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風行資訊（投資日報）20171103.pdf

2017-11-03

一、風行視點

風行研判：

大盤前天沖高回落收出上影線，昨天下跌又拉升收出上影線，這幾個交易日就是以3390點為中心小幅波動的過程，短線進入箱體整理狀態(tài)。昨日下午大盤有再度下行的意圖，但銀行與保險的主力個股略作表現(xiàn)股指就迅速企穩(wěn)，護盤力量依然存在。

在操作上建議投資者多看少空，倉位繼續(xù)保持七成！

多重因素利好券商板塊：

首先，受益于市場行情回暖，隨著兩融余額逐漸逼近萬億大關，券商經(jīng)紀業(yè)務下滑收窄，三季度券商業(yè)績向好成為大概率事件。

其次，技術面超跌反彈。從過去六個月的股價表現(xiàn)來看，與保險和銀行等其他金融股相比，券商板塊走出階段性調(diào)整態(tài)勢，在持續(xù)超跌后有技術性反彈的要求，也存在補漲的空間！

第三，行業(yè)估值提振。目前證券行業(yè)ROE水平較低，主要由于資產(chǎn)周轉率及杠桿率較低，隨著資本市場的壯大、業(yè)務邊界的拓寬以及杠桿率的提升，預計中長期ROE將達15%至20%，持續(xù)提振行業(yè)估值。

所以從操作的角度，建議對超跌的大中型券商適當關注，特別是三季報業(yè)績增長的券商可以重點關注!

二、晨會紀要

【熱點聚焦】

1、十部門齊推快遞綠色包裝 2020年應用比例過半

國家郵政局、發(fā)改委、科技部等十部門日前聯(lián)合發(fā)布《關于協(xié)同推進快遞業(yè)綠色包裝工作的指導意見》。在重點任務方面，將推動出臺《快遞暫行條例》，明確鼓勵使用可降解、可重復利用的環(huán)保包裝材料。計劃到2020年，可降解的綠色包裝材料應用比例提高到50%，基本淘汰重金屬等特殊物質(zhì)超標的包裝物料，基本建成專門的快遞包裝物回收體系。

隨著電子商務 和快遞行業(yè)高速增長，快遞包裝廢棄物中大量不可降解的塑料 編織袋、膠帶對環(huán)境造成了很大威脅，亟待出臺系統(tǒng)性政策，對各市場主體形成有效約束。A股公司中，金發(fā)科技（ 600143 ）在半年報中表示完全生物降解塑料有望在未來實現(xiàn)持續(xù)增長，公司已參與阿里巴巴的綠動計劃和京東的清流計劃；皖維高新（ 600063 ）主營的聚乙烯 醇（PVA）具備高分子材料中少有的可降解特性，廣泛應用在粘合劑、紡織漿料等領域。

2、北斗三號衛(wèi)星發(fā)射倒計時  全球組網(wǎng)開啟產(chǎn)業(yè)黃金機遇期

《中國科學報》11月2日報道，中國衛(wèi)星導航系統(tǒng)管理辦公室主任冉承其表示，11月初將實施北斗三號全球組網(wǎng)衛(wèi)星的首次發(fā)射。綜合媒體報道，執(zhí)行北斗三號工程海上測控任務的遠望3號、6號和7號測量船目前已到達預定海域，由此預計發(fā)射最快于本周內(nèi)進行。隨著北斗三號首次發(fā)射完成，北斗全球系統(tǒng)建設將全面啟動，2018年預計發(fā)射18顆衛(wèi)星，2020年完成35顆衛(wèi)星全球組網(wǎng)。

北斗全球組網(wǎng)將提升中國國家戰(zhàn)略安全至新的高度。同時，“一帶一路”和軍民融合戰(zhàn)略，以及5G 、物聯(lián)網(wǎng) 催生的巨量定位需求，均推動北斗產(chǎn)業(yè) 進入黃金機遇期。A股中，北斗星通（ 002151 ）通過引入國家集成電路產(chǎn)業(yè)基金 作為第二大股東，躋身北斗芯片領域“國家隊”。今年5月，公司發(fā)布國內(nèi)首顆28納米北斗芯片，是支持全球信號的最小北斗芯片；華測導航（ 300627 ）是國內(nèi)高精度衛(wèi)星導航定位產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè)之一，核心產(chǎn)品GNSS接收機廣泛應用于測繪、國土資源、電力等多領域。

3、雄安打造地熱利用樣板 鉆完井熱泵等環(huán)節(jié)將受益

雄安新區(qū)地熱勘查開發(fā)學術研討會近日舉行。雄安新區(qū)地熱勘查，將以“構建綠色透明雄安，打造地熱利用樣板”為目標，開展雄安新區(qū)淺層地溫能調(diào)查等項目，大力發(fā)展地熱供暖產(chǎn)業(yè)和地熱綜合利用等產(chǎn)業(yè)，并計劃在雄安新區(qū)建設淺層地溫能開發(fā)利用等示范基地。雄安新區(qū)的地熱資源得天獨厚，開發(fā)效率和使用經(jīng)濟性居全國前列，雄縣城區(qū)基本實現(xiàn)了地熱集中供熱全覆蓋，成為我國第一個“無煙城”，成功打造了技術可復制、經(jīng)驗可推廣的“雄縣模式”。

