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風行資訊（投資日報）20170920.pdf

一、風行視點

風行研判：

9月市場熱點切換頻繁，整體呈現(xiàn)出權(quán)重股輪番維穩(wěn)、題材股逐漸表現(xiàn)的特點，市場交投趨于活躍，投資者的參與熱情明顯提高。但在增量資金有限、存量資金博弈的大環(huán)境下，市場依然還是以板塊輪動的結(jié)構(gòu)性行情為主。

從上證指數(shù)的角度看，昨日午盤后周期類品種砸盤，雖然市場氛圍并沒有被空頭完全撐控，但技術(shù)壓力仍十分明顯，我們判斷市場仍將有調(diào)整要求，但空間不大，建議倉位保持五成！

             圓通速遞昨日強勢漲停，

全天成交量3.68億

刺激了快遞行業(yè)指數(shù)上漲，行業(yè)指數(shù)上漲1.99%，

韻達股份、順豐控股、申通快遞等品種均出現(xiàn)逆市大漲。

從行業(yè)基本面看，國家郵政局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，8月份全國快遞企業(yè)業(yè)務量及業(yè)務收入均保持近30%的較高增速。8月份，全國快遞服務企業(yè)業(yè)務量完成32.6億件，同比增長29.4%；業(yè)務收入404億元，同比增長27.2%。這說明快遞行業(yè)仍處于快速成長的階段。但值得注意的是，快遞品牌集中指數(shù)保持上升趨勢，7月達到77.8%，表明快遞行業(yè)集中度的不斷提升，結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，競爭格局持續(xù)改善，行業(yè)增速回歸理性。下半年行業(yè)旺季將至，四季度迎來電商傳統(tǒng)旺季，快遞業(yè)務量將呈現(xiàn)快速增長；同時去年旺季增加臨時運力致使當季快遞公司盈利能力下降，伴隨著今年快遞運力的改善，雙電商節(jié)（雙11、雙12），將成為短期又一刺激快遞行業(yè)的吸引市場資金因素！

在操作上建議對快遞行業(yè)做階段型關(guān)注。

創(chuàng)業(yè)板昨日下跌0.77%，

雖然跌幅不大，
但有近400只創(chuàng)業(yè)板個股出現(xiàn)下跌走勢，

對市場人氣的影響十分明顯。

創(chuàng)業(yè)板的下跌有以下原因：

首先，創(chuàng)業(yè)板前期雖然出現(xiàn)階段性反彈，但從近期熱點看，仍圍繞著房地產(chǎn)、旅游等假期效應形成熱點，資金防御性意圖比較明顯，而創(chuàng)業(yè)板防御性較弱資金有流出跡象。

其次，伴隨著創(chuàng)業(yè)板反彈，估值有回升，但較高估值使大股東減持意愿明顯加強！近期如：菲利華、科大國創(chuàng)、隆華節(jié)能等品種均公布了大股東減持計劃，對創(chuàng)業(yè)板形成壓力。

第三，創(chuàng)業(yè)板前三大流通市值品種均出現(xiàn)調(diào)整對創(chuàng)業(yè)板指影響較大。這其中東方財富下跌3.32%，拖累了創(chuàng)業(yè)板指的表現(xiàn)。樂觀網(wǎng)的復牌預期也影響了資金對創(chuàng)業(yè)板整體做多熱情。

但值注意的是，創(chuàng)業(yè)板個股分化也十分明顯，陽光電源、海達股份、寒銳鈷業(yè)等品種近期持續(xù)呈強，主要也值得關(guān)注！實際上，七月中旬以來，機構(gòu)早在二季度時就已經(jīng)有所動作，除了積極調(diào)研外，以QFII為代表的機構(gòu)資金在二季度期間還在積極加倉創(chuàng)業(yè)板。

所以綜上所述，創(chuàng)業(yè)板指短期或仍將有調(diào)整壓力，但個股方面可以有選擇的逢低關(guān)注！特別是機構(gòu)或者QFII中報新增和增倉品種重點留意！

二、市場點睛

引言：昨日據(jù)中國汽車報報道，工業(yè)和信息化部、發(fā)展改革委、科技部共同組織召開了山西省長治市甲醇汽車試點工作驗收會議，對長治市試點進行驗收。下一步將繼續(xù)做好試點驗收、完善標準體系、加快市場推廣應用、提高技術(shù)水平及開展重大問題研究等方面作了相關(guān)工作部署。

