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風(fēng)行資訊（投資日?qǐng)?bào)）20171012.pdf

2017-10-12

一、風(fēng)行視點(diǎn)

風(fēng)行研判：

昨日指數(shù)再次震蕩上行，符合我們的判斷。但市場(chǎng)熱點(diǎn)發(fā)生了明顯的轉(zhuǎn)換！

釀酒食,品、酒店旅游、零售百貨都是屬于大消費(fèi)概念，我們判斷四季度消費(fèi)板塊或有明顯表現(xiàn),建議對(duì)消費(fèi)板塊重點(diǎn)關(guān)注！

從上證指數(shù)的角度看，技術(shù)上仍保持良好的態(tài)勢(shì)，繼續(xù)看多，倉(cāng)位保持六成！

熱點(diǎn)聚焦：釀酒食品

釀灑食品昨日表現(xiàn)不俗，

行業(yè)指數(shù)大漲2.51%

這其中超級(jí)牛股貴州茅臺(tái)再創(chuàng)歷史新高！

從行業(yè)中報(bào)數(shù)據(jù)看，2017年半年報(bào)多數(shù)酒企實(shí)現(xiàn)了正增長(zhǎng)。白酒行業(yè)一線龍頭企業(yè)，貴州茅臺(tái)、五糧液和洋河股份，都在高端白酒量?jī)r(jià)齊升的背景下，取得了較好的業(yè)績(jī)。

今年酒企緣何多數(shù)實(shí)現(xiàn)凈利增長(zhǎng)？

自2016年以來(lái)，我國(guó)酒企通過改革，紛紛調(diào)整了經(jīng)營(yíng)策略和產(chǎn)品戰(zhàn)略。不能適應(yīng)的酒企或被收購(gòu)、兼并，或關(guān)閉、轉(zhuǎn)行，初步實(shí)現(xiàn)了市場(chǎng)出清、優(yōu)勝劣汰。以白酒行業(yè)為例，目前已經(jīng)進(jìn)入了深度分化期。大洗牌下，中低端白酒市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)將更加激烈，小酒廠或逐步被淘汰。

所以總體為看，白酒業(yè)已經(jīng)進(jìn)入一個(gè)新的成長(zhǎng)周期。

我們預(yù)計(jì)隨著下半年旺季的到來(lái)，白酒行業(yè)發(fā)展有望再加速，其中高端白酒的業(yè)績(jī)確定性較強(qiáng)，次高端優(yōu)質(zhì)酒企的業(yè)績(jī)彈性較大。

熱點(diǎn)聚焦：酒店旅游

記得在節(jié)前第一天開市旅游酒店調(diào)整后，我們?cè)诘诙斓脑玳g節(jié)目中明確指出，旅游酒店節(jié)后利好對(duì)兌引發(fā)的調(diào)整不可持續(xù)，下跌就是逢低布局的良好時(shí)機(jī)！

昨日旅游酒店果然不負(fù)眾望，上漲1.04%

個(gè)股方面我們前期在節(jié)目中提示的三特索道、中國(guó)國(guó)旅等品種均出現(xiàn)大漲！

我們?cè)俅螐?qiáng)調(diào)前期觀點(diǎn)：

首先，今年黃金周的出游總?cè)藬?shù)將達(dá)到7.1億人次，再創(chuàng)歷史新高，表明旅游行業(yè)仍處于較高景氣周期；

其次，從行業(yè)發(fā)展看，除了出游人數(shù)和收入規(guī)模的大幅增長(zhǎng)外，今年“十一”黃金周期間的旅游消費(fèi)結(jié)構(gòu)和趨勢(shì)更值得關(guān)注。同程旅游發(fā)布的《2017“十一”黃金周居民旅游消費(fèi)盤點(diǎn)》，報(bào)告顯示深度休閑度假需求占比大幅攀升則成為居民長(zhǎng)假周邊游的新消費(fèi)趨勢(shì)。

所以從操作的角度，我們強(qiáng)調(diào)以下兩個(gè)操作要點(diǎn)：

第一，旅游行業(yè)的調(diào)整或是逢低關(guān)注的良了時(shí)機(jī)！

第二，從選股的角度看，應(yīng)關(guān)注業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)預(yù)期明確，受益于行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)的旅游類上市公司。

