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風(fēng)行資訊（投資日?qǐng)?bào)）20171017.pdf

2017-10-17

一、風(fēng)行視點(diǎn)

風(fēng)行研判：

昨日上證指數(shù)震蕩下跌，個(gè)股分化明顯！

我們預(yù)計(jì)上證指數(shù)或?qū)⒒匮a(bǔ)前期國慶節(jié)后指數(shù)跳空缺口，預(yù)計(jì)3350點(diǎn)有較有力支撐，總體看，調(diào)整空間不大。建議投資者多看少動(dòng)，不要盲目悲觀，倉位保持六成！

5G概念昨日成為兩市跌幅居前的行業(yè)，行業(yè)指數(shù)下跌4.11%，行業(yè)有近20只個(gè)股跌幅超過了5%，主力資金凈流出高達(dá)12.7億元，為何5G概念成為資金出逃的重災(zāi)區(qū)呢？

我認(rèn)為有以下幾點(diǎn)原因：

5G概念在國慶長假前持續(xù)暴漲，積累了大量的收獲盤，昨日市場(chǎng)調(diào)整大量的獲利盤有吐要求，這說明前期炒作資金是短線資金為主！

為何5G概念只吸引到短期游資的關(guān)注？

這不得不回到行業(yè)實(shí)際情況！此前市場(chǎng)期待提早發(fā)放5G牌照，敦促運(yùn)營商加快5G建設(shè)。但據(jù)我們了解，中國三大運(yùn)營商目前維持2018年外場(chǎng)試驗(yàn)，2019年試商用，2020年商用的計(jì)劃沒有變化。由于工廠自動(dòng)化，無人駕駛等應(yīng)用需要一個(gè)成熟的過程，5G的資本開支節(jié)奏會(huì)和4G不同，呈現(xiàn)漸進(jìn)式節(jié)奏，我們預(yù)計(jì)初期規(guī)模會(huì)遠(yuǎn)小于4G。

當(dāng)然由于5G前景廣闊所以昨日行業(yè)調(diào)整中個(gè)股仍呈現(xiàn)出分化走勢(shì)。中興通迅、信維通信、烽火通信等品種仍逆市上行，這說明真正受益于5G建設(shè)的第一梯隊(duì)仍表現(xiàn)十分堅(jiān)挺！

在操作上我們將繼續(xù)看好5G對(duì)設(shè)備公司，網(wǎng)絡(luò)施工公司，光纖光纜公司，光模塊、基站天線等公司業(yè)績(jī)拉動(dòng)效果，龍頭品種值得關(guān)注！

基礎(chǔ)金屬昨日盤中逆轉(zhuǎn)，

最具有代表性的是云南銅業(yè)，

在早盤該股一度下跌近2%，

但在午盤后節(jié)奏逆轉(zhuǎn)，最終大漲7.59%，

全天震幅高達(dá)11.59%，成交量高達(dá)14.3億！

伴隨著云南銅業(yè)的上漲基礎(chǔ)金屬行業(yè)上漲1.06%，

成為了昨日市場(chǎng)少有的護(hù)盤力量！

有色金屬行業(yè)的上漲有以下原因：

首先，昨日午盤滬銅直線拉漲，主力合約一度漲逾3%，站上55000關(guān)口，國際市場(chǎng)上，倫銅突破7000美元/噸，創(chuàng)2014年來高位。

其次，數(shù)據(jù)顯示我國1—9月銅材進(jìn)口總計(jì)為344萬噸，同比下滑9.4%。進(jìn)入四季度，冶煉企業(yè)設(shè)置較高的采購底線，加上整體四季度銅精礦進(jìn)口受限，導(dǎo)致國內(nèi)精煉銅供應(yīng)受到限制。庫存持續(xù)下降，部分地區(qū)出現(xiàn)緊張局面。