9月，有消息稱，國家將研究未來將全面停產(chǎn)傳統(tǒng)汽車，緊接而來的還有在2020年前全面推廣乙醇汽油的消息。受消息影響，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈概念股再度活躍，原材料、鋰電池、整車股甚至乙醇生產(chǎn)企業(yè)紛紛異動大漲。

目前在國內(nèi)以及一些其他國家鼓勵的新能源汽車都是以電動汽車為主，針對電動汽車的推廣諸多國家也是連連出招。2016年12月29日，我國就出臺了針對電動汽車和氫燃料電池汽車的2017年新能源補貼政策。我們目前A股中的新能源車概念，主要就是指的電動汽車（鋰電池）及其產(chǎn)業(yè)鏈。

然而三年前在工信部主導下進行試點的甲醇汽車遲遲沒有進入國內(nèi)新能源汽車推薦目錄。

實際上，不管是電動汽車還是甲醇汽車，其出現(xiàn)和發(fā)展，有兩個時代背景。一是目前傳統(tǒng)汽車依賴于石油，而石油作為一種國際戰(zhàn)略資源，經(jīng)常會導致“石油危機”，進而影響一國的政治經(jīng)濟，因此各國都積極尋找可替代能源；另一方面則是環(huán)保要求，中國霧霾近年來污染嚴重，傳統(tǒng)汽車的尾氣排放經(jīng)常被指責是引發(fā)霧霾的重要因素。

因此，甲醇汽車其實和電動汽車相比，一樣在環(huán)保和節(jié)能上具有優(yōu)勢。在動力方面，甲醇汽車和傳統(tǒng)燃油汽車比較其實相差無幾，而且甲醇燃料會更加燃燒充分，燃燒完后會形成二氧化碳和水，這樣看來還比燃油汽車更加環(huán)保。雖然有諸多好處，但是如果開甲醇汽車在路上的話，甲醇的補給還是個問題。電動汽車國家推廣了兩年，充電設施還是沒有跟上，更何況沒有得到國家重點推廣的甲醇汽車。

吉利集團董事長李書福在2017年全國政協(xié)會議上，曾經(jīng)提案建議推廣甲醇汽車，并提出三大理由，“并提出了“盡快推動甲醇車在全國的市場化運行、將甲醇作為戰(zhàn)略性替代能源納入交通燃料體系”等四條具體建議。”

不過在實業(yè)上，先見之明不等于暴利。有不少的新科技新技術(shù)曾經(jīng)引人注目，但最終因各種原因只曇花一現(xiàn)，或并未達到預期的市場效果（如VR，3D打?。５?，走在市場前列的先行者，總是有著領先一步的能力和機遇。這點在股市投資上也是通行的。

在甲醇汽車方面，吉利汽車（00175.港股通品種）是行業(yè)的主要推動者，宇通客車（600066）是本次山西長治試點客車的生產(chǎn)企業(yè)，華菱星馬（600375）在甲醇商用車領域做過一定的研究和探索。

可見在汽車領域，雖然電動汽車方興未艾，卻有甲醇汽車虎視眈眈，欲在新能源汽車產(chǎn)業(yè)中分一杯羹。目前，甲醇汽車的生產(chǎn)、運行和安全已經(jīng)通過多次試點得到的驗證。因此，如果甲醇汽車的國家標準正式制定，并進入到新能源汽車目錄，或許甲醇汽車有望和傳統(tǒng)汽車和電動汽車一較高下，加快市場化應用和推廣步伐。接下來，政策因素或是制約甲醇汽車能否發(fā)展起來的唯一因素。

本次試點驗收結(jié)束后，甲醇汽車行業(yè)將靜待政策明朗。目前來看，乙醇汽油只是過渡產(chǎn)品，如果甲醇汽車未能抓住發(fā)展機會，未來新能源汽車的天下，將依然是電動汽車一家獨大。