零售百貨行業(yè)昨日也表現(xiàn)比較活躍！

新華都強(qiáng)勢(shì)、國(guó)芳集團(tuán)漲停！

杭州解百、東百集團(tuán)等超出現(xiàn)大單拉升！

從基本面看，零售百貨業(yè)在2016年出現(xiàn)了明顯的分化。積極改造與調(diào)整、適應(yīng)市場(chǎng)變化的門店，銷售額保持了穩(wěn)步增長(zhǎng)。2017年零售百貨行業(yè)有望持續(xù)保持局部回暖態(tài)勢(shì)！值得注意的是，新零售概念的熱度依舊高居不下，相關(guān)布局持續(xù)不斷。僅在過去半年時(shí)間里，便有永輝超級(jí)物種、新華都海物會(huì)、步步高鮮食演義等新零售業(yè)態(tài)相繼亮相。新零售業(yè)態(tài)的興起，為零售百貨行業(yè)指明了突圍方向，觸底反彈的希望再增一分。

在操作上建議投資者關(guān)注以下三類上市公司：

首先，線上線下融合的O2O模式。O2O模式作為連接線上線下最佳選擇成為各大商超轉(zhuǎn)型的首選。

其次，擴(kuò)大生鮮規(guī)模的零售類企業(yè)。生鮮是集聚門店客流和人氣的商品品類，擴(kuò)大生鮮規(guī)模被很多超市作為一種競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略放在重要地位。

最后，提升自有品牌比例。連鎖超市競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，商品銷售利差空間縮小，越來(lái)越多的超市企業(yè)選擇通過開發(fā)自有品牌提升利潤(rùn)空間。

二、市場(chǎng)點(diǎn)睛

引言：大家好，馬云要建達(dá)摩院，三年一千億。

滬指周三延續(xù)反彈格局，雖然只是小漲，但是全天大部分時(shí)間是紅盤狀態(tài)。不過，如果你僅僅只看滬指那就錯(cuò)了，這并不是市場(chǎng)全天的“真相”。

創(chuàng)業(yè)板跳水，次新小盤股普遍調(diào)整。不僅如此，其他的市場(chǎng)因子也很難看。兩市個(gè)股漲少跌多，深成指跌家數(shù)超漲家數(shù)近一倍。才冒頭一天的“大健康”概念股紛紛開板，收盤僅有樂心和九安勉強(qiáng)漲停。

周期股依然疲軟，5G繼續(xù)下殺，新能源車沉寂，人工智能、物聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、安防服務(wù)、量子通信均有事件性利好卻統(tǒng)統(tǒng)“見光死”。

更可怕的是，又見“誅殺游資”。個(gè)股利空下，武漢凡谷恐跌落凡塵，節(jié)前打板幸福過節(jié)的投資者紛紛大呼“吃面”?？只判郧榫w在“妖股”中蔓延，中科信息、美格智能、方大炭素、中通國(guó)脈等紛紛大跌。

市場(chǎng)中有人有錢就是這樣任性，漲一點(diǎn)就打一下權(quán)重股，跌一下就拉一下權(quán)重股，當(dāng)你選白馬的時(shí)候就拉黑馬，當(dāng)你選黑馬的時(shí)候就捧一下白馬，反正市場(chǎng)的“主旋律”似乎就是如此。好像跟節(jié)后第一天文章說好的有點(diǎn)不一樣，賺指數(shù)不賺錢，怎么辦?

