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風(fēng)行資訊（投資日?qǐng)?bào)）20171013.pdf

2017-10-13

一、風(fēng)行視點(diǎn)

風(fēng)行研判：

指數(shù)縮量震蕩，技術(shù)上未顯疲態(tài)，繼續(xù)看多，倉(cāng)位六成！

軍工板塊昨日上漲0.73%，

這其中中航高科、中航機(jī)電、中直股份等個(gè)股紛紛表現(xiàn)！

軍工行業(yè)的增長(zhǎng)，取決于國(guó)家軍費(fèi)投入支出與武器裝備產(chǎn)品儲(chǔ)備程度。一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)與軍事發(fā)展往往有時(shí)滯，一般優(yōu)先發(fā)展經(jīng)濟(jì)，然后軍事再跟上。17年閱兵出現(xiàn)的武器裝備近一半為15年后首次參閱，按武器裝備的研制采購(gòu)周期，意味著新裝備的批產(chǎn)將加速，看好軍改后采購(gòu)恢復(fù)、十三五中后期集中投入帶來(lái)的行業(yè)補(bǔ)償性增長(zhǎng)。

從事件驅(qū)動(dòng)看，軍工板塊近期也不乏亮點(diǎn)：首先、國(guó)防部表示殲-20飛機(jī)已列裝部隊(duì)，試驗(yàn)試飛工作正按計(jì)劃順利推進(jìn)，央視《中國(guó)新聞》關(guān)注中國(guó)國(guó)產(chǎn)航母，國(guó)產(chǎn)航母正按計(jì)劃進(jìn)行系統(tǒng)設(shè)備調(diào)試和舾裝施工，并全面開展系泊試驗(yàn)。這些消息都有利于軍工板塊的活躍！

軍工行業(yè)今年以來(lái)超跌明顯，整體下跌9.68%，在28類申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中排名倒數(shù)第四。

綜合行業(yè)基本面及市場(chǎng)走勢(shì)來(lái)看，板塊正迎來(lái)中長(zhǎng)期較佳布局窗口。

在操作上建議關(guān)注業(yè)績(jī)相對(duì)穩(wěn)定，并且受益于軍工整合的上市公司！

文化傳媒昨日部分個(gè)股也表現(xiàn)活躍！

新華網(wǎng)直接漲停，

中視傳媒和人民網(wǎng)等傳媒股紛紛跟風(fēng)拉升，

并帶動(dòng)行業(yè)指數(shù)逆市上漲！

細(xì)心的投資者一定會(huì)發(fā)現(xiàn)這些午盤異動(dòng)的品種都是具備國(guó)資背景的傳媒股，這或些跟該領(lǐng)域的國(guó)企改革和政策利好預(yù)期有關(guān)！

從政策預(yù)期看，傳統(tǒng)傳媒企業(yè)繼續(xù)向新媒體轉(zhuǎn)型，在中央建設(shè)新型傳媒集團(tuán)的思路下，轉(zhuǎn)型力度加大，國(guó)企改革、文化體制改革以及文化國(guó)有資產(chǎn)的整合都將有望成為傳統(tǒng)傳媒公司的催化劑。

從行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)看，當(dāng)下我國(guó)影視傳媒行業(yè)正處于高歌猛進(jìn)的快車道。隨著影視產(chǎn)業(yè)商業(yè)模式日趨成熟，影視作品開始與多元產(chǎn)業(yè)形成豐富連接，構(gòu)建全新的商業(yè)模式與產(chǎn)業(yè)生態(tài)。目前，多個(gè)在A股中的上市公司如當(dāng)代東方、華策影視、光線傳媒都在搭建傳媒產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈。

所以從操作角度建議大家首先可以關(guān)注大型國(guó)有傳媒集團(tuán)下屬上市公司，其次可以關(guān)注正在形成良好的傳媒產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈的成長(zhǎng)型傳媒公司！

