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前言

自3月26日財(cái)政部頒布《關(guān)于加快推進(jìn)太陽(yáng)能光電建筑應(yīng)用的實(shí)施意見》（下文稱《實(shí)施意見》）開始，A股市場(chǎng)中的太陽(yáng)能概念相關(guān)個(gè)股就受到了市場(chǎng)瘋狂的炒作，僅兩周的時(shí)間，股價(jià)普遍上漲30％以上，作為此輪太陽(yáng)能概念炒作的龍頭股三峽新材（600293）連續(xù)五個(gè)漲停板之后依然不改升勢(shì)，資金也同時(shí)呈現(xiàn)持續(xù)瘋狂涌入的態(tài)勢(shì)，特別是在當(dāng)前市場(chǎng)上下兩難、多空謹(jǐn)慎猶豫、分歧明顯的時(shí)刻，太陽(yáng)能概念的炒作為何敢于如此強(qiáng)勢(shì)？此次《實(shí)施意見》究竟對(duì)太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)發(fā)展賦予怎樣等級(jí)的意義？從交易的角度，后市該從哪些方面把握好這次太陽(yáng)能主題投資機(jī)會(huì)呢？這些都是投資者非常關(guān)心的問題，下面我們就對(duì)此問題進(jìn)行分析。

一、           政策推動(dòng)

從木材到煤炭，從煤炭到石油，每一次能源革命都伴隨著一場(chǎng)工業(yè)革命，而太陽(yáng)能的興起，必將在未來的幾十年改變世界的面貌。從國(guó)際能源格局來看，美、德、日等發(fā)達(dá)國(guó)家的太陽(yáng)能已經(jīng)步入規(guī)?；A段，在國(guó)際化的趨勢(shì)下，任何國(guó)家都無法獨(dú)立于新能源發(fā)展歷史潮流之外，在發(fā)達(dá)國(guó)家紛紛出臺(tái)了太陽(yáng)能扶持政策之后，國(guó)際上將有越來越多的發(fā)展中國(guó)家加入這一陣營(yíng)。

從國(guó)內(nèi)政策層面來看，2009年3月26日我國(guó)政府正式出臺(tái)《關(guān)于加快推進(jìn)太陽(yáng)能光電建筑應(yīng)用的實(shí)施意見》，并同時(shí)下發(fā)《太陽(yáng)能光電建筑應(yīng)用財(cái)政補(bǔ)助資金管理暫行辦法》，被稱為“太陽(yáng)能屋頂計(jì)劃”，該計(jì)劃的主要內(nèi)容是支持開展光電建筑應(yīng)用示范，并對(duì)城市光電建筑一體化應(yīng)用、農(nóng)村及偏遠(yuǎn)地區(qū)建筑光電利用等給予定額補(bǔ)助。僅從這一“計(jì)劃”本身對(duì)于太陽(yáng)能需求拉動(dòng)較為有限，但開創(chuàng)了我國(guó)政府大規(guī)模扶持太陽(yáng)能的先河。在可以預(yù)見的未來，各省市將陸續(xù)出臺(tái)補(bǔ)貼力度不同的扶持太陽(yáng)能的政策細(xì)則，因而，我國(guó)太陽(yáng)能光電市場(chǎng)規(guī)模將迅速擴(kuò)大，由于基數(shù)較小，類似風(fēng)電自2005年以來的高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，有望在太陽(yáng)能領(lǐng)域重現(xiàn)。

作為資本市場(chǎng)當(dāng)然不會(huì)放過這個(gè)千載難逢的炒作機(jī)會(huì)，2009年宏觀經(jīng)濟(jì)不明朗、流動(dòng)性泛濫、投機(jī)資金尋找出路、國(guó)家扶持太陽(yáng)能政策及各省市將會(huì)推出的扶持細(xì)則、全球高舉新能源革命的烘托，這個(gè)太陽(yáng)能主題投資的故事會(huì)越講越動(dòng)人，更有媒體認(rèn)為對(duì)當(dāng)前太陽(yáng)能概念產(chǎn)生的市場(chǎng)背景和炒作強(qiáng)度與1999年的5.19網(wǎng)絡(luò)行情可有一比，而且比網(wǎng)絡(luò)行情來的更為真實(shí)可靠，總之，來勢(shì)洶洶的太陽(yáng)能概念股炒作必定在日后會(huì)吹出一個(gè)大大的泡沫，而現(xiàn)在僅是處于炒作初期、強(qiáng)勢(shì)建倉(cāng)的階段。

