av激情网,18禁止免费网站,极品A∨成人片,91观看在线

 一、汽車行業(yè)長(zhǎng)期前景可看好

 2009年中國(guó)的汽車市場(chǎng)創(chuàng)造了輝煌。2009年全年汽車?yán)塾?jì)銷售1364萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)46.2%，細(xì)分行業(yè)中，微客、轎車、SUV全年銷量增速超越汽車行業(yè)整體增速。中國(guó)汽車首次超過(guò)美國(guó)市場(chǎng)，成為全球最大的汽車生產(chǎn)和消費(fèi)國(guó)。中國(guó)也是繼日、美之后第三個(gè)年產(chǎn)銷超千萬(wàn)輛的國(guó)家。筆者深信，這一上升勢(shì)頭還會(huì)延續(xù)。

  汽車行業(yè)長(zhǎng)期前景良好。我國(guó)汽車工業(yè)相對(duì)于歐美國(guó)家起步較晚，目前正處在快速發(fā)展階段，行業(yè)地位還有很大的上升空間。同時(shí)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)處于逐漸發(fā)展上升階段，隨著人均可支配收入的增加，消費(fèi)者信心指數(shù)和預(yù)期指數(shù)逐漸上升，汽車作為可選消費(fèi)品，彈性更大。眼下我國(guó)人均汽車擁有量相對(duì)歐美國(guó)家要低很多。據(jù)統(tǒng)計(jì)，1000人中僅有10人左右擁有汽車，人均擁有量為0.01，而美國(guó)人均汽車擁有量約為0.77，歐美大部分國(guó)家人均汽車擁有量都在0.2以上。這說(shuō)明，中國(guó)國(guó)內(nèi)的汽車市場(chǎng)消費(fèi)潛力巨大，如果按每年產(chǎn)銷1200-1500  萬(wàn)輛計(jì)，可確保至少10  年穩(wěn)定發(fā)展，因此從長(zhǎng)遠(yuǎn)角度看，仍可對(duì)中國(guó)汽車行業(yè)的發(fā)展充滿信心。

    二、低碳經(jīng)濟(jì)綠色經(jīng)濟(jì)將成為國(guó)家戰(zhàn)略

    新能源汽車將成為2010年汽車市場(chǎng)的新的亮點(diǎn)。低碳經(jīng)濟(jì)綠色經(jīng)濟(jì)是2010年乃至未來(lái)世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主題性課題。“著力突破新能源汽車、高速軌道交通、工農(nóng)業(yè)節(jié)水等一批重大關(guān)鍵技術(shù)。”3 月5 日，新能源汽車首次進(jìn)入政府工作報(bào)告中。由此看來(lái)，改變經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)方式已是國(guó)家經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的主要方向。一方面需要擴(kuò)大內(nèi)需，寄望汽車產(chǎn)業(yè)帶動(dòng)國(guó)內(nèi)消費(fèi)增長(zhǎng)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，另一方面又需要發(fā)展綠色經(jīng)濟(jì)，減少能源需求和污染排放，新能源汽車產(chǎn)業(yè)無(wú)疑是兩個(gè)方面的完美結(jié)合點(diǎn)。

   據(jù)國(guó)際能源署2006  年統(tǒng)計(jì)，全球16%的二氧化碳來(lái)自于汽車的尾氣。國(guó)內(nèi)汽車的減排形勢(shì)很緊迫。2005  年我國(guó)每輛汽車的二氧化碳平均排放量為189.5  克/公里，相當(dāng)于8.1  升油/百公里。按照我國(guó)政府“到2020 年單位GDP 的二氧化碳排放量減少40%—45%”的減排目標(biāo)，細(xì)化到汽車，每輛車的二氧化碳平均排放量要降低到105 克/公里，下降的幅度和困難都相當(dāng)大?！斑@就要求我們更加努力去做好新能源汽車