保險(xiǎn)行業(yè)是昨日市場(chǎng)多頭的主力軍。

中國(guó)保監(jiān)會(huì)官網(wǎng)10月9日發(fā)布的2017年1月-8月保險(xiǎn)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年前8月，原保險(xiǎn)保費(fèi)收入27654.18億元，同比增長(zhǎng)20.45%，此外，截至8月底，總資產(chǎn)163614.40億元，較年初增長(zhǎng)8.23%。從行業(yè)數(shù)據(jù)看保險(xiǎn)行業(yè)仍保持穩(wěn)定發(fā)展的態(tài)勢(shì)。

值得關(guān)注的是，規(guī)范壽險(xiǎn)產(chǎn)品的134號(hào)文新規(guī)已于10月1日開始實(shí)施，各大險(xiǎn)企也都陸續(xù)推出了符合134號(hào)文要求的產(chǎn)品。為外界熟知的萬(wàn)能險(xiǎn)將演變?yōu)椤澳杲?萬(wàn)能”雙主險(xiǎn)的模式！在新舊更替的過(guò)程中，一方面體現(xiàn)了政府對(duì)保險(xiǎn)行業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)、回歸保障的引導(dǎo)方面；另一方面，134號(hào)文正式實(shí)施，對(duì)行業(yè)影響低于前期市場(chǎng)利空預(yù)期。

所以綜上所述，我們?nèi)哉J(rèn)為保險(xiǎn)行業(yè)是值得投資者中期關(guān)注的行業(yè)。

二、晨會(huì)紀(jì)要

【熱點(diǎn)聚焦】

1、華為16日發(fā)布全球首款A(yù)I手機(jī)  相關(guān)概念股受關(guān)注

據(jù)媒體報(bào)道，華為旗艦機(jī)型Mate 10將會(huì)在10月16日于德國(guó)慕尼黑發(fā)布，華為Mate10將首次在智能手機(jī)歷史上搭載一顆人工智能芯片華為麒麟970。作為全球首款人工智能手機(jī)芯片，麒麟970運(yùn)用在人臉識(shí)別上最高能達(dá)到98%的準(zhǔn)確分辨率，超過(guò)了人眼的識(shí)別率。麒麟970芯片上的神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)處理器 （NPU）集成寒武紀(jì)1A處理器作為其核心人工智能處理單元，實(shí)現(xiàn)了手機(jī)上本地、實(shí)時(shí)、高效的智能處理。

 “AI芯片”是目前的手機(jī)行業(yè)趨勢(shì)之一，人工智能正成為一個(gè)核心競(jìng)爭(zhēng)點(diǎn)。華為Mate 10采用的麒麟970不僅僅是打破了高端手機(jī)市場(chǎng)一直使用CPU+GPU的手機(jī)架構(gòu)格局，而且它還是首個(gè)跨時(shí)代又極具有代表性的全球首顆智慧AI處理器，具有劃時(shí)代的意義。麒麟970的出現(xiàn)，讓AI在手機(jī)端開始由軟到硬地落地，是人工智能進(jìn)一步產(chǎn)業(yè)化落地的一個(gè)典型代表。中科創(chuàng)達(dá)（ 300496 ）為麒麟970提供了ObjectRecognition物體識(shí)別的一整套嵌入式AI解決方案，助力其實(shí)現(xiàn)物體識(shí)別AI技術(shù)的落地和商用。誠(chéng)邁科技( 300598 )與華為有著長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系，并在今年3月份發(fā)布了HiKey960（華為麒麟960開源開發(fā)板）。

2、新能源汽車銷量大增  鋰電材料龍頭業(yè)績(jī)向好

10月12日，中汽協(xié)發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，新能源汽車 產(chǎn)銷在“金九”迎來(lái)較大幅度增長(zhǎng)。9月份，新能源汽車產(chǎn)銷分別達(dá)7.7萬(wàn)輛和7.8萬(wàn)輛，分別同比增長(zhǎng)79.7%和79.1%；1-9月份，新能源汽車產(chǎn)銷分別完成42.4萬(wàn)輛和39.8萬(wàn)輛，分別同比增長(zhǎng)40.2%和37.7%。GGII數(shù)據(jù)顯示，9月新動(dòng)力電池 裝機(jī)總電量約3.44G Wh，同比增長(zhǎng)53%，環(huán)比增長(zhǎng)19%。