作者：查晶晶，天風證券

執(zhí)業(yè)資格編號：S1110617030002                              

股市有風險，投資須謹慎！上述評論不構(gòu)成具體操作建議！投資者買者自負，謹慎投資。

三、晨會紀要

【熱點聚焦】

1、固廢污染防治持續(xù)推進 無害化處理迎廣闊空間

全國人大常委會固體廢物污染環(huán)境防治法執(zhí)法檢查組第二次全體會議19日召開。會上提出，檢查固體廢物污染環(huán)境防治法實施情況，是今年全國人大常委會監(jiān)督工作的重點。要堅持綠色發(fā)展，推進固體廢物減量化、資源化、無害化，做到高效利用、節(jié)能降耗，實現(xiàn)變廢為寶、化害為利。

我國城鎮(zhèn)垃圾產(chǎn)量巨大，2006至2015年間，我國生活垃圾無害化處理缺口累計超過3.6億噸，預計“十三五 ”期間生活垃圾焚燒處理能力復合增速將達到22%，“工程+運營”市場接近3000億元，行業(yè)高增長有望延續(xù)。啟迪桑德（ 000826 ）在垃圾終端處置、再生資源 回收已經(jīng)實現(xiàn)全國性布局，打造固廢全產(chǎn)業(yè)鏈；東江環(huán)保（ 002672 ）危廢處理資質(zhì)全、覆蓋面廣、規(guī)模大。

2、國產(chǎn)大飛機再度斬獲訂單 有望助推產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展

中國商飛公司19日在第17屆北京國際航展上宣布，國產(chǎn)大型噴氣式客機C919獲得了來自四家航空租賃公司簽訂的總數(shù)130架的新訂單。至此，C919總訂單數(shù)增至730架。中國商飛公司市場營銷部部長黨鐵紅表示，目前C919客機也向歐洲航空局提出了型號合格證的申請，合格證的獲得對未來開拓海外市場，特別是歐美市場是一個重要的先決條件。

到2035年，C919國內(nèi)市場將達640億至853億美元，全球市場達711億至948億美元。C919持續(xù)獲得訂單將助推產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展，相關(guān)原材料和零部件及機體結(jié)構(gòu)件制造商、供應商受益顯著；中游的系統(tǒng)級綜合供應商也將在產(chǎn)業(yè)鏈中占據(jù)一席之地；下游的飛機整機集成商長期處于行業(yè)壟斷地位，是產(chǎn)業(yè)發(fā)展的較大受益者。博云新材（ 002297 ）子公司長沙鑫航與合資公司霍尼韋爾國際聯(lián)合取得C919機輪剎車系統(tǒng)獨家供應商資格；中航飛機（ 000768 ）是C919機身、機翼等關(guān)鍵部件主要供應商。

3、青海鹽湖開掘千億“金礦”、膜法提鋰催生膜設備巨大市場

近期，國內(nèi)鹽湖提鋰技術(shù)連獲突破。上周，五礦鹽湖公司首批150公斤工業(yè)級碳酸鋰產(chǎn)品在青海鹽湖順利下線，標志著五礦鹽湖全面進入工業(yè)化鹽湖提鋰階段。同時，青海鹽湖股份下屬藍科鋰業(yè)下月升級改造工程完工后，可直接生產(chǎn)電池級碳酸鋰，明年產(chǎn)能將1萬噸。據(jù)機構(gòu)測算，2019年青海鹽湖提鋰總產(chǎn)能預計達11萬噸，根據(jù)《青海千億元鋰電產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》，到2020年青海計劃鋰電產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值達780億元以上，到2025年達1800億元以上。

由于高礦化度、高鹽度的鹽湖鹵水極易造成膜污染，一方面對膜的穩(wěn)定性、耐酸堿性都提出了極高要求，另一方面納濾膜、反滲透膜也成為提鋰中重要耗材。鹽湖提鋰產(chǎn)能大增將催生膜設備巨大市場。久吾高科（300631）設計生產(chǎn)的膜設備被用于藍科鋰業(yè)膜法提鋰實驗并證明技術(shù)可行，并擁有鹵水提取電池級鋰裝置的多項專利；南方匯通（000920）子公司時代沃頓是國內(nèi)唯一反滲透膜生產(chǎn)商，技術(shù)領先。