二、           太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)鏈及對(duì)應(yīng)上市公司介紹

太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)鏈順序，從上游開始依次是：硅礦（硅砂）－硅料（晶體硅）－硅錠（硅棒）－硅片－電池片－電池模塊及組件－太陽(yáng)能產(chǎn)品。

我國(guó)已是世界第一大太陽(yáng)能電池生產(chǎn)國(guó)，但98％以上的產(chǎn)品用于出口，相對(duì)于國(guó)內(nèi)的光伏制造業(yè)來講，光伏應(yīng)用的市場(chǎng)一直以來還沒有真正啟動(dòng)，金融危機(jī)使歐美市場(chǎng)需求明顯下降，對(duì)于過度依賴國(guó)際市場(chǎng)的國(guó)內(nèi)太陽(yáng)能行業(yè)企業(yè)來說，生存環(huán)境日益嚴(yán)峻，此時(shí)，國(guó)家推出“太陽(yáng)能屋頂計(jì)劃”不僅是幫助企業(yè)渡過難關(guān)、穩(wěn)定國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求，更是借此促進(jìn)國(guó)內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展。

從太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)鏈上游開始介紹對(duì)應(yīng)的A股上市公司如下：三峽新材（600293）控股的宜昌當(dāng)玻硅礦是國(guó)內(nèi)大型硅質(zhì)原材料生產(chǎn)基地；天威保變（600550）、川投能源（600674）、岷江水電（600131）、樂山電力（600644）、通威股份（600438）、江蘇陽(yáng)光（600220）、中環(huán)股份（002129）等公司或子公司生產(chǎn)硅料（即晶體硅）及深加工；拓日新能（002218）、孚日股份（002083）、風(fēng)帆股份（600482）、天威保變（600550）生產(chǎn)薄膜電池，其中，拓日新能是薄膜電池細(xì)分行業(yè)的龍頭企業(yè)；作為提供薄膜電池組件的公司包括：金晶科技（600586）、南玻A（000012）、耀皮玻璃（600819）生產(chǎn)超白玻璃，其中，金晶科技是國(guó)內(nèi)超白玻璃技術(shù)和產(chǎn)量的龍頭。航天機(jī)電（600151）是鍍膜設(shè)備提供商，中航三鑫是幕墻玻璃安裝商；精工科技（002006）是國(guó)內(nèi)唯一能夠生產(chǎn)太陽(yáng)能核心設(shè)備多晶硅結(jié)晶爐的公司；力諾太陽(yáng)（600885）主營(yíng)太陽(yáng)能玻管等等。天威保變是上市公司中太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)鏈最完善的公司，所以，從市場(chǎng)份額和技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)力來比較，天威保變是當(dāng)之無愧的行業(yè)龍頭。

由于我國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)研發(fā)力量和自主創(chuàng)新能力薄弱，比較來看，在整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈中，僅有處于下游的太陽(yáng)能電池制造環(huán)節(jié)還具有一定的國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，太陽(yáng)能電池分為多晶、單晶硅基電池和薄膜電池，目前國(guó)內(nèi)占有份額較大的是多晶、單晶硅基電池，由于薄膜電池生產(chǎn)成本、安裝成本、電能轉(zhuǎn)換效率等方面遠(yuǎn)遠(yuǎn)優(yōu)于晶體硅電池，隨著相關(guān)技術(shù)的成熟，未來5年內(nèi)，薄膜電池必將取代晶體硅電池。另外，以生產(chǎn)超白玻璃等太陽(yáng)能電池相關(guān)組件及安裝企業(yè)也將因“太陽(yáng)能屋頂計(jì)劃”大為受益。

三、           市場(chǎng)炒作脈絡(luò)分析

09年的反彈行情炒作路線明顯有別于07年的牛市，由于經(jīng)濟(jì)基本面的不支持，行情的展開和延續(xù)完全依賴于利好政策和充沛的市場(chǎng)資金的推動(dòng)，炒作的特點(diǎn)也不再是以行業(yè)龍頭作為市場(chǎng)炒作的風(fēng)向標(biāo)，資金更多傾向于對(duì)低價(jià)小市值個(gè)股的挖掘，以水泥板塊為例，行業(yè)龍頭是海螺水泥，但市場(chǎng)對(duì)水泥板塊的炒作是以太行水泥連續(xù)9個(gè)漲停板而展開的，中小企業(yè)板也是因?yàn)樾”P股較多，而成為每個(gè)交易日出現(xiàn)漲停板家數(shù)最多的板塊。作為政策推動(dòng)下的太陽(yáng)能板塊的炒作，也沒有例外。