基于對(duì)今年上半年目錄發(fā)放與月銷量關(guān)系分析，“目錄放量”將推動(dòng)新能源汽車銷量增長(zhǎng)。9月30日，工信部發(fā)布第9批新能源推薦車型目錄，共包括95戶企業(yè)的251個(gè)車型。“目錄放量”持續(xù)，四季度銷量有望繼續(xù)提升。按照今年70萬(wàn)輛目標(biāo)，四季度月均銷量約需10萬(wàn)輛。動(dòng)力鋰電池需求高速增長(zhǎng)，碳酸鋰 、鈷、鋰電銅箔 等鋰電池關(guān)鍵材料供不應(yīng)求，價(jià)格持續(xù)上升，相關(guān)公司盈利有望繼續(xù)上升?？申P(guān)注鈷粉制造龍頭格林美（ 002340 ）和鋰電銅箔龍頭諾德股份（ 600110 ）等。

3、供應(yīng)緊張疊加下游高利潤(rùn) 燒堿價(jià)格再創(chuàng)新高

國(guó)內(nèi)多地固體燒堿價(jià)格于12日普遍上漲每噸50元以上，最高漲幅150元，現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)達(dá)到每噸5067元，較去年同期接近翻倍。目前生產(chǎn)企業(yè)10月份的貨多數(shù)已提前預(yù)售，11月訂單陸續(xù)開展，部分企業(yè)11月預(yù)售已經(jīng)簽出。

供給方面，由于秋冬季大氣污染綜合治理方案臨近實(shí)施，華北地區(qū)氯堿企業(yè)的燒堿生產(chǎn)有持續(xù)減量趨勢(shì)。需求方面，目前電解鋁、造紙等下游行業(yè)利潤(rùn)較好，足以支撐燒堿價(jià)格高位，也導(dǎo)致價(jià)格提升較為順利。濱化股份（601678）最新公告前三季業(yè)績(jī)預(yù)增300%，公司表示周邊部分同行業(yè)廠商因環(huán)保原因關(guān)停，燒堿產(chǎn)品市場(chǎng)供應(yīng)量減少，并且主要原材料價(jià)格漲幅有限，使毛利率保持較高水平。氯堿化工（600618）也在日前發(fā)布的公告中把燒堿漲價(jià)視為扭虧為盈的重要原因。

【上市公司】

天康生物：股東中新建招商擬轉(zhuǎn)讓總股份的15.79%

鞍鋼股份：公司6.5億股將無(wú)償劃轉(zhuǎn)給中石油集團(tuán)

安信信托：三季報(bào)業(yè)績(jī)?cè)鲇鈨沙?證金公司增持

上海家化：家化集團(tuán)擬要約收購(gòu)公司20%股份

順豐控股：上修前三季度業(yè)績(jī)預(yù)告

信維通信：前三季凈利預(yù)增超100%

四川長(zhǎng)虹：推出全球首個(gè)人工智能電視技術(shù)系統(tǒng)

岳陽(yáng)林紙：前三季度業(yè)績(jī)預(yù)增逾9倍

三、新股申購(gòu)

集泰股份（002909）：申購(gòu)代碼002909，申購(gòu)價(jià)7.47元，申購(gòu)上限1.2萬(wàn)股。

公司從是一家致力于開發(fā)密封膠和涂料的國(guó)家火炬計(jì)劃重點(diǎn)高新技術(shù)企業(yè),主要產(chǎn)品包括有機(jī)硅密封膠、水性密封膠、其他密封膠、瀝青漆和水性涂料等,產(chǎn)品主要運(yùn)用于建筑工程、家庭裝修、集裝箱制造、鋼結(jié)構(gòu)制造、石油化工裝備、船舶游艇裝備等領(lǐng)域。

京華激光（603607）：申購(gòu)代碼732607，申購(gòu)價(jià)16.04元，申購(gòu)上限0.90萬(wàn)股。

公司是一家專業(yè)從事激光全息模壓制品制造、銷售及技術(shù)開發(fā)的國(guó)家高新技術(shù)企業(yè),是中國(guó)防偽行業(yè)協(xié)會(huì)正式團(tuán)體會(huì)員、副理事長(zhǎng)單位,中國(guó)防偽行業(yè)十強(qiáng)企業(yè)。

