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n   根據(jù)有關(guān)媒體報道，隨著國務(wù)院近日明確提出要拓寬小型微型企業(yè)融資渠道，進一步推動交易所市場和場外市場建設(shè)，市場關(guān)注已久的新三板擴容很有可能將加速，11月中旬?dāng)U容方案有望出臺，而與之相對應(yīng)的三類上市公司或?qū)⒊蔀槠渲械氖芤嬲摺?/span>

n   誰將成為新三板概念股的龍頭

我們采用“每股創(chuàng)投含量”（每股創(chuàng)投含量=參控股創(chuàng)投企業(yè)注冊資本金*持股比例/總市值）這一指標(biāo)來篩選具有投資價值的新三板概念股，并以魯信創(chuàng)投每股創(chuàng)投含量為基準(zhǔn)，將相關(guān)上市公司納入候選名單，得出的結(jié)論是有蘇州高新和張江高科兩家公司的每股創(chuàng)投含量高于魯信創(chuàng)投。

同時，我們也注意到，“每股創(chuàng)投含量”指標(biāo)的缺陷在于未能將創(chuàng)投企業(yè)的管理資本量和過往投資回報率等指標(biāo)納入考察范圍。如果參考清科集團評選的中國創(chuàng)業(yè)投資年度排名情況（從投資、管理、融資、退出等各方面進行全面考察，排名體系選擇管理資本量、新募集基金資本量、投資案例的個數(shù)、投資資本量、退出案例個數(shù)、退出金額和回報水平等作為重要的參考指標(biāo)，并根據(jù)實際發(fā)展?fàn)顩r，對排名指標(biāo)進行年度調(diào)整，力求最大限度反映現(xiàn)階段中國創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展的實際狀況），張江高科和魯信創(chuàng)投均位列“2010年中國創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)50強（本土）”的21-50名。此外，擁有2010年排名第2位達晨創(chuàng)投100%股權(quán)的電廣傳媒和擁有排名第5中科招商創(chuàng)投旗下天堂硅谷28%股權(quán)的錢江水利也值得關(guān)注。

n   重點公司推薦

蘇州高新：

1）公司以房地產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施經(jīng)營及旅游、股權(quán)投資和融資四大主業(yè)為核心多元化發(fā)展；

2）公司控股股東蘇州高新區(qū)經(jīng)濟發(fā)展集團總公司旗下蘇高新創(chuàng)投集團注冊資本6億元，管理資金規(guī)模50億元，未來存在注入上市公司的空間；

3）券商測算公司RNAV為6.9元，折價19%；WIND一致預(yù)期公司11-13年EPS分別為0.35元、0.44元和0.53元。

張江高科：

1)大力推進“一體兩翼產(chǎn)業(yè)互動階躍式”發(fā)展戰(zhàn)略：即以張江高科技園區(qū)特色房產(chǎn)營運為主導(dǎo)，以高科技產(chǎn)業(yè)投資和專業(yè)化創(chuàng)新集成服務(wù)提供為兩翼的產(chǎn)業(yè)互動的發(fā)展戰(zhàn)略；

2）實力領(lǐng)導(dǎo)班子加盟：董事長丁磊（原上海通用汽車總經(jīng)理，上汽集團副總裁），董事虞峰（云峰基金發(fā)起人，原聚眾傳媒創(chuàng)始人）和獨立董事史玉柱（巨人網(wǎng)絡(luò)集團董事長兼CEO）；

3）券商測算公司RNAV為12.2元，折價24%；WIND一致預(yù)期公司11-13年EPS分別為0.51元、0.67元和0.89元。