3月26日，《實(shí)施意見》出臺(tái)當(dāng)日，三峽新材、天威保變、川投能源即封于漲停，其他太陽(yáng)能個(gè)股大都漲幅超過5％，隨后的幾個(gè)交易日，大多數(shù)個(gè)股在最多兩個(gè)漲停板之后上升勢(shì)頭開始減弱，唯獨(dú)三峽新材連續(xù)走出5個(gè)漲停板，換手率達(dá)到100％，將太陽(yáng)能概念的炒作推向高潮，也確立了太陽(yáng)能概念炒作的龍頭地位，在三峽新材的強(qiáng)勢(shì)效應(yīng)下，板塊中的其他個(gè)股經(jīng)過短暫的調(diào)整重拾升勢(shì)，其中拓日新能因?yàn)樾∈兄岛透咚娃D(zhuǎn)的因素，延續(xù)了三峽新材的號(hào)召力，憑著處于薄膜電池制造國(guó)內(nèi)第一的地位，將太陽(yáng)能概念推向更為清晰的炒作路線中。

從近期太陽(yáng)能概念走勢(shì)的強(qiáng)勁以及資金介入的深度來看，主力意在長(zhǎng)遠(yuǎn)，不計(jì)較短線的高成本建倉(cāng)，意在盡快拿到更多籌碼，如天威保變、拓日新能和金晶科技的股價(jià)已經(jīng)很快的被主力推到了歷史上最高的一個(gè)阻力位區(qū)域，一旦消化完成形成突破，將空間廣闊。結(jié)合太陽(yáng)能作為一項(xiàng)清潔替代能源，國(guó)內(nèi)太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)會(huì)在政策的扶持下迅速成長(zhǎng)，所以，太陽(yáng)能概念有望長(zhǎng)期炒作，目前該板塊還處于炒作初期、強(qiáng)勢(shì)建倉(cāng)的階段。

四、           投資策略綜述

從近期的行情可以看到，太陽(yáng)能概念股短期內(nèi)吸引了大量的資金介入，還是具有很強(qiáng)的市場(chǎng)號(hào)召力的，作為2009年經(jīng)濟(jì)基本面還沒有明確止跌企穩(wěn)的背景下，主題概念炒作將是市場(chǎng)的炒作主流，在政策的扶持下，太陽(yáng)能概念炒作有望貫穿2009年始終。目前板塊處于炒作的第一階段，建倉(cāng)期，沖高回落后應(yīng)該是很好的買入機(jī)會(huì)。

在具體操作上要考慮兩點(diǎn)：

（1）操作的波段性。包括兩方面，一是整體市場(chǎng)的波段性，1664點(diǎn)以來的反彈行情已經(jīng)延續(xù)了5個(gè)多月，從指數(shù)運(yùn)行的波段以及板塊炒作的充分來看，反彈行情接近尾聲；二是太陽(yáng)能概念炒作所處于的波段，目前是強(qiáng)勢(shì)高位建倉(cāng)階段，在這一階段，主力往往會(huì)利用指數(shù)運(yùn)行節(jié)奏以高拋低吸的手法進(jìn)行建倉(cāng)，主力可進(jìn)可退，如果這時(shí)候指數(shù)沒有急于加速拉升，那會(huì)使主力享有更充分的時(shí)間進(jìn)行籌碼吸納，如果指數(shù)加速拉升，走完此輪行情，那就會(huì)引起該板塊的快漲快跌，大幅震蕩，給普通投資者的操作增加難度，所以，操作上應(yīng)該順應(yīng)指數(shù)短期運(yùn)行的節(jié)奏參與操作，設(shè)立明確的止損位置，防范風(fēng)險(xiǎn)為上。

（2）在個(gè)股的選擇上要遵照兩個(gè)原則，一是關(guān)注太陽(yáng)能概念的炒作龍頭，如三峽新材，歷史經(jīng)驗(yàn)證明，龍頭行情結(jié)束就代表整個(gè)板塊炒作結(jié)束；二是從基本面角度，選擇太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)鏈各個(gè)環(huán)節(jié)的細(xì)分龍頭，如天威保變、拓日新能、孚日股份、深南玻A等。

——張仁濤