周公布的美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)不多,預(yù)計歐元區(qū)的消息將使油價走勢持續(xù)震蕩。
化工產(chǎn)品價格方面，延續(xù)了9月份以來的弱勢格局，跌多漲少，大多數(shù)產(chǎn)品價格仍然較為低迷。原油價格震蕩上行，乙烯、丙烯等石化產(chǎn)品受成本支持價格小幅反彈，有望對下游產(chǎn)品的價格形成支撐；橡膠、氟化工、氯堿、化纖、聚氨酯等行業(yè)下游需求較為疲軟，價格持續(xù)低迷；尿素價格漲跌互現(xiàn)，山東和河北等前期跌幅較大的地區(qū)受淡季儲存訂單支持，價格小幅反彈；廣東、湖南和湖北地區(qū)由于前期降價遲緩，近期庫存增加，近期價格面臨的下行壓力。
本周漲跌幅較大的產(chǎn)品情況 | |||||
漲幅較大的產(chǎn)品 | |||||
序號 | 產(chǎn)品 | 單位 | 2011-11-4 | 周漲幅 | 月漲幅 |
1 | PP | 余姚市場J340/揚子（元/噸） | 12,450 | 6.41% | 0.40% |
2 | 二甲醚 | 河北（元/噸） | 4,700 | 6.33% | -5.05% |
3 | 三氯乙烯 | 華東地區(qū)（元/噸） | 10,500 | 5.00% | 0.00% |
4 | HDPE | 注塑/CFR中國（美元/噸） | 1,315 | 3.62% | -4.01% |
5 | LLDPE | CFR中國（美元/噸） | 1,208 | 3.34% | -3.36% |
6 | 合成氨 | 寧夏中寧興爾泰（元/噸） | 3,300 | 3.13% | -1.49% |
7 | 國內(nèi)燃料油 | 舟山混調(diào)高硫180（元/噸） | 5,050 | 3.06% | 3.06% |
8 | VCM | CFR東南亞（美元/噸） | 730 | 2.53% | -14.57% |
9 | 二甲苯 | 華東地區(qū)（元/噸） | 9,525 | 2.42% | 0.79% |
10 | ABS | 華東地區(qū)（元/噸） | 15,200 | 2.01% | -7.88% |
跌幅較大的產(chǎn)品 | |||||
序號 | 產(chǎn)品 | 單位 | 2011-11-4 | 周漲幅 | 月漲幅 |
1 | 鈦精礦 | 鈦精礦四川攀鋼（元/噸） | 1,200 | -25.00% | -36.84% |
2 | 氯化銨 | 石家莊聯(lián)堿（農(nóng)濕級） | 1,000 | -11.50% | -11.50% |
3 | 鹽酸 | 華東鹽酸(31%)（元/噸） | 360 | -10.00% | -20.00% |
4 | 二甲苯 | FOB韓國（美元/噸） | 1,179 | -8.89% | -9.45% |
5 | 三聚氰胺 | 中原大化（出廠）（元/噸） | 8,600 | -8.51% | -8.51% |
6 | 丙烯腈 | 華東AN（元/噸） | 11,500 | -8.00% | -22.30% |
7 | EDC | CFR東南亞（美元/噸） | 290 | -7.94% | -28.40% |
8 | 國內(nèi)石腦油 | 中石化出廠價格（元/噸） | 6,580 | -7.32% | -7.32% |
9 | 腈綸短纖 | 華東（元/噸） | 20,000 | -6.98% | -13.04% |
10 | R134a | 華東地區(qū)（元/噸） | 35,000 | -6.67% | -18.60% |
11 | 己二酸 | 華東（元/噸） | 11,600 | -6.45% | -27.04% |
12 | PTA | 華東（元/噸） | 8,420 | -5.92% | -10.43% |
13 | 煤焦油 | 江蘇工廠（元/噸） | 2,450 | -5.77% | -14.04% |
14 | 滌綸POY | 華東150D/48F（元/噸） | 12,400 | -5.34% | -10.14% |
15 | PET切片 | 華東（元/噸） | 10,900 | -5.22% | -11.74% |
16 | 環(huán)氧丙烷 | 華東（元/噸） | 14,900 | -5.10% | -5.40% |
17 | 尿素 | 浙江巨化(小顆粒)（元/噸） | 2,000 | -4.76% | -8.26% |
18 | 環(huán)氧氯丙烷 | 華東地區(qū)（元/噸） | 11,850 | -4.44% | -12.22% |
19 | 粘膠短纖 | 1.5D*38mm華東（元/噸） | 17,700 | -4.32% | -10.61% |
20 | 丁苯橡膠 | 山東1502（元/噸） | 22,100 | -3.91% | -22.46% |
資料來源：百川資訊 天風證券 | |||||
行業(yè)動態(tài)：
磷礦石資源稅上調(diào)：11月1日開始實施的《中華人民共和國資源稅暫行條例》中磷礦石的資源稅為15元/噸。本周磷礦石價格暫穩(wěn)，市場對礦石需求開始放緩，但考慮到開始進入礦石開采淡季，預(yù)計后期礦石價格將趨于穩(wěn)定。黃磷受云南和貴州企業(yè)停產(chǎn)影響，價格保持高位。磷銨價格面臨一定的下行壓力，期待磷復(fù)肥會議后價格明朗及冬儲開展。
近期投資建議：
上周申萬化工行業(yè)指數(shù)上漲2.65%，稍好于滬深300指數(shù)2.02%的漲幅，其中具有資源屬性鉀肥板塊表現(xiàn)較好，上漲4.03%；氮肥和磷肥板塊受產(chǎn)品價格回落影響落后于行業(yè)漲幅。管理層不斷釋放有利信號，市場情緒有所改善?？傮w而言，化工板塊作為后周期品種，在經(jīng)濟增速下滑階段，大多數(shù)產(chǎn)品價格仍處于下行趨勢，投資機會不明顯，建議仍然以防御為主。個股上，推薦關(guān)注寶莫股份（002476），丙烯晴（占公司總生產(chǎn)成本50%-70%以上）價格從上半年的均價20100元/噸下跌40%，公司主要產(chǎn)品聚丙烯酰胺保持穩(wěn)定，盈利將超市場預(yù)期。
【聯(lián)系人：李振永】
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