一、關(guān)于中醫(yī)藥市場(chǎng):
2009 年,國(guó)務(wù)院發(fā)布了《關(guān)于扶持和促進(jìn)中醫(yī)藥事業(yè)發(fā)展的若干意見(jiàn)》表明政府將逐步增加對(duì)中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的投入,扶持中藥產(chǎn)業(yè)的建設(shè),促進(jìn)中藥企業(yè)的發(fā)展壯大和產(chǎn)品升級(jí),將有利于整個(gè)中藥產(chǎn)業(yè)水平的提升。
中藥是我國(guó)的國(guó)粹,近年來(lái)隨著科技的發(fā)展,中藥在某些疾病領(lǐng)域獨(dú)特的治療作用逐漸被人們所發(fā)現(xiàn),與化學(xué)藥相比,中藥與生俱來(lái)的天人合一、追求和諧的氣質(zhì)越來(lái)越被人們所認(rèn)同,其更是成為了重要優(yōu)勢(shì)。
中醫(yī)藥——被市場(chǎng)嚴(yán)重忽視的潛力資源,中醫(yī)藥價(jià)格的合理大漲有利于保護(hù)中國(guó)的中醫(yī)藥。隨著中醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)的蓬勃發(fā)展、植物藥需求高速增長(zhǎng),我國(guó)中藥材資源的日益緊缺,同時(shí),過(guò)度無(wú)序開采和生態(tài)環(huán)境的惡化,也導(dǎo)致中藥材資源質(zhì)量性緊缺,野生資源逐年減少。原始中藥資源的價(jià)格上漲已成必然。
20世紀(jì)90年代以來(lái)美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)動(dòng)植物藥品的態(tài)度已明顯轉(zhuǎn)變,對(duì)中藥的管制也開始出現(xiàn)了松動(dòng)跡象,中成藥正在以其標(biāo)本兼治、低毒副作用等顯著特征在全球范圍內(nèi)再度崛起。
中藥產(chǎn)業(yè)以其“綠色、環(huán)?!备拍畹纳钊肴诵模环Q為永遠(yuǎn)的朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè),受到國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的大力鼓勵(lì)和支持,并有望繼續(xù)成為“十二五”規(guī)劃的戰(zhàn)略課題,迎來(lái)新的發(fā)展機(jī)遇。
二、關(guān)于太安堂的由來(lái)
廣東太安堂制藥股份有限公司,是一個(gè)擁有五百年中醫(yī)藥文化底蘊(yùn)和核心技術(shù)的企業(yè)。明朝太醫(yī)萬(wàn)邦寧隆慶元年(1567年)編纂成《萬(wàn)氏醫(yī)貫》一書,明朝太醫(yī)柯氏先祖接過(guò)御賜金匾“太安堂”?!疤蔡谩钡谑鷤魅丝聵淙壬刑蔡糜?xùn)“秉德濟(jì)世,為而不爭(zhēng)”的精神,薈萃祖?zhèn)饔t(yī)寶典《萬(wàn)氏醫(yī)貫》的醫(yī)藥精髓,在從醫(yī)25 年后,于2000年接過(guò)祖?zhèn)鳌胺▽殹?,?chuàng)辦制藥企業(yè),復(fù)興五百年老字號(hào)“太安堂”。
柯樹泉先生招募并匯集了一批制藥技術(shù)人才,通過(guò)對(duì)祖?zhèn)髅胤健度f(wàn)氏醫(yī)貫》的研究并結(jié)合其多年對(duì)皮膚科疾病的臨床經(jīng)驗(yàn),逐步改進(jìn)并推出皮寶霜、消炎癬濕藥膏、膚特靈霜、解毒燒傷膏等療效顯著的中藥皮膚藥產(chǎn)品,成為公司(002433)的核心競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)品和盈利基礎(chǔ)。 如今已發(fā)展成為一家集科研、生產(chǎn)、銷售高效中藥皮膚內(nèi)外用藥、心血管藥、婦兒科藥等特殊療效中成藥于一體的專業(yè)化藥業(yè)集團(tuán)。
2010年10月27日太安堂中藥文化獲“省級(jí)非物質(zhì)文化遺產(chǎn)”證書; 2010年11月1日太安堂產(chǎn)品再次進(jìn)入嶺南中藥文化遺產(chǎn)保護(hù)目錄。
三、太安堂的未來(lái)前景
太安堂創(chuàng)立以來(lái),堅(jiān)持走中醫(yī)現(xiàn)代化、中藥產(chǎn)業(yè)化之路。公司創(chuàng)始人柯樹泉先生以祖?zhèn)鞯拿胤浇Y(jié)合從醫(yī)經(jīng)驗(yàn)研制而成的第一個(gè)產(chǎn)品——“皮寶霜”,開始了“一支藥膏打天下”的企業(yè)發(fā)展歷程。公司的皮膚病系列藥在中藥領(lǐng)域可謂一枝獨(dú)秀。
目前,公司以鈹寶 和麒麟兩大品牌為主軸建立了中藥皮膚藥和特效中成藥兩大系列產(chǎn)品體系,擁有鈹寶消炎癬濕藥膏、鈹寶解毒燒傷軟膏、鈹寶克癢敏醑、麒麟牌“心寶丸”、麒麟牌“麒麟丸”、麒麟牌“祛痹舒肩丸”六大現(xiàn)代化中藥產(chǎn)品,以及包括片劑、膠囊劑、液體制劑、膏劑、丸劑、顆粒劑、散劑、茶劑等8個(gè)劑型108個(gè)藥品品種,其中3個(gè)品種被列為國(guó)家中藥保護(hù)品,7個(gè)品種為國(guó)內(nèi)獨(dú)家生產(chǎn)品種,49個(gè)品種進(jìn)入OTC品種目錄。