我想在說交易策略前先聊下馬云的最新消息。

馬云要建達(dá)摩院，不是按摩院，是達(dá)摩院。

雖然按摩院很掙錢，而且我看到最新的風(fēng)投對(duì)智慧+大數(shù)據(jù)+按摩院也很熱衷，畢竟現(xiàn)代人對(duì)身體健康越來(lái)越重視，而科技可以幫我們管理我們的健康。我認(rèn)為這也是為什么我們依然還是很看好“大健康”概念，從長(zhǎng)期發(fā)展來(lái)看，是個(gè)非常大的市場(chǎng)“蛋糕”。

不過馬云要建的這個(gè)“達(dá)摩院”，實(shí)際上是個(gè)研究院。我們都知道馬云不是一般的會(huì)掙錢，他當(dāng)然不屑于直接干實(shí)體，而是推動(dòng)科技的發(fā)展服務(wù)“20億人口，為一千萬(wàn)家企業(yè)創(chuàng)造盈利”。

這個(gè)消息就是在我推薦大家關(guān)注的“云棲大會(huì)”上馬云自己公布的。其實(shí)只要沾上馬云和阿里巴巴，相關(guān)概念股大多有不俗的表現(xiàn)。新華都六連板，就是阿里巴巴入股刺激。包括長(zhǎng)期低迷的蘇寧云商主升浪拉升，也少不了阿里巴巴背景的影子。

關(guān)于云棲大會(huì)具體內(nèi)容乃至于阿里巴巴未來(lái)戰(zhàn)略到底要怎么布局，我就不在這里贅述。但我相信，雖然當(dāng)天相關(guān)概念股并未異動(dòng)，但現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)和世界變得很快，我們要跟上這個(gè)步伐，并不一定需要自己全部弄懂，看著馬云等這樣的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)人怎么做就行了，人家要投一千億呢。

如果相關(guān)個(gè)股短線沒有，我們就盯著做中長(zhǎng)線，畢竟成長(zhǎng)股的“成長(zhǎng)”需要時(shí)間，另外目前市場(chǎng)主導(dǎo)的也是“價(jià)值投資”，就是逼著我們長(zhǎng)線持股。跟著游資超短線起舞，會(huì)越來(lái)越疼。

其實(shí)周三還有個(gè)場(chǎng)外消息，就是快遞漲價(jià)。其實(shí)盤中也有異動(dòng)，物流板塊大漲，只不過高開低走?？爝f漲價(jià)有一個(gè)由頭就是包裝材料也就是紙品漲價(jià)。從去年開始，瓦楞紙?jiān)蟽r(jià)格據(jù)說已經(jīng)上漲了75%，實(shí)際上，各類原材料近年來(lái)上漲幅度均不小，這種成本遲早要逐步傳導(dǎo)到全供應(yīng)鏈直至到消費(fèi)者手中，并且循環(huán)往復(fù)。在這種背景下，過于低迷的股市，并不是說就對(duì)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇有利。市場(chǎng)的泡沫遲早要吹起來(lái)的。

最后說一下策略。短期看，“看不見得手”的作用很大，我們還需要穩(wěn)中求進(jìn)，目前就把倉(cāng)位控制住，跌就回補(bǔ)，漲就減倉(cāng)，不要過于激進(jìn)。中長(zhǎng)線，我認(rèn)為是一方面繼續(xù)配置白馬藍(lán)籌股（回調(diào)或低估時(shí)），它們負(fù)責(zé)拉指數(shù)（貴州茅臺(tái)再創(chuàng)新高551）；另一方面，敲重點(diǎn)，高科技+互聯(lián)網(wǎng)成長(zhǎng)股（能迅速投到生產(chǎn)生活的，不要那種還要研發(fā)5年10年的）。拿好這兩部分，不管牛市來(lái)沒來(lái)，相信不會(huì)錯(cuò)到哪里去。

作者：查晶晶，天風(fēng)證券

執(zhí)業(yè)資格編號(hào)：S1110617030002                              

股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎！上述評(píng)論不構(gòu)成具體操作建議！投資者買者自負(fù)，謹(jǐn)慎投資。