   因此，新能源汽車是2010年汽車市場(chǎng)的新的亮點(diǎn)。新能源汽車將成為中國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)最重要的趕超世界強(qiáng)國(guó)的途徑。新能源汽車將作為國(guó)家戰(zhàn)略之一，那么，國(guó)家扶持力度將超出其他低碳行業(yè)。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局總經(jīng)濟(jì)師姚景源曾經(jīng)表示：國(guó)家對(duì)新能源產(chǎn)業(yè)的重視會(huì)使整個(gè)中國(guó)能源結(jié)構(gòu)產(chǎn)生相當(dāng)大的改變，而其作為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，未來(lái)有望成為我國(guó)新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。相關(guān)支持政策的出臺(tái)時(shí)間和力度均可以期待。

  09  年以來(lái)國(guó)家的主要新能源汽車政策

　1、2009-1-4----國(guó)務(wù)院原則通過(guò)汽車產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃，首次提出新能源汽車戰(zhàn)略，安排100  億支持新能源汽車及關(guān)鍵零部件產(chǎn)業(yè)化。

      2、2009-1-23---出臺(tái)《新能源汽車示范推廣通知》，“十城千輛”計(jì)劃，即每年發(fā)展10 個(gè)城市， 每個(gè)城市推出1000 輛新能源車；對(duì)13 個(gè)城市公共服務(wù)領(lǐng)域購(gòu)買(mǎi)新能源車給予  定額補(bǔ)助，HEV  最高補(bǔ)貼5.45  萬(wàn)元，首次按照節(jié)油率指標(biāo)明確了各類型節(jié)能與 新能源汽車的具體補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)。

      3、2009-3-20---出臺(tái)《汽車產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》，提出未來(lái)3 年新能源車形成50 萬(wàn)輛產(chǎn)能，占乘用車銷量的5%；推動(dòng)新能源車及關(guān)鍵零部件產(chǎn)業(yè)化，形成10億安時(shí)動(dòng)力 電池產(chǎn)能。

     4、2009-3-21----首個(gè)新能源汽車產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟產(chǎn)業(yè)化基地在北京開(kāi)始建設(shè)，加快新能源汽車整車與關(guān)鍵零部件研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化。

     5、2009-5-6---國(guó)務(wù)院決定以貸款貼息方式，安排200 億元資金支持技改，包括“發(fā)展新能源  汽車，支持關(guān)鍵技術(shù)開(kāi)發(fā)，發(fā)展填補(bǔ)國(guó)內(nèi)空白的關(guān)鍵總成”。

      6、2009-6-25——工信部發(fā)布《新能源汽車生產(chǎn)企業(yè)及產(chǎn)品準(zhǔn)入管理規(guī)則》，除鉛酸電池外，鎳氫  電池的混合動(dòng)力乘用車歸屬于成熟期，即可視同傳統(tǒng)汽車進(jìn)行產(chǎn)業(yè)化推廣、銷售，其他類型的節(jié)能與新能源汽車則歸屬于發(fā)展期或者起步期，在2010 年12 月31 日  前只能小批量生產(chǎn)，并至少對(duì)  20%的銷售產(chǎn)品的運(yùn)行狀態(tài)進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控。

    7、2009-12-9---新能源推廣試點(diǎn)城市由13 個(gè)擴(kuò)大到20 個(gè)；選擇5  個(gè)城市對(duì)私人購(gòu)買(mǎi)消費(fèi)新能源汽車給予補(bǔ)貼。

   8、另外----預(yù)計(jì)新能源車購(gòu)買(mǎi)補(bǔ)貼方案會(huì)于近期出臺(tái)；新能源汽車規(guī)劃或月底出；臺(tái)根據(jù)國(guó)家發(fā)改委、科技部出臺(tái)的新能源汽車規(guī)劃要求，到2020年我國(guó)新能源汽車的比例占全部汽車的二分之一，約為6500萬(wàn)輛。

 三、新能源汽車的市場(chǎng)機(jī)會(huì)