1、太安堂品牌戰(zhàn)略:
太安堂集團(tuán)品牌由三個(gè)層次構(gòu)成,第一層次是集團(tuán)公司品牌“太安堂”;第二層次是家族品牌“鈹寶”、“麒麟”;第三層次則是產(chǎn)品品牌,由家族品牌加具體產(chǎn)品名稱組成,如鈹寶牌消炎癬濕藥膏、麒麟牌心寶丸、麒麟牌麒麟丸等。特效中成藥麒麟牌麒麟丸和心寶丸分別成為國(guó)內(nèi)治療不孕不育和心血管藥的第一品牌。并先后獲得“中國(guó)皮膚科用藥十大影響力品牌”、“廣東省著名商標(biāo)”、“廣東省名牌產(chǎn)品”、“國(guó)家高科技企業(yè)”等數(shù)十項(xiàng)榮譽(yù)稱號(hào)。
2、太安堂的未來(lái)開發(fā)潛力:
太安堂的祖?zhèn)麽t(yī)典《萬(wàn)氏醫(yī)貫》中詳細(xì)記載大量成方,可能對(duì)公司(002433)今后的業(yè)績(jī)產(chǎn)生較大影響。
據(jù)一些實(shí)地調(diào)研的人士分析------《萬(wàn)氏醫(yī)貫》中“人部”的藥方還有許多只有藥名而沒(méi)有重量,有些藥方無(wú)對(duì)癥,估計(jì)秘本并沒(méi)有公開,還在柯氏家族手中,極具研究?jī)r(jià)值和開發(fā)潛力。一旦研究發(fā)現(xiàn)或開發(fā)利用,前景十分看好。
3、太安堂未來(lái)的市場(chǎng)潛力
公司目前擁有約100家經(jīng)銷商,600名銷售人員,OTC和第三終端各占一半,營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)以廣州、上海為中心,輻射全國(guó)18個(gè)省、直轄市(輻射范圍正由地區(qū)向全國(guó)輻射),6萬(wàn)多個(gè)OTC銷售終端的營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò),通過(guò)與各大醫(yī)藥公司的合作,在鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院、診所、社區(qū)衛(wèi)生服務(wù)中心(站)等第三終端推廣產(chǎn)品,已經(jīng)基本形成了OTC零售終端與第三終端并駕齊驅(qū)的銷售模式。 產(chǎn)品在細(xì)分市場(chǎng)中獲得營(yíng)銷上的成功可能性較大。綜上所述,我們認(rèn)為公司的營(yíng)銷改革道路曲折、前景光明。
以太安堂為背景的電視連續(xù)劇《太安堂·玉井傳奇》在廣東地區(qū)播出,對(duì)企業(yè)的宣傳會(huì)起到積極地作用
四、 投資建議
太安堂(002433)目前總股本一億股,流通股本2500股。是典型的袖珍小盤股。未來(lái)業(yè)務(wù)發(fā)展和股本擴(kuò)張的潛力巨大。
上市前其生產(chǎn)的心寶丸和麒麟丸基數(shù)較低,募集資金到位后,未來(lái)3 年將呈現(xiàn)高速增長(zhǎng),皮膚病藥物待產(chǎn)能瓶頸解決及新產(chǎn)品上市后,2011年也將取得較快增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)公司2010-2012年每股收益為0.68元、0.91元和1.17元,公司財(cái)務(wù)情況良好,產(chǎn)品收入增長(zhǎng)較快,特色鮮明。
根據(jù)證券市場(chǎng)品牌醫(yī)藥股的研究發(fā)現(xiàn): 類似云南白藥(000538),東阿阿膠(000423)和片仔癀(600436)同仁堂(600085)等上市以來(lái),無(wú)論是產(chǎn)業(yè)規(guī)模、業(yè)績(jī)、股價(jià)、買入持有的收益增長(zhǎng)都很驚人。以云南白藥為例:云南白藥自1993年上市以來(lái),其營(yíng)業(yè)收入從1993 年的5,835 萬(wàn)增長(zhǎng)到2009 年底的717,178 萬(wàn),增加約120 倍;公司(000538)良好的成長(zhǎng)性也給公司所有者帶來(lái)了豐厚的回報(bào):從1993 年到2009 年的17 年間,云南白藥送股轉(zhuǎn)股共7 次,累計(jì)發(fā)放現(xiàn)金紅利17 次,共計(jì)7.73 億元,二級(jí)市場(chǎng)的股價(jià)從1993 年上市當(dāng)天的掛牌價(jià)8.5 元/股,到2010 年7 月23 日復(fù)權(quán)后的收盤價(jià)達(dá)到646.38 元/股,累計(jì)上漲75 倍。并且繼續(xù)保持高增長(zhǎng)的勢(shì)頭。
我們堅(jiān)信:太安堂上市是企業(yè)氣起步的開始,未來(lái)的高增長(zhǎng)同樣值得期待。目前太安堂的34元左右的股價(jià)也只是個(gè)起步價(jià),未來(lái)股價(jià)的上漲及收益的增長(zhǎng)同樣值得期待。建議投資者中長(zhǎng)期關(guān)注并堅(jiān)定持有。
——章力言