三、晨會(huì)紀(jì)要

【熱點(diǎn)聚焦】

1、愛立信部署首批5G現(xiàn)網(wǎng)用例  全球5G迎重要里程碑

據(jù)媒體報(bào)道，Telia公司正與愛立信和英特爾合作，在歐洲部署第一批公共5G現(xiàn)網(wǎng)用例，包括為商業(yè)客輪在進(jìn)港時(shí)通過5G獲得高速互聯(lián)網(wǎng)連接，以及通過5G現(xiàn)網(wǎng)遠(yuǎn)程操控挖掘機(jī)施工。這一舉措是全球5G路線圖的一個(gè)重要里程碑。愛立信、英特爾和Telia聯(lián)手，為Telia實(shí)現(xiàn)在2018年為瑞典首都斯德哥爾摩和愛沙尼亞首都塔林提供5G業(yè)務(wù)向前推進(jìn)了一大步。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，新工業(yè)革命浪潮下，5G無(wú)疑將成為產(chǎn)業(yè)最大的風(fēng)口，目前國(guó)內(nèi)外運(yùn)營(yíng)商及設(shè)備商均加緊布局5G產(chǎn)業(yè)，機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)未來(lái)5G市場(chǎng)規(guī)模將超過千億美元級(jí)別。近期5G行業(yè)催化不斷，隨著業(yè)內(nèi)巨頭更多現(xiàn)網(wǎng)用例的不斷實(shí)現(xiàn)及相關(guān)政策的扶持，5G商用進(jìn)程有望加速落地，產(chǎn)業(yè)鏈公司將持續(xù)受益。中興通訊（000063）具備芯片、設(shè)備、終端全產(chǎn)業(yè)鏈能力，是5G技術(shù)引領(lǐng)者；新易盛（300502）是專業(yè)光模塊制造商，公司5G相關(guān)產(chǎn)品已經(jīng)實(shí)現(xiàn)出貨；中天科技（600522）公司光纖光纜業(yè)務(wù)持續(xù)受益于5G的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

2、中美團(tuán)隊(duì)破獲肝癌“身份指紋”  肝癌早診早治實(shí)現(xiàn)突破

據(jù)媒體報(bào)道，中山大學(xué)腫瘤防治中心與美國(guó)加州大學(xué)組成的中美科學(xué)家團(tuán)隊(duì)破解了一項(xiàng)世界性難題——通過檢測(cè)少量血液中循環(huán)腫瘤DNA(ctDNA)特定位點(diǎn)甲基化水平，對(duì)肝癌進(jìn)行早期診斷及療效和預(yù)后預(yù)測(cè)的新方法。這種新方法將肝癌的漏診率降低一半以上，并實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)腫瘤的療效。該方法已發(fā)表在國(guó)際學(xué)術(shù)頂尖雜志《Nature Materials》上。該方法診斷試劑盒本月中旬將首先在中山大學(xué)腫瘤防治中心應(yīng)用，爭(zhēng)取年底開始大規(guī)模應(yīng)用。

肝癌被稱為“癌中之王”，患者一旦出現(xiàn)臨床癥狀，病情往往已經(jīng)處于中晚期而失去根治性治療的機(jī)會(huì)。而早期獲得診斷的患者，經(jīng)過有效治療，5年生存率可達(dá)到50%以上。據(jù)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，到2020年我國(guó)整體肝病市場(chǎng)規(guī)模將超千億。肝癌早期診斷技術(shù)取得重大突破，對(duì)肝病治療產(chǎn)業(yè)鏈將產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司有望受益。達(dá)安基因（002030）是中山大學(xué)下屬的體外診斷行業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈公司。福瑞股份（300049）業(yè)務(wù)覆蓋肝病診斷器械、治療藥品、 醫(yī)療服務(wù)的全產(chǎn)業(yè)鏈，并打造線上線下一體化的肝病管理平臺(tái)。

3、發(fā)改委開會(huì)推進(jìn)電煤直購(gòu)直銷 煤價(jià)后期或趨穩(wěn)

為了抑制煤炭?jī)r(jià)格快速上漲，穩(wěn)定煤炭供需形勢(shì)，國(guó)家發(fā)改委11日組織神華、中煤等多家煤企以及多個(gè)部門召開深化推進(jìn)煤電運(yùn)直購(gòu)直銷中長(zhǎng)期合同座談會(huì)，重點(diǎn)研究推進(jìn)電煤直購(gòu)直銷、中長(zhǎng)期合同以及東北等重點(diǎn)地區(qū)今冬明春電煤直購(gòu)直銷資源銜接落實(shí)等工作。

