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中國經(jīng)濟的高速發(fā)展和居民收入水平的提高，催生了巨大的保險金融市場。保險業(yè)蘊含著巨大潛力，正成為后金融時代的朝陽產(chǎn)業(yè)，金融領(lǐng)域的常青之花。

一、十一五期間中國保險業(yè)實現(xiàn)了跨越式發(fā)展

近幾十年來中國保險業(yè)務快速增長，服務領(lǐng)域不斷拓寬，市場體系日益完善。1979年，中國國內(nèi)保險業(yè)務恢復，當時，中國保費收入僅為4.6億元人民幣。在經(jīng)歷25年的發(fā)展后，保險總資產(chǎn)在2004年突破一萬億元。之后，從2005年到2010年的6年里，中國保險市場實現(xiàn)了跨越式發(fā)展，在2006年不到三年時間總資產(chǎn)突破二萬億元；2010年全國保費收入達到1.47萬億元，其中，財產(chǎn)險保費收入3894億元，人身險保費收入突破萬億，達到1.08萬億元，保險行業(yè)預計實現(xiàn)利潤總額607億元。保險總資產(chǎn)達到5萬億元。中國已經(jīng)成為全球增長最快的保險市場，市場規(guī)模年均增長近30%，保費收入躍居世界第六位。但是，與發(fā)達國家相比，我國保險業(yè)的發(fā)展水平還遠遠不夠。  

十二五期間，中國經(jīng)濟總量將穩(wěn)居世界第二位，人均GDP將達或超過5000美元，由此將迎來保險市場的又一個快速發(fā)展期。中國將從一個新興市場成長為全球最重要的市場之一，新起點、新階段、高質(zhì)量的快速增長將成為中國保險市場的主旋律。目前，保險行業(yè)的“十二五”規(guī)劃正在編制之中，十二五期間保險業(yè)將實現(xiàn)全面轉(zhuǎn)型升級，保險業(yè)已經(jīng)成為國家支柱產(chǎn)業(yè)的重要部分，其市場前景毋庸置疑。

二、保險業(yè)市場將繼續(xù)保持高增長的背景

一是居民收入的持續(xù)增長。國際經(jīng)驗顯示，保險市場的發(fā)展與居民收入水平的提高具有十分密切的內(nèi)在聯(lián)系。保險的有效需求是生產(chǎn)力發(fā)展到一定水平的產(chǎn)物，是消費者有保費繳納能力的實際需求，即以支付能力為前提。十二五期間，中國經(jīng)濟總量將穩(wěn)居世界第二位，人均收入或?qū)⒎ｋU需求將不斷攀升，由此將迎來保險市場的快速發(fā)展期。

二是消費觀念的轉(zhuǎn)變和消費能力的釋放。以儲蓄為中心向以消費為中心轉(zhuǎn)型是中國經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展的前提之一。通過保險機制，降低個人的不確定風險，可以有效的釋放我國居民的高儲蓄，提高消費水平。此外，住房、汽車、旅游等保險收入水平也在不斷增加。中國人的消費結(jié)構(gòu)相應發(fā)生了變化，以生存需求為主的單一消費模式正在向消費多樣化轉(zhuǎn)變。在總消費中，生存消費的比重逐步下降；家庭支出更多用于耐用品的消費，從而引起相關(guān)保險需求的增長。

三是人口老齡化的加速。目前，中國的老齡人口比例已經(jīng)或超過14%。中國正逐步成為世界上人口老齡化速度最快的國家之一，人口老齡化所帶來的老年人問題集中在老年經(jīng)濟問題和健康問題兩個方面，如養(yǎng)老、護理和醫(yī)療費用開支等，這些都將為保險市場創(chuàng)造極大的市場需求。

三、保險需求增長的市場空間巨大

1、從保費深度、密度上看增長潛力

目前中國保險業(yè)總體來說尚處于較低的發(fā)展階段，未來市場潛力很大。據(jù)《證券日報》保險周刊從權(quán)威渠道獲得的數(shù)據(jù)：截至2009年底，中國的保險密度（即：按當?shù)厝丝谟嬎愕娜司ｋU費額）121.2美元，位列全球64位，且大大低于全球平均水平595.1美元。位列第一位的是荷蘭，保險密度6554.6美元；第二名是瑞士，保險密度6257.6美元；再次是丹麥，保險密度5528.9美元。日本和美國則分別位列第9、第10。截至2009年底，中國的保險深度（保險深度是指某地保費收入占該地國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）之比）為3.4%，位列全球44位，且低于全球平均水平7.0%。值得一提的是，保險深度位列第一位的是中國臺灣地區(qū)，保險深度達到16.8 %；第二名是荷蘭，保險深度達13.6%；再次是英國，保險深度達12.9%。中國香港則位列第5，保險深度為11.0%。

通過對比可以看出，中國保險業(yè)后發(fā)優(yōu)勢非常明顯，這意味著中國未來保險市場潛力還很大?？梢灶A見，中國保險行業(yè)承保業(yè)務在未來10年左右還將處于快速發(fā)展的上升期。