  近期新能源汽車的目標(biāo)     新能源汽車從當(dāng)初的實(shí)驗(yàn)室技術(shù)發(fā)展到今天已經(jīng)初步形成了產(chǎn)業(yè)化的態(tài)勢(shì)。我國(guó)新能源汽車發(fā)展雖然比國(guó)外晚，但技術(shù)上處于較先進(jìn)水平。國(guó)家在未來(lái)3年內(nèi)將投入100億元的研發(fā)費(fèi)用以及200億元新能源車推廣運(yùn)用的資金，已經(jīng)超過(guò)前十年國(guó)家投入的新能源汽車科研資金的十倍，預(yù)計(jì)新能源汽車將在2010年達(dá)到量產(chǎn)化程度?！“凑铡镀嚠a(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》，到2011年“形成50萬(wàn)輛純電動(dòng)、充電式混合動(dòng)力和普通型混合動(dòng)力等新能源汽車產(chǎn)能，新能源汽車銷量占乘用車銷售總量的5%左右”。另外，政府和各行政事業(yè)單位率先使用新能源客車的政策導(dǎo)向，可能會(huì)引導(dǎo)并加快新能源客車產(chǎn)業(yè)和市場(chǎng)的發(fā)展。這是一個(gè)政策刺激、政府引導(dǎo)的信號(hào)。  

 新能源汽車的三大核心技術(shù)    電動(dòng)電池、電容，驅(qū)動(dòng)電機(jī)和整車控制模塊是新能源汽車的三大核心技術(shù)，而這三方面的技術(shù)及產(chǎn)業(yè)化程度，將成為我國(guó)油電混合動(dòng)力汽車和純電動(dòng)汽車未來(lái)規(guī)?；l(fā)展的前提。新能源汽車的實(shí)施大約是“三步走”戰(zhàn)略：首推小排量汽車，次推混合動(dòng)力車，再推純電動(dòng)汽車。

  新能源汽車產(chǎn)業(yè)的價(jià)值鏈     其產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈最終將圍繞最為核心的電池業(yè)務(wù)展開(kāi)，并逐步延伸至電氣系統(tǒng)（驅(qū)動(dòng)電機(jī)、控制系統(tǒng)）、整車（乘用車、客車）以及上游資源（鋰、鎳、稀土）領(lǐng)域?；谶@一線索，受益的上市公司有：

      1、電池類：鋰電池有：中信國(guó)安（000839）、杉杉股份（600884）、江蘇國(guó)泰（002091）、佛塑股份（000973） 德賽電池（000049）、比亞迪電子（285.HK）、TCL集團(tuán)（000100）  鎳氫電池有：科力遠(yuǎn)（600478）、中炬高新（600459）。燃料電池：同濟(jì)科技（600846）、復(fù)星醫(yī)藥（600196）、上海汽車（600104）、長(zhǎng)城電工（600192）等。

      2、電機(jī)電控類：湘電股份（600416）、時(shí)代新材（600458）、寧波韻升（600366）、臥龍電氣（600580）、南車（601766）、曙光股份（600303）等。

      3、整車類：其中客車有：福田汽車（600166）、中通客車（000957）、安凱客車（000868）、宇通客車（600066）、金龍客車（600686）。轎車有  ：比亞迪（1211.HK）、長(zhǎng)安汽車（000625）、一汽轎車（000800）、上海汽車（600104

   四、重點(diǎn)上市公司分析

     上海汽車（600104） 國(guó)內(nèi)最大的整車上市公司。2009年屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比凈增長(zhǎng)900%以上，公司2009年度每股收益人民幣1.06 元。2009 年度，公司整車銷量突破272 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)57.18%。2010年盈利還將穩(wěn)定增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)每股收益在1.40元左右。在新能源方面，考慮到政府采購(gòu)和世博會(huì)，預(yù)計(jì)今年銷量在500 輛左右。公司的新能源戰(zhàn)略，目標(biāo)是2010年上汽計(jì)劃實(shí)現(xiàn)混合動(dòng)力轎車商品化。公司布局的混合動(dòng)力、純電動(dòng)、燃料電池技術(shù)齊頭并進(jìn)。預(yù)計(jì)節(jié)油率為20%的中度混合動(dòng)力車和超過(guò)50%的插電強(qiáng)混合動(dòng)力車有望于2010年和2012年分別推出。作為汽車行業(yè)的龍頭老大，其業(yè)績(jī)的穩(wěn)定性和成長(zhǎng)性是市場(chǎng)公認(rèn)的。目前，20元左右的股價(jià)，已經(jīng)具備中長(zhǎng)期投資價(jià)值。建議重點(diǎn)關(guān)注。 