【上市公司】

東旭光電：近期將推出石墨烯LED燈系列新產(chǎn)品

新湖中寶：向控股股東轉(zhuǎn)讓新湖期貨62%股權(quán)

愷英網(wǎng)絡：半年報推10轉(zhuǎn)10派1元

新鋼股份：三季報預增約371%-443%

皖能電力：上網(wǎng)電價提升，預計增利1.18億元

榮科科技：擬2.8億元收購神州視翰100%股權(quán)

四、新股申購

繳款提示

無

溫馨提示以上新股今日繳款，請中簽客戶在16：00前在賬戶內(nèi)備好足額資金。

新股申購

國芳集團（601086），申購代碼：780086，申購價格3.16元，申購上限4.8萬股；

公司從事以百貨為主,超市、電器為輔的連鎖零售業(yè)務,目前為甘肅省內(nèi)最大的連鎖零售企業(yè)。

銘普光磁（002902），申購代碼：002902，申購價格14.13元，申購上限1.4萬股；

公司是一家集研發(fā)、生產(chǎn)及銷售于一體的主要從事網(wǎng)絡通信領域內(nèi)通信磁性元器件、通信光電部件的高新技術(shù)產(chǎn)品制造商。

新股申購一覽表：

注：數(shù)據(jù)來源自wind、東方財富

新股網(wǎng)上申購流程：

1）T-2日，計算配售市值。

2）T-1日，刊登網(wǎng)上發(fā)行公告。

3）T日，投資者根據(jù)可申購額度進行新股申購；當日配號，并發(fā)送配號結(jié)果數(shù)據(jù)。

4）T+1日，公布中簽率，搖號抽簽，形成中簽結(jié)果，上交所于當日盤后向證券公司發(fā)送中簽結(jié)果。

5）T+2日，公布中簽結(jié)果，投資者確保其資金賬戶在T+2日日終前有足額資金。（注意：投資者最快在T+1日晚間即可查詢中簽結(jié)果，在T+2日因銀證間系統(tǒng)16:00就會關(guān)閉，所以在此之前資金就需要到位）

五、風行研究

事件：

①法蘭克福車展正式開幕，本屆車展新能源陣容較往屆更加龐大，全球首發(fā)新能源車型達67款，占全部首發(fā)車型的29.4%；較2013年增加了55款，占比提升12.2pp。各新能源車型續(xù)航里程顯著提升

②工信部發(fā)布新能源汽車推廣應用推薦車型目錄（2017年第8批），共包括95戶企業(yè)的273個車型。新能源客車方面，共有53戶企業(yè)136款車型入選。

解讀：

1、  車型分布：各車型數(shù)量與上批基本持平。本批目錄共包含273款車型，其中客車136款、專用車107款、乘用車30款。發(fā)布車型總量與第7批《目錄》基本持平，且客車、專用車、乘用車比例也與上一批相似。

2、  本批次目錄車型電池方面，三元電池與磷酸鐵鋰繼續(xù)擠占其他電池類型空間。磷酸鐵鋰和三元電池占比均有所提升，而錳酸鋰占比下滑明顯。本次目錄中有三款燃料電池客車，其中兩款為北汽福田發(fā)布的，一款為金華青年牌。

3、  電池供應商方面，億緯鋰能發(fā)力乘用車。CATL（寧德時代）與國軒高科主要依仗客車配套量進入前三，而比亞迪憑借專用車配套量躋身第二，但CATL并未像之前幾批大幅領先。億緯鋰能在乘用車領域明顯發(fā)力，成為本批配套車型最多的車企。

4、  電機供應商集中度一直較低。此次《目錄》中，比亞迪和銀隆依靠車型數(shù)量優(yōu)勢排名靠前。表現(xiàn)比較突出的，較先前《目錄》配套量有明顯進步的為珠海銀隆與精進電動。精進電動作為電機行業(yè)龍頭，表現(xiàn)逐漸甩開其它競爭對手。

5、  策略建議：關(guān)注新車型帶來的供應鏈變化，此次目錄中表現(xiàn)突出的電池、電機供應商，大多與車企深度綁定，因而帶來了配套量的顯著提升。產(chǎn)業(yè)鏈上下游整合正在進行，與車企深度綁定合作的企業(yè)更值得關(guān)注

相關(guān)標的

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