2、社會財富和居民財富不斷積累，將為保險業(yè)提供堅實的基礎(chǔ)。

保險業(yè)發(fā)達的國家一般保費占ＧＤＰ的10%左右，而我國保險費只占到3.32%，當然這主要也是由于我國人均ＧＤＰ占比與發(fā)達國家相比存在巨大差距，百姓不可能有多余的資金首先購買保險。目前的情況是有需求，但購買力不足。近年來，我國工業(yè)化、信息化、城鎮(zhèn)化、市場化、國際化深入發(fā)展，經(jīng)濟發(fā)展活力不斷增強，城鄉(xiāng)居民人均可支配收入也得到了大幅提高，消費模式的多樣化，促使保險需求不斷擴大，為保險行業(yè)提供了巨大的市場。

3、住房、汽車、旅游、養(yǎng)老、護理、醫(yī)療、經(jīng)濟動蕩、與天災頻發(fā)等，大大拓展了保險的需求領(lǐng)域。

     隨著城鄉(xiāng)居民收入水平的提高，全社會保險意識與投資意識的增強，壽險、家財險、企財險、機動車輛保險、責任險、信用險、工程險等財產(chǎn)險的增長空間也值得預期。2008年的經(jīng)濟危機以及近兩年由于地震、瘟疫、流行病、洪災、等自然災禍，一方面激發(fā)了居民和機構(gòu)的投險意識，另一方面也促進了保險品種的創(chuàng)新。

四、保險行業(yè)板塊的上市公司業(yè)績增長穩(wěn)定、

中國平安、中國人壽、中國太保3家在國內(nèi)排名前三的保險公司都成功的實現(xiàn)了在境內(nèi)外上市。上市以來，保險公司資本實力大大增強，經(jīng)營理念明顯轉(zhuǎn)變，為長遠健康發(fā)展奠定了良好基礎(chǔ)。過去保險業(yè)發(fā)展主要依靠承保業(yè)務，資金運用渠道比較狹窄，主要是存銀行、買國債、買基金。近年來，保險資金投資涉及銀行存款、國債、金融債、企業(yè)債、股票、基金、公司股權(quán)以及境外投資等多個領(lǐng)域。為了防范保險投資的風險，提高保險投資水平，我們還成立了一批專業(yè)化的保險資產(chǎn)管理公司，實現(xiàn)了保險投資的集中化和規(guī)范化運作。建議關(guān)注以下個股：

中國平安（601318）：公司是中國金融保險業(yè)中第一家引入外資的企業(yè)，擁有完善的治理架構(gòu)，國際化、專業(yè)化的管理團隊。2008年，中國平安進入《財富》世界500強， 2009年6月,在英國《金融時報》公布的2009年度“全球500強”企業(yè)榜單中，中國平安列全球壽險公司第二名。在中國500企業(yè)強中位列第16位。2001---2009年連續(xù)八年榮獲 “中國最受尊敬企業(yè)?！?/span>

 其2010年實現(xiàn)凈利潤179.38 億元，其中壽險業(yè)務84.17 億，占比為46.9%；產(chǎn)險業(yè)務38.65%，占比為21.5%；銀行業(yè)務28.82 億元，占比16.1%，證券15.94 億元，占比8.9%，信托10.39 億元，占比為5.8%。每股收益2.30 元，每股派息0.55 元。預計2011、2012年可實現(xiàn)凈利潤230億、270億，每股收益為3.01元、3.64元。目前動態(tài)PE約為16倍，P/EV約為1.57倍（股價對內(nèi)涵價值比率）。中國平安從2006年上市以來，保持了20%以上的年分紅率，無論從投資、增長、防御的角度看，都是最好的選擇之一，建議重點關(guān)注。

中國人壽（601628）：公司目前為中國最大壽險公司和最大的機構(gòu)投資者之一。世界500強之一，是國內(nèi)首家在香港、美國兩地同時上市的金融企業(yè)。據(jù)美國《財富》雜志公布的2010年“全球500強”排行榜顯示，中國人壽已連續(xù)第8次榜上有名。在中國500企業(yè)強中位列第6位。

    其2010年實現(xiàn)凈利潤人民幣338億元(折每股收益1.19元),同比略增2.3%。2010年每股分紅0.40元。目前，中國人壽總資產(chǎn)達到人民幣14105億元，同比增長15%，公司已賺保費人民幣3,180億元，繼續(xù)占據(jù)中國壽險市場主導地位。預計2011、2012年可實現(xiàn)每股收益為1.40元、1.64元。目前市盈率10余倍，估值較低，建議關(guān)注。

中國太保（601601）：2010年中國太保實現(xiàn)了保險業(yè)務的高速增長。其綜合實力在中國500企業(yè)強位列中，從前年的48位提升到第22位。

2010 年公司營業(yè)收入1417 億元，同比增 35.8%，主要源于去年壽險業(yè)務和產(chǎn)險業(yè)務的高速增長，其中壽險規(guī)模保費增長48.4%，產(chǎn)險保費增長50.2%。其增長速度在業(yè)內(nèi)領(lǐng)先。EPS 為1.00元，每股派息0.35元。得益于內(nèi)部管理機制、激勵機制、培訓機制不斷優(yōu)化，中國太保內(nèi)在活力的迸發(fā)，使其在壽險續(xù)期保費業(yè)務和新單保費期繳占比率不斷提升，未來三年業(yè)績有望維持 20%左右增長，預計 2011~2013 年EPS為1.26 元、1.54 元，目前市盈率不足10倍，建議重點關(guān)注。