9月份以來(lái)，政策保供穩(wěn)價(jià)的取向逐步明確，在加強(qiáng)產(chǎn)能有序釋放，積極協(xié)調(diào)物流運(yùn)輸與供需對(duì)接后，市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)趨于穩(wěn)定。總體來(lái)看煤炭供給端短期仍受到較嚴(yán)限制，市場(chǎng)價(jià)格有望維持高位穩(wěn)定。

【上市公司】

東軟集團(tuán)：無(wú)人駕駛汽車上路測(cè)試

中國(guó)聯(lián)通：混改方案獲證監(jiān)會(huì)審核通過

智飛生物：預(yù)計(jì)前三季度凈利同比增逾40倍

建科院：攜控股股東與雄安集團(tuán)成立雄安綠色公司

東南網(wǎng)架：預(yù)中標(biāo)杭州亞運(yùn)會(huì)主場(chǎng)館項(xiàng)目

勝利精密：擬4.76億元收購(gòu)碩諾爾

華西能源：簽署約30.08億元EPC工程總包合同

冀東水泥：前三季度業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)大幅扭虧

四、新股申購(gòu)

新股申購(gòu)

凱倫股份（300715）：申購(gòu)代碼300715，申購(gòu)價(jià)12.50元，申購(gòu)上限1.8萬(wàn)股。

公司從事建筑防水材料的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售,主要產(chǎn)品為新型建筑防水材料,包括高分子卷材、瀝青基卷材、聚氨酯涂料、聚合物水泥涂料和高分子自粘膠帶等,公司已形成了較為完整的防水材料產(chǎn)品體系。

財(cái)通證券（601108）：申購(gòu)代碼780108，申購(gòu)價(jià)11.38元，申購(gòu)上限10.70萬(wàn)股。

公司主要從事證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、投資銀行業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、證券自營(yíng)業(yè)務(wù)、證券信用業(yè)務(wù)以及研究業(yè)務(wù)。此外,本公司通過子公司財(cái)通證券資管開展證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù);通過子公司財(cái)通資本開展私募基金管理等相關(guān)業(yè)務(wù);通過子公司財(cái)通創(chuàng)新開展另類投資等相關(guān)業(yè)務(wù);通過子公司財(cái)通香港開展境外證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù);通過參股公司永安期貨開展商品期貨經(jīng)紀(jì)、金融期貨經(jīng)紀(jì)、期貨投資咨詢,資產(chǎn)管理業(yè)務(wù);通過參股公司財(cái)通基金開展基金管理業(yè)務(wù)。

新股申購(gòu)一覽表：

注：數(shù)據(jù)來(lái)源自wind、東方財(cái)富

新股網(wǎng)上申購(gòu)流程：

1）T-2日，計(jì)算配售市值。

2）T-1日，刊登網(wǎng)上發(fā)行公告。

3）T日，投資者根據(jù)可申購(gòu)額度進(jìn)行新股申購(gòu)；當(dāng)日配號(hào)，并發(fā)送配號(hào)結(jié)果數(shù)據(jù)。

4）T+1日，公布中簽率，搖號(hào)抽簽，形成中簽結(jié)果，上交所于當(dāng)日盤后向證券公司發(fā)送中簽結(jié)果。

5）T+2日，公布中簽結(jié)果，投資者確保其資金賬戶在T+2日日終前有足額資金。（注意：投資者最快在T+1日晚間即可查詢中簽結(jié)果，在T+2日因銀證間系統(tǒng)16:00就會(huì)關(guān)閉，所以在此之前資金就需要到位）

五、風(fēng)行研究

事件：

1、中通官方公眾號(hào)“中通之聲”發(fā)布《告客戶書》，其中表示今年以來(lái)，快遞業(yè)由于運(yùn)輸成本、人工成本、原材料價(jià)格等多個(gè)成本項(xiàng)上漲，公司為了進(jìn)一步提升服務(wù)質(zhì)量，中通決定從即日起調(diào)整快遞價(jià)格。

2、繼中通快遞10日宣布調(diào)整快件價(jià)格之后，11日，另一快遞巨頭韻達(dá)速遞宣布調(diào)整快遞價(jià)格，這也是進(jìn)入2017年快遞旺季之后第二家快遞企業(yè)宣布調(diào)整快遞價(jià)格。順豐11日回應(yīng)稱，將不跟進(jìn)快遞漲價(jià)。