阿科力（603722）：申購(gòu)代碼732722，申購(gòu)價(jià)11.24元，申購(gòu)上限0.80萬(wàn)股。

公司主營(yíng)為聚醚胺、光學(xué)級(jí)聚合物材料用樹脂、特種環(huán)氧樹脂等各類化工新材料產(chǎn)品的研發(fā)與生產(chǎn)。

新股申購(gòu)一覽表：

注：數(shù)據(jù)來(lái)源自wind、東方財(cái)富

新股網(wǎng)上申購(gòu)流程：

1）T-2日，計(jì)算配售市值。

2）T-1日，刊登網(wǎng)上發(fā)行公告。

3）T日，投資者根據(jù)可申購(gòu)額度進(jìn)行新股申購(gòu)；當(dāng)日配號(hào)，并發(fā)送配號(hào)結(jié)果數(shù)據(jù)。

4）T+1日，公布中簽率，搖號(hào)抽簽，形成中簽結(jié)果，上交所于當(dāng)日盤后向證券公司發(fā)送中簽結(jié)果。

5）T+2日，公布中簽結(jié)果，投資者確保其資金賬戶在T+2日日終前有足額資金。（注意：投資者最快在T+1日晚間即可查詢中簽結(jié)果，在T+2日因銀證間系統(tǒng)16:00就會(huì)關(guān)閉，所以在此之前資金就需要到位）

四、風(fēng)行研究

 十一之后，進(jìn)入四季度，傳統(tǒng)消費(fèi)正式拉開主旋律。國(guó)慶長(zhǎng)假的前序后，雙十一、雙十二以及春節(jié)的各大促銷活動(dòng)，讓本就是旺季的家電板塊再火一把。年底機(jī)構(gòu)凈值排名、三季度業(yè)績(jī)估值回歸，業(yè)績(jī)白馬正在路上。

分析：

1、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好，海外投資者對(duì)A股預(yù)期逐漸改善中。

解讀：

截至9月底，2017年以來(lái)北上資金累計(jì)金額已經(jīng)達(dá)到1660億元，遠(yuǎn)超2016年同期的445億元。北上資金累計(jì)成交額占A股整體成交額的1.6%，明顯高于2016年的0.4%。從月度數(shù)據(jù)來(lái)看，2017年1到5月份北上資金月平均約為148億元，而6到9月為232億元，北上資金的流入速度在加快。

2、滬股通&深股通大額凈買入，確定性資產(chǎn)需求帶來(lái)溢價(jià)

解讀：

①北上資金扎堆板塊表現(xiàn)亮眼。統(tǒng)計(jì)了9月份北上資金凈流入A股市場(chǎng)金額居前十個(gè)股，四席位所屬家用電器板塊。

（數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富網(wǎng)）

②從深港通及滬港通資金行為來(lái)看，今年以來(lái)家電板塊主要標(biāo)的處于凈買入狀態(tài)，其中6月以來(lái)凈買入呈現(xiàn)加速狀態(tài)。一方面，家電板塊公司較好的基本面和較低的估值水平是吸引價(jià)值投資者的重要因素；另一方面，投資者行為的不斷強(qiáng)化對(duì)于大股票定價(jià)估值體系帶了一定的改變。

③加入MSCI后，海外資金的行為仍體現(xiàn)了投資者對(duì)于公司基本面和估值的認(rèn)可以，外資對(duì)于確定性較強(qiáng)的資產(chǎn)配置需求帶來(lái)了確定性溢價(jià)。A股主要家電企業(yè)相對(duì)歐洲和美國(guó)15倍左右PE的平均估值水平差距正在縮小，而估值中樞上移將是長(zhǎng)期持續(xù)的過(guò)程。

3、大宗原材料及匯率壓力減輕，短期基本面略有改善

解讀：

①進(jìn)入9月中旬，銅、鋁、塑料件、鋼材等大宗商品原材料價(jià)格高位有所回調(diào)，短期內(nèi)上漲壓力得到緩解。對(duì)于家電制造企業(yè)來(lái)說(shuō)，制造生產(chǎn)周期約滯后采購(gòu)一個(gè)季度左右，預(yù)計(jì)對(duì)于四季度成本壓力有所減輕。