但值得關(guān)注的是，從宏觀面來看，新訂單增速降至3個(gè)月以來最低，上游成本壓力凸顯。在持續(xù)的房地產(chǎn)調(diào)控政策打壓下，國內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)交易快速下降。并且在流動(dòng)性偏緊的環(huán)境下，我們認(rèn)為有色金屬缺乏決定性的驅(qū)動(dòng)因素。建議投資者對(duì)有色金屬板塊保持謹(jǐn)慎，特別是基礎(chǔ)金屬追高要謹(jǐn)慎！

以上證50為代表的大盤藍(lán)籌成為昨日護(hù)盤的主力！

這其中就市場(chǎng)熱點(diǎn)而言，大金融板塊依然是市場(chǎng)的主流，特別是銀行股依然處于低估值狀態(tài)，低市盈率和低市凈率，以及國家隊(duì)主力大規(guī)模持倉，這是市場(chǎng)穩(wěn)定的基礎(chǔ)，也是市場(chǎng)走慢牛行情的基礎(chǔ)。所以，接下來行情的主流依然是以上證50為首的藍(lán)籌股行情，與此同時(shí)創(chuàng)業(yè)板昨日下跌2.25%，個(gè)股漲跌比達(dá)1:5，并且兩市有25只個(gè)股跌停走勢(shì)，多集中在次新股和前期的龍頭個(gè)股上，前期的熱點(diǎn)全部偃旗息鼓，這說明市場(chǎng)活躍資金的參與度降低，但同時(shí)主力有護(hù)盤跡象。

在此種情況下，或說明目前指數(shù)大幅下跌的概率不大，短期指數(shù)或?qū)⒗^續(xù)維持震蕩運(yùn)行的格局。

所以在操作上建議關(guān)注防御性突出的大市值品種！

二、市場(chǎng)點(diǎn)睛

引言：股市七十二變，萬變不離“其中”。

昨日兩市小幅高開，隨后維持窄幅震蕩走勢(shì)。滬指早盤一度沖上3400點(diǎn)，隨后出現(xiàn)跳水調(diào)整。創(chuàng)業(yè)板收盤跌幅達(dá)2%。截至收盤，指數(shù)全線收綠，個(gè)股普跌，兩市成交量明顯放大。

整數(shù)關(guān)口就像壓著孫悟空的五指山，不讓指數(shù)過分蹦跶。從技術(shù)面看，滬指跌破5日線，回到自9月份以來的高位震蕩區(qū)間，沖擊3400點(diǎn)再次失敗，而中小創(chuàng)在近期新高下引發(fā)調(diào)整，指數(shù)短期指標(biāo)偏高，一旦引發(fā)恐慌或?qū)⒒匮a(bǔ)下方缺口。

昨日指數(shù)出現(xiàn)調(diào)整尤其是創(chuàng)業(yè)板大跌有違市場(chǎng)一致性預(yù)期，但個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)較大符合近期判斷。是個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)積聚過頭引發(fā)的調(diào)整嗎？

我看倒不見的，不少個(gè)股都是長上影，打壓明顯。綜合來看引發(fā)調(diào)整的原因有二，一是滬指早盤急切沖擊3400，不符合近期保持穩(wěn)定的需求，GJD有所拋壓；二是本周一致性預(yù)期過強(qiáng)，引發(fā)市場(chǎng)獲利盤集中兌現(xiàn)。

剛說到市場(chǎng)有一致性預(yù)期，大部分觀點(diǎn)都是認(rèn)為紅十月可期，我也不例外。昨日的調(diào)整，我更看重的是一種“教訓(xùn)”，任何的樂觀不能背離市場(chǎng)的實(shí)際。但暫時(shí)我依然認(rèn)為，目前潛在的調(diào)整，對(duì)于A股更長遠(yuǎn)的上行格局殺傷力不大。

從宏觀層面看，9月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)大概率不錯(cuò)，而今年全年GDP預(yù)期繼續(xù)升溫，經(jīng)濟(jì)環(huán)境穩(wěn)健向好，周期類品種價(jià)格（非指股票，指現(xiàn)貨包括工業(yè)品）有止跌回穩(wěn)跡象。這對(duì)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)回升起到基石作用。