   長(zhǎng)安汽車（000625） 長(zhǎng)安微車產(chǎn)能2010 年將擴(kuò)大至100 萬(wàn)輛，如農(nóng)村市場(chǎng)需求超預(yù)期，微車業(yè)務(wù)產(chǎn)銷規(guī)模有望顯著增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)銷量接近85 萬(wàn)輛（+26%）；預(yù)計(jì)長(zhǎng)安轎車產(chǎn)銷接近17 萬(wàn)輛（+59%）。合資公司長(zhǎng)安福特、長(zhǎng)安鈴木由于缺乏有競(jìng)爭(zhēng)力的新車型，預(yù)計(jì)銷量增速分別為12%、10%。另外，最新推出的5款新能源車，包括奔奔MINI純電動(dòng)汽車、志翔油電弱度混合動(dòng)力轎車、志翔油電中度混合動(dòng)力轎車、志翔Plug—in混合動(dòng)力車、悅翔純電動(dòng)車，代表了長(zhǎng)安汽車在各個(gè)新能源汽車研究領(lǐng)域的技術(shù)實(shí)力。需要關(guān)注的是：重慶政府已經(jīng)對(duì)外公布，2011 年底前推廣示范1150 輛新能源汽車，包括300 輛公務(wù)車、700 輛出租車、示范推廣公交車50 輛、100  輛私家車。示范推廣用車將享受補(bǔ)貼、免保等政府扶持政策。這也將是長(zhǎng)安汽車中長(zhǎng)期的看點(diǎn)。

  曙光股份（600303） 是以整車、車橋及零部件為主營(yíng)業(yè)務(wù)的跨地區(qū)的現(xiàn)代企業(yè)集團(tuán)，是“國(guó)家汽車整車出口基地企業(yè)”，擁有國(guó)家級(jí)技術(shù)中心。公司控股股東曙光汽車集團(tuán)于2010年3月2日與南車株洲所簽訂《合資合作意向協(xié)議書(shū)》致力于新能源客車項(xiàng)目合作。雙方將分別對(duì)株洲所旗下子公司時(shí)代電動(dòng)、公司旗下子公司常州黃海增資實(shí)現(xiàn)交叉持股。如果合作順利進(jìn)行，公司在新能源客車領(lǐng)域?qū)②A得更廣闊的發(fā)展空間。，預(yù)計(jì)2010、2011年EPS為0.85元、0.94元。以3月18日收盤(pán)價(jià)13.69元計(jì)算，動(dòng)態(tài)P/E分別為16倍、15倍。建議關(guān)注。

   江蘇國(guó)泰（002091）  公司控股子公司華榮化工是國(guó)內(nèi)鋰離子電池電解液的龍頭企業(yè)，鋰電池電解液國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率約超過(guò)30%。公司有望憑借鋰離子動(dòng)力電池的大規(guī)模應(yīng)用迎來(lái)新的發(fā)展機(jī)遇。公司產(chǎn)品定位為中高端；2010年3000  噸電解液項(xiàng)目上線，總產(chǎn)能達(dá)5000 噸，業(yè)績(jī)將于2010 年釋放。公司在新能源電池材料上具技術(shù)優(yōu)勢(shì)和先發(fā)優(yōu)勢(shì)，未來(lái)成長(zhǎng)性很強(qiáng)。目前股價(jià)已創(chuàng)上市以來(lái)新高。由于其盤(pán)小，未來(lái)的股本擴(kuò)張能力較強(qiáng)，股價(jià)仍有較大的上升空間，建議重點(diǎn)關(guān)注。

                                    研究咨詢部    章力言