分析：

1、旺季將至主動(dòng)提價(jià)，釋放潛在業(yè)績(jī)動(dòng)能

解讀：

①?gòu)谋敬胃婵蛻魰鴥?nèi)容來(lái)看，中通本次的提價(jià)主要在快遞網(wǎng)點(diǎn)層面，若提價(jià)成功，則加盟商顯然將受益，這將有效緩解近年來(lái)末端加盟網(wǎng)點(diǎn)在成本與單價(jià)雙向夾擊下的壓力。

②對(duì)于上市公司層面，敢于在旺季來(lái)臨之前主動(dòng)調(diào)整價(jià)格，一方面體現(xiàn)了公司對(duì)于自身品牌的信心，以及希望通過良幣驅(qū)逐劣幣的方式保證旺季期間服務(wù)質(zhì)量；另一方面則有可能在加盟網(wǎng)店盈利水平修復(fù)之際，反哺上市公司業(yè)績(jī)，釋放潛在的業(yè)績(jī)動(dòng)能。

2、雙十一行情一觸即發(fā)，快遞量級(jí)再創(chuàng)記錄

解讀：

①在國(guó)家郵政局的支持下，中國(guó)快遞協(xié)會(huì)、菜鳥網(wǎng)絡(luò)與各大快遞企業(yè)一道在上海舉行雙11物流動(dòng)員會(huì)，全行業(yè)共同籌劃天貓雙11物流準(zhǔn)備事宜，迎接全新的世界紀(jì)錄。根據(jù)預(yù)測(cè)，今年雙11期間(11.11-11.16)全行業(yè)的快遞處理總量將達(dá)到新的量級(jí)，預(yù)計(jì)會(huì)超過10億件。

②16年10月首個(gè)交易日至雙十一當(dāng)天，龍頭圓通單月漲幅達(dá)到22%，其次順豐、申通區(qū)間漲幅分別為8%與4%，韻達(dá)則在經(jīng)歷了近15%漲幅后股價(jià)回落，雙十一主題帶來(lái)的收益非常明顯。

③中通宣布漲價(jià)之后，夜盤美股股價(jià)大漲，最高時(shí)漲幅觸及10.61%，同時(shí)帶動(dòng)百世物流跟漲，中通、百世赴美上市時(shí)為A股帶來(lái)的映射效應(yīng)均非常突出，本次中通調(diào)價(jià)更是能向市場(chǎng)釋放出積極信號(hào)，將進(jìn)一步點(diǎn)燃市場(chǎng)對(duì)雙十一炒作熱情。

3、漲價(jià)的中期效果有待觀察

解讀：

①回到公司與行業(yè)基本面，第一個(gè)維度是上市公司層面本身，漲價(jià)是否能夠執(zhí)行到位？就加盟制快遞而言，加盟商對(duì)于價(jià)格制定具備一定的決策權(quán)，因此最后的上行下效也會(huì)受到各個(gè)區(qū)域網(wǎng)點(diǎn)之間競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系的影響；

②行業(yè)內(nèi)其他公司是否會(huì)跟進(jìn)，從當(dāng)前來(lái)看，市場(chǎng)集中度相對(duì)較低、服務(wù)差異化相對(duì)較弱的前提下，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手是否跟進(jìn)、漲價(jià)對(duì)公司市場(chǎng)份額帶來(lái)的影響，都還難以確定。

4、四季度估值切換，快遞性價(jià)比凸顯
解讀：

當(dāng)前快遞行業(yè)依然保持快速增長(zhǎng)，按照當(dāng)前市值與我們給予的18年業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)，圓通、韻達(dá)、申通對(duì)應(yīng)明年估值分別為34x、31x與22x，性價(jià)比凸顯。

相關(guān)標(biāo)的：

順豐控股、申通快遞、韻達(dá)股份、圓通速遞

（以上僅代表個(gè)人觀點(diǎn)，不作為任何投資依據(jù)。股市有風(fēng)險(xiǎn)，入市必謹(jǐn)慎，投資者買賣自負(fù)，謹(jǐn)慎投資！）

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