②從匯率角度看，自9月8日以來(lái)，人民幣兌美元匯率持續(xù)升值的趨勢(shì)迎來(lái)短期拐點(diǎn)，至今累計(jì)貶值約3%左右，對(duì)于出口型企業(yè)以及擁有較多凈美元頭寸的企業(yè)來(lái)說(shuō)，匯兌損益的壓力有所放緩。

4、地產(chǎn)調(diào)控壓力為中期因素，基本面影響滯后體現(xiàn)

解讀：

①從家電需求端看，地產(chǎn)僅為影響家電整體需求的中期因素，而長(zhǎng)期因素仍為人均可支配收入。消費(fèi)升級(jí)帶來(lái)的更新需求以及三四線棚改帶來(lái)的增量需求將對(duì)沖一部分地產(chǎn)調(diào)控帶來(lái)的影響。

②從時(shí)點(diǎn)來(lái)看，預(yù)計(jì)一二三四線城市銷量的全面下滑滯后體現(xiàn)在家電需求端或?qū)⒃诿髂暌患径群螅禺a(chǎn)壓力并非新出現(xiàn)的短期因素，對(duì)于估值層面的影響已經(jīng)經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間的消化。

相關(guān)標(biāo)的：

青島海爾、蘇泊爾、老板電器，以及美的集團(tuán)、格力電器（持續(xù)）

（以上僅代表個(gè)人觀點(diǎn)，不作為任何投資依據(jù)。股市有風(fēng)險(xiǎn)，入市必謹(jǐn)慎，投資者買賣自負(fù)，謹(jǐn)慎投資！）

PS：鄭重聲明，本人及天風(fēng)證券風(fēng)行投顧團(tuán)隊(duì)未在新浪微博或其它任何平臺(tái)開展薦股收費(fèi)業(yè)務(wù)，凡入群收費(fèi)服務(wù)均屬假冒，如有上當(dāng)受騙請(qǐng)與我們或微博客服聯(lián)系，也希望網(wǎng)友配合我們積極舉報(bào)相關(guān)欺騙微博，謝謝！

五、元寶股市匯

指數(shù)平穩(wěn)個(gè)股卻兇險(xiǎn)  深V行情熱點(diǎn)走馬燈

下午的跳水最后依然被護(hù)盤力量快速拉了起來(lái)，演繹了一次深V行情，指數(shù)依舊是上有壓力，而下有支撐的夾板走勢(shì)。

但要注意的雖然指數(shù)只是微跌，但有接近2000家個(gè)股下跌，做空能量開始放大。

熱點(diǎn)如走馬燈似的轉(zhuǎn)換，看似眾多卻難捕捉。昨天表現(xiàn)強(qiáng)勁的釀酒板塊、海南板塊等跌幅靠前。醫(yī)療股也僅剩下九安醫(yī)療和樂(lè)心健康還是三連板。

另外，最近市場(chǎng)的熱點(diǎn)切換非?？?，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好下降，看似結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)很多，但是抓到并不容易。

值得注意的是“最高10倍杠桿股票配資動(dòng)靜又搞大了！監(jiān)管已介入調(diào)查”這一則新聞，說(shuō)明了配資死灰復(fù)燃后引起了監(jiān)管層的重視，這就使得一些莊股開始跳水。像萬(wàn)馬科技、道氏技術(shù)這類前期強(qiáng)莊股的跳水已反應(yīng)出里面資金的倉(cāng)皇出逃。

接下來(lái)要謹(jǐn)防這類前期強(qiáng)莊股跳水的擴(kuò)散。

還是那個(gè)觀點(diǎn)，特殊時(shí)間段指數(shù)會(huì)穩(wěn)定，在超級(jí)主力調(diào)控指數(shù)之時(shí)，應(yīng)該是買跌賣漲。

周期股尾盤探底回升明顯，夜盤黑色系大漲，周期股如果能來(lái)一波反彈，將激發(fā)出一定的賺錢效應(yīng)。

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