有人說，炒股本來想做長線，但是不管邏輯再明確，都沒經(jīng)得起短線的震蕩。

是的，開往春天的地鐵，一路上都是車站，上車容易，下車也容易。但誰也不知道終點(diǎn)是哪一站，誰能坐到最后。

其實(shí)這也沒什么關(guān)系。治大國如烹小鮮，炒股票也有各種花式。市場(chǎng)再怎么變也是牛熊輪回，我們既要珍惜眼前，更要看到將來。

短線策略上，我依然維持謹(jǐn)慎樂觀的觀點(diǎn)，指數(shù)尤其是滬指并未出現(xiàn)見頂信號(hào)，依然在震蕩區(qū)間。但建議短期也繼續(xù)控制倉位，現(xiàn)在還不是“梭哈”的時(shí)候。

操作上，高位股前期強(qiáng)勢(shì)股可以繼續(xù)減倉?？傻臀臀粯I(yè)績(jī)成長股（更看好消費(fèi)類高科技股）。

作者：查晶晶，天風(fēng)證券

執(zhí)業(yè)資格編號(hào)：S1110617030002                              

股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎！上述評(píng)論不構(gòu)成具體操作建議！投資者買者自負(fù)，謹(jǐn)慎投資。

PS：鄭重聲明，本人及天風(fēng)證券風(fēng)行投顧團(tuán)隊(duì)未在新浪微博或其它任何平臺(tái)開展薦股收費(fèi)業(yè)務(wù)，凡入群收費(fèi)服務(wù)均屬假冒，如有上當(dāng)受騙請(qǐng)與我們或微博客服聯(lián)系，也希望網(wǎng)友配合我們積極舉報(bào)相關(guān)欺騙微博，謝謝！

三、晨會(huì)紀(jì)要

【熱點(diǎn)聚焦】

1、中國智造或成盛會(huì)熱點(diǎn)　百億扶持資金即將到位

據(jù)媒體報(bào)道，正在北京舉行的“砥礪奮進(jìn)的五年”大型成就展獲得廣泛關(guān)注，其中“中國制造示范區(qū)”成為展覽最大亮點(diǎn)之一，“中國天眼”FAST望遠(yuǎn)鏡、“復(fù)興號(hào)”高鐵等中國智造成為中外媒體關(guān)注焦點(diǎn)。業(yè)內(nèi)分析，該展覽作為迎接黨的十九大宣傳工作的重要內(nèi)容，重點(diǎn)涉及領(lǐng)域也有望成為十九大關(guān)注焦點(diǎn)。

據(jù)媒體此前報(bào)道，中央將根據(jù)《中國制造2025》總體規(guī)劃，繼續(xù)以專項(xiàng)資金等方式支持中國制造2025重點(diǎn)項(xiàng)目發(fā)展，單個(gè)項(xiàng)目的資金支持水平在3000-5000萬元，部分關(guān)鍵項(xiàng)目將過億元，總金額有望突破百億元。同時(shí)，“十三五”期間地方對(duì)中國制造2025重點(diǎn)項(xiàng)目的資金支持總額也將超過100億元。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，政策扶持力度加大，疊加中國中國龐大制造業(yè)基礎(chǔ)急需高端化帶來的巨大需求，工業(yè)機(jī)器人、數(shù)控機(jī)床等智能制造上游行業(yè)有望率先受益。

2、石墨烯膜分離技術(shù)獲新突破　海水淡化百億空間望打開

據(jù)媒體報(bào)道，繼石墨烯之父、2010年諾貝爾物理學(xué)獎(jiǎng)團(tuán)隊(duì)探索控制氧化石墨烯薄膜的孔徑大小淡化海水后，日前中國科學(xué)家在該領(lǐng)域也獲得新突破。國際頂級(jí)期刊《Nature》近日在線刊登了研究論文“通過陽離子控制氧化石墨烯薄膜層間距實(shí)現(xiàn)離子篩分”。該研究提出并實(shí)現(xiàn)了通過水合離子精確控制石墨烯膜，展示出優(yōu)異的離子篩分和海水淡化性能。