根據(jù)產(chǎn)業(yè)平均水平估算，預估雄安新區(qū)未來地熱總投資可能超500億元。從產(chǎn)業(yè)鏈來看，勘探、鉆完井、地源熱泵等設備是受益環(huán)節(jié)，其中鉆完井業(yè)務彈性最大。漢鐘精機（ 002158 ）生產(chǎn)的螺桿壓縮機目前供應國內(nèi)主流地源熱泵企業(yè)；恒泰艾普（ 300157 ）是國內(nèi)地熱鉆完井領軍企業(yè)；石化機械（ 000852 ）為中石化旗下公司，主營石油機械設備制造。

【上市公司】

贛粵高速：收到補償款后，預計增加收益4.5億

生益科技：擬投資20億元建覆銅板項目

浙江眾成：實際控制人擬增持不低于1億元

猛獅科技：收購動力電池PACK企業(yè)

復星醫(yī)藥：擬收購漢霖生技69%股權

三、新股申購

珀萊雅（603605）：申購代碼732605，申購價15.34元，申購上限2.00萬股。

公司自設立以來專注于化妝品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

新股申購一覽表：

注：數(shù)據(jù)來源自wind、東方財富

新股網(wǎng)上申購流程：

1）T-2日，計算配售市值。

2）T-1日，刊登網(wǎng)上發(fā)行公告。

3）T日，投資者根據(jù)可申購額度進行新股申購；當日配號，并發(fā)送配號結果數(shù)據(jù)。

4）T+1日，公布中簽率，搖號抽簽，形成中簽結果，上交所于當日盤后向證券公司發(fā)送中簽結果。

5）T+2日，公布中簽結果，投資者確保其資金賬戶在T+2日日終前有足額資金。（注意：投資者最快在T+1日晚間即可查詢中簽結果，在T+2日因銀證間系統(tǒng)16:00就會關閉，所以在此之前資金就需要到位）

窗體底端

四、風行研究

事件：

   2017年10月，中共中央辦公廳、國務院辦公廳發(fā)布重磅政策《關于深化審評審批制度改革鼓勵藥品醫(yī)療器械創(chuàng)新的意見》，36項改革措施大力鼓勵自主創(chuàng)新藥品醫(yī)療器械的發(fā)展，10月31日，CFDA積極響應，順應政策發(fā)展方向，形成《醫(yī)療器械監(jiān)督管理條例修正案（草案征求意見稿）》，并向社會公開征求意見，其中重點修正了《條例》中與《創(chuàng)新意見》改革措施相沖突的條款，細化工作要求，為改革和監(jiān)管時間提供法律依據(jù)。

解讀：

1、政策助力行業(yè)發(fā)展，三大方向有望帶動行業(yè)變革

①近年來，在創(chuàng)新醫(yī)療器械領域，政府多次出臺強有力政策，著重提高醫(yī)療器械的創(chuàng)新能力和產(chǎn)業(yè)化水平

②政策的核心邏輯主要圍繞三部分展開，分別為1. 加快創(chuàng)新醫(yī)療器械審評審批；2. 重點發(fā)展具備重大臨床價值產(chǎn)品；3. 突破自主創(chuàng)新，加速國產(chǎn)化。

2、創(chuàng)新醫(yī)療器械綠色雙通道：“特別審批”和“優(yōu)先審批”

2014年2月和2016年10月，CFDA分別發(fā)布“特別審批程序”和“優(yōu)先審批程序”，優(yōu)先審批是基于特別審批的基礎上進一步完善細則，從制度要求對比上，優(yōu)先審批范圍進一步擴大，申請程序更簡單便捷，審查周期更短，有利于為創(chuàng)新醫(yī)療器械審評審批提速提質(zhì)。

3、加速審批不意味著降低標準，而是優(yōu)中選優(yōu)

①相比于傳統(tǒng)審批流程，特別審批程序的審批時限較為縮短，例如正電子發(fā)射及X射線計算機斷層成像裝置（明峰醫(yī)療公司）從確定進入特別審批通道到最后獲準上市僅花了5個月的時間（常規(guī)流程三類醫(yī)療器械審批需要3年左右才能拿到注冊證），未來隨著經(jīng)驗積累和流程優(yōu)化，審批時間有望進一步縮短。

②根據(jù)2015年和2016年CFDA數(shù)據(jù)，盡管注冊申請量逐年提升，批準進入特別審批通道的數(shù)據(jù)量也同比上升，但是最后獲批上市的產(chǎn)品占比較低，我們認為政策為創(chuàng)新醫(yī)療器械打開綠色通道，并不意味著原有審查標準的降低，而是優(yōu)中選優(yōu)，保持對創(chuàng)新醫(yī)療器械的嚴格審查，確保其穩(wěn)定性和安全性。

4、關注具備技術護城河的標的

未來2-3年內(nèi)創(chuàng)新醫(yī)療器械概念還將延續(xù)，政策環(huán)境將有利于具有強大創(chuàng)新基因的醫(yī)療器械公司，公司處于研發(fā)末期的成熟產(chǎn)品有望通過綠色通道加速上市。

相關公司：

邁克生物（基因測序設備）

萬東醫(yī)療（AI遠程讀片）

樂普醫(yī)療（心血管支架）

開立醫(yī)療（血管內(nèi)超聲）

安圖生物（微生物質(zhì)譜檢測）

（以上僅代表個人觀點，不作為任何投資依據(jù)。股市有風險，入市必謹慎，投資者買賣自負，謹慎投資！）

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