精確控制（氧化）石墨烯膜的層間距，達(dá)到十分之一納米精度，是其在水處理、離子/分子分離以及電池/電容等應(yīng)用的關(guān)鍵。目前市場(chǎng)熱門的鹽湖提鋰主要技術(shù)就是從鹽湖鹵水中富集鋰離子并析出至鋰精礦。在海水淡化方面，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為“十三五”期間國內(nèi)海水淡化市場(chǎng)望增至250-300萬噸/日，則工程市場(chǎng)空間約為200-250億左右。

3、特斯拉宣布支持新國標(biāo)充電接口 超級(jí)充電網(wǎng)絡(luò)將升級(jí)

特斯拉官方宣布，全面升級(jí)新國標(biāo)。新國標(biāo)的充電適配器已正式上線，特斯拉汽車將可以在大多數(shù)符合新國標(biāo)的充電站進(jìn)行充電。特斯拉表示，新國標(biāo)適配器包含直流適配器和交流適配器，由特斯拉專門為中國車主研發(fā)。特斯拉還表示，從11月開始，公司也將逐步升級(jí)超級(jí)充電網(wǎng)絡(luò)至符合新國標(biāo)，升級(jí)后的超級(jí)充電網(wǎng)絡(luò)仍將專屬服務(wù)于特斯拉車主。

真正推進(jìn)電動(dòng)汽車的應(yīng)用，必須大力度投資充電基礎(chǔ)設(shè)施。特斯拉方面表示，向每位用戶提供便捷的車輛充電體驗(yàn)，是特斯拉工作的重中之重。截至目前，特斯拉已在中國市場(chǎng)設(shè)立了超過700個(gè)超級(jí)充電樁，今年年底，該數(shù)字將突破1000個(gè)。特斯拉充電及服務(wù)網(wǎng)絡(luò)已覆蓋全國170個(gè)城市，實(shí)現(xiàn)了橫跨東西，縱貫?zāi)媳钡某潆娋W(wǎng)絡(luò)。除特斯拉外，國內(nèi)新能源汽車銷量和保有量的大增，也將倒逼充電樁建設(shè)。眾業(yè)達(dá)（002441）在互動(dòng)平臺(tái)表示，公司助力特斯拉超級(jí)充電網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，與特斯拉合作建立粵東地區(qū)第一個(gè)超級(jí)充電站。國電南瑞（600406）已成功研制出交流充電樁、充電站監(jiān)控系統(tǒng)、計(jì)費(fèi)系統(tǒng)。公司表示，與特斯拉有過接觸，對(duì)充電樁等充電設(shè)備進(jìn)行了探討。

【上市公司】

祁連山：前三季度凈利潤增1.8倍

三毛派神：獲甘肅國投增持5%

天齊鋰業(yè)：配股審核將于10月20日上會(huì)

中科曙光：公司與騰訊云簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議

江西銅業(yè)：前三季度凈利潤預(yù)增50%-70%

華訊方舟：與雄安新區(qū)管委會(huì)成立軍工投資基金

三維工程：簽訂12.18億元合同

四、新股申購

新股申購

無

新股申購一覽表：

注：數(shù)據(jù)來源自wind、東方財(cái)富

新股網(wǎng)上申購流程：

1）T-2日，計(jì)算配售市值。

2）T-1日，刊登網(wǎng)上發(fā)行公告。

3）T日，投資者根據(jù)可申購額度進(jìn)行新股申購；當(dāng)日配號(hào)，并發(fā)送配號(hào)結(jié)果數(shù)據(jù)。

4）T+1日，公布中簽率，搖號(hào)抽簽，形成中簽結(jié)果，上交所于當(dāng)日盤后向證券公司發(fā)送中簽結(jié)果。

5）T+2日，公布中簽結(jié)果，投資者確保其資金賬戶在T+2日日終前有足額資金。（注意：投資者最快在T+1日晚間即可查詢中簽結(jié)果，在T+2日因銀證間系統(tǒng)16:00就會(huì)關(guān)閉，所以在此之前資金就需要到位）

五、風(fēng)行研究

上周，隨著京津冀地區(qū)嚴(yán)查大氣環(huán)境違法行動(dòng)的展開，環(huán)保板塊在上周五集體異動(dòng)，重回大家視線。自保衛(wèi)藍(lán)天倡議開始，環(huán)保督查已經(jīng)展開第四輪，其監(jiān)管力度和嚴(yán)查范疇絕對(duì)超出市場(chǎng)的預(yù)期，大會(huì)召開在即，加之年底有望召開第八屆環(huán)保大會(huì)，環(huán)保治理、建設(shè)政策力度加強(qiáng)的預(yù)期持續(xù)增強(qiáng)，我們預(yù)計(jì)環(huán)保板塊整體估值有望提升，中期布局，關(guān)注行業(yè)四季度趨勢(shì)性機(jī)會(huì)。

分析：

1、破局供給側(cè)改革：

17年環(huán)保成為推進(jìn)供給側(cè)改革的重要技術(shù)手段已經(jīng)發(fā)生，18年將要發(fā)生的是供給側(cè)改革的成功必然會(huì)加速工業(yè)環(huán)保需求釋放，我們相信工業(yè)環(huán)保是行業(yè)的中期產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)。
2、政策催化：

生態(tài)文明被賦予前所未有高度，近期政策層面會(huì)進(jìn)一步強(qiáng)化！展望四季度和明年上半年，推進(jìn)生態(tài)文明，建設(shè)美麗中國將有望得到一系列政策落地的支撐，整個(gè)環(huán)保板塊將迎來良好的外部政策環(huán)境和輿論環(huán)境。
3、行業(yè)估值切換：

環(huán)保板塊今年前三季度表現(xiàn)差強(qiáng)人意，大量業(yè)績(jī)快速增長的優(yōu)質(zhì)公司存在估值切換的內(nèi)在需求。站在比較長的時(shí)間維度上看，我們認(rèn)為中國的工業(yè)環(huán)保產(chǎn)業(yè)即將進(jìn)入一個(gè)快速發(fā)展的新周期。我們看好四季度和明年上半年環(huán)保板塊整體表現(xiàn)

4、看好環(huán)保趨勢(shì)性機(jī)會(huì)：

①市場(chǎng)對(duì)于環(huán)保的認(rèn)知發(fā)了重大轉(zhuǎn)變，于是桎梏環(huán)保股的枷鎖也被打開
②環(huán)保督察和限產(chǎn)文件的力度一浪高過一浪，每個(gè)細(xì)節(jié)都在超預(yù)期
③環(huán)保督察進(jìn)入大面積整改階段，工業(yè)環(huán)保訂單箭在弦上
④環(huán)保稅倒計(jì)時(shí)，提高稅額，倒逼企業(yè)加大節(jié)能減排改造力度
⑤低估值、低持倉、強(qiáng)催化，橫向比較，環(huán)保板塊可能成為四季度的反轉(zhuǎn)板塊之

5、行業(yè)動(dòng)態(tài)、新規(guī)頻出，看好三條主線投資方向：

①環(huán)境質(zhì)量改善，生態(tài)環(huán)境治理領(lǐng)域

②智慧環(huán)保，環(huán)境監(jiān)測(cè)領(lǐng)域投資機(jī)會(huì)

③環(huán)保后督察時(shí)代，帶來的工業(yè)環(huán)保治理機(jī)會(huì)

相關(guān)標(biāo)的：

上海洗霸、雪浪環(huán)境、清新環(huán)境、京藍(lán)科技，維爾利

（以上僅代表個(gè)人觀點(diǎn)，不作為任何投資依據(jù)。股市有風(fēng)險(xiǎn)，入市必謹(jǐn)慎，投資者買賣自負(fù)，謹(jǐn)慎投資！）

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